金融社會主義
出版時間：2012-6 出版社：東方出版社 作者：（日）高田創(chuàng)，（創(chuàng)）柴崎健，（日）石原哲夫 著，程茜 譯 頁數(shù)：156 字數(shù)：136000 譯者：程茜
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內(nèi)容概要
美國由“華爾街時代”過渡到了“華盛頓時代”。金融市場從過去三十年的自由化及迅速膨脹階段開始朝著收拾這一殘局、制定新規(guī)則的方向轉(zhuǎn)變。
全球金融資本市場經(jīng)歷了20世紀30年代的大蕭條、20世紀70年代的金融自由化以及泡沫形成進而崩潰的21世紀初之后，進入了“金融社會主義”時代。本書力圖通過梳理過去金融發(fā)展脈絡(luò)，并從近期的次貸危機入手將演變至今的歷史脈絡(luò)逐一理清，以此為基探尋未來30年的金融疆域。
作者簡介
高田創(chuàng)：三菱證券首席策略師。1986年畢業(yè)于英國劍橋大學。于日本興業(yè)銀行、興銀證券任職。曾任《證券分析員期刊》編委。
柴崎?。喝庾C券首席金融分析師。2002年畢業(yè)于一橋大學。于日本興業(yè)銀行、興銀證券任職。
石原哲夫：三菱證券高級信貸分析師。1991年畢業(yè)于國際基督教大學。于日本興業(yè)銀行、興銀證券任職。
書籍目錄
第1章 人類的驕奢觸犯神旨——金融衰退能否抵御
失去秩序的全球金融市場
從金融危機看金融模式的挫敗
第2章 世界經(jīng)濟危機引發(fā)恐慌
資產(chǎn)負債表不斷調(diào)節(jié)的歷史
去杠桿化與政策應對的課題
第3章 從資源量看實體經(jīng)濟與金融之間的依存關(guān)系的減弱
重新審視20世紀70年代
實體經(jīng)濟的金融商品化現(xiàn)象
第4章 身陷次貸危機的美國將何去何從
自初稿起不斷變更的TARP
保護主義抬頭
第5章 瀕臨崩潰邊緣的市場型金融模式
歐美金融機構(gòu)商業(yè)模式的挫敗
針對危機的監(jiān)管措施
第6章 日本市場型間接金融的沖擊
未來的金融中介模式
信用中介體系如何變革
金融機構(gòu)的結(jié)構(gòu)變化
第7章 增強公共支持的金融效用模式
公共支持效用模式
重新審視政策金融
第8章 展望金融業(yè)的未來30年
彌漫著僵死病的世界
從大蕭條至金融危機的金額變遷
章節(jié)摘錄
1失去秩序的全球金融市場 觸犯神旨的巴別塔 那時全世界使用同一種語言。為博得贊譽人們用磚瓦代替石頭，用瀝青代替灰泥，試圖建造一座通天的高塔。神目睹著人類的這種行徑，認為通用同一語言是造成這一局面的根源，便讓人類的各個族群使用完全不同的語言，彼此無法溝通。從此以后，人類內(nèi)部發(fā)生動亂，流浪各處?！ 。ㄕ耘f約圣經(jīng)《創(chuàng)世記》第11章） 在思考與次貸危機類似的事例時，著者不禁想起舊約圣經(jīng)的開頭部分，《創(chuàng)世記》的巴別塔寓言。“磚瓦和瀝青”如今聽起來泛著些許古舊的氣息，但在那個時代它們無疑是“尖端技術(shù)”的象征。用“金融技術(shù)”來衡量當今的金融無疑是妥帖的。人類建造巴別塔的那種“浮夸”與“操之過急”可以引申為金融領(lǐng)域的“杠桿效應擴大”。那么，我們可以認為在杠桿效應擴大的背后存在著“同一語言”，即“基本構(gòu)造等級”之類的結(jié)構(gòu)。觸犯神旨后出現(xiàn)的混亂局面也可以等同于金融領(lǐng)域的“時價混亂”。其外，正如巴別塔寓言最后所呈現(xiàn)的那樣，人們操著不同語言踏上了流離失所之旅，我們則不得不面對眼下的金融問題，即次貸危機，只有“挪亞方舟”方能解救?！ ∨菽?jīng)濟崩潰后，經(jīng)歷了“失去的十年”的混亂期，日本經(jīng)濟略微呈現(xiàn)了復蘇的跡象，卻又不得不面對這一泡沫崩潰后出現(xiàn)的新型經(jīng)濟“海嘯”--次貸危機。這是繼上次危機后又一次更為嚴重的危機，根源并不在日本，這是一場緣自歐美的“海外大海嘯”。過去十余年問，歐美一直是日本解決本國經(jīng)濟問題時效仿的榜樣，如今較日本先邁出一步的歐美模式已經(jīng)被迫做出修正，日本也就不得不重新審視自己的前進方向了?！ ∮纱水a(chǎn)生的結(jié)果不是金融進步，而是觸犯“神旨”后世界被迫回歸到過去的“乏味金融時代”，這是一次階段性的“金融衰退”。人類歷史不斷重復著操之過急及因此而產(chǎn)生的反作用的過程，金融的發(fā)展歷程也未能例外。此次次貸危機也正是人類所采取的杠桿效應擴大和金融泡沫所導致的觸犯“神旨”的后果?！ 〉聡陆谈Ｒ糁髁x教會議長沃爾夫?qū)ず鹪?008年12月25日的圣誕節(jié)祝詞中，對德國某大型金融機構(gòu)首席執(zhí)行官（cEO）瘋狂追求短期利益的行為進行了嚴厲的批判，他本人也因這一非凡的舉動而備受關(guān)注。我們可以認為，這是對孕育了與巴別塔同樣危險的次貸危機的當今金融領(lǐng)域所敲響的警鐘。 泡沫經(jīng)濟后，日本在否定既往金融模式、構(gòu)建新型金融模式的道路上再次被否定，從而極易產(chǎn)生走投無路的閉塞感與絕望感。20世紀90年代泡沫經(jīng)濟崩潰時，日本政治家和政策制定者面對本國危機具有一種“必須有所行動”的積極意識。但本次危機中，日本國內(nèi)蔓延著一種相對輕松的情緒，認為“次貸危機緣自國外，和日本沒有太大關(guān)聯(lián)，而本國的問題已經(jīng)是過去時了”，日本便采取一種“事不關(guān)己，高高掛起”的態(tài)度。因此，日本面臨的最大風險是面對眼前的經(jīng)濟困難對全球整體形勢把握不足。事實上，當前的政局混亂恐怕也是由于這種精神上的投機取巧?！ ∪藗兂Ｓ谩鞍倌瓴挥觥眮硇稳葸@次次貸危機，但是對大多數(shù)普通人而言，他們多懷有“為什么惡化到這種程度？”“真的有那么糟糕嗎？”這樣的印象。在日本的泡沫經(jīng)濟崩潰后，人們也曾有過這樣的疑慮，但金融領(lǐng)域的問題往往難以見到實體，所以這次危機要比日本的泡沫崩潰更加難于理解。本書的出發(fā)點正是力圖解開這些疑慮。本書中的一個關(guān)鍵詞是“歷史的分量”，即對20世紀70年代以來的30多年，甚至是第二次世界大戰(zhàn)后發(fā)生過大蕭條的60年進行綜合梳理。探討未來30年的金融發(fā)展愿景絕不能忽略這一段歷史所具有的分量?！ ∧壳埃刨J產(chǎn)品被當作金融商品使用導致了大規(guī)模的信用緊縮、信用喪失及恐慌擔憂。追根溯源，全球經(jīng)濟活動、金融活動是在高風險的信用市場有意識地設(shè)立一個“圣域”才得以順利進行的，企業(yè)與個人間的相對交易本質(zhì)上都是與風險同在的。因此，金融機構(gòu)介入其中成為媒介，通過判斷個別風險來提供信用，金融機構(gòu)的專業(yè)人士通過“無風險”使資金運營保持順暢。但是，前提是所有的金融機構(gòu)都必須是安全運營的金融監(jiān)督組織。市場性金融和鄉(xiāng)村社會一樣，是一種建立在井然的秩序之上的優(yōu)越結(jié)構(gòu)，因此，“村規(guī)”，即共同的基礎(chǔ)構(gòu)造、作為共通語言的建制及能夠進行評估的統(tǒng)一化商品，成為其不可或缺的前提。 最近，有這樣一種論調(diào)，即“不應依據(jù)基本建制進行判斷”。人們很容易認為這種“自行作出全部判斷”的觀點是正確無疑的，但如果將此觀點付諸實踐，我們將會陷于兩種境地，要么回歸傳統(tǒng)的銀行借貸，要么回到個別企業(yè)或個人的相對交易。