證券法苑

前言

我國資本市場從無到有，從小到大，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，已經(jīng)成為社會主義市場經(jīng)濟體系的重要組成部分和全球新興市場的重要代表。以上海證券交易所為例，截至2010年5月底，上市公司數(shù)從1990年成立之初的8家發(fā)展到879家；股票總市值近15萬億元（2009年我國GDP為33.5 353萬億元），排名全球第四，僅次于紐約證券交易所、東京證券交易所和納斯達克交易所；投資者開立證券賬戶約6900多萬戶。資本市場的建立、運行和發(fā)展，離不開法治的支持和保障。法治強則市場興，法治弱則市場衰。這是為國際、國內(nèi)資本市場實踐所反復(fù)證明的一條客觀規(guī)律。早在1995年12月19日上海證券交易所成立五周年之際，時任國務(wù)院副總理的朱镕基同志來所視察，提出了“法制、監(jiān)管、自律、規(guī)范”八個字，確立了我國資本市場發(fā)展的基本方針，其中“法制”排在首位，“監(jiān)管”、“自律”、“規(guī)范”與“法制”也密不可分。十幾年來，我國資本市場法治建設(shè)不斷加強，法治的基礎(chǔ)性作用日益顯現(xiàn)。這主要體現(xiàn)在三個方面：首先，立法不斷完善，各種市場關(guān)系納入法律調(diào)整。由于資本市場最初是作為改革的一項試驗推出的，因此早期的資本市場立法帶有較多的暫行性、試點性和地方性特征。1998年12月29日，全國人大常委會通過新中國第一部《證券法》，確立了資本市場發(fā)展的基本原則、制度和集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制，奠定了資本市場的法律地位，標志著我國資本市場法治建設(shè)邁入新階段。2004年1月31日，國務(wù)院頒布《關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，對我國資本市場做了全面規(guī)劃，進一步明確了資本市場改革發(fā)展的指導(dǎo)思想和任務(wù)，提出了推進資本市場改革發(fā)展的政策措施和具體要求，為資本市場法治建設(shè)指明了方向。2005年10月27日，全國人大常委會通過了大幅度修訂的《證券法》、《公司法》，解決了制約資本市場發(fā)展的一些體制性、制度性問題，掃除了資本市場發(fā)展的障礙，拓展了資本市場發(fā)展的空間，以“兩法”修訂出臺及“兩法”配套法規(guī)、規(guī)章、規(guī)則的完善為標志，具有中國特色的資本市場法律規(guī)則體系初步形成。

內(nèi)容概要

《證券法苑》以下幾點：　　一是要辦出水平?！蹲C券法苑》作為交易所主辦的法學(xué)理論集刊，要認真學(xué)習(xí)借鑒中國證監(jiān)會《證券法制通訊》、《證券法制參考》及其他法學(xué)類期刊、集刊的成功經(jīng)驗，引領(lǐng)對資本市場各種法律問題的思考，跟蹤資本市場法治建設(shè)的動態(tài)，探索資本市場法治建設(shè)的規(guī)律，總結(jié)資本市場法治建設(shè)的實踐，致力于提升資本市場法治研究的水平，逐步將《證券法苑》打造成為我國資本市場法治研究的知名品牌?！　《且k出特色?！蹲C券法苑》要堅持實踐性與學(xué)術(shù)性并重、現(xiàn)實性和前瞻性兼顧，緊緊圍繞我國資本市場的改革發(fā)展，以開放的心態(tài)、開闊的眼界和敏銳的視角、敏捷的思維，集中研究資本市場立法、監(jiān)管執(zhí)法和司法等法治活動，深入剖析資本市場法律制度和法律關(guān)系，積極探討資本市場法治建設(shè)中的重點、難點、熱點問題，形成既依托理論又不拘泥于理論、既植根于實踐又超越實踐，緊跟時代、貼近市場、言之有物、不尚空談的辦刊風(fēng)格。　　三是要辦出實效?！蹲C券法苑》要積極宣傳資本市場重大政策、決策，解讀資本市場法律、法規(guī)、規(guī)章和市場自律規(guī)則，弘揚資本市場法治理念，傳遞資本市場法治信息，交流資本市場法治工作經(jīng)驗，提供資本市場法治建設(shè)的對策建議，成為資本市場法治建設(shè)的重要輿論陣地和理論平臺，為促進資本市場的改革發(fā)展發(fā)揮切實的作用。

