公司理財

內(nèi)容概要

　　《公司理財：原理與實(shí)踐（第4版）》重點(diǎn)介紹了公司理財?shù)暮诵母拍詈完P(guān)鍵內(nèi)容，通過一個清晰的、合乎邏輯的學(xué)習(xí)框架和豐富的、涉及各個行業(yè)領(lǐng)域的實(shí)際案例，使學(xué)生能真正地將理論與實(shí)踐充分結(jié)合起來?！豆纠碡敚涸砼c實(shí)踐（第4版）》亮點(diǎn)：便于學(xué)生學(xué)習(xí)的完整框架。每個章節(jié)都沒有學(xué)習(xí)目標(biāo)、引言、小結(jié)、本章要點(diǎn)、自測題、復(fù)習(xí)題、討論題，同時，《公司理財：原理與實(shí)踐（第4版）》最后還附有與《公司理財：原理與實(shí)踐（第4版）》內(nèi)容密切相關(guān)的專業(yè)術(shù)語表?！豆纠碡敚涸砼c實(shí)踐（第4版）》體例的設(shè)計完全從致與學(xué)需要出發(fā)，便于學(xué)生對知識的充分掌握和鞏固?！　⌒蜗蟮膱D表和工具?！豆纠碡敚涸砼c實(shí)踐（第4版）》在敘述原理的同時，用大量的圖表和工具輔助敘述，使所學(xué)知識形象化，更易于學(xué)生理解和接受，也便于相關(guān)專業(yè)人員的實(shí)際應(yīng)用?！　〈罅康膶?shí)例和相關(guān)資料?！豆纠碡敚涸砼c實(shí)踐（第4版）》結(jié)合相關(guān)專業(yè)知識，提供了公司理財運(yùn)作中的大量實(shí)際案例，同時以“資料卡”的形式介紹了財經(jīng)界的新事件和新發(fā)展。

書籍目錄

第1章 公司理財?shù)墓δ芤?.1 公司理財?shù)膬蓚€重要概念1.2 財務(wù)經(jīng)理的職責(zé)1.3 公司的目標(biāo)1.4 如何實(shí)現(xiàn)股東財富最大化1.5 代理理論1.6 公司治理1.7 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題第2章 資本市場、市場效率和財務(wù)比率分析引言2.1 融資的來源2.2 資本市場2.3 資本市場的效率2.4 財務(wù)業(yè)績評價2.5 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題引言第3章 短期融資與營運(yùn)資本管理3.1 營運(yùn)資本管理的目標(biāo)3.2 營運(yùn)資本政策3.3 營運(yùn)資本和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期3.4 過度交易3.5 存貨管理3.6 現(xiàn)金管理3.7 應(yīng)收賬款管理3.8 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題引言第4章 長期融資：權(quán)益融資4.1 權(quán)益融資4.2 股票交易4.3 附權(quán)發(fā)行4.4 配股、股票分割、股票股和股票回購4.5 優(yōu)先股4.6 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題引言第5章 長期融資：負(fù)債融資、混合融資和租賃5.1 借款股和公司債券5.2 銀行和機(jī)構(gòu)貸款5.3 國際負(fù)債融資5.4 可轉(zhuǎn)換債券5.5 權(quán)證5.6 固定利率債券的價值5.7 可轉(zhuǎn)換債券的價值5.8 租賃5.9 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題引言第6章 投資評估方法6.1 回收期法6.2 投資報酬率法6.3 凈現(xiàn)值法6.4 內(nèi)含報酬率法6.5 凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報酬率法的比較6.6 獲利指數(shù)和資本限額6.7 貼現(xiàn)回收期法6.8 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題引言第7章 投資評估的運(yùn)用與風(fēng)險調(diào)整7.1 相關(guān)項(xiàng)目現(xiàn)金流7.2 稅收和資本投資決策7.3 通脹和資本投資決策7.4 投資評估和風(fēng)險7.5 投資評估的實(shí)證調(diào)查7.6 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題引言第8章 投資組合理論和資本資產(chǎn)定價模型8.1 風(fēng)險的衡量8.2 分散的概念8.3 投資者對風(fēng)險的態(tài)度8.4 Markowitz的組合理論8.5 資本資產(chǎn)定價模型的介紹8.6 使用CAPM對股票估值8.7 CAPM的實(shí)證檢驗(yàn)8.8 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題引言第9章 資本成本和資本結(jié)構(gòu)9.1 計算各個融資來源的成本9.2 計算加權(quán)平均資本成本9.3 平均和邊際資本成本9.4 CAPM和投資評估9.5 計算wAcc中的實(shí)際問題9.6 現(xiàn)實(shí)世界的wACc9.7 杠桿作用：測量及重要性9.8 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的概念9.9 資本結(jié)構(gòu)的傳統(tǒng)觀點(diǎn)9.10 Miller和Modigliani（Ⅰ）：凈收入理論9.11 MilIer和Modigliani（Ⅱ）：公司稅9.12 市場不完全性9.13 Miller和個人所得稅9.14 啄序理論9.15 最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)真的存在嗎？——一個結(jié)論本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題引言第10章 股利政策10.1 股利：操作和實(shí)務(wù)問題10.2 股利對股東財富的影響10.3 股利無關(guān)10.4 股利相關(guān)10.5 股利相關(guān)還是不相關(guān)10.6 股利政策10.7 現(xiàn)金股利外的其他股利10.8 股利政策的實(shí)證證據(jù)10.9 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題第11章 合并和收購引言11.1 合并和收購的術(shù)語11.2 收購的理由11.3 收購活動的趨勢11.4 目標(biāo)公司價值評估11.5 收購支付方式11.6 戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)性問題11.7 剝離11.8 并購的實(shí)證研究11.9 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題第12章 風(fēng)險管理引言12.1 利率風(fēng)險和匯率風(fēng)險12.2 內(nèi)部風(fēng)險管理12.3 外部風(fēng)險管理12.4 期貨合約12.5 期權(quán)12.6 掉期12.7 風(fēng)險管理的問題12.8 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題第13章 國際財務(wù)管理引言13.1 境外投資的原因13.2 國際貿(mào)易的不同形式13.3 對外投資決策評價13.4 境外直接投資的資本成本13.5 政治風(fēng)險13.6 小結(jié)本章要點(diǎn)自測題復(fù)習(xí)題討論題附錄A參考答案附錄B專業(yè)術(shù)語表附錄C現(xiàn)值表……

