應(yīng)用公司財務(wù)

內(nèi)容概要

　　這是世界公認的最好的公司財務(wù)教材，把復(fù)雜的財務(wù)概念用通俗易懂的方式表達出來，它有效地把理論和實踐結(jié)合起來。在阿斯沃思·達摩達蘭編著的《應(yīng)用公司財務(wù)(第3版)》中你找不到財務(wù)理論復(fù)雜的數(shù)學推導(dǎo)和評價，但如有效市場假設(shè)、證券組合理論、資本資產(chǎn)定價模型、資本結(jié)構(gòu)理論、期權(quán)定價模型等西方當今最流行的財務(wù)理論的描述會讓你一目了然、茅塞頓開，尤其是近幾年日益盛行的行為金融、金融危機與財務(wù)危機也在本書中有非常好的體現(xiàn)。更重要的是，貫穿全書的全球五家不同類型公司的案例分析，增加了本書的生動形象性?！稇?yīng)用公司財務(wù)(第3版)》注重如何培養(yǎng)和運用現(xiàn)代公司財務(wù)理念，而不是局限于理論分析；本書通俗易懂、實用性強、信息含量大、價值高。通過本書你不僅能學到公司財務(wù)方法，有助于形成公司財務(wù)實務(wù)決策，還能享受公司財務(wù)的樂趣。

作者簡介

　　阿斯沃思·達摩達蘭，博士，紐約大學商學院教授，全球最權(quán)威的財務(wù)學教授之一，主要教授MBA公司財務(wù)和估值課程，同時還在許多主要的投資銀行講授公司財務(wù)和估值培訓(xùn)課程。研究估值、投資組合與應(yīng)用公司財務(wù)，曾在金融財務(wù)領(lǐng)域最權(quán)威的雜志《金融期刊》、《金融經(jīng)濟期刊》和《金融研究評論》上發(fā)表了多篇富有影響的論文，成果豐碩。他著作豐富，著有4本有關(guān)估值的著作（《達摩達蘭論估值》、《投資估價》、《深入價值評估》和《簡明估值手冊》）、2本有關(guān)公司財務(wù)的著作（《公司財務(wù)：理論與實踐》和《應(yīng)用公司財務(wù)》）、1本有關(guān)投資管理的著作（《投資管理》）、2本有關(guān)投資組合管理的著作（《投資哲學》和《投資寓言》）、1本有關(guān)戰(zhàn)略風險管理的著作（《駕馭風險》）。但他認為他首先是一個教師，而不是學者、教授或作者，他曾獲得大量教學突出獎，并且是紐約大學最年輕的教學突出貢獻獎獲得者，1994年榮獲《商業(yè)周刊》評選的全美商學院12個最佳教師獎，2011年獲《商業(yè)周刊》最受MBA歡迎的教師。他的教材一直以來是公司財務(wù)的暢銷書，而本書是最暢銷的代表作。

