金融資產(chǎn)價(jià)格的運(yùn)動(dòng)行為研究

前言

　　近年來，在全球一體化趨勢下，世界各國經(jīng)濟(jì)的交流密切而頻繁，資源在全球范圍內(nèi)重新配置，各國金融市場不斷加大開放力度，資本在全球范圍內(nèi)快速自由地流動(dòng)。這同時(shí)也加大了全球金融市場之間的相互依賴性，導(dǎo)致了各個(gè)市場之間變動(dòng)的相互效應(yīng)，使任何地區(qū)金融市場的局部變動(dòng)都會(huì)迅速地波及擴(kuò)散到其他市場，加大了全球金融市場的變動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)，以至于容易引發(fā)金融危機(jī)，給世界經(jīng)濟(jì)帶來災(zāi)難性的后果。因此，正確認(rèn)識(shí)金融市場上各種金融資產(chǎn)價(jià)格的運(yùn)行變化，采用科學(xué)的方法和工具度量金融變動(dòng)，無論從風(fēng)險(xiǎn)防范規(guī)避角度出發(fā)，還是從風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)控的角度出發(fā)，都具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義?！　∫恢币詠?，研究者們都試圖把握金融資產(chǎn)價(jià)格變化規(guī)律并在此基礎(chǔ)上對其未來變化進(jìn)行精確預(yù)測，從而指導(dǎo)科學(xué)決策。已有的研究結(jié)果表明，金融資產(chǎn)價(jià)格是具很強(qiáng)的非高斯特征的復(fù)雜隨機(jī)過程，雖然研究者們已經(jīng)付出了巨大努力，然而這仍然是一項(xiàng)還未完成的艱巨任務(wù)。由于絕大部分金融市場數(shù)據(jù)是時(shí)間序列數(shù)據(jù)，即根據(jù)其產(chǎn)生的時(shí)間順序進(jìn)行排列的數(shù)值序列，因此采用時(shí)間序列技術(shù)對其進(jìn)行分析是一個(gè)相當(dāng)自然的選擇。時(shí)間序列計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)在金融研究中很重要，因?yàn)樗鼮檎{(diào)查金融時(shí)間序列的動(dòng)態(tài)關(guān)系提供了統(tǒng)計(jì)學(xué)方法和工具。

內(nèi)容概要

本書是以時(shí)間序列計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)為模型對金融資產(chǎn)價(jià)值的動(dòng)態(tài)行為進(jìn)行研究。理論部分著重在于介紹近年來用于金融研究領(lǐng)域的一些重要的時(shí)間序列模型和方法；實(shí)證部分不僅僅是簡單地應(yīng)用這些模型，而且還結(jié)合其他相關(guān)理論在擴(kuò)展原有時(shí)間序列計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型的基礎(chǔ)上研究金融時(shí)間序列的復(fù)雜隨機(jī)過程。

作者簡介

劉潭秋，女，1971年出生，獲湖南大學(xué)管理科學(xué)與工程專業(yè)博士學(xué)位，現(xiàn)為中南大學(xué)數(shù)學(xué)博士后流動(dòng)站博士后。自碩士學(xué)習(xí)階段開始就一直致力于數(shù)量經(jīng)濟(jì)與數(shù)量金融領(lǐng)域的研究，在《統(tǒng)計(jì)研究》、《金融研究》、《系統(tǒng)工程》、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》、《預(yù)測》等期刊上發(fā)表論丈教十篇，曾獲得2004年湖南省第七屆社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果三等獎(jiǎng)。