在巴別塔寓言里，人們最后回到語言各持一方的混亂狀態(tài)；在當今金融領(lǐng)域，那就意味著極端的信用緊縮、信用喪失以及恐慌狀態(tài)。對基本建制進行批判很容易，但對其否定往往意味著有可能造成信用喪失的嚴重后果?！ ∵@種過度行為的極致化最終觸犯了“神旨”，其結(jié)果便是次貸危機?；貧w“乏味金融”還只是一種“單純的逃避”，如果任其發(fā)展，則有可能面臨信用喪失的風險。2008年金融危機發(fā)生后，同年11月召開的金融峰會正是由于各國政府領(lǐng)導意識到這種可能性而采取的行動?！ ?/pre>編輯推薦
過去三十年，金融過度自由化也許就是“必要惡”。未來三十年，全球?qū)⒉饺搿敖鹑谏鐣髁x”時代。圖書封面
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用戶評論 (總計4條)
- 這是一本很深奧的書。
首先是書名，一開始我根本弄不明白是什么意思，于是求教于度娘。百度告訴我，北京城市學院教授李金恒認為，美國次貸危機后，全球經(jīng)濟正進入金融社會主義(financial socialism)時期。意思是說，政府正在收購無法在自由市場上無法生存的企業(yè)——房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)、美國7000億美元貸款救市、英國的北巖銀行(Northern Rock)和Bradford and Bingley。多數(shù)觀察人士將此類金融社會主義視為應急措施——并認為這是一件壞事。但許多經(jīng)濟學家也認為這是一件好事；實際上，公有制需要從金融行業(yè)擴大到制造業(yè)和服務業(yè)。而這個體制的成功與失敗在社會主義中國正進行著深刻的反思?？戳诉@段解釋，其實我也不是特別明白。我只是知道，這個金融社會主義肯定是指政府對金融行業(yè)的干預，也就像我國所說的計劃經(jīng)濟。事實證明，計劃經(jīng)濟是有著自身的優(yōu)缺點的，所以金融社會主義也肯定是各有利弊。
書名算是弄了個半懂，于是翻書去看正文?？戳税胩?，終于發(fā)現(xiàn)，自己還是太高估自己了。試想一下，一個連資產(chǎn)負債表都弄不清楚的外行，又怎么能夠看明白如此專業(yè)的書籍呢。于是我只有在半死半活之間，拖拖沓沓地堅持地看完了本書。全書看完，心里似乎又明白了一些。這就像我當初學數(shù)學分析一樣，第一遍學的時候雖然什么也不懂，但是學完之后，心里就亮堂了。等到了第二遍復習的時候，便有許多問題茅塞頓開，豁然開朗。金融專業(yè)雖然半文半理，但是道理都是相似的，所以我認為，當你第二遍讀本書的時候，你肯定會更加理解這本深刻而又有深度的半專業(yè)書籍了。
這一遍閱讀，至少我明白了一些。作者長期任職于頂尖金融公司。作為金融組織中的一員，意圖通過本書展望金融市場的未來發(fā)展方向。本次金融危機對持續(xù)至今的金融膨脹這一資本主義的存在方式提出了質(zhì)疑。金融行業(yè)里重新審視商業(yè)模式的趨勢日強，在矯枉過正的反省中出現(xiàn)了強化監(jiān)管的勢頭。然而，這種“凈化運動”究竟會導致新型金融呈現(xiàn)怎樣的態(tài)勢，形成怎樣的金融模式？金融泡沫的產(chǎn)生本身就是資本主義體制無法避免的產(chǎn)物，在這樣的前提下，是否有必要將金融視為“必要惡”呢？
書是好書，有深度，很深刻。但是讀者一定要選對。如果你僅僅是對金融有那么一丁點興趣，那么建議不要閱讀本書，因為對你來講，本書的難度太大。如果你對金融已經(jīng)入門的話，那么倒是可以拿本書來擴大你在金融方面的知識深度，所以你如果不夠?qū)I(yè)，那么就遠離本書吧。 - 這是一本很深奧的書。
