財(cái)務(wù)管理研究

內(nèi)容概要

本書(shū)是應(yīng)中國(guó)金融出版社之邀，為研究生編寫(xiě)的一本教材。本書(shū)包括十二個(gè)專題：財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)、證券投資組合與公司財(cái)務(wù)定價(jià)，一般資本結(jié)構(gòu)理論、股利政策、轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的公司治理與公司財(cái)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)在公司治理中的作用與效率，首次新股公開(kāi)發(fā)行的抑價(jià)問(wèn)題，廣義分配理論，基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值評(píng)估、公司盈余質(zhì)量分析及評(píng)價(jià)、控股股東的資本運(yùn)作和財(cái)務(wù)管理教育。    在參考國(guó)外有關(guān)高級(jí)財(cái)務(wù)管理書(shū)籍編寫(xiě)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，本書(shū)在寫(xiě)作中注意突出以下幾點(diǎn)：    1 專題性。全書(shū)按專題設(shè)計(jì)，每個(gè)專題涉及財(cái)務(wù)管理研究的某一特定范疇。    2 領(lǐng)先性。各專題系統(tǒng)闡述本專題中的當(dāng)前主要研究問(wèn)題及其相關(guān)的理論背景。    3 學(xué)術(shù)性。各專題基于實(shí)證及分析式的框架回顧文獻(xiàn)并綜述理論。    4 實(shí)用性。各專題緊密結(jié)合我國(guó)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀，并提出研究展望。

作者簡(jiǎn)介

王化成教授，中國(guó)人民大學(xué)會(huì)計(jì)系副主任、博士生導(dǎo)師，中國(guó)中青年財(cái)務(wù)成本研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)，河南財(cái)經(jīng)學(xué)院兼職教授，《會(huì)計(jì)研究》特約編審。自1986年起，王化成教授發(fā)表論文九十余篇，出版專著、教材二十余部，主持或參與完成各種科研課題十余項(xiàng)，其科研成果多次獲省部級(jí)獎(jiǎng)勵(lì)

書(shū)籍目錄

專題一 財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)  第一節(jié) 引言  第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的概念  第三節(jié) 財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的起點(diǎn)  第四節(jié) 財(cái)務(wù)管理理論結(jié)構(gòu)的構(gòu)建  第五節(jié) 財(cái)務(wù)管理環(huán)境  第六節(jié) 財(cái)務(wù)管理假設(shè)  第七節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)  思考題  參考文獻(xiàn)專題二 證券投資組合與公財(cái)務(wù)定價(jià)  第一節(jié) 引言  第二節(jié) 有效市場(chǎng)假說(shuō)  第三節(jié) 資本資產(chǎn)定價(jià)模型  第四節(jié) 衍生證券定價(jià)理論  第五節(jié) CAPM和衍生證券定價(jià)一致性證明：投資組合的構(gòu)造  思考題  參考文獻(xiàn)專題三 一般資本結(jié)構(gòu)理論  第一節(jié) 引言  第二節(jié) 經(jīng)典理論綜述及主要理論模型  第三節(jié) 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀及未來(lái)研究展望  思考題  參考文獻(xiàn)專題四 股利政策  第一節(jié) 引言  第二節(jié) 股利政策理論概述  第三節(jié) MM股利無(wú)關(guān)論  第四節(jié) 稅收的影響  第五節(jié) 信息不對(duì)稱下的股利政策理論——信號(hào)理論  第六節(jié) 考慮不完全契約與交易成本的股利政策理論  第七節(jié) 行為理論下的股利政策理論  第八節(jié) 股票回購(gòu)與股票股利  第九節(jié) 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀及未來(lái)研究展望  思考題  參考文獻(xiàn)專題五 轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的公司治理與公司財(cái)務(wù)專題六 股權(quán)結(jié)構(gòu)在公司治理中的作用及效率專題七 首次新股公開(kāi)發(fā)行的抑價(jià)問(wèn)題專題八 廣義分配理論專題九 基于價(jià)值鏈的公司價(jià)值評(píng)估專題十 公司盈余質(zhì)量分析與評(píng)價(jià)專題十一 控股股東的資本運(yùn)作專題十二 財(cái)務(wù)管理教育

