中國創(chuàng)投20年

前言

　　2000年，在宏暮集團施振榮先生的支持下，我同兩位老同事離開了新加坡宏碁電腦國際，從PC轉(zhuǎn)戰(zhàn)VC。十年來有幸參與并見證了中國創(chuàng)投行業(yè)的高速發(fā)展與變化?！　≡诤荛L一段時間里，中國創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)的發(fā)展一直由外資創(chuàng)投引領(lǐng)，本土創(chuàng)投進行學(xué)習(xí)、模仿及超越。外資創(chuàng)投對中國高科技、新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的發(fā)展做出了不可磨滅的貢獻。在中國的私募股權(quán)投資及證券市場還不發(fā)達的年代里，外資創(chuàng)投的“兩頭在外”模式把中國企業(yè)的投資及上市退出“外包”給了國外的Vc同行及華爾街，這是具有中國特色的產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路?！　?008年世界金融危機爆發(fā)后，中國成為世界經(jīng)濟成長的火車頭，世界經(jīng)濟版圖從太平洋的彼岸逐漸轉(zhuǎn)移到古老的東方文明圈。創(chuàng)投作為國家經(jīng)濟活動中的一環(huán)，也受到了國家經(jīng)濟發(fā)展的制約及影響。這一階段，中國創(chuàng)投的發(fā)展走向與速度，準確反映了國際經(jīng)濟大格局的變化?！　≈袊硟?nèi)創(chuàng)投的環(huán)境正朝著積極、優(yōu)化、改善的方向上前進，包括相關(guān)政策及法律法規(guī)的相繼出臺、資本市場的“全流通”、中小板與創(chuàng)業(yè)板的推出、人民幣LP的積極參與、從業(yè)者對商業(yè)信譽的重視等。這些變化為中國的創(chuàng)投產(chǎn)業(yè)持續(xù)注入鼓舞和希望。過去幾年來，境內(nèi)投融資活動及項目退出愈加活躍，在“外資上岸”的大浪潮中，創(chuàng)投活動中的重要四環(huán)“融資一投資一管理一退出”，終于在中國境內(nèi)落地生根，有了比較完整的發(fā)展模式。　　20年的時間里，中國創(chuàng)投經(jīng)歷了從初始的洪荒時代，到與世界同步的冷熱交替；從“VC寒冬”到“中國這邊獨好”的過熱；從外資主導(dǎo)的“兩頭在外”，到本土創(chuàng)投的接棒領(lǐng)跑。今日昂揚奮進、勢不可擋的創(chuàng)投發(fā)展勢頭，讓世界看到了中國人的智慧和力量。我們有幸參與并試圖記錄下這一段蓬勃發(fā)展的創(chuàng)投光輝歲月?！　「兄x劉曼紅教授，是她的誠摯邀請打動了我，使我與廖俊霞女士在從事創(chuàng)投業(yè)的實踐外，借著本書的寫作，整理、總結(jié)對行業(yè)發(fā)展的思考和體會。廖女士在創(chuàng)投行業(yè)浸淫多年，她承擔了本書的主要執(zhí)筆及資料查證的工作。我們很珍惜這次“三人行”的愉快合作經(jīng)驗。另外，特別向在長春的“銘諾特種兵”致謝，他們?yōu)楸緯鴮ｉT創(chuàng)作的漫畫插圖（除特別注明者外）使書中的一些觀點表達得更富張力?！　∠Ｍ緯芤鹬袊鴦?chuàng)投同行、相關(guān)業(yè)者以及創(chuàng)業(yè)者的共鳴。他們一點點的收獲，便是我們?nèi)藢懽鞅緯娜砍踔??！　￡愑阎摇　?011年8月24日

內(nèi)容概要

　　本書內(nèi)容簡介：20年前，幾乎沒有多少國人知道創(chuàng)投為何物。然而，放眼全球，那些我們耳熟能詳?shù)闹髽I(yè)背后，幾乎都有創(chuàng)投的暗流在涌動。20年來，創(chuàng)投在中國經(jīng)濟的浪潮中起起落落，跌宕向前。從政協(xié)“一號提案”到創(chuàng)業(yè)板開通，從馬云的阿里巴巴到李開復(fù)的創(chuàng)新工場，創(chuàng)投見證并參與了中國經(jīng)濟的發(fā)展，已經(jīng)并仍在改變著我們每個人的生活。
然而，時至今日，對于普通人來說，創(chuàng)投還是有些陌生。
　　不是貸款付息，亦非八股分紅，創(chuàng)投的模式既源自西方的海洋文化，又是現(xiàn)代商業(yè)社會的產(chǎn)物。它的基因里蘊含著冒險、創(chuàng)新和不斷進取之精神。對于如今浮躁且急功近利的中國人來說，真正理解創(chuàng)投的確有些難度。
　　本書記載了中國創(chuàng)投20年來的風(fēng)風(fēng)雨雨。文中涉及眾多的人物與事件，力圖描繪出一幅宏大而完整的中國創(chuàng)投畫卷。這里有成功者的狂歡，也有失敗者的悲凄；有一夜暴富的神話，也有身陷圖圄的不堪；有山重水盡的迷茫，也有絕地反擊的逆轉(zhuǎn)。從這些歷史中，我們看到了創(chuàng)投如何激發(fā)出人類的智慧，同時也警醒我們，不要忽視資本的傲慢與人性的貪婪。歷史是殘酷的，但也是悲憫的，希望人們能夠通過本書了解創(chuàng)投并有所反思。
　　翻開本書，回望前塵，中國創(chuàng)投走過了不平凡的20年，也許你不曾察覺，但事實上，我們每個人都身處其中。

