投資人必懂的財(cái)報(bào)分析

內(nèi)容概要

　　隨著越來越多的人自己掌握投資決策，大家對如何了解財(cái)務(wù)分析的需求也與日俱增。本書的目的就是提供經(jīng)理人與投資人輕鬆學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)分析的基本技巧；假使你是投資人，希望本書能幫助你在進(jìn)行相關(guān)決策時(shí)，如同專業(yè)分析師一樣，做出正確而睿智的判斷?！　”緯峁┯袃r(jià)值的秘訣與技巧、實(shí)務(wù)例證、圖表說明及最佳實(shí)務(wù)。讓你跟上財(cái)務(wù)分析最新的思維、策略及技術(shù)發(fā)展?！　⊥顿Y人、債權(quán)人或其他利害關(guān)係人(stakeholders)，通常以公司的財(cái)務(wù)分析結(jié)果做為其決策的基礎(chǔ)。本書焦點(diǎn)集中於公開發(fā)行公司的財(cái)務(wù)分析，這些公司的資料與資訊必須公開給利害關(guān)係人，因此這些利害關(guān)係人可利用本書所提供的分析步驟，來進(jìn)行相關(guān)決策的研判。　　提供財(cái)務(wù)報(bào)表的整體概念，以及在何處與如何取得財(cái)務(wù)報(bào)表?！　≌f明如何利用年報(bào)(annual reports)與申報(bào)給證券交易委員會(huì)(Securities ＆ Exchange Commission，SEC的資訊(在臺(tái)灣請參考公開資訊觀測站)，來分析一家公司的獲利能力、流動(dòng)性及償債能力?！　z視評估一家公司的市場價(jià)值（根據(jù)其財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)與股票價(jià)格）的各種技巧?！　∮懻撚嘘P(guān)盈餘及財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)品質(zhì)的議題?！　〗榻B如何檢視公司現(xiàn)金流量的各種方法?！　〗榻B預(yù)測性報(bào)導(dǎo)（pro forma reporting，也稱擬制性報(bào)導(dǎo)）、經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值(Economic Value Added；EVA)、及折現(xiàn)現(xiàn)金流量方法等領(lǐng)域的新發(fā)展。　　第一章首先介紹如何記錄資訊，我們以可口可樂公司的財(cái)務(wù)報(bào)表為例，並解讀其內(nèi)涵。接下來是比較現(xiàn)金基礎(chǔ)(cash－basis)與應(yīng)計(jì)基礎(chǔ)(accrual－basis)會(huì)計(jì)。　　第二章從各種角度來看待獲利能力。獲利能力報(bào)導(dǎo)於損益表(income statement)，因此我們先看一下?lián)p益表的盈餘項(xiàng)目。此章討論營業(yè)淨(jìng)利(operating income)及綜合淨(jìng)利(comprehensive income)，以及從哪個(gè)地方找到這些資訊。因?yàn)槭杖胝J(rèn)列原則(revenue recognition)近來受到相當(dāng)大的注目，我們也會(huì)探討這個(gè)原則的基本論點(diǎn)。除此之外，本章也包含財(cái)務(wù)分析師常用的四個(gè)分析技巧：資產(chǎn)報(bào)酬率(return on assets；ROA)、股東權(quán)益報(bào)酬率(return on equity；ROE)、每股盈餘(earnings per share；EPS)以及本益比(price/earnings ratio；PE ratio)。　　第三章是檢視流動(dòng)性與償債能力的觀念，以及如何評估一家公司相關(guān)的狀況。這裡的焦點(diǎn)著重在資產(chǎn)負(fù)債表(Balance Sheet)，當(dāng)然，也包含幾個(gè)「現(xiàn)金流量適足比率」(cash flow adequacy ratio)，因?yàn)槿狈ΜF(xiàn)金流量可能會(huì)迫使公司走向破產(chǎn)。本章也討論財(cái)務(wù)槓桿(leverage)如何影響一家公司、稽核人員如何評估繼續(xù)經(jīng)營與否的決策流程，最後則釋例奧特曼Z評分模型(Altman’s Z score)。　　第四章檢視評估一家公司的活動(dòng)、效率及生產(chǎn)力，所採用的衡量指標(biāo)。討論幾項(xiàng)週轉(zhuǎn)率，如應(yīng)收帳款、存貨週轉(zhuǎn)率；分析產(chǎn)能利用方法及如何計(jì)算營運(yùn)槓桿，並評估其對獲利能力的影響?！　〉谖逭掠懻撚N品質(zhì)，以及財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)的某些角度可能強(qiáng)化或降低這類品質(zhì)。由於「品質(zhì)」指的是現(xiàn)金流量資訊的預(yù)測能力，因此本章也包含幾個(gè)現(xiàn)金流量比率，以及他們所提供的哪種資訊。共同比現(xiàn)金流量表（Common－size cash flow statements）是更進(jìn)一步的現(xiàn)金流量分析，我們也同時(shí)提到共同比損益表（Common－size cash income statements）與共同比資產(chǎn)負(fù)債表（Common－size balance sheets）。　　第六章與第七章討論財(cái)務(wù)分析的最新發(fā)展。第六章包含預(yù)測性報(bào)導(dǎo)以及經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值(EVA)。第七章討論電子商務(wù)並分析網(wǎng)路企業(yè)的價(jià)值?！　‰S著越來越多人掌握自己的投資決策，大家對闡釋財(cái)務(wù)分析工具的需求也隨之增加。本書的目的就是提供財(cái)務(wù)報(bào)表使用者及公司利害關(guān)係人瞭解資訊的能力。假使你是利害關(guān)係人，希望本書能幫助你在進(jìn)行相關(guān)決策時(shí)，做出正確的判斷。　　本書提供有價(jià)值的秘訣與技巧、實(shí)務(wù)例證、圖表說明及最佳實(shí)務(wù)。讓你跟上財(cái)務(wù)分析最新的思維、策略及技術(shù)發(fā)展。

