信用評(píng)級(jí)

前言

　　信用評(píng)級(jí)作為研究揭示信用風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)手段，自20世紀(jì)80年代在政府的推動(dòng)下引入了我國的金融及資本市場(chǎng)，并在近幾年有了長(zhǎng)足的發(fā)展，同時(shí)也得到了社會(huì)的高度關(guān)注?！　≡趪H資本市場(chǎng)中，發(fā)行債券是企業(yè)最主要的融資方式。經(jīng)過一百多年的發(fā)展，人們已經(jīng)習(xí)慣由評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行主體和債項(xiàng)的信用風(fēng)險(xiǎn)程度提供專業(yè)意見，并用信用等級(jí)符號(hào)表示信用風(fēng)險(xiǎn)程度的差異，為投資者進(jìn)行債券投資提供有益的參考。在我國，信用評(píng)級(jí)行業(yè)雖然已經(jīng)存在了二十余年，但我們對(duì)信用評(píng)級(jí)的作用及信用等級(jí)符號(hào)所表示的含義并沒有足夠的重視和真正的理解，人們更看重的是信用等級(jí)符號(hào)本身，卻不太理會(huì)信用等級(jí)符號(hào)代表的信用風(fēng)險(xiǎn)程度，以及信用等級(jí)符號(hào)對(duì)金融及資本市場(chǎng)的意義和價(jià)值?！　∪蚪鹑谖C(jī)爆發(fā)以來，越來越多的國家開始認(rèn)識(shí)到信用評(píng)級(jí)對(duì)維護(hù)國家金融安全的重要性。我國經(jīng)濟(jì)目前正處在由“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”向“信用經(jīng)濟(jì)”升級(jí)的過程之中，如何盡快讓信用評(píng)級(jí)成為我國金融及資本市場(chǎng)有效的風(fēng)險(xiǎn)提示工具，讓市場(chǎng)進(jìn)一步關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)，并認(rèn)識(shí)到信用評(píng)級(jí)的真正價(jià)值，還需要行業(yè)監(jiān)管者、社會(huì)信用主體和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及從業(yè)人員的共同努力。

內(nèi)容概要

《信用評(píng)級(jí)》作者在大量研究了國內(nèi)外知名的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的資料基礎(chǔ)上，基于多年的信用評(píng)級(jí)實(shí)踐及工作思考積累，首次系統(tǒng)地從信用評(píng)級(jí)的概念與價(jià)值、評(píng)級(jí)理念與方法、評(píng)級(jí)行為與服務(wù)模式全面地介紹了信用評(píng)級(jí)及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，完整地展示了信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的行為模式，為人們熟悉、了解信用評(píng)級(jí)提供了有益的參考。

作者簡(jiǎn)介

李力，博士，中央民族大學(xué)管理學(xué)院教師。1993年進(jìn)入信用評(píng)級(jí)行業(yè)，曾在一家國內(nèi)知名的信用評(píng)級(jí)公司任企業(yè)評(píng)級(jí)總監(jiān)，有上百家企業(yè)債券或借款企業(yè)評(píng)級(jí)經(jīng)驗(yàn)及數(shù)百家信用評(píng)級(jí)項(xiàng)目的評(píng)審經(jīng)驗(yàn)。曾多次為銀行、企業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)方面的培訓(xùn)。

