中國企業(yè)并購重組

前言

　　本書的主題是研究中國企業(yè)在國內并購和“走出去”并購投資的情況及有關政策。文章的基礎是企業(yè)所承擔國務院發(fā)展研究中心的兩個重點課題《中國企業(yè)并購重組及政策研究》（2008年度）和《經濟調整時期推動企業(yè)并購重組的政策研究》（2009年度）。兩個課題的負責人為陳小洪，協調人為張文魁。將兩課題與本書主題有關的研究成果合并出版，是因為這些內容，合并出版后能更全面地反映我們的觀點。兩課題中還有部分論文報告，研究外商和跨國公司在華并購的問題，擬另外結集出版?！　”緯譃槿齻€專題。專題一：中國企業(yè)本土并購，包括第一至第十三章。第一章張文魁撰寫，第二章張政軍撰寫，第三章張政軍、周燕撰寫，第四章李國強、李初撰寫。這四章分別討論了資本市場并購、國有企業(yè)并購、民營企業(yè)并購的基本情況，指出了各方面積極推進并購的動向和存在的主要問題，提出有關改進建議。第五章張文魁、張永偉撰寫，第六章項安波撰寫。

內容概要

本書主題是中國企業(yè)在國內并購和“走出去”并購投資的情況及有關政策，研究的基礎是企業(yè)研究所承擔國務院發(fā)展研究中心的兩個重點課題：《中國企業(yè)并購重組及政策研究》(2008年度)和《經濟調整時期推動企業(yè)并購重組的政策研究》(2009年度)。    中國企業(yè)本土并購活躍，有許多新特點、新成績，也有不少新問題，一些制度政策規(guī)定已成為并購重組的障礙。政府推進并購重組必須合法合規(guī)推進，政府融資體系要利用政策融資工具支持重要的產業(yè)并購整合，按市場化和促進改善結構的方向改進中國企業(yè)并購的制度政策環(huán)境。    中國企業(yè)“走出去”并購處于初步階段，近幾年發(fā)展很快。投資并購的重點是獲得自然資源、金融資源，“內向型對外投資”色彩較重，以獲得海外市場為主要目標的并購較少?！笆濉蹦┢冢覈陮ν馔顿Y規(guī)?？赏_千億美元規(guī)模，企業(yè)和政府還需要共同努力：明確戰(zhàn)略，理順體制，改進機制，推進跨國投資和并購。    企業(yè)并購，無論國內或國際并購，都必須有戰(zhàn)略思考，要與內外環(huán)境和總體發(fā)展戰(zhàn)略相結合，本書提出了合理的戰(zhàn)略設計和有效的戰(zhàn)略管理與實施。

書籍目錄

專題一　中國企業(yè)本土并購　第一章　我國資本市場上的并購重組：特點與政策　　一、基本情況：量的增加和質的提高　　二、我國資本市場并購重組的五大特點　　三、對我國資本市場并購重組政策的評估　　四、未來可改進的政策　第二章　國有企業(yè)并購：情況、原因和若干政策建議　　一、國企并購的基本情況　　二、國企并購的原因分析　　三、國企并購中的若干問題及有關政策建議　第三章　國企并購后整合：問題、意義及改善途徑　　一、國企并購后整合的問題及原因　　二、并購后整合是企業(yè)并購成敗的關鍵環(huán)節(jié)　　三、平煤、神馬合并整合案例的經驗啟示　　四、改善國企并購后整合效果的途徑　第四章　我國民營企業(yè)并購進程、特征、類型、動因及政策　　一、民企并購的簡要歷程　　二、民企并購特征　　三、我國民企并購的類型及特點　　四、我國民企并購動因分析　　五、民企并購存在的一些問題　　六、建議　第五章　我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展走勢及重組整合的可能性分析　　一、鋼鐵行業(yè)過去幾年的發(fā)展情況及未來趨勢判斷　　二、我國鋼鐵行業(yè)促進重組整合的有關政策及實施效果　　三、未來鋼鐵行業(yè)的并購趨勢和重組整合的可能性　第六章　我國制藥業(yè)并購歷程、問題及建議　　一、并購成為我國制藥業(yè)改善產業(yè)結構重要方式之一　　二、政策環(huán)境對我國制藥業(yè)并購影響較大　　三、我國制藥業(yè)并購有較強的局限性，成效尚不明顯　　四、我國制藥業(yè)要利用并購帶來的企業(yè)產權變革完善經營機制　第七章　中國物流企業(yè)并購概況、問題及建議　　一、當前中國物流企業(yè)并購的若干特點　　二、中國物流企業(yè)并購動因及并購中存在一些問題　　三、需要加大對本土物流企業(yè)并購重組的政策支持力度　第八章　企業(yè)并購與產業(yè)組織結構調整　　一、我國彩電業(yè)的并購歷程　　二、我國彩電企業(yè)并購的主要特點和成效　　三、主要經驗和啟示　第九章　需要政策支持的重組：液晶企業(yè)重組的啟示　　一、液晶是戰(zhàn)略性產業(yè)，但進入門檻高、風險大　　二、液晶重組的背景：產業(yè)已經起步，但企業(yè)面臨巨大困難　　三、通過重組提高競爭力是有關各方的共識　　四、反思與啟示　第十章　我國企業(yè)并購法律體系現狀和初步評估　　一、我國并購法律體系已基本形成　　二、2005年公司法的有關修改及對并購的影響　　三、證券法的有關修改及對并購的影響　　四、影響企業(yè)并購的法規(guī)規(guī)章問題突出　　五、執(zhí)法部門行政權力的行使不完善，加大了市場主體在執(zhí)行環(huán)節(jié)的成本　　六、主要評估　第十一章　我國國內企業(yè)并購需要進一步完善體制政策環(huán)境　　一、中國企業(yè)并購：日益受到重視及若干判斷　　二、推進本土企業(yè)并購需要解決的問題　　三、改善并購法律環(huán)境的十二條建議　第十二章　利用政策性融資支持企業(yè)并購重組　　一、需要政策性融資支持的并購重組　　二、我國的政策性融資體系　　二、利用政策性融資工具支持企業(yè)并購重組　第十三章　推進企業(yè)并購重組要重視機制設計　　一、機制設計有助于解決企業(yè)并購重組中的激勵兼容和信息效率問題　　二、科學的機制設計可引導企業(yè)自主行為達致預定并購重組目標　　三、改善政府規(guī)制能力，為企業(yè)并購重組創(chuàng)造更好外部環(huán)境專題二　中國企業(yè)海外投資和并購專題三  跨國投資和并購的國際經驗

