證券投資

前言

　　不可否認(rèn)的是，以財(cái)務(wù)管理為核心的企業(yè)管理已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)管理的發(fā)展趨勢。隨著知識經(jīng)濟(jì)和信息經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來，加之經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的日益凸顯；社會對企業(yè)的理財(cái)能力提出了更高的要求，因此，高等學(xué)校必須為社會培養(yǎng)更多符合其特定要求的財(cái)務(wù)管理人才。自教育部于1998年設(shè)立“財(cái)務(wù)管理”本科專業(yè)以來，越來越多的普通高等學(xué)校設(shè)立了這一專業(yè)。在這種背景下，編寫一系列理論融匯實(shí)際、符合中國國情的優(yōu)秀的財(cái)務(wù)管理專業(yè)教材，對于培養(yǎng)財(cái)務(wù)管理人才的重要性是不言而喻的。為此，國家級教學(xué)團(tuán)隊(duì)——東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院財(cái)務(wù)管理系于2005年組織骨干師資力量，由本團(tuán)隊(duì)資深教授擔(dān)綱，編寫并出版了本院第一套財(cái)務(wù)管理專業(yè)系列教材，包括《財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)》、《企業(yè)財(cái)務(wù)管理》、《高級財(cái)務(wù)管理》、《投資管理》、《資產(chǎn)評估》等五部教材?！　〉谝惶棕?cái)務(wù)管理專業(yè)系列教材一經(jīng)推出，就得到了廣大讀者的厚愛，為許多高等院校所廣泛選用，并針對本套教材的體系結(jié)構(gòu)、知識組合和內(nèi)容界定提出了許多富有建設(shè)性的意見。這也促進(jìn)了我們進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)管理專業(yè)系列教材的信心與決心。2006年以來，國內(nèi)外的環(huán)境發(fā)生了顯著的變化，尤其是新企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則、新企業(yè)財(cái)務(wù)通則以及企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范的頒布，使得原有教材的部分內(nèi)容需要修改與更新。美國金融危機(jī)的爆發(fā)，也促使社會公眾認(rèn)識到風(fēng)險(xiǎn)管理尤其是金融衍生投資風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性，財(cái)務(wù)管理教材需要與時(shí)俱進(jìn)，及時(shí)反映這一時(shí)代背景的深刻變化。另外，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院2005年被列為首批資產(chǎn)評估全國教學(xué)建設(shè)基地院校，并于2006年在財(cái)務(wù)管理專業(yè)下設(shè)置了“資產(chǎn)評估專門化”方向，因此，原有的財(cái)務(wù)管理專業(yè)系列教材已經(jīng)無法滿足本科教學(xué)的需要，針對“資產(chǎn)評估專門化”方向的人才培養(yǎng)特點(diǎn)，非常有必要增加一些專業(yè)教材?！　』诖?，我們對原有的財(cái)務(wù)管理專業(yè)系列教材進(jìn)行了全面修訂，并以第二版的形式呈現(xiàn)在讀者面前，分別是《財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)》、《公司理財(cái)》、《高級財(cái)務(wù)管理》、《證券投資》、《資產(chǎn)評估》等五部教材；同時(shí)，新編了《資產(chǎn)評估原理》、《企業(yè)價(jià)值評估》、《房地產(chǎn)評估》等三部教材。　　與第一套財(cái)務(wù)管理專業(yè)系列教材相比，本套教材呈現(xiàn)出以下幾個(gè)特點(diǎn)：　　1.體系更加完整。本套教材中，《財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)》、《公司理財(cái)》、《資產(chǎn)評估》、《企業(yè)價(jià)值評估》為財(cái)務(wù)管理專業(yè)（含“資產(chǎn)評估專門化”方向）通用專業(yè)教材，而《資產(chǎn)評估原理》、《房地產(chǎn)評估》是資產(chǎn)評估專門化方向所特有的專業(yè)教材，《高級財(cái)務(wù)管理》則作為除“資產(chǎn)評估專門化”方向的財(cái)務(wù)管理專業(yè)學(xué)生的選用教材。這樣的體系安排或可滿足不同方向、不同層次的教學(xué)需要。

