李嘉誠談投資

內(nèi)容概要

他是華人圈里最耀眼的商業(yè)明星；    他是香港經(jīng)濟發(fā)展的晴雨表；    他經(jīng)營著世界最大的港口，壟斷著面向內(nèi)地的輸電線；    他從制造業(yè)到地產(chǎn)業(yè)、再到港口業(yè)、電信業(yè)，隨后又進入零售業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)；    他白手起家的經(jīng)歷鼓舞著無數(shù)中國逐夢者。    他是財富和成功的象征；    他居華人首富多年，讓幾乎所有的華人企業(yè)家都心悅誠服；    盡管他在每一個行業(yè)都屬于后來者，但他不斷地超越自己和前人，最終成為每一個行業(yè)中數(shù)一數(shù)二的人物。    他就是中國商界的“超人”李嘉誠。    《李嘉誠談投資》剖析了華人首富李嘉誠的投資思想、投資理念、投資策略、投資方法及地產(chǎn)投資、產(chǎn)業(yè)投資、投資并購之道。

書籍目錄

前言第1章  投資不像買古董——李嘉誠論投資理念與哲學  商者無域，相融共生  做投資家而非投機家  投資不像買古董  只做長線投資  不與業(yè)務談戀愛  退出機制要暢通  反周期投資策略第2章  進取中不忘穩(wěn)健——李嘉誠論投資策略與手法  不把雞蛋放在一個籃子里  進取中不忘穩(wěn)健  “不為最先”：避開高風險  穩(wěn)定回報業(yè)務：平衡盈利  風險控制：“未買先想賣”  最高境界：“見好就收”  延伸閱讀  柳傳志談投資第3章  “把握升浪起點"——李嘉誠論投資機會把握  把握升浪起點，著手越快越好  知己知彼：最重要的因素  追求最新的Information  “搶學問”的精神  不疾而速，一擊即中  “敏銳的政治眼光”第4章  攀登“香港地王”——李嘉誠論房地產(chǎn)投資  另辟產(chǎn)業(yè)，投資地產(chǎn)  戰(zhàn)勝置地：首先想對方的利益  超越置地：屋村計劃，揚長避短  東方廣場：大處著眼，小處著手第5章  商業(yè)成就：與股市密不可分——李嘉誠論股市融資  發(fā)跡：與股市密不可分  借股市高位：發(fā)售新股  私有化：增值為本  相關(guān)鏈接  巴菲特投資語錄第6章  不會隨便賣掉公司控股權(quán)——李嘉誠論“準壟斷”行業(yè)投資  投資港口  收購港燈  能源業(yè)務  銀行業(yè)合作  收購和記黃埔  相關(guān)鏈接  巴菲特：公司財務與投資第7章  持久的投資方向——李嘉誠論IT、電訊投資  進軍互聯(lián)網(wǎng)  2G業(yè)務  3G業(yè)務第8章  亞洲人的時代，亦是中國人的時代——李嘉誠論中資合作投資  祖國是強大的后盾  中信泰富，小試牛刀  恒昌行，強強聯(lián)合  與首鋼合作，機緣巧合  美麗華：長實中泰雙雙挫敗  延伸閱讀李嘉誠：中國和亞洲人的時代第9章  “扶助中資、擴張內(nèi)地"——李嘉誠論內(nèi)地投資項目  進軍內(nèi)地零售業(yè)  看好內(nèi)地房地產(chǎn)市場  投資港口貨柜碼頭  聯(lián)手打造中藥國際化第10章  “仁慈的獅子"——李嘉誠淪慈善投資  李嘉誠基金會  投資教育事業(yè)  醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)  尋找扶助模式  延伸閱讀巴菲特談慈善第11章  “捕捉風險的氣息”——李嘉誠論危機應對之道  保持低負債  重視現(xiàn)金流  捕捉風險的氣息  拋售，回籠大量資金  增持旗下公司股份  凍結(jié)全球新投資  延伸閱讀危機背后的投資良機附錄一：李嘉誠：奉獻的藝術(shù)附錄二：李嘉誠活動年表附錄三：李嘉誠精彩語錄參考文獻后記

