金融危機經(jīng)濟學(xué)

前言

　　世界正迅速變得越來越復(fù)雜。我們每天與別人交流的頻率之高，足以讓幾代前的人感到不可思議，而且很多都是經(jīng)濟上的交流，次數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過歷史上的任何一個時代。從我們的日常購物到網(wǎng)上支付賬單，甚至我們賺取薪水的工作，都表明在我們生活的方方面面，我們是世界經(jīng)濟的一分子?！　∥覀兊慕?jīng)濟生活變得越來越復(fù)雜，與此同時，國際金融正在微妙且錯綜復(fù)雜地影響著我們每一個人，這是上一代的人們無法想象的。沒有任何一個時代能有這么多人就那些如此困擾我們的事務(wù)，進行如此頻繁的合作交流。本書將深入探討世界經(jīng)濟的奧秘，并將為外行的領(lǐng)導(dǎo)者揭秘主要金融市場運作的神奇方式。我們將看到，我們默默地將金融市場交給專家們管理，已經(jīng)讓我們付出了巨大的代價?！　∵@本書的主要目的在于向受過教育但非經(jīng)濟學(xué)專業(yè)的讀者提供一種經(jīng)濟學(xué)的培訓(xùn)。眼前的問題非常復(fù)雜，由來已久，而未來充滿變數(shù)。我們這里討論的只是那些對世界經(jīng)濟健康至關(guān)重要的概念。事實上，我們不可能不分主次地對所有相關(guān)經(jīng)濟力量進行討論，這些問題錯綜復(fù)雜并且相互關(guān)聯(lián)?！　〖词刮覀儎冸x那些與最重要的經(jīng)濟變量相關(guān)的分析和評論，這些變量仍將繼續(xù)被大眾或許多財經(jīng)出版社不斷引用。大多數(shù)財經(jīng)記者擁有傳播或新聞學(xué)專業(yè)學(xué)位，而不是經(jīng)濟學(xué)學(xué)位。我獲得了經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位，一生致力于研究和教學(xué)，多年來都在思考經(jīng)濟問題，以求深刻地理解現(xiàn)代經(jīng)濟。　　我曾想寫一本能幫助讀者了解市場經(jīng)濟的書，最近的局勢讓這個計劃變得更加迫切。從前我們還能叫出本地商店老板的名字，并且相信我們辛勞一生積攢的保險金在我們退休時還能安然無恙，但現(xiàn)在這種日子已經(jīng)一去不返了。我們已經(jīng)知道，我們必須掌握自己的經(jīng)濟未來，但我們還沒有掌握理解日益復(fù)雜的經(jīng)濟和市場所需要的工具。

內(nèi)容概要

關(guān)于當(dāng)前席卷全球的金融和經(jīng)濟危機，市面上的書籍也快汗牛充棟了，但是既好看，又深刻的圖書很少見。財經(jīng)記者寫得好看，但易流于膚淺；經(jīng)濟學(xué)家寫得深刻，但大多數(shù)人反映看不懂。本書的獨到之處在于在現(xiàn)象和本質(zhì)之間，在知識性和趣味性之間，達到了良好的平衡。經(jīng)濟學(xué)者兼專欄作家科林·里德從經(jīng)濟學(xué)的基本理論出發(fā)，結(jié)合經(jīng)濟現(xiàn)象探討和分析現(xiàn)代金融市場的運作機制，并為如何解決這場危機提出了建議。    自由市場經(jīng)濟為何成為現(xiàn)代經(jīng)濟的主流？新的金融市場參與者--個人投資者帶來了怎樣的機會和問題？世界經(jīng)濟在未來兩代將發(fā)生怎樣巨大的變化？中央銀行和美國聯(lián)邦儲備委員會在全球金融市場中起了何種作用？那些曾經(jīng)給經(jīng)濟帶來巨大災(zāi)難的金融失誤如何發(fā)生？我們又該如何避免威脅經(jīng)濟安全的災(zāi)難事故？