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　序言　　過(guò)去的20多年，我們見(jiàn)證了這樣的歷史事實(shí)，即改革開(kāi)放所推動(dòng)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展為會(huì)計(jì)拓展出廣闊的生存空間，而會(huì)計(jì)又為社會(huì)經(jīng)濟(jì)趨于條理、穩(wěn)定和秩序提供了基礎(chǔ)。會(huì)計(jì)在中國(guó)已有長(zhǎng)足的進(jìn)步，取得了舉世矚目的成就，中國(guó)也理所當(dāng)然地成為當(dāng)代世界會(huì)計(jì)發(fā)展中的最活躍、最富有生機(jī)的地區(qū)。當(dāng)我們品味這段歷史，并由此思索未來(lái)時(shí)，令我們無(wú)法忽略的重要因素之一，就是會(huì)計(jì)教材建設(shè)?！　∥覈?guó)從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)會(huì)計(jì)教材建設(shè)。新中國(guó)成立前我們直接從西方國(guó)家引進(jìn)，新中國(guó)成立初期我們又從蘇聯(lián)照搬，進(jìn)入20世紀(jì)60年代，我們開(kāi)始進(jìn)行具有中國(guó)特色的會(huì)計(jì)教材建設(shè)，但后來(lái)因“文化大革命”而不得不中斷。70年代末期開(kāi)始，我國(guó)實(shí)行改革開(kāi)放政策，推行商品生產(chǎn)，發(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，這些都極大地刺激了整個(gè)社會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)知識(shí)、會(huì)計(jì)人才從而對(duì)會(huì)計(jì)教材的需求。經(jīng)過(guò)80年代對(duì)西方會(huì)計(jì)的引進(jìn)和消化以及對(duì)我們自己會(huì)計(jì)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的總結(jié)，到90年代初期，我國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)會(huì)計(jì)教材遍地開(kāi)花的局面，也出現(xiàn)廈門大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)和上海財(cái)經(jīng)大學(xué)編寫(xiě)的最有影響力的會(huì)計(jì)專業(yè)系列教材。我國(guó)會(huì)計(jì)教材建設(shè)取得了重要成果?！　〉?，這些教材主要為本科生教學(xué)而編寫(xiě)。70年代末期我國(guó)就恢復(fù)了會(huì)計(jì)專業(yè)研究生招生，迄今，各種類型的會(huì)計(jì)研究生在校人數(shù)以及會(huì)計(jì)研究生水平的繼續(xù)教育人數(shù)增長(zhǎng)了百倍（甚至千倍），但我國(guó)還沒(méi)有一套會(huì)計(jì)類研究生教材問(wèn)世。因此，出版一套高水平、高層次，具有前瞻性、權(quán)威性的會(huì)計(jì)類研究生教材，填補(bǔ)我國(guó)的空白，顯然是非常必要的。以陳小悅、于增彪教授為總編的這套會(huì)計(jì)類研究生系列教材正是反映了這種客觀需要?！　∨c本科生教材相比，研究生教材的編寫(xiě)不僅難度高、參照少，而且問(wèn)題會(huì)更多。例如會(huì)計(jì)碩士研究生應(yīng)該掌握哪些知識(shí)，教材應(yīng)該選擇哪些內(nèi)容，如何編排，是理論研究導(dǎo)向還是實(shí)務(wù)操作導(dǎo)向，如何搭配國(guó)外與國(guó)內(nèi)的內(nèi)容，如何劃分或者銜接本科教材、碩士教材和博士教材，等等。其中，有關(guān)教材定位與教材內(nèi)容編排最為關(guān)鍵，值得認(rèn)真討論。所謂教材定位，系指教材是以理論研究為導(dǎo)向還是以實(shí)務(wù)操作為導(dǎo)向的選擇。會(huì)計(jì)類研究生教材的定位實(shí)際上取決于會(huì)計(jì)類研究生未來(lái)就業(yè)的定位。