章節(jié)摘錄

　　“商者無域，相融共生”八個字是對李嘉誠經(jīng)商與投資精髓的精確概括。商者無域，指的是李嘉誠的產(chǎn)業(yè)涉及范圍非常廣泛。李嘉誠家族控制著六大上市公司，六大公司的業(yè)務，彼此的相關(guān)度頗低。它們分別是：長江實業(yè)，簡稱長實，主營物業(yè)發(fā)展與投資、地產(chǎn)代理、樓宇治理、控股；和記黃埔經(jīng)營物業(yè)發(fā)展、貨柜碼頭服務、零售業(yè)、制造業(yè)、電信和電子商務發(fā)展、控股等；長江基建主要做運輸、能源、基建材料、基建工程；香港電燈是發(fā)電與電力供給；TOM.COM有限公司，包括門戶網(wǎng)站、互聯(lián)網(wǎng)信息、戶外媒體、印刷、內(nèi)容供給、電子商貿(mào)及軟件開發(fā)等；長江生命科技，從事著生物科技產(chǎn)品的研發(fā)、商品化、市場推廣及銷售。由上可見，六大公司的業(yè)務相關(guān)度較低?？偫ㄆ饋?，李氏商業(yè)帝國有七項主要業(yè)務：港口及相關(guān)業(yè)務、電信、物業(yè)發(fā)展及控股、零售生產(chǎn)及其他、能源、基建、財務與投資?！　≈?jīng)濟學家郎成平經(jīng)過多年的跟蹤研究，發(fā)現(xiàn)李嘉誠每隔兩三年就會把下屬各企業(yè)、各種業(yè)務打亂了重新編隊，把重組當做家常便飯。他把七項業(yè)務的發(fā)展曲線畫出來，七根曲線每一一根的峰谷波動都很大，最高的達到200%，最低的-50%。這樣劇烈地上下波動，任何一家大型企業(yè)都無法承受，當增長速度突然暴漲到200%時，人員、場地、現(xiàn)金都不夠，企業(yè)不可能正常運作，當衰退到-50%時，企業(yè)隨時會倒閉。難道規(guī)模達上千億元的長江集團這艘航空母艦常常處在風雨飄搖之中？　　在李嘉誠的商業(yè)王國中，“相融共生”是一個非常重要的經(jīng)營原則。仔細研究李嘉誠旗下業(yè)務的EBIT （Earnings Before Interest，and Tax，即息稅前利潤）增長曲線，把它們放到一個坐標系里分析，就會發(fā)現(xiàn)，每一根線的波峰，都有另一根線的波谷與它相對應，也就是說，其所有的行業(yè)形成了嚴密的“互動、互補、互助”關(guān)系。在坐標系中取7條線的加權(quán)平均數(shù)，增長率就變成了-5%～-20%，這是個十分穩(wěn)健的數(shù)字。　　李嘉誠的產(chǎn)業(yè)“互動、互補、互助”不是盲目的，而是具有一定的規(guī)律：一是收購或從事低回報相關(guān)業(yè)務分散風險，所有業(yè)務無論是所處的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域還是所分布的地域都范圍廣闊。二是收購或從事不同回報期業(yè)務降低風險。短期回報，經(jīng)濟景氣時獲利豐厚；長期回報，好處是收入穩(wěn)定。短期業(yè)務，波動大，風險很高；長期業(yè)務，資金回流慢，又有周轉(zhuǎn)不靈的風險。長短互補，確保了每段時間都有足夠的資金回流。三是收購或從事穩(wěn)定回報業(yè)務來平衡贏利?！　∫晃恢凵绦稳堇罴握\是“玩cycle（循環(huán)）的人”，但，“別人玩cycle是賭博，他玩cycle是避險?！币嗉?，將處于不同景氣循環(huán)階段的產(chǎn)業(yè)做搭配，如此一來，就算個別公司或產(chǎn)業(yè)因景氣循環(huán)而利潤波動，但集團總體營收就不受個別產(chǎn)業(yè)的波動牽制。李嘉誠表示：　　各行各業(yè)都有發(fā)展規(guī)律和周期，橫向購并能讓不同的業(yè)務周期，可互補不足和相得益彰?！　≈劣诶罴握\的個人投資有沒有哪個時間碰到的挑戰(zhàn)最大？李嘉誠在接受《全球商業(yè)》采訪時說道：　　沒有，因為我不是只投資一種行業(yè)，我是分散投資的，所以無論如何都有回報?！　