書籍目錄

第1章  緒論  1.1  金融時(shí)間序列  1.2  隨機(jī)過程與平穩(wěn)性  1.3  相關(guān)和自相關(guān)函數(shù)  1.4  白噪音  1.5  隨機(jī)游走模型第2章  一元線性模型  2.1  ARMA模型  2.2  整合模型  2.3  分整模型  2.4  ARMA模型的統(tǒng)計(jì)推斷第3章  向量自回歸模型  3.1  概  述  3.2  平穩(wěn)性條件  3.3  最大似然估計(jì)  3.4  單位根檢驗(yàn)  3.5  多元協(xié)整分析  3.6  多元Granger因果分析  3.7  廣義脈沖響應(yīng)分析  3.8  實(shí)證研究（Ⅰ）——我國外匯市場主要匯率協(xié)整分析  3.9  實(shí)證研究（Ⅱ）——人民幣匯率制度之于“三元悖論”第4章  條件異方差模型  4.1  ARCH模型  4.2  GARCH模型  4.3  不對稱ARCH／GARCH模型  4.4  實(shí)證研究——基于GARCH模型與ANN技術(shù)的匯率預(yù)測第5章  平滑過渡自回歸模型  5.1  模型介紹  5.2  線性測試  5.3  建模程序  5.4  實(shí)證研究（Ⅰ）——基于STAR模型的人民幣實(shí)際匯率行為的描述  5.5  實(shí)證研究（Ⅱ）——基于STAR模型的中國股票市場的非線性行為研究第6章  閾值自回歸模型  6.1  概述  6.2  二制度SETAR模型  6.3  三制度SETAR模型  6.4  實(shí)證研究——股市交易者行為異質(zhì)實(shí)證研究第7章  馬爾可夫轉(zhuǎn)換模型  7.1  概  述  7.2  馬爾可夫轉(zhuǎn)換模型  7.3  模型估計(jì)  7.4  線性測試  7.5  實(shí)證研究——人民幣實(shí)際匯率中的馬爾可夫轉(zhuǎn)換行為第8章  人民幣匯率的非線性行為描述與預(yù)測研究  8.1  導(dǎo)論  8.2  實(shí)際匯率行為研究的理論基礎(chǔ)  8.3  人民幣匯率的特征與模型構(gòu)造  8.4  人民幣實(shí)際匯率行為的描述  8.5  人民幣實(shí)際匯率的預(yù)測第9章  時(shí)間序列計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)模型及其在匯率制度研究中的應(yīng)用  9.1  概述  9.2  匯率目標(biāo)區(qū)理論框架  9.3  三制度DTGARCH匯率模型的構(gòu)建  9.4  三制度DTGARCH匯率模型與匯率行為描述    9.5  三制度DTGARCH匯率模型與匯率預(yù)測    9.6  三制度DTGARCH匯率模型與匯率制度分析

章節(jié)摘錄

　　第1章 緒論　　1.1 金融時(shí)間序列　　時(shí)間序列分析是一種重要的現(xiàn)代統(tǒng)計(jì)分析方法，廣泛應(yīng)用于自然科學(xué)和社會(huì)科學(xué)領(lǐng)域，尤其是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的研究，例如商業(yè)周期衡量、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、政策分析和預(yù)測等方面都運(yùn)用到了時(shí)間序列分析。所謂時(shí)間序列就是將某一個(gè)指標(biāo)在不同時(shí)間上的不同數(shù)值按時(shí)間的先后順序排列而成的數(shù)列。時(shí)間序列分析的基本特征就是研究時(shí)間序列隨時(shí)問發(fā)展的模式，其區(qū)別于其他模型的重要特征之一就是明確重視時(shí)間順序的重要性。首先，時(shí)間序列與其他變量數(shù)列不同，序列中的觀察值是按一定順序取得的，并保持其順序不變，因?yàn)橹挥羞@樣才能保證所研究現(xiàn)象的歷史發(fā)展過程不變。其次，時(shí)間序列中的觀察值之間存在一定的依存關(guān)系，因?yàn)槿魏维F(xiàn)象的發(fā)展一般都具有一定的慣性（延續(xù)性）。再次，時(shí)間序列分析是根據(jù)預(yù)測變量本身或其他相關(guān)變量過去的變化規(guī)律來預(yù)測未來的變化。　　……

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