作者簡介

科林·里德（Colin Read）擁有經(jīng)濟學(xué)和法學(xué)的博士學(xué)位、工商管理與稅收學(xué)的碩士學(xué)位。他從事經(jīng)濟學(xué)和金融學(xué)的教學(xué)與研究達25年，現(xiàn)任美國紐約州立大學(xué)分校商業(yè)與經(jīng)濟學(xué)院院長?？屏植粌H是著名的經(jīng)濟學(xué)者，而且還是商業(yè)雜志的專欄作家。同時，他還是哈佛大學(xué)聯(lián)合住房研究中心的研究員。

書籍目錄

序言第一部分 現(xiàn)代經(jīng)濟體系的演變  第一章 自由市場的善與惡    一、自由市場的替代物    二、權(quán)力決定利益    三、自由市場的善與惡    四、完全競爭市場    五、信息不對稱    六、大量交易者    七、扭曲的市場將產(chǎn)生巨大的浪費    八、我們并非無所不知    九、公共物品悲劇    十、外部性    十一、交易成本    十二、政府的合理角色是市場監(jiān)管者    十三、我想要你的那份蛋糕  第二章 后工業(yè)革命與轉(zhuǎn)型中的經(jīng)濟    一、收入的循環(huán)    二、委托一代理關(guān)系    三、衰退與蕭條    四、古典學(xué)派    五、休斯敦，我們有麻煩了    六、問題總會變得更糟糕    七、政府介入第二部分 消費者－投資者的出現(xiàn)  第三章 剖析華爾街    一、保證金投資    二、股票估值    三、生活多美好    四、我們理性嗎    五、離開就安全了嗎  第四章 不勞而獲    一、引入監(jiān)管    二、金融生命周期    三、多樣化    四、風(fēng)險的生命周期  第五章 中國入席    一、現(xiàn)代經(jīng)濟增長周期    二、效率高于公平    三、發(fā)展周期    四、新經(jīng)濟世界一瞥    五、不斷變化的人口特征    六、融合    七、第一經(jīng)濟世界的人口老齡化    八、城鄉(xiāng)差距第三部分 新世界浮現(xiàn)  第六章   第一經(jīng)濟世界的老齡化——偉大的平衡者    一、結(jié)婚率為何改變    二、兩個蛋糕    三、再次融合    四、擴張的  第一經(jīng)濟世界和萎縮的  第三經(jīng)濟世界    五、稀缺的生產(chǎn)要素    六、現(xiàn)代醫(yī)學(xué)——是福，也是禍  第七章 繼續(xù)發(fā)展    一、大話革命    二、當(dāng)代革命    三、增長的誤區(qū)    四、無勞動力的社會  第八章 補缺兒    一、讓我們變得專業(yè)    二、供給方    三、生產(chǎn)要素    四、黑色黃金，得州茶    五、逐步上揚的商品價格    六、氫經(jīng)濟的誤解    七、這對全球金融市場意味著什么  第九章 黃金、石油、美元以及一個經(jīng)濟大國的衰落    一、美國的預(yù)算赤字對世界意味著什么    二、狂奔    三、放大效應(yīng)    四、雙赤字    五、貨幣政策的解放第四部分 經(jīng)濟機構(gòu)的創(chuàng)建  第十章 聰明過頭    一、三C原則    二、危機預(yù)警    三、只有新新人類才知道    四、做大還是分配經(jīng)濟蛋糕    五、安然之死    六、《薩班斯一奧克斯利法案》    七、三I原則  第十一章 誰在看管倉庫    一、人們都厭倦了    二、貨幣聯(lián)盟和政策協(xié)調(diào)——一種國際視野    三、美聯(lián)儲的職責(zé)    四、經(jīng)濟機器的動力    五、控制閥門的手    