書籍目錄

總序　加強法治研究，推動法治建設(shè)，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展序　優(yōu)化資本市場法治生態(tài)環(huán)境，增強資本市場可持續(xù)發(fā)展能力卷首語[法治觀察]　我國資本市場二十年法制建設(shè)回顧與展望[理論前沿]　公司治理法律規(guī)則背后的經(jīng)濟與社會含義——以日本活力門收購事件為視角　金融統(tǒng)合監(jiān)管法制研究：全球金融法制變革與中國的選擇[專題研究]　(一)上市公司并購重組　第八屆中國公司治理論壇“典型并購重組案例獎”案例評析　(二)證券市場民事賠償　證券集團訴訟的功用與借鑒——一個基于現(xiàn)實的批判性解讀　美國證券法上針對虛假陳述的民事賠償機制——兼論一般性反欺詐條款制度的確立　傳統(tǒng)民法的有關(guān)規(guī)定在裁判證券糾紛中的適用[熱點追蹤]　債券市場發(fā)展與配套制度建設(shè)的若干問題　違反資產(chǎn)重組承諾的民事責(zé)任分析　論融資融券合同的民商屬性[制度研究]　證券交易所業(yè)務(wù)規(guī)則法律效力與司法審查　建構(gòu)與信息時代相適應(yīng)的我國證券信息電子披露系統(tǒng)　上市公司高管犯罪問題研究[域外法制]　美國證交會與外國公司——平衡相互競爭的利益　我國臺灣地區(qū)對證券市場操縱行為的法律界定與規(guī)制[法治述評]　2009年中國證券法治評述稿約

章節(jié)摘錄

插圖：例如，就發(fā)債主體而言，除上市公司外，發(fā)行公司債券目前仍然屬于國有企業(yè)的專利。而涉及企業(yè)債的發(fā)行，則基本實行企業(yè)債券規(guī)模管理制度和嚴格的事先行政審批制度。另外，較長時間內(nèi)實行的企業(yè)債券利率不得高于銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率的40％等規(guī)定，也引致了公司債券利率的單一化趨勢。當然，特殊歷史時期的管制是必須的也是必要的，但在市場化改革的今天，管制的過度，事實上已不利市場的進一步發(fā)展。因此，從管理理念和思路而言，如何從重管制審批向重規(guī)范發(fā)展轉(zhuǎn)變，亦即在推進市場化發(fā)展的同時，真正做到放松管制、加強監(jiān)管，是接下來必須要考慮的問題。這一思路的轉(zhuǎn)變，也將有利于債市發(fā)展能真正為調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)增長方式的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和市場化內(nèi)生性發(fā)展服務(wù)，因為這起碼可以從重發(fā)行的數(shù)量控制與主要為國有主體服務(wù)，向重主體平等和重質(zhì)量以及重償債能力的評估與風(fēng)險防范轉(zhuǎn)變。而其中，主體平等與市場化又甚為重要。充分發(fā)揮市場在資源配置中的基礎(chǔ)性作用，通過推進改革為經(jīng)濟社會發(fā)展提供強大的動力和制度保障，是我國經(jīng)濟發(fā)展的既定政策。事實上，在我國當前的經(jīng)濟增長中，逾90％是靠投資來拉動的，而投資中又主要依靠政府投資，經(jīng)濟增長內(nèi)生動力不足。因此增強經(jīng)濟內(nèi)生動力，必須進行相關(guān)領(lǐng)域的改革。其中之一就是要對社會資本投資給予國民待遇。中央經(jīng)濟工作會議也對此作了明確要求，即必須增強非公有制經(jīng)濟和中小企業(yè)的活力和競爭力，放寬市場準入，保護民間投資合法權(quán)益。債券市場發(fā)展也不例外。在對發(fā)債主體和債項予以評級的同時，應(yīng)給所有企業(yè)以同等機會。我們的債市管理模式，也應(yīng)按照主體平等、規(guī)范發(fā)展、有效風(fēng)險控制等市場化理念去運作，應(yīng)從重管制向重監(jiān)管邁進，并積極推進市場化改革，由以政府為導(dǎo)向和主要依賴行政手段調(diào)節(jié)向逐步以市場為導(dǎo)向和主要依賴市場機制的亮麗轉(zhuǎn)身，最終實現(xiàn)債券市場的跨越式發(fā)展。

編輯推薦

《證券法苑(第2卷)(2010年6月號)》是由法律出版社出版的。

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