首先是書名，一開始我根本弄不明白是什么意思，于是求教于度娘。百度告訴我，北京城市學院教授李金恒認為，美國次貸危機后，全球經(jīng)濟正進入金融社會主義(financial socialism)時期。意思是說，政府正在收購無法在自由市場上無法生存的企業(yè)——房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)、美國7000億美元貸款救市、英國的北巖銀行(Northern Rock)和Bradford and Bingley。多數(shù)觀察人士將此類金融社會主義視為應急措施——并認為這是一件壞事。但許多經(jīng)濟學家也認為這是一件好事；實際上，公有制需要從金融行業(yè)擴大到制造業(yè)和服務業(yè)。而這個體制的成功與失敗在社會主義中國正進行著深刻的反思?？戳诉@段解釋，其實我也不是特別明白。我只是知道，這個金融社會主義肯定是指政府對金融行業(yè)的干預，也就像我國所說的計劃經(jīng)濟。事實證明，計劃經(jīng)濟是有著自身的優(yōu)缺點的，所以金融社會主義也肯定是各有利弊。
書名算是弄了個半懂，于是翻書去看正文。看了半天，終于發(fā)現(xiàn)，自己還是太高估自己了。試想一下，一個連資產(chǎn)負債表都弄不清楚的外行，又怎么能夠看明白如此專業(yè)的書籍呢。于是我只有在半死半活之間，拖拖沓沓地堅持地看完了本書。全書看完，心里似乎又明白了一些。這就像我當初學數(shù)學分析一樣，第一遍學的時候雖然什么也不懂，但是學完之后，心里就亮堂了。等到了第二遍復習的時候，便有許多問題茅塞頓開，豁然開朗。金融專業(yè)雖然半文半理，但是道理都是相似的，所以我認為，當你第二遍讀本書的時候，你肯定會更加理解這本深刻而又有深度的半專業(yè)書籍了。
這一遍閱讀，至少我明白了一些。作者長期任職于頂尖金融公司。作為金融組織中的一員，意圖通過本書展望金融市場的未來發(fā)展方向。本次金融危機對持續(xù)至今的金融膨脹這一資本主義的存在方式提出了質(zhì)疑。金融行業(yè)里重新審視商業(yè)模式的趨勢日強，在矯枉過正的反省中出現(xiàn)了強化監(jiān)管的勢頭。然而，這種“凈化運動”究竟會導致新型金融呈現(xiàn)怎樣的態(tài)勢，形成怎樣的金融模式？金融泡沫的產(chǎn)生本身就是資本主義體制無法避免的產(chǎn)物，在這樣的前提下，是否有必要將金融視為“必要惡”呢？
書是好書，有深度，很深刻。但是讀者一定要選對。如果你僅僅是對金融有那么一丁點興趣，那么建議不要閱讀本書，因為對你來講，本書的難度太大。如果你對金融已經(jīng)入門的話，那么倒是可以拿本書來擴大你在金融方面的知識深度，所以你如果不夠?qū)I(yè)，那么就遠離本書吧。 - 俗話說，人往高處走水往低處流。其實經(jīng)濟活動也存在這種現(xiàn)象。一個國家的經(jīng)濟模式如果獲得了成功，就會引起一些經(jīng)濟上較為落后國家的關(guān)注。在過去的30年中，美國的經(jīng)濟模式無疑就是人心所向的“高處”，而“高處”中最響亮的地名則是“華爾街”。
說起華爾街，大多數(shù)人的頭腦中，都會反映出這樣一個畫面，聳立的樓宇之間，一群群西服革履的先生女士，既輕盈又忙碌，金錢和財富在他們的手中筆下成倍的增長。之所以有這樣的印象，是因為華爾街不但是美國的經(jīng)濟中心，也是全世界最為著名的經(jīng)濟中心。在約翰•S•戈登所寫的《偉大的博弈：華爾街金融帝國的崛起》一書中，他自豪地寫下里這樣的話語：
“在華爾街這幾年歷史中，最引人注目的莫過于它能以如此之快的速度從三次嚴重的打擊中復蘇過來——網(wǎng)絡(luò)股的破滅和經(jīng)濟衰退、‘9•11’事件和2002年的公司丑聞。華爾街從這些危機之中迅速恢復過來，充分反映了其作為世界主要資本市場和全球金融體系中心的強的生命力。”