六、美聯(lián)儲箭筒中的另一支箭    七、一個普遍的誤解    八、推繩子    九、2007年的次貸危機    十、政策癱瘓——被車前燈照到的鹿    十一、貨幣政策的最高法院  第十二章 誰將酒杯斟滿    一、強扭的瓜不甜    二、美聯(lián)儲之聲    三、城里的新游戲  第十三章 誰偷了酒水    一、多頭怪獸    二、經(jīng)濟政策也瘋狂——惡性通脹和極度痛苦    三、滯脹時期的變革  第十四章 我們似乎協(xié)調(diào)失敗    一、乘數(shù)效應(yīng)    二、協(xié)調(diào)失敗    三、我們的方案    四、擠出效應(yīng)    五、納入外國部門    六、自動調(diào)節(jié)的經(jīng)濟  第十五章 供給學(xué)派的及時死亡    一、名義變動與實際變動    二、可持續(xù)投資第五部分 金融失靈  第十六章 飛得越高，摔得越狠    一、經(jīng)濟學(xué)的新工具    二、非理性繁榮    三、市場心理  第十七章 美國打噴嚏。全世界都感冒    一、全球化浪潮席卷一切    二、當(dāng)局面失控時，不妨撒手休息  第十八章 監(jiān)管華爾街    一、有時，只有政府才能有所作為    二、一個合理的懷疑    三、政府的“機動車輛管理處”化    四、監(jiān)管偏見和鍍金資本    五、貓與鼠    六、指定監(jiān)管者    七、華爾街天使    八、被弄虛作假包圍    九、勇敢面對新世界    十、完美風(fēng)暴    十一、美國風(fēng)暴席卷全球    十二、竭力跟隨  第十九章 企業(yè)越大越安全    一、貪婪鑄成大錯    二、私人利潤和社會成本    三、如何救助以及為何救助    四、新的參與者    五、為什么不是這個消息    六、我們的經(jīng)濟總司令  第二十章 不折不扣的犯罪    一、一個商業(yè)道德的案例    二、腐敗蔓延    三、當(dāng)?shù)赖聹S為犯罪  第二十一章 有人做起了對沖買賣    一、意料之外的結(jié)果    二、對沖基金出現(xiàn)    三、隱蔽和默許的串謀    四、價格領(lǐng)先——又一場貓鼠游戲    五、投資者信心——最基本的要素      六、監(jiān)管成本  第二十二章 市場和技術(shù)——成也蕭何。敗也蕭何    一、交易工具    二、短線交易者來啦    三、交易的民主化    四、電子交易——30毫秒傳遍全球第六部分 政治與觀念  第二十三章 經(jīng)濟恐慌、政治與媒體    一、市場與政治    二、經(jīng)濟領(lǐng)導(dǎo)與媒體    三、充分知情的經(jīng)濟公民  第二十四章 唯一值得恐懼的就是恐懼本身    一、超越簡單的言論    二、希望有人領(lǐng)導(dǎo)我們  第二十五章 刺激方案有效嗎    一、衰退簡史    二、問題是經(jīng)濟，傻瓜    三、經(jīng)濟問題被冷落  第二十六章 政治與經(jīng)濟的平衡點    一、披著羊皮的狼    二、政府不是救世主    三、假惺惺的贊美    四、不可能性定理    五、創(chuàng)造平衡點  第二十七章 稅收員來啦    一、死亡和稅收    二、稅收的種類    三、蘭德式觀點    四、從公平到效率    五、雙重課稅    六、全球稅收協(xié)調(diào)    七、作為財政措施的稅收政策  第二十八章   受過教育的全球公民    一、讓人有點不舒服的事    二、教育的專業(yè)化  第二十九章 打造一個更好的老鼠夾    一、至2020年的l2步遠(yuǎn)景規(guī)劃    二、變革  第三十章 我們身處何方  第三十一章 中國崛起  第三十二章 結(jié)論