內(nèi)容概要

　　《證券投資（第2版）》是在東北財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)務(wù)管理系列教材《投資管理》第一版的基礎(chǔ)上，對證券投資的結(jié)構(gòu)體系及內(nèi)容進(jìn)行修訂而形成的一部新作。在保持原書特色和優(yōu)點(diǎn)的前提下，本次修訂主要偏重以下幾方面：第一，結(jié)構(gòu)體系調(diào)整。第二，相關(guān)內(nèi)容調(diào)整。全書緊緊圍繞證券投資進(jìn)行闡述。為突出證券投資這一主題，將基本分析獨(dú)立成篇，從宏觀基本面分析入手，到公司基本面分析，在此基礎(chǔ)上闡述證券價(jià)值評估，使基本分析形成了一個(gè)完整的體系。與基本分析相對應(yīng)，將技術(shù)分析獨(dú)立成篇，按技術(shù)分析流派分成形態(tài)分析和技術(shù)指標(biāo)分析兩部分，條理更加清晰。此外各章節(jié)內(nèi)容都有所充實(shí)?！　　蹲C券投資（第2版）》將投資理論獨(dú)立成篇放在全書的最后，教學(xué)過程中可根據(jù)需要取舍而不至于影響全書總體結(jié)構(gòu)。此外，本次修訂在各章后增加了思考練習(xí)題，有利于讀者全面掌握全書的基本內(nèi)容。

