政策性銀行商業(yè)化改革對債券市場的影響研究

內(nèi)容概要

　　本書對率先實施轉(zhuǎn)型的國家開發(fā)銀行進行了系統(tǒng)性的研究，通過壓力測試的方法，測算出轉(zhuǎn)型后債信變化對國家開發(fā)銀行自身以及給投資人帶來的影響。根據(jù)我們的測算，在新老不劃斷的情況下，即使轉(zhuǎn)型后國家開發(fā)銀行債券信用等級能夠維持在AAA的水平上，存量債券依然將給投資者帶來715.35億元的損失。商業(yè)銀行以及保險公司作為國家開發(fā)銀行債券的主要持有者，其損失在491.15億元以上。此外，由于風(fēng)險權(quán)重的變化，還將導(dǎo)致商業(yè)銀行資本充足率的下降以及持有成本的上升。并且由于轉(zhuǎn)型后國家開發(fā)銀行債券成為商業(yè)銀行債券，在新老不劃斷的情況下，受投資者配置比例的影響，國家開發(fā)銀行債券的發(fā)行將受到嚴重影響。　　因此，為了保證轉(zhuǎn)型的平穩(wěn)進行，我們認為國家開發(fā)銀行的轉(zhuǎn)型應(yīng)當采取“漸進式”的模式，給予過渡期支持，保持其債券信用的連續(xù)性；并且對存量債券實施新老劃斷政策，降低債信變化給投資者帶來的損失。而對于國家開發(fā)銀行自身，則應(yīng)當拓寬融資渠道，在債券融資成本上升的情況下，由于短期內(nèi)依靠吸收存款融資不現(xiàn)實，因此可以通過發(fā)行資產(chǎn)支持證券（ABS）來融資。

書籍目錄

第1章　關(guān)于債券資信與債券定價的基本理論　1.1　信用的概念　1.2　債券資信和風(fēng)險貼現(xiàn)　　1.2.1　影響債券資信主要因素　　1.2.2　風(fēng)險貼現(xiàn)的量度　　1.2.3　影響風(fēng)險貼現(xiàn)的主要因素及作用小結(jié)　1.3　利率期限結(jié)構(gòu)與債券定價　　1.3.1　利率期限結(jié)構(gòu)理論　　1.3.2　即期利率曲線與債券定價　　1.3.3　利率期限結(jié)構(gòu)理論基本結(jié)論簡述　1.4　債券風(fēng)險權(quán)重與銀行資本充足度　　1.4.1　巴塞爾資本充足率要求　　1.4.2　債券投資風(fēng)險權(quán)重規(guī)定　1.5　發(fā)債主體資信變化對市場影響　　1.5.1　債券市場穩(wěn)定性的測度　　1.5.2　發(fā)債主體資信變化影響因素　　1.5.3　發(fā)債主體資信變化影響市場的途徑第2章　開行債券的基本情況與功能分析　2.1　開行債券概況　　2.1.1　開行債券融資的歷史回顧　　2.1.2　開行債券的基本情況　　2.1.3　開行債券的政府支持情況　2.2　開行債券的功能分析　　2.2.1　開行債券對開行自身的作用　　2.2.2　開行債券在市場中的地位第3章　開行商業(yè)化轉(zhuǎn)型后資信變化的初步評估　3.1　開行轉(zhuǎn)型的思路與現(xiàn)狀　　3.1.1　開行轉(zhuǎn)型思路　　3.1.2　開行轉(zhuǎn)型的現(xiàn)狀　3.2　評級機構(gòu)對銀行評級的基本模式簡介　　3.2.1　商業(yè)銀行評級模式　　3.2.2　政策性銀行評級模式　3.3　從國際評級機構(gòu)視角看開行轉(zhuǎn)型對資信的影響　　3.3.1　國外政策性銀行轉(zhuǎn)型后經(jīng)營模式及信用級別變化　　3.3.2　開行轉(zhuǎn)型對其債信的影響——國際評級機構(gòu)的觀點　3.4　商業(yè)化改制對開行自身信用質(zhì)量的影響分析　　3.4.1　開行當前財務(wù)實力分析　　3.4.2　商業(yè)化改制對開行信用質(zhì)量的影響　3.5　開行商業(yè)化改制后其債信的幾種可能變化第4章　商業(yè)化轉(zhuǎn)型對開行債券利益相關(guān)體的影響　4.1　商業(yè)化轉(zhuǎn)型對開行融資的影響　　4.1.1　對債券信用級別的影響：可能由國家信用變?yōu)樯虡I(yè)信用　　4.1.2　發(fā)行利率變化對開行融資成本影響的情景分析　　4.1.3　投資者配置比例對國開債發(fā)行規(guī)模影響的情景分析　　4.1.4　投資者投資需求對國開債發(fā)行規(guī)模影響分析　　4.1.5　過渡期為兩年時開行的融資困境分析　4.2　商業(yè)化轉(zhuǎn)型對債券投資者的影響　……第5章　國外政策性銀行轉(zhuǎn)型中資信政策的國際比較與借鑒第6章　金融危機背影下開行的職能定位及融資分析第7章　開行轉(zhuǎn)型過程中債信問題的長期政策建議參考文獻后記

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