章節(jié)摘錄

　　第一部分 現(xiàn)代經(jīng)濟體系的演變　　第一章 自由市場的善與惡　　火是一項了不起的發(fā)明，它使我們溫暖，給我們光明，讓我們得以生存，令我們的食物更加安全。但如果使用不當(dāng)，它也會給我們帶來傷害?；鹁拖裎淦饕粯?，可以為我們所用，也可以被用來對付我們。我們從經(jīng)驗中學(xué)會了理解和尊重火，這幫助我們避免濫用火以保護自己?！　∈袌鲆餐瑯邮橇瞬黄鸬摹Ｗ畛醯氖袌鲎屛覀兛梢噪S時隨地獲得各種各樣的商品和服務(wù)。我們不需要再生產(chǎn)自己所需要的所有物品，我們從其他人的技能中受益，正像他們得益于我們的技能一樣?！　≡缭?776年，亞當(dāng)·斯密（Adam Smith）便在其《國富論》（TheWealth of Nations）1一書中描述了市場如何創(chuàng)造剩余，而這種剩余在市場以外的其他地方都不會存在。市場讓我們可以專注于自己最感興趣或最擅長的領(lǐng)域，因為我們知道，只要我們靠自己的技能創(chuàng)造財富，就可以享用他人的勞動成果?！　∈袌鲞€可以作為一種解決供需匹配問題的工具，它使我們免于尋找交易者的麻煩，包括我們所需商品或服務(wù)的生產(chǎn)者，以及我們所生產(chǎn)的商品或服務(wù)的需求者。市場為我們做好了匹配，同時奇妙地調(diào)整價格以平衡供需狀況?！　Q定價格的無形之手確實美妙。由于價格可以反映商品生產(chǎn)者和需求者之間的數(shù)量關(guān)系，自利的人們便如魔法般聚集起來進行復(fù)雜的生產(chǎn)，以確保每個人都能生產(chǎn)有價值的產(chǎn)品?！　∵@一機制真是簡單得令人難以置信。正是人類本能的欲望促成了我們的自利行為，于是造就了市場的機能。除了市場這種機制外，沒有任何其他人為設(shè)計的進程能夠更好地顯示，在一定時期內(nèi)應(yīng)該生產(chǎn)什么和消費什么。　　本書的其余部分將致力于探討自利行為及自利行為所引發(fā)的失誤，現(xiàn)在，讓我暫時偏離一下該主題，介紹一些滿足人們需求的替代機制。　　一、自由市場的替代物　　市場最讓人難以理解的替代機制可能是集體經(jīng)濟。由各種個體組成的一個群體，擁有必要的技能來滿足每一個體的需求，他們聚集在一起為彼此提供所需物品。在這個過程中，資源以及勞動成果的分配是比較公平的。貿(mào)易依然存在，特別是當(dāng)我們擁有一些自己認(rèn)為價值不大的物品時，我們就會傾向于交換別人擁有而自己沒有的“好東西”?！　≈灰獏⑴c者的數(shù)量保持在可管理的水平，這個系統(tǒng)就能夠運行得很好。然而當(dāng)人數(shù)增加之后，嫉妒也隨之產(chǎn)生，那些努力工作從而做出重大貢獻的人們可能會因為沒有得到比一般人更多的回報而心懷怨恨。大量的秘密貿(mào)易在成員之間變得普遍而不再是特例，這就產(chǎn)生了地下經(jīng)濟，只是它沒有像傳統(tǒng)市場一樣獲得立法保護?！　‘?dāng)充滿吸引力的集體經(jīng)濟因為人性的沖擊而失敗，一個善意的獨裁者就會介入來維持秩序，并決定誰應(yīng)該生產(chǎn)，誰又將消費這些產(chǎn)品和勞務(wù)。這種“中央計劃”式的經(jīng)濟其實是對這個善意的獨裁者提出了不可能完成的任務(wù)，它必須知道每個人如何評價各種各樣的物品和勞務(wù)的價值，并且要調(diào)控產(chǎn)出，以使所有公民的幸福感最大化。　　