作者簡介

　　喬治．福瑞羅（George T. Friedlob）　　克萊蒙森大學(xué)會(huì)計(jì)與法律研究學(xué)院(Clemson University School of Accounting and Legal Studies)會(huì)計(jì)學(xué)教授。著作有公司績效衡量基礎(chǔ)（Essentials Corporate Performance Measurement）?！　×值蹃啠┤R佛（Lydia L. F. Schleifer）　　是克萊蒙森大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)副教授。她的論文經(jīng)常發(fā)表於《會(huì)計(jì)師期刊》(CPA Journal)、《管理稽核期刊》(Managerial Auditing Journal)、及《管理會(huì)計(jì)期刊》(Management Accounting)?！　　鲎g者簡介　　李家豪　　東吳大學(xué)會(huì)計(jì)系，美國南卡羅來納大學(xué)哥倫比亞校區(qū)會(huì)計(jì)碩士(Univ. of South Carolina, Columbia)，現(xiàn)於企業(yè)界從事稽核工作。曾任復(fù)興工商專校會(huì)計(jì)講師，眾信會(huì)計(jì)師事務(wù)所查帳員，證券產(chǎn)業(yè)研究員，及多年上市及外商公司財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)及經(jīng)營分析主管。譯作有《會(huì)計(jì)學(xué) Financial Accounting By Walter B Meigs, RobertF Meigs , 7th》、《XBRL：21世紀(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)導(dǎo)》、《公司治理大未來》、《企業(yè)成本活化管理》，著作有《會(huì)計(jì)—商業(yè)人士必備的會(huì)計(jì)知識與財(cái)務(wù)運(yùn)用》本書榮獲2005年金書獎(jiǎng)）。

書籍目錄

序 第一章　了解財(cái)務(wù)報(bào)表及年報(bào) 第二章　分析獲利能力 第三章　分析流動(dòng)性與償債能力 第四章　分析財(cái)務(wù)活動(dòng)及非財(cái)務(wù)性衡量 第五章　盈餘與現(xiàn)金流量的品質(zhì) 第六章　盈餘報(bào)導(dǎo)與經(jīng)濟(jì)附加價(jià)值（EVA）的分析 第七章　電子商務(wù)

媒體關(guān)注與評論

　　?本書對於挑選正確的客戶有莫大的幫助，尤其對那些非財(cái)務(wù)本科系的商業(yè)人士來說，更是好用。這本書如果能夠早個(gè)27年出版就好了，當(dāng)時(shí)我剛成立一家工程公司。我高度推薦本書?！埂　。迫坏鹿荆═he Howland Company, Inc.）／總裁 雷．浩然德（A. Ray Howland）　　「福瑞羅與施萊佛兩位博士對財(cái)務(wù)分析指引了一個(gè)絕佳的途徑，他們的洞察力與分析技巧對財(cái)務(wù)界有很大的幫助。提供分析師一條財(cái)務(wù)啟蒙路線圖。」　?。K富克大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)客座教授（Suffolk University）／路易斯．布萊恩（E. Lewis Bryan, DBA, CPA）

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