企業(yè)的融資條件與投資行為

內(nèi)容概要

　　企業(yè)為了進(jìn)行一系列的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，需要購(gòu)買機(jī)器、設(shè)備等各種各樣的資產(chǎn)，也就是進(jìn)行一些投資支出。企業(yè)的投資行為是指犧牲現(xiàn)在的現(xiàn)金流量，為獲得將來(lái)的現(xiàn)金流量而進(jìn)行一些支出。那么，作為經(jīng)濟(jì)實(shí)體的企業(yè)在選擇合理的投資行為時(shí)，必須考慮現(xiàn)在和將來(lái)的資金分配問(wèn)題，即不同時(shí)期的資金約束問(wèn)題。每個(gè)企業(yè)在考慮不同時(shí)期的融資條件的基礎(chǔ)上，再?zèng)Q定現(xiàn)在的投資水平。那么，為了使企業(yè)順利地開展投資活動(dòng)，融資條件就成為很重要的影響因素。

書籍目錄

導(dǎo)言第一章 企業(yè)投資理論第一節(jié) 凱恩斯的投資理論第二節(jié) 加速度原理第三節(jié) Kalecki的投資理論第四節(jié) Jorenson的新古典投資理論第五節(jié) Tobin的q理論第六節(jié) 小結(jié)第二章 企業(yè)融資理論第一節(jié) 投資決策與MM理論第二節(jié) 代理成本理論第三節(jié) 信息不對(duì)稱理論第四節(jié) 優(yōu)序融資理論第三章 中日企業(yè)融資行為的比較分析第一節(jié) 企業(yè)融資方式概述第二節(jié) 中日企業(yè)融資行為的比較分析第三節(jié) 中日企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響因素分析第四節(jié) 小結(jié)第四章 中國(guó)上市公司的融資因素與投資關(guān)系的實(shí)證分析第一節(jié) 引言第二節(jié) 融資成本的比較分析第三節(jié) 樣本數(shù)據(jù)與研究方法第四節(jié) 實(shí)證分析第五節(jié) 小結(jié)第五章 日本制造業(yè)的內(nèi)部融資與企業(yè)投資的研究--基于日本制造業(yè)的面板數(shù)據(jù)的實(shí)證分析第一節(jié) 問(wèn)題的提出第二節(jié) 實(shí)證研究的綜述第三節(jié) 日本企業(yè)的內(nèi)部融資與投資的變化趨勢(shì)第四節(jié) 研究方法與樣本數(shù)據(jù)第五節(jié) 實(shí)證結(jié)果和分析第六節(jié) 小結(jié)第六章 日本企業(yè)的融資與投資行為的關(guān)聯(lián)性研究--基于kalecki投資理論的研究第一節(jié) 問(wèn)題的提出第二節(jié) 日本企業(yè)的融資行為第三節(jié) 投資模型第四節(jié) 研究方法與樣本第五節(jié) 實(shí)證分析第六節(jié) 小結(jié)……第七章 基于代理理論的日本企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與投資問(wèn)題的研究第八章 政策建議第九章 結(jié)論參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　投資需求是指企業(yè)對(duì)機(jī)器、工廠以及設(shè)備等生產(chǎn)資料產(chǎn)生的需要。各企業(yè)為了獲取更多的利潤(rùn)，就會(huì)進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)乃至銷售活動(dòng)。而企業(yè)為了進(jìn)行生產(chǎn)、銷售等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，就需要購(gòu)買機(jī)器以及生產(chǎn)設(shè)備等生產(chǎn)資料，也就是進(jìn)行投資活動(dòng)。　　宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中一個(gè)重要的問(wèn)題就是如何從理論的角度來(lái)解釋企業(yè)的投資行為，以及從理論分析推導(dǎo)出的投資函數(shù)將能在多大程度上解釋實(shí)際的投資行為?！　∽詮膭P恩斯在《通論》中提出了自己的投資理論以來(lái)，到目前為止已有多種投資理論被提出，有些投資理論已在實(shí)證分析中得到廣泛應(yīng)用。下面將對(duì)凱恩斯的投資理論、加速度原理、新古典投資理論以及托賓q理論等幾種主要投資理論的模型和存在的問(wèn)題進(jìn)行詳細(xì)的介紹，同時(shí)還對(duì)現(xiàn)有研究中極少論及到的Kalecki投資理論進(jìn)行詳細(xì)的論述。正確地理解實(shí)證研究中所利用的各種投資函數(shù)是基于什么假設(shè)條件推導(dǎo)出來(lái)的這一點(diǎn)，將有利于對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行解釋。　　第一節(jié)凱恩斯的投資理論　　凱恩斯的投資決定理論是基于資本的邊際效率與利率的比較而產(chǎn)生的。資本的邊際效率被定義為資本供給價(jià)格與需求價(jià)格相等時(shí)的貼現(xiàn)率。其中，資本需求價(jià)格是指從資本獲得的預(yù)期收益的貼現(xiàn)值之和。而資本供給價(jià)格并不是實(shí)際在市場(chǎng)上購(gòu)買某種資產(chǎn)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，而是指生產(chǎn)者追加生產(chǎn)1單位該類資產(chǎn)時(shí)的價(jià)格，即替代成本?！　亩唐诘慕嵌葋?lái)看，投資需求的增加使資本供給價(jià)格上升，為了使一定的資本需求價(jià)格與上升的供給價(jià)格達(dá)到平衡，資本的邊際效率就會(huì)逐漸下降；而長(zhǎng)期來(lái)看，投資帶來(lái)的生產(chǎn)能力的擴(kuò)大會(huì)減少投資的期望收益，因而從資本的需求價(jià)格與供給價(jià)格的關(guān)系可以看出資本的邊際效率將會(huì)下降。投資也意味著資本積累，從資本的邊際效率與資本量的關(guān)系可以推斷出，因?qū)?lái)有利的投資機(jī)會(huì)的減少，資本的邊際效率將隨著投資的增加而逐漸減小。資本的邊際效率與投資需求的關(guān)系I（m）如圖1-1所示，橫軸為投資額I，縱軸為資本的邊際效率m?！　　?/pre>








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