美國(guó)研究生教育最發(fā)達(dá)，其會(huì)計(jì)類研究生分成兩類：一類是應(yīng)用型（MPAcc），按畢業(yè)后從事會(huì)計(jì)實(shí)際工作培養(yǎng)；另一類是研究型（Master of Science），通常沒(méi)有學(xué)位，而是直接過(guò)渡到攻讀博士學(xué)位，畢業(yè)后從事教學(xué)研究工作。美國(guó)的這兩類研究生通常分開(kāi)招生、管理和教學(xué)，因此，其應(yīng)用型研究生的教材以實(shí)務(wù)操作為導(dǎo)向，而研究型研究生教材則以理論研究為導(dǎo)向，兩者界限分明。我國(guó)會(huì)計(jì)類研究生可以分成應(yīng)用類和非應(yīng)用類兩種類型。應(yīng)用類會(huì)計(jì)碩士生與美國(guó)的MPAcc完全相同，2004年我國(guó)有20多所高校開(kāi)始招生。但非應(yīng)用類會(huì)計(jì)碩士與美國(guó)研究型會(huì)計(jì)碩士并不相當(dāng)。從我國(guó)會(huì)計(jì)類研究生教育的實(shí)踐看，非應(yīng)用類會(huì)計(jì)研究生有一部分繼續(xù)攻讀博士學(xué)位，但博士畢業(yè)后有的從事會(huì)計(jì)教學(xué)科研工作，有的也去從事會(huì)計(jì)實(shí)際工作；另一部分則同應(yīng)用型會(huì)計(jì)研究生一樣畢業(yè)后從事會(huì)計(jì)實(shí)際工作。據(jù)我所知，我國(guó)一些學(xué)者正在醞釀編寫(xiě)應(yīng)用類會(huì)計(jì)研究生教材，可以預(yù)見(jiàn)，其定位應(yīng)該與美國(guó)的MPAcc教材一樣以實(shí)務(wù)操作為導(dǎo)向。至于我國(guó)非應(yīng)用類會(huì)計(jì)研究生的教材，其定位不應(yīng)該拘泥于要么理論研究、要么實(shí)務(wù)操作的選擇，似應(yīng)采取比較現(xiàn)實(shí)的折中方案，即統(tǒng)籌兼顧理論研究和實(shí)務(wù)操作，以滿足我國(guó)非應(yīng)用類研究生未來(lái)就業(yè)的需要。　　會(huì)計(jì)教材內(nèi)容編排也有兩種方式可供選擇：一是像本科教材一樣建立一個(gè)嚴(yán)格的邏輯體系；二是切中理論和實(shí)務(wù)發(fā)展的前沿選擇專題，按專題編排教材。無(wú)疑，一套按照嚴(yán)格邏輯體系編排的教材無(wú)論對(duì)于作者還是對(duì)于讀者來(lái)說(shuō)都是具有吸引力的，但是，從美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)可以看到，在會(huì)計(jì)研究方法多樣化、會(huì)計(jì)知識(shí)近乎于爆炸和會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)日新月異的今天，要保障會(huì)計(jì)類研究生在有限的時(shí)間內(nèi)把握最前沿和最有用的理論和實(shí)務(wù)的知識(shí)，是很難做到的。道理很簡(jiǎn)單，那就是，幾乎找不到或者說(shuō)也沒(méi)有必要找到這樣一種邏輯體系將所有的方法、知識(shí)和實(shí)務(wù)嚴(yán)格地統(tǒng)馭為一體?；蛟S就是這樣的原因，美國(guó)學(xué)者在最近幾年也在探討如何編排博士研究生（包括碩士研究生）教材問(wèn)題。美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)曾于2001年年會(huì)上宣布進(jìn)行會(huì)計(jì)研究生教材設(shè)計(jì)競(jìng)賽，2002年年會(huì)收到40多篇論文，后來(lái)被選中3篇發(fā)表在Issues in Accounting Education 2003年2月號(hào)上。其中，得克薩斯大學(xué)教授小威廉R·科內(nèi)（William R.Kinney，Jr）的論文特別推薦和詳細(xì)論述了“以會(huì)計(jì)概念與問(wèn)題為基礎(chǔ)的教材設(shè)計(jì)”方法（英文為Accounting Concepts and Issues-Based Design，簡(jiǎn)稱ACI方法），具有按專題編排的性質(zhì)，值得我們借鑒。此外，就我所知，我國(guó)有會(huì)計(jì)碩士學(xué)位授予權(quán)的學(xué)校，基本上采用專題教學(xué)。應(yīng)該說(shuō)，我們這套辦法，尤其在師資力量比較雄厚的學(xué)校中，是比較成功的，值得認(rèn)真總結(jié)和發(fā)揚(yáng)光大?！　