章節(jié)摘錄

　　再次，以企業(yè)業(yè)務結構的戰(zhàn)略性調整和行業(yè)整合為導向的并購重組正在興起。近年來，一些企業(yè)在資本市場上通過并購重組實現了業(yè)務結構的戰(zhàn)略性調整，如華立集團并購了武漢健民等一些醫(yī)藥企業(yè)，一舉從電表生產領域進入制藥領域，不但擴大了企業(yè)規(guī)模，也優(yōu)化了企業(yè)的業(yè)務結構，對于企業(yè)發(fā)展具有戰(zhàn)略性意義。行業(yè)龍頭企業(yè)并購重組行業(yè)內其他企業(yè)以推動行業(yè)整合，是我國資本市場并購重組出現的一個新動向。我們在本文假定這樣的整合有益于行業(yè)的健康發(fā)展。2006年以來，中國鋁業(yè)斥資約20億元，先后對河南中邁、撫順鋁業(yè)、焦作萬方、遵義鋁業(yè)、華宇鋁業(yè)、華西鋁業(yè)、華鷺鋁業(yè)、連城鋁業(yè)等國內鋁業(yè)企業(yè)進行重組整合，這有利于提高我國鋁業(yè)的集中度、改善產業(yè)組織結構、提高產業(yè)整體素質。中國鋁業(yè)另外還并購了上海有色、云南銅業(yè)等銅業(yè)企業(yè)，實現了向銅業(yè)延伸，初步推動了銅業(yè)企業(yè)的整合。一些大型鋼鐵企業(yè)也對鋼鐵行業(yè)的其他企業(yè)進行了并購重組，寶鋼集團并購重組了八一鋼鐵、廣州鋼鐵和韶關鋼鐵，武鋼集團并購重組了昆明鋼鐵和柳州鋼鐵，成為我國鋼鐵行業(yè)的重要事件。一些民營企業(yè)近年來也頻頻在資本市場出手并購，帶有行業(yè)整合的色彩，如家電行業(yè)的龍頭企業(yè)之一美的集團并購重組了小天鵝，銀泰集團并購重組了鄂武商等一些商業(yè)企業(yè)等。

編輯推薦

　　《中國企業(yè)并購重組》是國務院發(fā)展研究中心的專家學者圍繞國民經濟和社會發(fā)展中的重大問題及熱點＼難點問題深入調研后完成的研究成果，供政府部門、研究機構和廣大讀者參閱?！　矔喗椋簢鴦赵喊l(fā)展研究中心是國務院直屬的政策研究和咨詢機構。主要職責是研究國民經濟、社會發(fā)展和改革開放中的全局性、綜合性、戰(zhàn)略性、長期性問題，為黨中央、國務院提供政策建議和咨詢意見。國務院發(fā)展研究中心在為黨中央、國務院服務的同時，還與國內外有關政府部門、研究機構和企業(yè)界保持密切聯系，積極開展交流與合作，以高質量的研究工作為社會服務。　　國務院發(fā)展研究中心擁有一批著名經濟學家和高素質專家，他們圍繞國民經濟與社會發(fā)展中的重大問題和熱點、難點問題，理論聯系實際，深入調查研究，完成許多重要研究課題，國內外影響不斷擴大。　　近年來，國務院發(fā)展研究中心積極改進科研管理，加強學術交流，進一步提高研究工作的質量和水平。為了擴大研究成果的社會效用和影響力，從2010年開始，國務院發(fā)展研究中心每年從可以公開發(fā)表的研究課題中，選出一些優(yōu)秀成果，以“國務院發(fā)展研究中心研究叢書”的形式出版。

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