家族企業(yè)董事會(huì)治理、信息透明度與企業(yè)價(jià)值

內(nèi)容概要

由于家族股東的“一股獨(dú)大”以及家族對(duì)企業(yè)的控制，與非家族企業(yè)相比，家族企業(yè)內(nèi)部的委托一代理問(wèn)題及其治理模式也有別于非家族企業(yè)。本書基于家族上市公司中特殊的“雙重委托代理”問(wèn)題，選取了我國(guó)2003～2007年滬深兩市110家家族控制的上市公司作為樣本，從內(nèi)部治理和外部治理兩個(gè)角度，分別對(duì)我國(guó)家族上市公司的董事會(huì)治理、信息透明度與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行了理論分析和實(shí)證研究。
理論分析說(shuō)明，家族大股東與中小股東之間韻代理問(wèn)題是家族上市公司的主要代理問(wèn)題，家族“利他主義”并沒(méi)有抵消甚至還會(huì)增加家族企業(yè)的代理成本。因此家族上市公司治理問(wèn)題的核心是如何保護(hù)中小股東的利益不被家族大股東侵占，并在此基礎(chǔ)上，充分提高董事會(huì)的運(yùn)行效率。而董事會(huì)治理作為公司內(nèi)部治理的核心，提高公司信息透明度作為外部治理的依據(jù)，都可以發(fā)揮保護(hù)中小股東利益，提高企業(yè)價(jià)值的作用。

作者簡(jiǎn)介

于健南，男，1974年9月出生于內(nèi)蒙古烏海市，會(huì)計(jì)學(xué)博士，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，華南農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院會(huì)計(jì)系副教授，主要講授“會(huì)計(jì)學(xué)原理”、“成本管理會(huì)計(jì)”、尸申級(jí)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)”等課程。迄今為止，主持和參與包括省部級(jí)等各類科研課題共6項(xiàng)，其中一項(xiàng)主持課題獲廣東省財(cái)政廳三等獎(jiǎng)；參與撰寫學(xué)術(shù)論著《我國(guó)家族企業(yè)治理與信息傳遞機(jī)制研究》；在《產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究》、《山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)》、《科技管理研究》等專業(yè)期刊上發(fā)表學(xué)術(shù)論文10余篇。主要研究領(lǐng)域?yàn)楣局卫砼c信息披露、家族企業(yè)治理與信息披露規(guī)范、企業(yè)內(nèi)部控制等。

書籍目錄

序
內(nèi)容提要
ABSTRACT
1　引言
 1．1　研究背景及問(wèn)題的提出
 1．2　研究思路和方法
 1．3　相關(guān)概念的界定
 1．4　研究結(jié)構(gòu)及內(nèi)容
 1．5　創(chuàng)新點(diǎn)及學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)
2　家族企業(yè)治理的研究回顧
 2．1 家族企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)、委托代理關(guān)系研究
 2．2　家族企業(yè)的董事會(huì)治理研究
　2．3　家族企業(yè)的經(jīng)理層問(wèn)題研究
　2．4　家族企業(yè)的信息披露研究
　2．5　家族企業(yè)治理的系統(tǒng)研究
　2．6　家族企業(yè)的組織演進(jìn)研究
　2．7　家族企業(yè)信任問(wèn)題研究
　2．8　董事會(huì)治理與企業(yè)績(jī)效的研究
　2．9　信息透明度與企業(yè)價(jià)值關(guān)系的研究
　2．10　簡(jiǎn)要評(píng)價(jià)
3　家族企業(yè)的委托代理及治理機(jī)制分析
　3．1　理論基礎(chǔ)
　3．2　家族企業(yè)的特征
　3．3　家族企業(yè)代理問(wèn)題的理論分析
　3．4　家族企業(yè)的內(nèi)部治理
　3．5　家族企業(yè)信息透明度的治理機(jī)制
4　中國(guó)家族上市公司的現(xiàn)狀
　4．1 中國(guó)家族上市公司的發(fā)展歷程
　4．2 中國(guó)家族企業(yè)上市的主要特征
　4．3 中國(guó)家族上市公司內(nèi)部治理的主要特征
　4．4　中國(guó)家族上市公司的信息透明度
5　董事會(huì)治理與企業(yè)價(jià)值的實(shí)證檢驗(yàn)
 5．1　樣本選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源
　……

章節(jié)摘錄

　　危機(jī)引發(fā)我國(guó)出口市場(chǎng)疲軟的態(tài)勢(shì)下，借助民營(yíng)經(jīng)濟(jì)，激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力和活力顯得尤為緊迫。而民營(yíng)企業(yè)中絕大多數(shù)屬于家族企業(yè)，因此家族企業(yè)研究成為近年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)研究中的一大熱點(diǎn)?！　〖易迳鲜泄咀鳛榧易迤髽I(yè)中的佼佼者，從2001年3月17日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)宣布股票發(fā)行核準(zhǔn)制正式實(shí)施之后，家族上市公司從無(wú)到有、從少到多至今已有一百多家①。相信隨著國(guó)有企業(yè)改革的不斷深化和民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)會(huì)有越來(lái)越多的家族企業(yè)上市，特別是2004年深圳中小企業(yè)板和2009年剛剛推出的創(chuàng)業(yè)板又將掀起家族企業(yè)上市新的高潮，家族上市公司的地位和影響會(huì)不斷擴(kuò)大。　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)上市家族企業(yè)的家族持股比例平均為28.9 7％，“一股獨(dú)大”的股權(quán)結(jié)構(gòu)十分明顯（李新春、王宣喻，2005）②。我國(guó)家族控制上市公司的控制結(jié)構(gòu)特征集中地體現(xiàn)為金字塔式結(jié)構(gòu)，如德隆、復(fù)星、東方集團(tuán)、新希望、朝華集團(tuán)等（蘇啟林，2003）。上市家族企業(yè)當(dāng)中，家族成員董事平均比例為29.2 0％，董事長(zhǎng)來(lái)自控股家族的占90.2 ％（李新春、王宣喻，2005）。近年來(lái)，盡管證監(jiān)會(huì)等機(jī)構(gòu)出臺(tái)了一系列加強(qiáng)上市公司治理結(jié)構(gòu)的法律法規(guī)，但整體來(lái)看，我國(guó)家族上市公司的治理水平還很不理想，家族大股東對(duì)外部股東的巧取豪奪時(shí)有所聞。據(jù)上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院的統(tǒng)計(jì)，2005年前20大控制性股東掏空上市公司的事件中，有65％是家族股東掏空上市公司。董事會(huì)中家族成員董事比例偏高，以本書統(tǒng)計(jì)的110家家族上市公司為例，家族成員董事比例平均超過(guò)1／3，而且這還不包括沒(méi)有披露出來(lái)的“隱形家族董事”。

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