書籍目錄

第一篇 證券投資導(dǎo)論第1章 證券投資概述學(xué)習(xí)目標(biāo)1.1 證券投資的概念1.2 證券投資要素1.3 證券投資收益分析本章小結(jié)基本訓(xùn)練第2章 證券市場學(xué)習(xí)目標(biāo)2.1 證券市場概述2.2 證券中介機(jī)構(gòu)2.3 證券交易所2.4 證券交易2.5 股票指數(shù)本章小結(jié)基本訓(xùn)練第3章 投資銀行學(xué)習(xí)目標(biāo)3.1 投資銀行概述3.2 投資銀行的組織結(jié)構(gòu)3.3 投資銀行的運(yùn)作模式3.4 投資銀行的業(yè)務(wù)本章小結(jié)基本訓(xùn)練第4章 投資基金學(xué)習(xí)目標(biāo)4.1 投資基金概述4.2 投資基金的設(shè)立4.3 投資基金的治理結(jié)構(gòu)4.4 投資基金的估值與交易4.5 投資基金的收益分配與清算本章小結(jié)基本訓(xùn)練第二篇 證券投資基本分析第5章 證券投資基本面分析學(xué)習(xí)目標(biāo)5.1 證券價(jià)格的影響因素5.2 證券投資的宏觀分析5.3 證券投資的行業(yè)分析和區(qū)域分析5.4 證券投資的市場分析本章小結(jié)基本訓(xùn)練第6章 公司分析學(xué)習(xí)目標(biāo)6.1 公司競爭力分析6.2 公司經(jīng)營分析6.3 公司發(fā)展趨勢分析6.4 公司財(cái)務(wù)分析本章小結(jié)基本訓(xùn)練第7章 證券價(jià)值評估學(xué)習(xí)目標(biāo)7.1 折現(xiàn)率的確定模型7.2 股票價(jià)值評估的股利折現(xiàn)模型7.3 股票價(jià)值評估的股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型7.4 股票價(jià)值評估的經(jīng)濟(jì)利潤折現(xiàn)模型7.5 股票價(jià)值評估的價(jià)格乘數(shù)模型7.6 債券價(jià)值評估本章小結(jié)基本訓(xùn)練第三篇 證券投資技術(shù)分析第8章 技術(shù)分析概述學(xué)習(xí)目標(biāo)8.1 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)8.2 技術(shù)分析與基本分析8.3 技術(shù)分析的要素本章小結(jié)基本訓(xùn)練第9章 形態(tài)分析學(xué)習(xí)目標(biāo)9.1 K線理論9.2 切線理論9.3 形態(tài)理論9.4 波浪理論本章小結(jié)基本訓(xùn)練第10章 技術(shù)指標(biāo)分析學(xué)習(xí)目標(biāo)10.1 移動平均線及補(bǔ)充指標(biāo)分析10.2 主要技術(shù)指標(biāo)分析10.3 大盤指標(biāo)分析本章小結(jié)基本訓(xùn)練第四篇 衍生金融工具投資第11章 金融期貨學(xué)習(xí)目標(biāo)11.1 金融期貨概述11.2 金融期貨市場11.3 金融期貨種類11.4 金融期貨價(jià)值分析11.5 金融期貨投資策略本章小結(jié)基本訓(xùn)練第12章 金融期權(quán)學(xué)習(xí)目標(biāo)12.1 金融期權(quán)概述12.2 期權(quán)價(jià)值及其影響因素12.3 期權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)與收益12.4 期權(quán)投資策略本章小結(jié)基本訓(xùn)練第13章 其他衍生金融工具學(xué)習(xí)目標(biāo)13.1 遠(yuǎn)期合約與互換合約13.2 其他主要衍生金融工具本章小結(jié)基本訓(xùn)練第五篇 投資理論第14章 投資的一般原理與投資組合理論學(xué)習(xí)目標(biāo)14.1 投資的一般原理14.2 投資組合理論本章小結(jié)基本訓(xùn)練第15章 證券定價(jià)理論與證券市場理論學(xué)習(xí)目標(biāo)15.1 證券定價(jià)理論15.2 套利定價(jià)理論15.3 有效市場理論本章小結(jié)基本訓(xùn)練主要參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　證券市場狀況。證券市場狀況是影響社會公眾證券投資的環(huán)境因素。個(gè)人因素決定了對投資的需求，但證券的供給和流通卻取決于市場，因此，證券市場規(guī)模的大小，證券品種的多少，交易手段是否先進(jìn)，也會對社會公眾證券投資產(chǎn)生重要影響。一個(gè)健全的市場，應(yīng)該市場規(guī)模較大，結(jié)構(gòu)合理，且證券種類繁多，這樣，就會在客觀上為社會公眾投資者投資創(chuàng)造條件。美國證券市場的證券流通市值占GDP的比例為250％左右，曲于其證券市場規(guī)模大，證券品種豐富多樣，所以美國的個(gè)人證券投資已成為其經(jīng)濟(jì)的重要支柱。反觀我國，證券市場流通市值占GDP的比例不到80％，且證券投資品種少，難以滿足社會公眾投資者的不同投資需求，因此，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大市場規(guī)模，不斷創(chuàng)新投資工具，以吸引更多的社會公眾投資者進(jìn)行投資。　　2）商業(yè)銀行　　一般意義的商業(yè)銀行是指存貸款銀行，投資銀行是指證券推銷商。從商業(yè)銀行和投資銀行誕生到現(xiàn)在，二者經(jīng)歷了分離－融合－分離－融合的過程。。所謂分業(yè)是指商業(yè)銀行與投資銀行各自獨(dú)立，有各自明確的業(yè)務(wù)范圍，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)是典型的資金存貸和其他信用業(yè)務(wù)，投資銀行的業(yè)務(wù)則是發(fā)行證券和票據(jù)的承銷等。所謂合業(yè)是指打破商業(yè)銀行與投資銀行的分界線，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行與投資銀行的業(yè)務(wù)融合。目前，合業(yè)經(jīng)營在國際上已是潮流。商業(yè)銀行與投資銀行的合分模式主要有四種：　?、倏缃缃?jīng)營模式，是指商業(yè)銀行與投資銀行在組織機(jī)構(gòu)上保持獨(dú)立，在維持原有業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，逐漸向?qū)Ψ降臉I(yè)務(wù)領(lǐng)域滲透?！　、谧庸灸Ｊ?，是指保留商業(yè)銀行與投資銀行的業(yè)務(wù)區(qū)別，但允許商業(yè)銀行以設(shè)置子公司的方式從事投資銀行業(yè)務(wù)?！　、劭毓晒灸Ｊ?，是指在保留商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)區(qū)別的基礎(chǔ)上，允許商業(yè)銀行與投資銀行以控股公司的方式相互滲透?！　、芫C合銀行業(yè)務(wù)方式，是指商業(yè)銀行不但經(jīng)營存貸款業(yè)務(wù)，還可以兼營證券、信托投資，甚至保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)。　　由于我國目前實(shí)行商業(yè)銀行與投資銀行分業(yè)經(jīng)營，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍有明確的規(guī)定，所以，商業(yè)銀行的投資活動會較多地受到政策、法規(guī)的限制，其投資領(lǐng)域較窄，投資職能不太明顯，但是，商業(yè)銀行在證券市場中的作用卻不容忽視。商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)一起根據(jù)證券市場的需要，設(shè)計(jì)出各種金融工具以滿足投資者投資的需要，在自身參與金融工具交易的同時(shí)，還通過為其他投資者提供資產(chǎn)信托、證券質(zhì)押等充當(dāng)中介，他們在很大程度上決定著證券市場的發(fā)展方向和速度?！　∩虡I(yè)銀行與投資銀行合業(yè)經(jīng)營乃世界潮流，我國的分業(yè)經(jīng)營制度必將受到國際合業(yè)經(jīng)營趨勢的巨大沖擊，隨著我國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制的完善，證券市場的迅速發(fā)展，合業(yè)經(jīng)營是我國商業(yè)銀行與投資銀行的必然選擇，屆時(shí)，商業(yè)銀行作為投資主體的作用將會充分體現(xiàn)出來。

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