≈?jīng)濟學家郎成平分析道：“李嘉誠旗下業(yè)務不是簡單多元化投資。我們內(nèi)地也有很多企業(yè)在做多元化，結(jié)果呢，全盤失敗。那么為什么很多內(nèi)地企業(yè)家做多元化投資不行，而他可以呢？因為他投資的幾個行業(yè)之間，都有很強的互補性。　　“什么叫互補？就是兩個行業(yè)，我好你壞，你好我壞，剛好可以抵消掉。比如兩個行業(yè)來講的話，其中一個行業(yè)，它的利潤是這么一個走勢，有起伏，那第二個行業(yè)一定要跟第一個行業(yè)的利潤走勢有互補的現(xiàn)象?！　　耙簿褪钦f，當?shù)谝粋€行業(yè)好的時候，第二個行業(yè)最好是壞的。當?shù)谝粋€行業(yè)壞的時候，第二個行業(yè)最好是好的。然后好壞可以相互抵消，而使得最終現(xiàn)金流達到穩(wěn)定，這是他的最高戰(zhàn)略指導方針。而我們內(nèi)地很多企業(yè)家就不是這個水平，他們沒有做互補，他們很多都是興致所致投資的。要好一起好，要壞一起壞，一碰到壞的時候一起倒閉。我拿李嘉誠的數(shù)據(jù)做了一個分析，我發(fā)現(xiàn)他透過這種行業(yè)之間的互補，風險縮小了10倍?！薄　〔⑶覠o論在地域廣度和多元度上，長江集團的收購和從事的業(yè)務皆趨向低核心業(yè)務相關(guān)度和全球性，尤其是進入20世紀90年代后趨勢更為明顯。從事或收購低相關(guān)行業(yè)和低相關(guān)地域業(yè)務背后的意義重大，有助長江集團分散業(yè)務性風險和地域性風險?！　±罴握\雖然重視收購低相關(guān)行業(yè)和低相關(guān)地域業(yè)務，但是這并不代表李嘉誠不注重跨資產(chǎn)間價值的挖掘?！　”热缢麑τ诹闶蹣I(yè)務不遺余力地投八，并非僅僅因為看重零售業(yè)務擁有極佳的現(xiàn)金流，更因為，零售是一個可以與地產(chǎn)密切結(jié)合的業(yè)務。即使他并不追求所謂的“協(xié)同效應”（因為那不可量化），但當零售、地產(chǎn)、港口等業(yè)務處于一個平臺上經(jīng)營，以李嘉誠的團隊之善于成本控制，總能夠找到很多額外的盈利空間?！　≡俦热?，李嘉誠決意收購“港燈”，不僅是看重了電力資源可為長和系提供穩(wěn)定的收益，看中了“香港電燈”發(fā)電廠舊址的地皮，可用以發(fā)展大型住宅物業(yè)，與和記黃埔的地產(chǎn)業(yè)務具有協(xié)同性?！　?008年3月27日，李嘉誠在和記黃埔財報發(fā)布會上宣布，他個人或李嘉誠基金會已向美國第二大社交網(wǎng)站Facebook投資逾1億美元。這是李嘉誠首度證實投資Facebook。李嘉誠表示，這項投資與和記黃埔業(yè)務有協(xié)同效應，日后在和記黃埔的手機網(wǎng)絡(luò)中，可以使用Facebook服務。李嘉誠說道：　　Facebook取得了很好的成功，我們能夠在和記黃埔的3G服務和Facebook之間獲得協(xié)同作用，以便消費者能夠在手機上使用Facebook?！　±罴握\表示，唯有多元化的企業(yè)，才能成功地避開金融風暴的沖擊。

編輯推薦

　　李嘉誠——中國大師級的企業(yè)戰(zhàn)略家與管理家，讀懂了他，就讀懂了中國企業(yè)的未來！　　《李嘉誠談投資》剖析了華人首富李嘉誠的投資思想、投資理念、投資策略、投資方法及地產(chǎn)投資、產(chǎn)業(yè)投資、投資并購之道?！　　独罴握\談投資》是目前國內(nèi)少有的系統(tǒng)總結(jié)疏理了李嘉誠的投資哲學與投資策略的圖書，是讀者學習商界“李超人”投資決策智慧的最佳讀本。《李嘉誠談投資》可以作為企業(yè)家、CEO、職業(yè)經(jīng)理人學習李嘉誠超一流投資哲學的讀物，同時也是青年創(chuàng)業(yè)者、商人的勵志、創(chuàng)業(yè)與投資訓練讀本。

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