上海證券交易所研究中心研究報(bào)告

前言

　　當(dāng)世界邁入21世紀(jì)的門(mén)檻時(shí)，還很少有人意識(shí)到全球資本市場(chǎng)將發(fā)生一場(chǎng)巨大的力量變遷，那就是中國(guó)資本市場(chǎng)的崛起。我于2001年9月到上海證券交易所擔(dān)任理事長(zhǎng)時(shí)，上證所股票市價(jià)總值僅2.76萬(wàn)億元人民幣，當(dāng)年股票成交金額為2.27萬(wàn)億元人民幣，在WFE會(huì)員交易所中排在全球第十三位以后。9年過(guò)去了，上海證券市場(chǎng)的規(guī)模與國(guó)際地位已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。截至2009年9月底，上證所股票市價(jià)總值已經(jīng)達(dá)到15.36萬(wàn)億元人民幣，排名全球第六，亞太地區(qū)第二；1至9月股票成交金額25.54萬(wàn)億元人民幣，排名全球第三，僅次于納斯達(dá)克和紐約證券交易所。更重要的是，中國(guó)資本市場(chǎng)快速發(fā)展的動(dòng)能遠(yuǎn)未枯竭，在全球資本市場(chǎng)體系中繼續(xù)保持著快速上升的態(tài)勢(shì)。　　在中國(guó)資本市場(chǎng)的崛起進(jìn)程中，上海證券交易所擔(dān)當(dāng)著非常重要的歷史使命。我們的目標(biāo)是要建設(shè)成為世界一流的交易所，成為全球資本市場(chǎng)的核心力量。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，上證所要在很多方面進(jìn)一步提升自己的能力和影響。市場(chǎng)發(fā)展，研究先行。發(fā)展上證所的研究能力，建設(shè)一支在政治思想和業(yè)務(wù)素質(zhì)上都具有一流水平的研究團(tuán)隊(duì)，就是其中一個(gè)重要的環(huán)節(jié)。　　證券交易所的研究工作，是一種比較特殊的專(zhuān)業(yè)研究，擔(dān)負(fù)著雙重的責(zé)任。一方面，交易所的研究力量要為交易所各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展服務(wù)，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新過(guò)程中發(fā)揮“研究先行”的作用，在領(lǐng)導(dǎo)決策過(guò)程中扮演“智囊團(tuán)”的角色，在交易所各項(xiàng)新業(yè)務(wù)中承擔(dān)“咨詢(xún)師”的職責(zé)；另一方面，交易所的研究還要承擔(dān)更大的社會(huì)責(zé)任，鑒于中國(guó)資本市場(chǎng)新興加轉(zhuǎn)軌的特殊性，各方參與者對(duì)證券市場(chǎng)研究成果有著巨大的需求，僅僅依靠科研院校和社會(huì)研究機(jī)構(gòu)難以滿(mǎn)足這種需求。交易所研究則具有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，理應(yīng)成為市場(chǎng)發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)“規(guī)劃者”、先進(jìn)金融知識(shí)的一個(gè)“傳播者”以及各種市場(chǎng)困惑的“解惑者”。

內(nèi)容概要

　　《上海證券交易所研究中心研究報(bào)告（2008）》在中國(guó)資本市場(chǎng)的崛起進(jìn)程中，上海證券交易所擔(dān)當(dāng)著非常重要的歷史使命。我們的目標(biāo)是要建設(shè)成為世界一流的交易所，成為全球資本市場(chǎng)的核心力量。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，上證所要在很多方面進(jìn)一步提升自己的能力和影響。市場(chǎng)發(fā)展，研究先行。發(fā)展上證所的研究能力，建設(shè)一支在政治思想和業(yè)務(wù)素質(zhì)上都具有一流水平的研究團(tuán)隊(duì)，就是其中一個(gè)重要的環(huán)節(jié)。

