基于微觀視角的債權(quán)人法律保護(hù)及經(jīng)濟(jì)后果研究

前言

　　中國有句俗話：沒有規(guī)矩，不成方圓。其意思就是說，沒有規(guī)則（即制度）的約束，人類的行為就會(huì)陷入混亂。這樣一個(gè)樸素而重要的思想，應(yīng)該沒有人會(huì)認(rèn)為它不正確。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，一個(gè)國家對(duì)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)歷來都是最為重要與基礎(chǔ)的制度安排，因?yàn)橥ㄟ^對(duì)產(chǎn)權(quán)的界定和保護(hù)可以約束政府和經(jīng)濟(jì)人行為，使市場主體的所有權(quán)、占有權(quán)、使用權(quán)、支配權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)能夠順利實(shí)現(xiàn)。而當(dāng)這些權(quán)利因?yàn)榉N種原因不能得以保障時(shí)，那就意味著這個(gè)市場的主體不可能實(shí)現(xiàn)真正的獨(dú)立自主，這個(gè)市場就不可能形成有、序的競爭并高效運(yùn)作，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必然會(huì)因此而受到影響?！肮乇瘎　睘槿藗冃蜗蟮亟沂玖水a(chǎn)權(quán)的重要性，于是對(duì)產(chǎn)權(quán)的研究成為制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的根本。與非正式制度相比，法律作為一種正式制度來對(duì)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行界定和保護(hù)，更具權(quán)威性、強(qiáng)制性與規(guī)范性。　　產(chǎn)權(quán)有各種各樣的表現(xiàn)形式，其中股權(quán)和債權(quán)就是常見的形式之一。從這個(gè)角度來看，法律對(duì)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)說到底就是對(duì)股東（特別是中小股東）和債權(quán)人利益的保護(hù)，于是對(duì)股東與債權(quán)人利益保護(hù)的針對(duì)性研究走進(jìn)了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的視野。在這一問題上，二十世紀(jì)九十年代后期，以拉波特等為代表的法與金融理論第一次成功地將法律因素量化并引入到分析模型中，揭示了更為具體的微觀與宏觀金融中的現(xiàn)實(shí)問題，比如政府干預(yù)、公司治理、融資渠道、公司價(jià)值等，至今依然是金融領(lǐng)域的前沿理論之一?！　∥覈母镩_放三十多年，既是市場化不斷推進(jìn)的過程，同時(shí)也是法制建設(shè)不斷完善的過程。

內(nèi)容概要

近些年來我國在債權(quán)人保護(hù)的法制建設(shè)方面取得了巨大的進(jìn)展，特別是20世紀(jì)90年代中期以來，陸續(xù)頒布(修改)了一系列約束政府行為、約束經(jīng)濟(jì)人行為(其中包括產(chǎn)權(quán)界定和保護(hù)，合同和法律的執(zhí)行等)的法律規(guī)章，其目的就是要規(guī)范契約各方的行為，加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)。對(duì)于一直以間接融資為主的中國來說，債權(quán)人的保護(hù)一方面關(guān)系到資金供給方——銀行的資產(chǎn)安全與效益，另一方面則關(guān)系到資金需求方——企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)與公司治理。本書從微觀的角度(上市公司)探討相關(guān)債權(quán)人重大法律制度的實(shí)施對(duì)企業(yè)債務(wù)融資行為及其治理的影響，不僅有助于從制度的角度研究影響企業(yè)財(cái)務(wù)行為的深層次原因，也對(duì)政策與法規(guī)的制定者有重要的啟示作用。

作者簡介

　　王海霞，女，蒙占族，1971年出生于內(nèi)蒙占達(dá)茂旗。1992年畢業(yè)于內(nèi)蒙占財(cái)經(jīng)學(xué)院財(cái)金系金融專業(yè)，2003年獲東北財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位，2009年畢業(yè)于中國人民大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)管理專業(yè)，獲管理學(xué)博士學(xué)位?，F(xiàn)為內(nèi)蒙古財(cái)經(jīng)學(xué)院、金融學(xué)院副教授，主要研究領(lǐng)域?yàn)榻鹑谥贫扰c公司治理。近五年來，公開發(fā)表《我國債權(quán)銀行參與企業(yè)債務(wù)治理方式的研究》、《投資者法律保護(hù)與公司金融：一個(gè)基于靜態(tài)與動(dòng)態(tài)視角的文獻(xiàn)評(píng)述》、《債權(quán)入法律保護(hù)對(duì)控制性股東利益侵占行為的影響——基于中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)研究》等學(xué)術(shù)論文14篇，主持參與多項(xiàng)科研課題。

