人民幣走出國門之路

內(nèi)容概要

　　本書運用科學合理的手段，評測人民幣國際化的可行性，借用貨幣國際化的典型國家和地區(qū)案例，分析其成功或失敗的經(jīng)驗與教訓，并依據(jù)現(xiàn)實情況討論人民幣離岸市場和資本項目開放的未來發(fā)展走勢和前景。

作者簡介

　　馬駿，馬駿搏士為德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家，中國金融40人論壇理事、成員，上海新金融研究院學術(shù)委員。1992-2000年，就職于世界銀行和國際貨幣基金組織，曾任經(jīng)濟學家和高級經(jīng)濟學家。1988-1990年，為國務院發(fā)展研究中心研究人員。發(fā)表了數(shù)百篇文章，撰寫和主編了八本著作。2009年以來連續(xù)四年被《機構(gòu)投資者》雜志評為亞洲經(jīng)濟學家第一名和中國分析師第一名，在其他國際投資界評比中也多次獲得中國經(jīng)濟學家第一名。1988年獲復旦大學碩士學位，1994年在美國喬治城大學獲經(jīng)濟學博士學位。為博源基金會學術(shù)委員、復旦大學客座教授、香港中國金融協(xié)會副主席。
　　徐劍剛，徐劍剛博士為復旦大學財務金融系主任，教授、博導。曾任中國數(shù)量經(jīng)濟學會理事，現(xiàn)任上海數(shù)量經(jīng)濟學會常務理事。主要研究領(lǐng)域為國際金融、數(shù)量經(jīng)濟、金融工程。出版專著兩本，發(fā)表論文50余篇。1986年畢業(yè)于復旦大學數(shù)學系，2000年獲復旦大學經(jīng)濟學博士學位。

書籍目錄

序
前言
第一篇 人民幣國際化的動力、路徑和風險控制
第一章 人民幣國際化、離岸市場和資本項目開放的關(guān)系
第二章 特里芬悖論與人民幣國際化
第三章 離岸市場對境內(nèi)貨幣與金融的影響和風險控制
第二篇 人民幣離岸市場的發(fā)展路徑
第四章 香港人民幣離岸市場的歷史和現(xiàn)狀
第五章 香港人民幣離岸市場前景和政策建議
第六章 新加坡--東南亞的人民幣離岸市場
第七章 倫敦和紐約的人民幣離岸業(yè)務
第八章 關(guān)于建立境內(nèi)人民幣離岸市場的爭論
第三篇 資本項目開放
第九章 人民幣國際化與資本項目開放的協(xié)調(diào)
第十章 資本項開放和對短期資本流動的管理
第十一章 資本項目開放條件下的跨境人民幣支付系統(tǒng)
第四篇 其他國家和地區(qū)的經(jīng)驗
第十二章 歐洲美元市場的發(fā)展和經(jīng)驗
第十三章 美國境內(nèi)離岸市場（IBF）的歷程和經(jīng)驗
第十四章 德國資本項目開放的歷程和經(jīng)驗
第十五章 德國馬克的國際化
第十六章 日本離岸市場的經(jīng)驗教訓
第十七章 泰國離岸市場的經(jīng)驗
第十八章 臺灣離岸金融市場發(fā)展與境內(nèi)金融市場的開放
參考文獻
鳴謝
附錄一中國金融40人論壇簡介
附錄二中國金融40人論壇組織架構(gòu)與成員名單（2012年）

章節(jié)摘錄

　　在推動人民幣離岸市場發(fā)展的政策討論中，一組不可避免的問題是人民幣離岸市場的發(fā)展是否會對境內(nèi)的貨幣和金融穩(wěn)定產(chǎn)生沖擊，風險有多大，是否有足夠的政策工具可以來控制這些風險。對這些問題的回答，影響到?jīng)Q策者對人民幣國際化和離岸市場發(fā)展的信心，也會影響到具體改革措施的力度和出臺的速度。筆者與何東等合作者在過去在不同場合發(fā)表了對相關(guān)問題的一些看法。本章結(jié)合筆者和合作者已經(jīng)闡述的觀點、最近一些學者提出的新的問題，我們對國際經(jīng)驗進一步研究的心得以及中長期可能要面對的情況（如資本項目開放和人民幣彈性增加以后的情形），試圖比較全面地論述以下幾個問題：　　第一，離岸市場的發(fā)展是否會大幅度增加央行的外匯儲備？這些儲備增量帶來的流動性是否需要對沖？　　第二，離岸市場的發(fā)展是否會影響境內(nèi)貨幣供應量，是否會增加通脹壓力？　　第三，離岸市場發(fā)展在多大程度上會增加中國的人民幣負債和美元資產(chǎn)，從而增加由于美元貶值帶來的對國家資產(chǎn)負債表的風險？　　第四，離岸市場的發(fā)展是否完全依賴人民幣升值預期？人民幣升值預期的停止是否就意味著人民幣國際化的逆轉(zhuǎn)？　　第五，離岸市場是否會沖擊境內(nèi)的人民幣匯率和利率？　　第六，在人民幣資本管制放開、人民幣匯率彈性明顯增大的“中期”情景下，離岸市場對境內(nèi)貨幣和金融的影響如何產(chǎn)生變化？　　……

媒體關(guān)注與評論

　　人民幣國際化是一個既現(xiàn)實又在路徑上有爭議的問題，馬駿和徐劍剛的研究有理論、國際經(jīng)驗和大量調(diào)研的支持，提出了許多有操作性的建議，值得所有關(guān)心此問題的人士一讀?！　　珗@人大財經(jīng)委副主任委員、中國人民銀行前副行長 吳曉靈　　　　資本項目開放、人民幣國際化和離岸人民幣市場是當今國家金融發(fā)展的大題目。馬駿博士和他的同事們通過大量數(shù)據(jù)分析和國際經(jīng)驗比較，解構(gòu)了三者關(guān)系，描繪出離岸人民幣市場的發(fā)展路徑。香港是最重要的人民幣離岸市場已然是共識，這本書尤其深入闡述了香港在其中的歷史使命和“批發(fā)市場”的定位，其政策建議也頗具操作性，讀來令我深受啟發(fā)，相信對業(yè)界專家和廣大讀者也將大有裨益?！　　愀圩C券交易所行政總裁 李小加　　　　馬駿和徐劍剛的《人民幣走出國門之路》是迄今為止關(guān)于人民幣離岸市場和資本賬戶開放等問題的最系統(tǒng)、深入的研究，有很強的前瞻性?！　　本┐髮W光華管理學院兼職教授 李波　　　　人民幣國際化和金融市場化改革正迅速改變著中國金融業(yè)的版圖。人民幣國際化的動力、路徑、未來政策變化和可能的風險是所有從業(yè)人員應該關(guān)注的問題?！度嗣駧抛叱鰢T之路》是關(guān)心此話題人士的必讀本?！　　袊y行首席經(jīng)濟學家 曹遠征

編輯推薦

　　《中國金融四十人論壇書系·人民幣走出國門之路：離岸市場發(fā)展與資本項目開放》是基于“中國金融四十人論壇”研究可以提煉出來的，是一本關(guān)于人民幣國際化的權(quán)威著作，數(shù)據(jù)翔實，具有說服力，為人民幣走出國門之路提出指導性意見。

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