書(shū)籍目錄

總序第一篇 宏觀(guān)與國(guó)際視野國(guó)際金融中心的特征和指標(biāo)體系研究全球視野下的一流交易所全球衍生品市場(chǎng)的最新發(fā)展和啟示第二篇 市場(chǎng)運(yùn)行與改革上證所國(guó)際板建設(shè)項(xiàng)目可行性研究建立上海多層次資本市場(chǎng)體系研究合格投資人制度與資本市場(chǎng)發(fā)展上海證券交易所市場(chǎng)質(zhì)量報(bào)告（2008）上海證券交易所一級(jí)市場(chǎng)質(zhì)量報(bào)告——國(guó)際比較視角我國(guó)股市流動(dòng)性不足的原因與對(duì)策研究證券交易印花稅爭(zhēng)論的背景和改革的前景第三篇 產(chǎn)品與交易機(jī)制交易機(jī)制：評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與國(guó)際比較交易所交易基金（ETF）新發(fā)展及對(duì)上證所的啟示價(jià)差合約：合約設(shè)計(jì)和運(yùn)作機(jī)制碳排放權(quán)金融工具及其場(chǎng)內(nèi)交易模式設(shè)計(jì)——基于滬市交易平臺(tái)進(jìn)一步完善開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)機(jī)制——基于上海證券市場(chǎng)的實(shí)證研究市價(jià)訂單的交易風(fēng)險(xiǎn)與下單策略研究第四篇 公司治理大股東控制、定向增發(fā)與股東利益——全流通背景下中國(guó)上市公司經(jīng)驗(yàn)證據(jù)重大事件披露、股票異常波動(dòng)與內(nèi)幕交易——基于重大信息披露違規(guī)公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)跨境上市與公司治理相關(guān)性研究關(guān)聯(lián)交易：基于中國(guó)上市公司的分析

章節(jié)摘錄

　　第六，建設(shè)國(guó)際板市場(chǎng)是提高中國(guó)資本市場(chǎng)效率的需要。要提高中國(guó)金融體系對(duì)龐大的國(guó)民儲(chǔ)蓄的配置效率，必須擁有一個(gè)高效率的資本市場(chǎng)。引入外國(guó)藍(lán)籌企業(yè)，可以壯大藍(lán)籌群體，改善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，提高定價(jià)效率，降低市場(chǎng)波動(dòng)，推動(dòng)集中在銀行體系中的居民儲(chǔ)蓄有序進(jìn)入資本市場(chǎng)，從而提高資本市場(chǎng)運(yùn)作效率，擴(kuò)大直接融資比例，更有效地配置資源?！　≈袊?guó)在全球資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中，已經(jīng)是一個(gè)“遲到者”。我們應(yīng)該從全球戰(zhàn)略的高度充分認(rèn)識(shí)到上證所建設(shè)國(guó)際股票市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和中國(guó)資本市場(chǎng)的重要性，抓住機(jī)遇，盡快啟動(dòng)這一項(xiàng)目，不失時(shí)機(jī)地將中國(guó)資本市場(chǎng)的巨大發(fā)展?jié)摿ρ杆俎D(zhuǎn)換為實(shí)際的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！　《⑸献C所國(guó)際板項(xiàng)目的內(nèi)容與目標(biāo)　　上證所的國(guó)際板項(xiàng)目，計(jì)劃建設(shè)一個(gè)由境外一流企業(yè)發(fā)行的A股、CDR及國(guó)際資本市場(chǎng)主流指數(shù)派生的ETF共同組成的板塊。它是上證所主板市場(chǎng)的重要組成部分。不包括這些產(chǎn)品的其他衍生品，也不包括紅籌股?！　∩献C所國(guó)際板的建設(shè)，計(jì)劃分兩個(gè)階段：第一階段：計(jì)劃用5年左右的時(shí)間，吸引100家以上的世界一流企業(yè)發(fā)行上市，形成具有國(guó)際影響力的市場(chǎng)板塊。第二階段：計(jì)劃用10年左右的時(shí)間，將上證所國(guó)際板市場(chǎng)規(guī)模發(fā)展到紐約證券交易所的水平，即外國(guó)上市公司股票市值和交易量超過(guò)上證所整體規(guī)模的10％，外國(guó)上市公司股票交易金額占全球交易所外國(guó)上市公司股票交易總金額的比重超過(guò)20％。

圖書(shū)封面

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