書籍目錄

第1章  基礎(chǔ)
  企業(yè)：結(jié)構(gòu)設(shè)置
  第一準則
  公司財務(wù)決策、企業(yè)價值和股票價值
  現(xiàn)實世界的視角
  資源向?qū)?br />  一些關(guān)于公司財務(wù)的基本觀點
  結(jié)論
第2章  決策的目標
  選擇正確的目標
  經(jīng)典目標
  最大化股價：最佳情形
  最大化股價：現(xiàn)實世界的利益沖突
  股價最大化以外的其他目標
  股價最大化：完善一個有瑕疵的目標
  后記：公司財務(wù)的局限
  結(jié)論
  真實案例研究：公司治理分析
  練習題
第3章  風險的基本原理
  分析風險的動機和角度
  股權(quán)風險和預(yù)期收益
  借款風險：違約風險與債務(wù)資本成本
  結(jié)論
  真實案例研究：股東分析
  練習題
第4章  實務(wù)中的風險度量和必要收益率
  權(quán)益成本
  從權(quán)益成本到資本成本
  結(jié)論
  真實案例研究：風險和收益：對企業(yè)的分析
  練習題
第5章  衡量投資收益率
  什么是投資項目
  企業(yè)的必要收益率和項目的必要收益率
  衡量收益：選擇
  投資決策法則
  投資分析中的概率方法
  結(jié)論
  真實案例研究：估計盈余和現(xiàn)金流
  練習題
第6章  項目之間的相互作用、附帶成本與附帶收益
  互斥項目
  項目的附帶成本
  項目的附帶收益
  隱含在項目中的期權(quán)
  評估現(xiàn)有項目的質(zhì)量
  結(jié)論
  真實案例研究：估計盈余與現(xiàn)金流
  練習題
第7章  資本結(jié)構(gòu)：融資決策綜述
  選擇融資方式
  融資行為
  融資過程
  負債權(quán)衡
  沒有最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)
  存在最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)
  企業(yè)如何選擇資本結(jié)構(gòu)
  結(jié)論
  真實案例研究：分析企業(yè)當前的融資決策
  練習題
第8章  資本結(jié)構(gòu)：最優(yōu)融資組合
  經(jīng)營利潤法
  資本成本法
  調(diào)整現(xiàn)值法
  可比企業(yè)法
  選擇最優(yōu)負債比率
  結(jié)論
  真實案例研究：最優(yōu)融資組合
  練習題
第9章  資本結(jié)構(gòu)：融資細節(jié)
  分析資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的框架
  迅速調(diào)整、緩慢調(diào)整還是保持不變
  選擇合適的融資工具
  結(jié)論
  真實案例研究：向最優(yōu)點移動的技術(shù)
  練習題
第10章  股利政策
  股利政策的背景
  何時股利是無關(guān)的
  認為“股利是壞的”學派
  認為“股利是好的”學派
  管理層利益和股利政策
  結(jié)論
  真實案例研究：對股利政策的權(quán)衡
  練習題
第11章  分析退回給股東的現(xiàn)金
  退回給股東的現(xiàn)金
  分析股利政策的現(xiàn)金流法
  分析股利政策的可比企業(yè)法
  管理股利政策的調(diào)整
  結(jié)論
  真實案例研究：分析股利的框架
  練習題
第12章  估值：原理與實務(wù)
  折現(xiàn)現(xiàn)金流估值法
  相對估值
  對不同的估值方法進行協(xié)調(diào)
  結(jié)論
  真實案例研究：估值
  練習題
附錄1  基本的統(tǒng)計知識
附錄2  財務(wù)報表
附錄3  貨幣時間價值
附錄4  期權(quán)定價
譯后記

章節(jié)摘錄

　　Ⅱ，有回報的風險和無回報的風險　　就如同我們在前面部分所定義的，風險源于實際收益與預(yù)期收益的偏離。然而，這種偏離可能有很多原因，可以將這些原因分成兩大類：當前投資特有的風險（稱為企業(yè)特有風險）和適用于大多數(shù)或所有投資的風險（稱為市場風險）。風險的組成部分　　當企業(yè)投資于一項新的資產(chǎn)或者項目時，該投資的收益可能受到很多變量的影響，而大部分變量都不受企業(yè)的直接控制。一些風險直接來自投資，一些風險來自競爭，一些風險來自行業(yè)的變化，一些來自匯率的變化，還有一些來自宏觀因素。然而，一部分風險可以在公司進行多個投資的過程中消除掉，余下的一部分可以通過投資者持有多樣化的投資組合消除掉?！　★L險的第一個來源是項目特有的風險；單個項目可能產(chǎn)生比預(yù)期更高或者更低的現(xiàn)金流，可能因為企業(yè)對于項目的現(xiàn)金流做出了錯誤估計，也可能因為一些項目特有因素的影響。當企業(yè)投資了大量相似的項目時，可以認為這類風險大部分能在業(yè)務(wù)的正常過程中分散掉。例如，迪士尼公司在考慮制作一部新電影時，就有可能出現(xiàn)估計偏差；它可能高估或者低估電影制作的成本和時間，也可能錯誤地估計來自電影發(fā)布和銷售的收入。因為迪士尼公司每年發(fā)行好幾部電影，因此這類風險的一部分在當年制作的多部電影之間分散。①　　風險的第二個來源是競爭性風險，指的是一個項目的盈利和現(xiàn)金流會受到競爭對手行動的（正面或者負面）影響。盡管好的項目分析會在進行利潤邊際和成長性的估計時考慮到對手的預(yù)期行動，但對手采取的實際行動可能不同于預(yù)期行動。在大多數(shù)情況下，這種風險會影響多個項目，使得企業(yè)的正常業(yè)務(wù)過程更難以分散該類風險。例如，當?shù)鲜磕嵩诜治銎渲黝}公園的收入時，可能會對諸如環(huán)球影城這樣的競爭對手的優(yōu)勢和戰(zhàn)略做出錯誤的估計。雖然迪士尼公司不能分散這些競爭性的風險，但是迪士尼的股東可以，只要他們愿意持有迪士尼競爭對手的股票。②　　……

圖書封面

圖書標簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    應(yīng)用公司財務(wù) PDF格式下載

---