作者簡介

　　陳友忠（York）先生畢業(yè)于臺灣大學(xué)，亦是北京大學(xué)的EMBA。他于2000年從新加坡來到上海，從PC轉(zhuǎn)戰(zhàn)VC，開辦智基創(chuàng)投。York-直關(guān)注中國VC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，把自己實踐中的體會歸納提升為理論與具有前瞻性的觀點，并借助出席中外創(chuàng)投論壇、教授EMBA和資本運作班、媒體訪問與專欄寫作等平臺，與業(yè)界分享自己的思想，被譽為“VC布道者”及“VC學(xué)者”。York還積極參與創(chuàng)投公益活動，擔任科技部火炬中心及亞杰商會（AAMA）的創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師，發(fā)起并推動“雁行中國”大學(xué)生公益項目。
　　劉曼紅（Mannie）女士在中國非公開權(quán)益資本與風(fēng)險投資領(lǐng)域有很多論著。她的《風(fēng)險投資：創(chuàng)新與金融》是中國最早的風(fēng)險投資專著之一。劉曼紅女士于1994年獲取康奈爾大學(xué)經(jīng)濟學(xué)博士，1993-1997年曾在哈佛大學(xué)擔任副研究員，現(xiàn)任中國人民大學(xué)教授、博士生導(dǎo)師。她兼任北京市政府金融顧問、中國人民大學(xué)風(fēng)險投資研究中心主任、中華天使投資協(xié)會（香港）會長、世界天使投資協(xié)會理事、國際生態(tài)發(fā)展聯(lián)盟共同理事長等職務(wù)。目前她長居香港，是香港致富集團董事。
　　廖俊霞（Cally）女士畢業(yè)于中國人民大學(xué)，持有經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位。廖女士2002年進入中國創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)，長期追蹤行業(yè)的發(fā)展趨勢，專注于該行業(yè)的研究，并直接參與投資實務(wù)。目前她任職于熔巖基金，負責(zé)投資業(yè)務(wù)。

書籍目錄

序曲 1991，VC來了
第1章 本土VC的漫長等待
　有中國特色的“科技風(fēng)險投資公司”
　政協(xié)“一號提案”
　中小板開啦！
　創(chuàng)業(yè)板！創(chuàng)業(yè)板！
第2章 越洋VC的中國布局
　“我們會很快回來的”
　誰是第一家？
　西都俱樂部與“抱團取暖”
　大佬來了
　金融危機之后
第3章 VC本土化與中國式的VC
　25年前的對話
　“國際化”天空下的“本土化”
　“海龜”還是“土鱉”，這是個問題
　決策本地化與vc獨立運動
　未來：募資和退出本地化
第4章 “裸泳者”現(xiàn)身
　“這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代”
　浮華背后
　對賭協(xié)議惹的禍？
　風(fēng)險投資變成風(fēng)險集資
　……
第5章 創(chuàng)業(yè)在中國，投資在中國
第6章 募資：有中國特色的LP群體
第7章 孵化器與天使投資
第8章 政策法規(guī)
第7章孵化器與天使投資