章節(jié)摘錄

　　第1章　公司理財?shù)墓δ堋　∫浴　」纠碡斒侵赣行У毓芾硪粋€組織的資金，以便能夠達(dá)到組織的各種目標(biāo)。它包括計劃和控制資源的供給（資金來自何處）、資源的配置（資金分配到何處）以及資源的控制（資金是否得到有效的利用）。財務(wù)經(jīng)理的根本目標(biāo)就是對可用稀缺資源——資金進(jìn)行優(yōu)化配置。因此，公司財務(wù)理論極大地推動了經(jīng)濟(jì)學(xué)科的發(fā)展。　　公司理財經(jīng)常和會計相聯(lián)系。然而，當(dāng)財務(wù)經(jīng)理需要深刻理解管理會計（以便做出決策）的同時更好地理解財務(wù)會計（以便知道外界對財務(wù)決策及其結(jié)果是如何反映的）時，公司理財和會計在本質(zhì)上是截然不同的。公司理財面向未來而且以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，而財務(wù)會計面向過去并以收益而不是現(xiàn)金為基礎(chǔ)。公司理財與籌集資金相關(guān)并且要向投資者提供報酬，這一點(diǎn)有別于管理會計。管理會計主要是向公司中制定決策的管理者提供相關(guān)信息。然而，盡管以上三者存在諸多差異，但公司理財毫無疑問是財務(wù)會計和管理會計的延伸。　　在接下來的章節(jié)中，我們會詳細(xì)地講述財務(wù)經(jīng)理所面臨的許多不同問題與任務(wù)，財務(wù)經(jīng)理需要對他們在財務(wù)領(lǐng)域中所能采取的各種行動方案做出評價，從而做出最好的選擇。因此，在討論財務(wù)經(jīng)理的特殊功能和目標(biāo)之前，我們先介紹在財務(wù)決策制定過程中的兩個重要概念?！　?.1　公司理財?shù)膬蓚€重要概念　　公司理財中，對管理者評價不同決策起關(guān)鍵作用的兩個重要概念分別是：風(fēng)險和收益的關(guān)系以及貨幣的時間價值。這兩個概念在以后的章節(jié)中會經(jīng)常提到，因此清楚地理解它們是十分關(guān)鍵的?！　?.1.1　風(fēng)險和收益的關(guān)系　　風(fēng)險和收益的關(guān)系表明投資者和公司只有在能夠獲得更高的補(bǔ)償收益時才愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險。收益是指投資所獲得的財務(wù)報酬。收益的性質(zhì)取決于投資的方式。投資于固定資產(chǎn)和經(jīng)營活動的公司，期望以利潤和增量現(xiàn)金流的形式獲取收益，其中，利潤可以用息前、稅前或者稅后利潤來衡量。普通股的投資者期望以股利支付和資本利得（股價上漲）的形式獲取收益。公司債券的投資者則期望以利息支付的形式獲得收益。風(fēng)險的內(nèi)涵比收益的內(nèi)涵更為復(fù)雜。投資者或公司在進(jìn)行投資時期望或預(yù)期能夠獲得特有的收益。風(fēng)險是指實(shí)際收益可能有別于預(yù)期收益的可能性。實(shí)際收益可能大于預(yù)期收益，這種情況通常比較理想。投資者、公司和財務(wù)經(jīng)理可能更加關(guān)注實(shí)際收益低于預(yù)期收益的可能性。因此，對于風(fēng)險投資來說，投資的實(shí)際收益和預(yù)期收益不同的可能性更大。隨著實(shí)際收益不同于預(yù)期收益的可能性逐漸增大，投資者和公司要求的期望收益也就越高?！　”緯脑S多章節(jié)都會對風(fēng)險和收益的關(guān)系進(jìn)行探討。在第7章，我們會看到公司會根據(jù)預(yù)期風(fēng)險的水平要求一個更高或更低的收益率，從而控制項(xiàng)目風(fēng)險。在第8章，我們考察個人對風(fēng)險和收益的權(quán)衡態(tài)度是如何影響他們的效用曲線的，我們也探討了資本資產(chǎn)定價模型，該模型用簡捷的線性模型闡釋了風(fēng)險和收益之間的關(guān)系。在第9章，我們通過計算不同來源的資本成本，證實(shí)了資金來源的風(fēng)險越高，投資者要求的收益就越高。

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