但是，由于自由市場的缺位，并沒有準(zhǔn)確的信號來為善意的獨裁者提供指引，因此，它只能猜測成員們的喜好。如果我是這個集體中的一員，當(dāng)有人問我需要什么時，我會出于個人利益的考慮而夸大我的偏好，因為我知道這樣我就可以得到更多的份額。更麻煩的事情是這位善意的獨裁者將會想方設(shè)法讓我生產(chǎn)公共物品，以滿足別人的偏好。以強迫的方式來防止偷懶，即使在一個家庭里面也很困難，更何況是在一個規(guī)模龐大的集體經(jīng)濟中，于是便產(chǎn)生了怠惰和低效率?！　《?quán)力決定利益　　另外一種分配資源的方式就是“權(quán)力決定利益”（Might Makes Right）。　　這樣的系統(tǒng)并不保護個人的財產(chǎn)所有權(quán)，有權(quán)者想要什么就奪取什么。其實這樣的方法現(xiàn)在仍然被沿用，只是增加了一些補償性措施而已。比如美國憲法修正案的“征用條款”規(guī)定，為了公共利益，美國政府可以無償征用公民的財物。這樣的條款同樣適用于國際間的爭端（通常是在自然資源領(lǐng)域發(fā)生的爭端），并且是無償?shù)?。　　盡管征用條款具有爭議性，尤其是當(dāng)這些被征用的財產(chǎn)最終落入私人開發(fā)商口袋里的時候，可是事實就是如此，這就是美國的法律。你也許會爭辯說，這樣的征用也可以視為市場買賣關(guān)系，因為國家給予的補償是公允的?？墒牵袌錾系馁I賣關(guān)系是雙方自愿的，而那些被征地的人們有幾個是自愿成為被征用對象的呢?而且，事實上，當(dāng)權(quán)者給予的補償金與財產(chǎn)所有者對財產(chǎn)的價值評估之間有著很大差距，因為財產(chǎn)所有者了解每一個時期的市場價格，只有價格合適時他們才會自愿賣出，顯然他們并不想現(xiàn)在就出手。　　在回到“自由市場的善與惡”這個話題之前，讓我們了解一下以上提及的幾種分配機制的強制性因素。在集體經(jīng)濟中——我們通常稱之為“共產(chǎn)主義”，個人的偏好服從集體的需要。在第二個替代機制中，當(dāng)權(quán)者壟斷一切，弱勢群體沒有任何選擇?！　∪?、自由市場的善與惡　　有趣的是，自由市場經(jīng)濟同時具備以上兩種分配模式的某些特征。一只“看不見的手”在決定各種商品和服務(wù)的價格，這與集體經(jīng)濟的指定價格不同。自由市場也會依賴經(jīng)濟實力——我們稱之為“財富”，來對市場施加影響。但是，與中央集權(quán)主義方式不同的是，財富是與個人的能力、才華相對應(yīng)的，是個人能力在市場上的公允評價，至少市場允許個人在某些控制因素之下，來施展個人的有價值的才華。　　在自由市場體系中，通過繼承得到的財富變得具有爭議性，因為這些財富和那些自己親手掙來的錢在市場上的效用是沒有差別的，可是對于繼承財富的人，市場并沒有對他的個人技能、才華提出任何要求。這樣的不對稱是人們要求開征遺產(chǎn)稅的基礎(chǔ)，但是自由市場是尊重遺產(chǎn)繼承的，因為任何個體都有權(quán)處置自己辛苦賺來的錢和資產(chǎn)，這是自由選擇的題中應(yīng)有之義?！　‖F(xiàn)在讓我們轉(zhuǎn)移話題，談一談如此優(yōu)越的自由市場制度何以失靈，市場失靈的主題將貫穿本書的下文。隨著我們建立起市場的直覺，我們開始認(rèn)識到導(dǎo)致市場失靈的情形。