上海證券交易所研究中心研究報告

前言

　　當(dāng)世界邁入21世紀的門檻時，還很少有人意識到全球資本市場將發(fā)生一場巨大的力量變遷，那就是中國資本市場的崛起。我于2001年9月到上海證券交易所擔(dān)任理事長時，上證所股票市價總值僅2.76萬億元人民幣，當(dāng)年股票成交金額為2.27萬億元人民幣，在WFE會員交易所中排在全球第十三位以后。9年過去了，上海證券市場的規(guī)模與國際地位已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。截至2009年9月底，上證所股票市價總值已經(jīng)達到15.36萬億元人民幣，排名全球第六，亞太地區(qū)第二；1至9月股票成交金額25.54萬億元人民幣，排名全球第三，僅次于納斯達克和紐約證券交易所。更重要的是，中國資本市場快速發(fā)展的動能遠未枯竭，在全球資本市場體系中繼續(xù)保持著快速上升的態(tài)勢?！　≡谥袊Y本市場的崛起進程中，上海證券交易所擔(dān)當(dāng)著非常重要的歷史使命。我們的目標是要建設(shè)成為世界一流的交易所，成為全球資本市場的核心力量。要實現(xiàn)這一目標，上證所要在很多方面進一步提升自己的能力和影響。市場發(fā)展，研究先行。發(fā)展上證所的研究能力，建設(shè)一支在政治思想和業(yè)務(wù)素質(zhì)上都具有一流水平的研究團隊，就是其中一個重要的環(huán)節(jié)。　　證券交易所的研究工作，是一種比較特殊的專業(yè)研究，擔(dān)負著雙重的責(zé)任。一方面，交易所的研究力量要為交易所各項業(yè)務(wù)的發(fā)展服務(wù)，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新過程中發(fā)揮“研究先行”的作用，在領(lǐng)導(dǎo)決策過程中扮演“智囊團”的角色，在交易所各項新業(yè)務(wù)中承擔(dān)“咨詢師”的職責(zé)；另一方面，交易所的研究還要承擔(dān)更大的社會責(zé)任，鑒于中國資本市場新興加轉(zhuǎn)軌的特殊性，各方參與者對證券市場研究成果有著巨大的需求，僅僅依靠科研院校和社會研究機構(gòu)難以滿足這種需求。交易所研究則具有獨特的優(yōu)勢，理應(yīng)成為市場發(fā)展戰(zhàn)略的一個“規(guī)劃者”、先進金融知識的一個“傳播者”以及各種市場困惑的“解惑者”。

內(nèi)容概要

　　《上海證券交易所研究中心研究報告（2008）》在中國資本市場的崛起進程中，上海證券交易所擔(dān)當(dāng)著非常重要的歷史使命。我們的目標是要建設(shè)成為世界一流的交易所，成為全球資本市場的核心力量。要實現(xiàn)這一目標，上證所要在很多方面進一步提升自己的能力和影響。市場發(fā)展，研究先行。發(fā)展上證所的研究能力，建設(shè)一支在政治思想和業(yè)務(wù)素質(zhì)上都具有一流水平的研究團隊，就是其中一個重要的環(huán)節(jié)。

書籍目錄

總序第一篇 宏觀與國際視野國際金融中心的特征和指標體系研究全球視野下的一流交易所全球衍生品市場的最新發(fā)展和啟示第二篇 市場運行與改革上證所國際板建設(shè)項目可行性研究建立上海多層次資本市場體系研究合格投資人制度與資本市場發(fā)展上海證券交易所市場質(zhì)量報告（2008）上海證券交易所一級市場質(zhì)量報告——國際比較視角我國股市流動性不足的原因與對策研究證券交易印花稅爭論的背景和改革的前景第三篇 產(chǎn)品與交易機制交易機制：評價標準與國際比較交易所交易基金（ETF）新發(fā)展及對上證所的啟示價差合約：合約設(shè)計和運作機制碳排放權(quán)金融工具及其場內(nèi)交易模式設(shè)計——基于滬市交易平臺進一步完善開放式集合競價機制——基于上海證券市場的實證研究市價訂單的交易風(fēng)險與下單策略研究第四篇 公司治理大股東控制、定向增發(fā)與股東利益——全流通背景下中國上市公司經(jīng)驗證據(jù)重大事件披露、股票異常波動與內(nèi)幕交易——基于重大信息披露違規(guī)公司的經(jīng)驗證據(jù)跨境上市與公司治理相關(guān)性研究關(guān)聯(lián)交易：基于中國上市公司的分析

章節(jié)摘錄

　　第六，建設(shè)國際板市場是提高中國資本市場效率的需要。要提高中國金融體系對龐大的國民儲蓄的配置效率，必須擁有一個高效率的資本市場。引入外國藍籌企業(yè)，可以壯大藍籌群體，改善市場結(jié)構(gòu)，提高定價效率，降低市場波動，推動集中在銀行體系中的居民儲蓄有序進入資本市場，從而提高資本市場運作效率，擴大直接融資比例，更有效地配置資源?！　≈袊谌蛸Y本市場的競爭中，已經(jīng)是一個“遲到者”。我們應(yīng)該從全球戰(zhàn)略的高度充分認識到上證所建設(shè)國際股票市場對中國經(jīng)濟發(fā)展和中國資本市場的重要性，抓住機遇，盡快啟動這一項目，不失時機地將中國資本市場的巨大發(fā)展?jié)摿ρ杆俎D(zhuǎn)換為實際的競爭優(yōu)勢。　　二、上證所國際板項目的內(nèi)容與目標　　上證所的國際板項目，計劃建設(shè)一個由境外一流企業(yè)發(fā)行的A股、CDR及國際資本市場主流指數(shù)派生的ETF共同組成的板塊。它是上證所主板市場的重要組成部分。不包括這些產(chǎn)品的其他衍生品，也不包括紅籌股?！　∩献C所國際板的建設(shè)，計劃分兩個階段：第一階段：計劃用5年左右的時間，吸引100家以上的世界一流企業(yè)發(fā)行上市，形成具有國際影響力的市場板塊。第二階段：計劃用10年左右的時間，將上證所國際板市場規(guī)模發(fā)展到紐約證券交易所的水平，即外國上市公司股票市值和交易量超過上證所整體規(guī)模的10％，外國上市公司股票交易金額占全球交易所外國上市公司股票交易總金額的比重超過20％。

圖書封面

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