國債利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)測與風(fēng)險管理

內(nèi)容概要

　　《國債利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)測與風(fēng)險管理》主要研究國債利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)測理論及相關(guān)的利率風(fēng)險管理?！秶鴤势谙藿Y(jié)構(gòu)預(yù)測與風(fēng)險管理》共分為七章：第1章介紹利率期限結(jié)構(gòu)理論；第2章我國利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)估計及實證分析；第3章我國利率期限結(jié)構(gòu)的動態(tài)估計及實證分析；第4章以滬市國債為例，實證研究國債利率期限結(jié)構(gòu)；第5章就如何形成合理的國債利率期限結(jié)構(gòu)給出對策；第6章在上述研究的基礎(chǔ)上，展望利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)測理論及實證預(yù)測的未來，并重點討論對CIR模型的修正及今后的研究方向；第7章介紹利率風(fēng)險管理。

作者簡介

　　宋福鐵，漢族，1971年2月出生，河南固始人。金融學(xué)博士，華東理工大學(xué)商學(xué)院金融系副教授，碩士生導(dǎo)師，主要從事金融工程、計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方面的研究，近年來在國內(nèi)外核心期刊等雜志公開發(fā)表論文多篇，在國債利率期限結(jié)構(gòu)擬合與預(yù)測方面有一定的研究積累。

書籍目錄

總序前言1 緒論1.1 期限結(jié)構(gòu)與收益率曲線1.2 期限結(jié)構(gòu)理論1.3 國債利率期限結(jié)構(gòu)的擬合和估計2 國債利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)估計2.1 利率期限結(jié)構(gòu)靜態(tài)估計方法的概述2.2 我國利率期限結(jié)構(gòu)靜態(tài)估計存在的問題與估計方法的選擇2.3 B樣條函數(shù)模型在實證研究中的運用3 國債利率期限結(jié)構(gòu)的動態(tài)估計3.1 用于國債利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)估計的隨機(jī)理論模型3.2 利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)模型的估計方法3.3 利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)模型估計方法的比較3.4 我國利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)模型估計存在的問題與估計方法的選擇3.5 我國利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)模型的實證研究4 國債利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)測的實證研究——以上海證券交易所國債為例4.1 背景介紹——交易所國債的交易規(guī)則4.2 樣本選取4.3 選取零息票收益率的必要性4.4 零息票收益率曲線的確定4.5 實證方法4.6 期限結(jié)構(gòu)的估計結(jié)果與分析4.7 模型的診斷校驗4.8 結(jié)論5 如何完善我國國債利率期限結(jié)構(gòu)的形成機(jī)制5.1 合理國債利率期限結(jié)構(gòu)的國際借鑒5.2 如何完善我國國債利率期限結(jié)構(gòu)的形成機(jī)制5.3 我國利率風(fēng)險管理的啟示6 國債利率期限結(jié)構(gòu)理論與實證預(yù)測的未來展望6.1 模型（4—19）所滿足的狀態(tài)方程6.2 滿足模型（4—19）的債券收益率7 國債利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)測與風(fēng)險管理7.1 利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)測與積極的債券管理7.2 利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)測與利率期貨7.3 利率期限結(jié)構(gòu)預(yù)測與利率期權(quán)7.4 利率帽契約、利率底契約、利率頸項契約與遠(yuǎn)期利率協(xié)議附錄1 用來進(jìn)行卡爾曼濾波分析的系統(tǒng)方程附錄2 銀行間市場和交易所市場回購利率的統(tǒng)一性參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　1.3 國債利率期限結(jié)構(gòu)的擬合和估計　　長久以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)計量學(xué)家們一直保持著對利率期限結(jié)構(gòu)的興趣，因為對期限結(jié)構(gòu)的研究被視為是理解貨幣政策效應(yīng)及其傳導(dǎo)機(jī)制的關(guān)鍵。而且利息率及其時間行為的期限結(jié)構(gòu)模型對于債券和利率衍生證券的估值有重要意義。金融文獻(xiàn)中用于解決這個問題的多數(shù)方法都是圍繞著尋找構(gòu)成期限結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)的共同因子，而很少借鑒經(jīng)濟(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)計量學(xué)的有關(guān)該課題的文獻(xiàn)?；蛘哒f，計量經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究極少關(guān)注金融文獻(xiàn)中的模型。應(yīng)該說，利率期限結(jié)構(gòu)的擬合和預(yù)測是相關(guān)利率期限結(jié)構(gòu)理論研究中的重中之重?！　±势谙藿Y(jié)構(gòu)的擬合和估計的基本方法可分為兩大類。一類是靜態(tài)估計；另一類則為動態(tài)估計。前者基本上采用樣條函數(shù)法進(jìn)行估計，通過樣條函數(shù)的改進(jìn)技術(shù)，從指數(shù)樣條函數(shù)、致密樣條函數(shù)、B樣條函數(shù)到Chebyshev函數(shù)等，一步步地降低利率期限結(jié)構(gòu)靜態(tài)估計技術(shù)存在的誤差，但是最為快捷、有效而準(zhǔn)確的靜態(tài)估計方法與理論的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)仍有待進(jìn)一步深入地研究和探討。后者則是借助于建立不同的動態(tài)模型和計量方法來解釋利率期限結(jié)構(gòu)，主流的利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)模型可以分成兩類：均衡模型與無套利模型，這兩類模型的出發(fā)點、應(yīng)用范圍和模型本身的優(yōu)劣差異較大?！　庾钤缡沁\用樣條函數(shù)法對國債收益率曲線進(jìn)行模擬和估計的。隨著布朗運動、維納過程等的出現(xiàn)和發(fā)展，這些隨機(jī)過程理論也隨之被引入到利率期限結(jié)構(gòu)的研究中。

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