只有了解這些情形之后，我們才能修補市場的缺陷，從而保持市場的優(yōu)勢，而不至于放棄自由市場體系，轉(zhuǎn)而采用一種不認(rèn)同自由意志和自利行為的經(jīng)濟?！　〗?jīng)濟學(xué)家們喜歡用完全競爭市場這一經(jīng)典模型來解釋經(jīng)濟活動。與其說經(jīng)濟學(xué)家們迷上了自由市場，不如說是迷戀完全競爭市場模型本身的美感。完全競爭市場的特點是有大量的買家和賣家在一個完全公開透明的環(huán)境里交易，由于市場完全透明，所以每個人都知道每件商品的價格和相關(guān)信息。這樣的假設(shè)顯然是極端的，幾乎不可能有任何一個市場是完全競爭的。失靈現(xiàn)象隨處可見，而每一次市場失靈都會減損這個模型的美感。正因為如此，一些經(jīng)濟學(xué)家甚至爭論說要放棄自由市場，采用上述的某種替代方案。　　到目前為止，還沒有任何一種其他的分配系統(tǒng)能夠像自由市場一樣使生產(chǎn)者的產(chǎn)出最大化，或者精確地衡量消費者的偏好。在找到這樣一種替代方案之前，我們應(yīng)該努力去糾正自由市場的失靈現(xiàn)象。以下是幾種容易導(dǎo)致市場失靈的情形?！　∷?、完全競爭市場　　首先，完全競爭市場假設(shè)，我們得到的所有關(guān)于商品的信息，包括價格、價值、特征等都是準(zhǔn)確無誤的。現(xiàn)代信息技術(shù)可以幫助我們實現(xiàn)這個假設(shè)?，F(xiàn)在我們可以根據(jù)全世界任何地方的可比商品價格來決定我們的價格。例如，幾乎所有商品的價格都能在互聯(lián)網(wǎng)上找到。但是對于某些商品和服務(wù)來說，這一點很難做到，比如一些難以描述的商品，還有服務(wù)，因為不同消費者對　　服務(wù)的價值評價是不同的。　　有趣的是，股票市場似乎是比較符合完全競爭市場特征的一個例子。股票是一種定義很嚴(yán)格的商品，它界定了財產(chǎn)所有權(quán)，并且股票的價格在全世界的各個角落都可以即時了解。股票市場的監(jiān)管機構(gòu)——比如美國證券交易委員會，會確保購買者了解他們所買的財產(chǎn)權(quán)，并維持一個公平的交易平臺。幾乎沒有任何其他市場能像股票交易市場那樣，受到如此細(xì)致的審查?？墒侵S刺的是，大概也沒有任何其他市場像股票市場這樣被操縱。

媒體關(guān)注與評論

　　科林·里德對現(xiàn)代金融體系，以及目前監(jiān)管機構(gòu)的隱患做了實用的介紹。對于那些想要理解目前金融危機的讀者．這本書會非常有幫助?！　　惪恕さ隙鳌∶绹A盞頓經(jīng)濟政策研究中心主任　　在難懂的經(jīng)濟理論與百姓對于理解現(xiàn)代金融體系運作詳情的渴望之間，里德教授巧妙地進行了平衡。本書話題覆蓋范圍相當(dāng)廣泛．介紹了一些基本的經(jīng)濟學(xué)知識。同時，回避了沉悶的理論闡述．而將主要論點融合在歷史與社會評論中，以一種對話式的方式輕松講述出來。里德教授思維縝密，并且在為一個更美好的經(jīng)濟未來開出他的全球處方時．他的語言極富感染力，引人深思。　　——托馬斯·韋德 美國紐約州立大學(xué)分校經(jīng)濟學(xué)教授

編輯推薦

　　撥開新金融迷霧，把握金融危機本質(zhì)，做合格的經(jīng)濟公民，掌控自己的經(jīng)濟命運。

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