書籍目錄

第一章 信用風(fēng)險(xiǎn)與信用評(píng)級(jí)  第一節(jié) 信用與信用風(fēng)險(xiǎn)  第二節(jié) 信用評(píng)級(jí)  第三節(jié) 信用評(píng)級(jí)的形成與發(fā)展  第四節(jié) 信用評(píng)級(jí)的市場(chǎng)價(jià)值第二章 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)  第一節(jié) 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)定義與特征  第二節(jié) 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的實(shí)力要素  第三節(jié) 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的服務(wù)特點(diǎn)  第四節(jié) 對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的監(jiān)督  第五節(jié) 國內(nèi)外主要的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)第三章 評(píng)級(jí)對(duì)象、業(yè)務(wù)品種與等級(jí)符號(hào)  第一節(jié) 評(píng)級(jí)的對(duì)象  第二節(jié) 評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)品種  第三節(jié) 信用等級(jí)符號(hào)  第四節(jié) 信用等級(jí)關(guān)聯(lián)  第五節(jié) 三家國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)  第六節(jié) 我國本土的信用評(píng)級(jí)第四章 信用評(píng)級(jí)流程  第一節(jié) 流程概況  第二節(jié) 項(xiàng)目立項(xiàng)與項(xiàng)目準(zhǔn)備  第三節(jié) 信息收集與盡職調(diào)查  第四節(jié) 信用風(fēng)險(xiǎn)分析  第五節(jié) 信用等級(jí)確定  第六節(jié) 等級(jí)公示與跟蹤第五章 信用評(píng)級(jí)方法  第一節(jié) 信用評(píng)級(jí)的基本理念  第二節(jié) 評(píng)級(jí)方法體系的基礎(chǔ)理論  第三節(jié) 信用評(píng)級(jí)分析思路  第四節(jié) 國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)方法第六章 信用評(píng)級(jí)模型第七章 信用評(píng)級(jí)報(bào)告

章節(jié)摘錄

　　在資本市場(chǎng)發(fā)展不成熟的初期，最明顯的特征是市場(chǎng)行為缺乏理性。投資者不了解風(fēng)險(xiǎn)，無風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，投資盲目從眾性，易受市場(chǎng)不當(dāng)信息的影響。而融資者同樣不關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，不研究風(fēng)險(xiǎn)，急功近利，更加大了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于這種不成熟的市場(chǎng)表現(xiàn)初期，我國政府采取政府掌控一切，用政府的行為控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，這種方式會(huì)對(duì)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)有所抑制，但對(duì)市場(chǎng)長(zhǎng)期的成熟發(fā)展產(chǎn)生了不良的效果。不論是融資者，還是投資者，習(xí)慣于政府掌握市場(chǎng)，其投融資選擇決策的關(guān)注焦點(diǎn)不再是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而是政府的政策行為。一旦政府放松對(duì)市場(chǎng)的直接管理，這樣的市場(chǎng)投融資行為習(xí)慣將陷于無所適從，而沒有養(yǎng)成關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的行為意識(shí)，將會(huì)使放松管理后的資本市場(chǎng)重現(xiàn)幼稚的市場(chǎng)現(xiàn)象，不能使市場(chǎng)步人成熟的成長(zhǎng)軌道。如果在資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)過程中，引入信用評(píng)級(jí)制度，利用信用評(píng)級(jí)的市場(chǎng)行為來明示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，提示市場(chǎng)行為人任何的投資都有風(fēng)險(xiǎn)，任何的融資都需要成本，都需要承擔(dān)責(zé)任。讓投資者學(xué)會(huì)根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受力選擇風(fēng)險(xiǎn)投資，有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，就會(huì)有防范風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備，即使風(fēng)險(xiǎn)真的出現(xiàn)，也會(huì)坦然接受，這就如同日本人面對(duì)地震。對(duì)于人類來講，地震是最恐怖的自然災(zāi)害之一，而日本人因了解了地震的危害，雖然日本仍不時(shí)承受著地震的破壞，但日本人已經(jīng)學(xué)會(huì)了面對(duì)。　　當(dāng)信用評(píng)級(jí)在市場(chǎng)中真正起到了應(yīng)有的作用，投資者將會(huì)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力來選擇投資品種。選擇高風(fēng)險(xiǎn)投資的人，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)帶來的損失也會(huì)有相應(yīng)的心理準(zhǔn)備，無須政府出面調(diào)整因市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而帶來的不安。融資主體也會(huì)理性地看待資本市場(chǎng)的融資渠道，評(píng)估不適當(dāng)?shù)娜谫Y行為對(duì)長(zhǎng)期市場(chǎng)表現(xiàn)的負(fù)面影響，及其引發(fā)的長(zhǎng)期融資成本代價(jià)，而放棄存有僥幸心理的融資行為。市場(chǎng)的理性由此而漸生，這正是政府希望看到的。

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