∮芍袊?guó)金融出版社組織策劃出版的這套會(huì)計(jì)類研究生系列教材包括《國(guó)際會(huì)計(jì)研究》、《稅務(wù)會(huì)計(jì)研究》、《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)研究》、《管理會(huì)計(jì)研究》、《財(cái)務(wù)管理研究》、《審計(jì)理論研究》、《實(shí)證會(huì)計(jì)理論與方法研究》七門，分別由常勛、蓋地、陳少華、于增彪、王化成、王光遠(yuǎn)、陳小悅擔(dān)任主編。總的說(shuō)來(lái)，這套教材在如何兼顧理論研究和實(shí)務(wù)操作以及如何按專題編排教材內(nèi)容方面進(jìn)行了大膽、有益的嘗試。同時(shí)，每門教材的每一個(gè)專題都按照由背景（專題的來(lái)龍去脈）、現(xiàn)有研究成果、存在的問(wèn)題、未來(lái)發(fā)展以及經(jīng)典文獻(xiàn)解讀和主要文獻(xiàn)清單組成的模板來(lái)組織，加之主編和撰稿人大多是在會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)領(lǐng)域長(zhǎng)期從事教學(xué)和研究的專家學(xué)者，有意向讀者傳達(dá)總編、主編和撰稿人突出教材學(xué)術(shù)性和權(quán)威性、力求理論和實(shí)務(wù)相互貫通的信息。因此，這套教材最適合于我國(guó)非應(yīng)用類會(huì)計(jì)研究生或全日制學(xué)歷會(huì)計(jì)研究生，但對(duì)于應(yīng)用類會(huì)計(jì)研究生、在職會(huì)計(jì)碩士課程班學(xué)員、公司高層財(cái)務(wù)或非財(cái)務(wù)人員繼續(xù)教育和大專院校會(huì)計(jì)教師培訓(xùn)來(lái)說(shuō)，也不失為一套首選教材。當(dāng)然，會(huì)計(jì)理論工作者也可以將之作為研究會(huì)計(jì)問(wèn)題的參考。　　一套會(huì)計(jì)類研究生教材能否成功，歸根結(jié)底要看被多少所院校選用，在多大程度上影響著會(huì)計(jì)研究生未來(lái)生涯的準(zhǔn)備過(guò)程，在多大程度上為會(huì)計(jì)研究生所接受和認(rèn)可。我國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化和高新技術(shù)發(fā)展的速度正在加快，我國(guó)企業(yè)規(guī)模也正呈現(xiàn)出日益擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，越來(lái)越多的證據(jù)表明，我國(guó)未來(lái)對(duì)高層次人才需求要比對(duì)低層次人才需求來(lái)得更加強(qiáng)烈。我相信，這套會(huì)計(jì)類研究生教材一定能夠借助這股“需求東風(fēng)”，一舉成功，為我國(guó)會(huì)計(jì)教育、會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)乃至?xí)?jì)理論的發(fā)展作出積極的貢獻(xiàn)。　　葛家澍　　2004年12月1日　　前言　　應(yīng)中國(guó)金融出版社之邀，我主持編寫(xiě)了這本《財(cái)務(wù)管理研究》。本書(shū)的出發(fā)點(diǎn)主要是著眼于碩士研究生及博士研究生的學(xué)術(shù)研究，同時(shí)兼顧高校教師和公司高級(jí)財(cái)務(wù)管理人員的理論需要?！　?0世紀(jì)中期以來(lái)，現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論經(jīng)歷了從誕生到蓬勃發(fā)展的過(guò)程，并逐漸形成一門年輕的、科學(xué)的、系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)管理學(xué)科。從馬克維茨的投資組合理論的誕生開(kāi)啟了一個(gè)新的研究領(lǐng)域，到MM資本結(jié)構(gòu)理論奠定了現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的學(xué)科基石；從夏普的資本資產(chǎn)定價(jià)理論將風(fēng)險(xiǎn)收益量化，到布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)理論解釋了金融衍生工具定價(jià)問(wèn)題：從法瑪?shù)挠行袌?chǎng)假說(shuō)研究資本市場(chǎng)信息與價(jià)格的效率關(guān)系，到詹森和麥克林的代理理論引入了現(xiàn)代公司治理理論，現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的每一步發(fā)展都對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)?！　