章節(jié)摘錄

　　深創(chuàng)投是幸運的，富有創(chuàng)新精神的深圳市政府領(lǐng)導(dǎo)并沒有給深創(chuàng)投太多的條條框框。時任深圳市市長李子彬給深創(chuàng)投籌建小組的指示是：“政府引導(dǎo)、市場化運作、按經(jīng)濟規(guī)律辦事、向國際慣例靠攏。”負責(zé)深創(chuàng)投的籌建的副市長莊心一請來了很多外籍專家做顧問。在這樣的指導(dǎo)精神和務(wù)實操作下，深圳市政府在搭建創(chuàng)投公司的架構(gòu)時做了非常好的設(shè)計。第一，深創(chuàng)投確定了“立足深圳、面向全國”的八字投資方針。這種不囿于本行政區(qū)域投資的政府背景的VC，即使在十多年后的今天，也是很少有的。今天，深創(chuàng)投枝繁葉茂的收獲，很大程度上得益于這樣一個開放的方針。第二，雖然政府出資，但公司經(jīng)營團隊主要向社會公開招聘，政府答應(yīng)不塞項目不塞人。這對一間政府背景VC來說同樣是很難得。在當時，深創(chuàng)投對項目投資，只要經(jīng)過公司投資決策委員會批準，1500萬元以下的總經(jīng)理說了算，3000萬元以下董事長就能解決，3000萬元以上的董事會就可以定，政府不會干預(yù)。第三，對管理團隊的激勵。IDG的熊曉鴿是當時深創(chuàng)投籌建的外腦之一，他提到，按國際慣例，管理團隊的激勵是拿利潤20%的分成。根據(jù)此，莊心一提出給管理團隊成員15%的激勵，管理層主動把數(shù)字縮到8010，并一直保持到今天?！　〉顒?chuàng)投又是不幸的，“生不逢時”。同當時雨后春筍般冒出的眾多創(chuàng)投機構(gòu)一樣，深創(chuàng)投成立之初把希望寄托在深圳創(chuàng)業(yè)板的推出上。成立后不久，1999年10月6日，公司就在五洲賓館深圳廳舉行聯(lián)合簽約儀式，簽署了第一批七個項目投資協(xié)議和兩個項目合作協(xié)議，協(xié)議金額7100萬元，這樣的投資速度，現(xiàn)在看來是相當驚人的。但期望中的創(chuàng)業(yè)板卻遲遲未能推出，又逢資本市場低迷，A股市場的IPO窗口幾乎完全關(guān)閉，深創(chuàng)投和其他本土VC-樣面臨退出困境?！　∩顒?chuàng)投雖有官方背景，但其股東除了深圳市國資委以外，還有一些上市公司，上市公司們?yōu)榱藞蟊淼木壒?，希望投資每年都能獲利?！　?hellip;…

媒體關(guān)注與評論

　　公眾從媒體上了解的創(chuàng)投行業(yè)可能是片斷式的——個人、一個項目、一筆財富的增值。但創(chuàng)投行業(yè)遠遠不止這些。20年來的起落沉浮，就濃縮在這一本書中?！　?mdash;—李開復(fù)，創(chuàng)新工場董事長兼首席執(zhí)行官　　　　20年間，中國創(chuàng)投行業(yè)見證、參與、推動了中國新經(jīng)濟的發(fā)展。我作為天使投資人，有幸參與其中。讀《中國創(chuàng)投20年》，似又重新經(jīng)歷了一遍那走過的歲月?！　?mdash;—薛蠻子，著名天使投資人　　　　從曾經(jīng)的金融業(yè)者到創(chuàng)業(yè)者，再到現(xiàn)在的投資人，我一直在尋找那些能改變?nèi)藗兩畹纳虡I(yè)模式和卓越的創(chuàng)業(yè)團隊。中國創(chuàng)投20年的歷史，也是這樣一段摸索和尋找的歷史。　　——沈南鵬，紅杉資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人　　　　分眾傳媒在發(fā)展過程中曾經(jīng)屢獲創(chuàng)投機構(gòu)的支持。專業(yè)創(chuàng)投機構(gòu)帶來的不僅僅是資金，其管理思路、人脈關(guān)系、戰(zhàn)略思維、對資本市場的理解等，都對企業(yè)的發(fā)展起著重要的作用。希望中國創(chuàng)投有更好的發(fā)展，支持更多的創(chuàng)新企業(yè)?！　?mdash;—江南春，分眾傳媒董事長兼首席執(zhí)行官　　　　高科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，離不開創(chuàng)業(yè)投資，我從1984年在臺灣創(chuàng)辦“宏大創(chuàng)投”以來，對此有深刻的體認，宏基集團及其后ABW家族（Acer、BenQ、Wistron）的壯大成長，背后也都有創(chuàng)投的身影。《中國創(chuàng)投20年》生動描繪了中國內(nèi)地風(fēng)起云涌的創(chuàng)投年代?！　?mdash;—施振榮，宏碁集團創(chuàng)辦人、智融集團董事長　　　　創(chuàng)業(yè)投資已成為中國經(jīng)濟生活中越來越重要的一個主題，所有關(guān)注經(jīng)濟的人都應(yīng)該關(guān)注創(chuàng)投在中國的發(fā)展，關(guān)注《中國創(chuàng)投20年》。　　——劉健鈞，國家發(fā)政委財政金融司金融處處長　　　　比起那些常曝光于媒體的企業(yè)，創(chuàng)投VC往往是“無名英雄”。這本書以豐富的案例、精湛的理論和求實的態(tài)度，描述了中國20年VC產(chǎn)業(yè)的變遷、發(fā)展和成功。可以說沒有VC的遠見卓識、風(fēng)險意識和資金注入，就沒有中國新經(jīng)濟的高速發(fā)展?！　?mdash;—張亞勤博士，微軟公司全球資深副總裁

編輯推薦

　　從未有一本書得到創(chuàng)投界如此關(guān)注，成思危、李開復(fù)、薛蠻子、沈南鵬、江南春、施振榮、張亞勤、劉健鈞等刨投界精英傾情推薦！創(chuàng)投整合了這個時代的三個主題——資本、商業(yè)模式和人才新浪、和訊、金融界、網(wǎng)易、鳳凰等眾多網(wǎng)絡(luò)媒體鼎力推薦！

圖書封面

圖書標簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    中國創(chuàng)投20年 PDF格式下載

---