書籍目錄

第1章 導(dǎo) 論   1.1 研究背景和研究視角   1.2 研究目的和意義   1.3 研究內(nèi)容和方法 第2章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)回顧   2.1 理論基礎(chǔ)   2.2 文獻(xiàn)回顧 第3章 我國債權(quán)人保護(hù)制度的指標(biāo)體系構(gòu)建與制度評(píng)述   3.1 公司債權(quán)人的界分   3.2 我國債權(quán)人法律保護(hù)指標(biāo)體系的構(gòu)建   3.3 我國債權(quán)人法律保護(hù)制度的影響與評(píng)價(jià)   3.4 本章小結(jié) 第4章 債權(quán)人法律保護(hù)與公司債務(wù)資金的可得性   4.1 理論分析與研究假設(shè)   4.2 研究設(shè)計(jì)   4.3 實(shí)證分析結(jié)果   4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)   4.5 本章不結(jié) 第5章 債權(quán)人法律保護(hù)與公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)   5.1 理論分析與研究假設(shè)   5.2 研究設(shè)計(jì)   5.3 實(shí)證分析結(jié)果   5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)   5.5 本章小結(jié) 第6章 債權(quán)人法律保護(hù)、銀行監(jiān)督與經(jīng)理人代理成本   6.1 理論分析與研究假設(shè)   6.2 研究設(shè)計(jì)   6.3 實(shí)證分析結(jié)果   6.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)   6.5 本章小結(jié) 第7章 債權(quán)人法律保護(hù)、銀行監(jiān)督與控股股東代理成本   7.1 理論分析與研究假設(shè)   7.2 研究設(shè)計(jì)   7.3 實(shí)證分析結(jié)果   7.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)   7.5 本章小結(jié) 第8章 研究結(jié)論與建議   8.1 研究結(jié)論與建議   8.2 研究貢獻(xiàn)   8.3 研究局限和研究展望 參考文獻(xiàn) 后記

章節(jié)摘錄

　　對(duì)債權(quán)人保護(hù)的研究應(yīng)當(dāng)給予足夠的重視。近些年來我國在債權(quán)人保護(hù)的法制建設(shè)方面取得了巨大的進(jìn)展，特別是20世紀(jì)90年代中期以來，頒布了《商業(yè)銀行法》、《擔(dān)保法》、《票據(jù)法》、《合同法》、《公司法》、《證券法》等法律，這些法律旨在約束政府對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的任意干預(yù)、約束經(jīng)濟(jì)人行為（其中包括產(chǎn)權(quán)界定和保護(hù)，合同和法律的執(zhí)行等），具體來說就是要規(guī)范契約各方的行為，減少政府干預(yù)，進(jìn)而加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)。債權(quán)人保護(hù)在制度上的確立必定也會(huì)強(qiáng)化其自我保護(hù)意識(shí)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，銀行對(duì)企業(yè)的篩選、甄別與監(jiān)督功能逐漸得以發(fā)揮，我國規(guī)模以上的工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率從1994年的66.66％下降到2005年的57.81％，則可以在一定程度上體現(xiàn)出債權(quán)人這種甄別作用的發(fā)揮。　　正是我國債權(quán)人法律保護(hù)從無到有逐步加強(qiáng)的制度環(huán)境，為這一領(lǐng)域的研究提供了難得的選題背景。同時(shí)，新興的法與金融理論以其新穎的研究視角吸引了越來越多學(xué)者的關(guān)注，正在成為金融研究的前沿領(lǐng)域。然而在國外眾多的這類研究當(dāng)中，經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展、法律環(huán)境不斷改善的中國卻常常被排除在樣本之外，而實(shí)際上制度對(duì)市場主體行為的這種引導(dǎo)作用在像中國這樣的轉(zhuǎn)型國家更容易被觀測。這是因?yàn)?，相?duì)于其他國家的企業(yè)，轉(zhuǎn)軌國家企業(yè)所面臨的外部不確定性更高，企業(yè)必須時(shí)刻關(guān)注制度變遷過程中自身所面臨的發(fā)展機(jī)遇以及制度變遷對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、投融資行為、經(jīng)營決策、交易成本的影響，企業(yè)行為常常是對(duì)制度的反應(yīng)。所以這種制度上的變革可能更有助于解釋我國宏觀與微觀層面的問題。同時(shí)國內(nèi)在這一領(lǐng)域的研究中，債權(quán)人利益法律保護(hù)問題也沒有受到足夠地重視。然而正如威廉姆森（Williamson，1996）所指出，債務(wù)和股權(quán)是可以看作是相互取代的治理方式而不僅僅是融資工具，忽略債權(quán)人法律保護(hù)也就意味著對(duì)債權(quán)人治理作用的忽略，從而使公司治理理論對(duì)現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)價(jià)值大打折扣，因此債權(quán)人法律保護(hù)能夠?yàn)楣窘鹑诘难芯刻峁└鼮閺V闊的視角。

圖書封面

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