〗陙?lái)，國(guó)內(nèi)對(duì)于財(cái)務(wù)理論的研究也有著長(zhǎng)足發(fā)展，尤其是隨著國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)交流的增多和實(shí)證研究方法的運(yùn)用，我國(guó)的財(cái)務(wù)理論研究與國(guó)外前沿主流學(xué)術(shù)理論研究逐漸接軌與同步。　　正是由于現(xiàn)代財(cái)務(wù)理論的發(fā)展走在經(jīng)濟(jì)科學(xué)研究的時(shí)代前沿和在我國(guó)研究的突飛猛進(jìn)，本書(shū)作為一本以學(xué)術(shù)研究為導(dǎo)向的高級(jí)財(cái)務(wù)管理教材，給我們的編寫(xiě)工作提出了前沿性、系統(tǒng)性和適用性等一系列高要求。因此，在參考國(guó)外有關(guān)高級(jí)財(cái)務(wù)管理書(shū)籍編寫(xiě)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，本書(shū)在寫(xiě)作中注意突出以下幾點(diǎn)：　　1.專題性。全書(shū)按專題設(shè)計(jì)，每個(gè)專題涉及財(cái)務(wù)管理研究的某一特定范疇。　　2.領(lǐng)先性。各專題將系統(tǒng)闡述本專題中的當(dāng)前主要研究問(wèn)題及其相關(guān)的理論背景。　　3.學(xué)術(shù)性。各專題將基于實(shí)證及分析式的框架回顧文獻(xiàn)并綜述理論?！　?.實(shí)用性。各專題將緊密結(jié)合我國(guó)財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)狀，并提出研究展望?！　”緯?shū)由王化成教授擔(dān)任主編，盧闖、程小可、尹美群擔(dān)任副主編，他們負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)了全書(shū)的寫(xiě)作提綱，各專題的編寫(xiě)分工為：　　專題一：王化成佟巖　　專題二：程小可王化成　　專題三：盧闖文央漾　　專題四：盧闖佟巖黃磊　　專題五：于東智劉亭立　　專題六：胡國(guó)柳王化成　　專題七：蔣順才劉亭立　　專題八：許艷芳王化成　　專題九：尹美群王化成　　專題十：程小可李錚　　專題十一：丁新婭王化成　　專題十二：王化成劉俊勇　　初稿完成后，由本書(shū)的主編王化成教授統(tǒng)一定稿，盧闖、程小可協(xié)助主編做了大量統(tǒng)稿工作。另外，本書(shū)在寫(xiě)作過(guò)程中參考了大量國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)，每個(gè)專題所參考的文獻(xiàn)除在腳注中注明外，均列示于各專題之后的參考文獻(xiàn)中?！　∵@本教材從構(gòu)思醞釀到編著成書(shū)，既融合了前人學(xué)者思想理論的積淀與精華，又集合了目前學(xué)術(shù)研究的發(fā)展與成果，其過(guò)程的艱辛難以言喻，在本書(shū)出版之際，特向以上作者表示衷心的感謝?！　¤b于作者對(duì)高級(jí)財(cái)務(wù)管理理論體系的研究尚不夠深入全面，正所謂“聞道有先后，術(shù)業(yè)有專攻”，本書(shū)如有不妥之處，還請(qǐng)讀者批評(píng)指正?！　⊥趸伞　?005年7月于中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院

編輯推薦

　　本書(shū)是由中國(guó)人民大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院院長(zhǎng)、博士生導(dǎo)師王化成教授主編的。該書(shū)是會(huì)計(jì)類研究生系列教材之一，全書(shū)采用了分專題的獨(dú)特形式對(duì)當(dāng)前財(cái)務(wù)管理研究的前言問(wèn)題進(jìn)行了系統(tǒng)深入的研究和探討。

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