然而這種景象已經(jīng)成為了一種歷史，在經(jīng)歷的次貸危機之后，這個“世界主要資本市場和全球金融體系中心”遭受重創(chuàng)，美國政府出于國家的考慮，無法再保持市場自由運作的原則，開始通過各種政策和手段展開了一場拯救活動。用本書的作者們的眼光來看，“華爾街時代”已經(jīng)終結(jié)了，而隨著美國政府對經(jīng)濟債權(quán)的購買，而產(chǎn)生新的金融中心——華盛頓，由此美國經(jīng)濟進入了“華盛頓時代”。、
美國的經(jīng)濟模式之所瀕于崩潰，就仿佛人過度透支身體就會產(chǎn)生疾病一樣，只不過這次“透支”回了一趟娘家。不過“透支”已經(jīng)發(fā)生，再怎么事后諸葛亮也于事無補，關(guān)鍵在于如何避免這種情況再次發(fā)生。
作為曾經(jīng)經(jīng)歷過網(wǎng)絡(luò)泡沫經(jīng)濟打擊的日本，一度曾經(jīng)放棄了實體經(jīng)濟而仿效美國的經(jīng)濟模式，當一切似乎就要步入正規(guī)時，美國的次貸危機爆發(fā)了。美國經(jīng)濟的動蕩對日本經(jīng)濟的沖擊雖然不是很大，但對日本人的經(jīng)濟意識的沖擊卻是巨大的。
本書的作者們本真借鑒的角度，重新結(jié)合美國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)分析了日本經(jīng)濟的資本結(jié)構(gòu)和金融比例，著重分析了美國次貸危機產(chǎn)生的原因，指出華爾街不敗神話的破滅是因為對次貸危機的監(jiān)管措施不利造成的。針對這一情況本書的作者們提出了“今后加強金融監(jiān)管的主要觀點”：1、提高透明度及經(jīng)營責任；2、監(jiān)管制度；3、健全性監(jiān)管；4、風險管理；5、政府推進國際合作；6、改善國際機構(gòu)。
基于這樣的一種監(jiān)管的模式，無疑既是建立起一種并非完全自由的市場運作而是在政府有效監(jiān)督下的多種經(jīng)濟樣式互相關(guān)聯(lián)互相補充的金融資本模式——金融社會主義。對于這個結(jié)論，本書的作者們頗為自信，尤其是在“展望金融業(yè)的未來30年”中，作者們指出“當前，我們有必要跳出金融危機的局限”，然后在宏觀上提出“日本所需的‘金融力’是涵蓋日本的制度、會計在內(nèi)的綜合力”并暗示日本的“混合型金融體系”將為重塑世界金融體系提供很好的樣板作用。 - 最近半年因為工作原因一直在看金融方面的書，基本上是從零開始學的，現(xiàn)在也就大概能看明白。本書從一個比較新的視角解讀了08金融危機產(chǎn)生的原因以及對現(xiàn)在和未來的影響，讀著挺有收獲。另外，三位作者全是研究金融的日本人，不像其他日本著作碎碎念的路子，本書是歐美風格，有事兒說事兒，不拖沓，用圖說話，也是我愿意讀的原因。
美國次貸危機后，全球經(jīng)濟正進入金融社會主義(financial socialism)時期。意思是說，政府正在收購無法在自由市場上無法生存的企業(yè)。房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)、美國7000億美元貸款救市、英國的北巖銀行(Northern Rock)和Bradford and Bingley。
我理解的金融社會主義就是“企業(yè)活不了了，因為太大不能倒，所以政府出面收了。不能收的就采取保護措施，讓你在競爭中有利?！奔词乖谧畛缟薪?jīng)濟自由的美國現(xiàn)在也有嚴重的保護主義政策，看著雷曼兄弟倒了之后，美國政府實在看不下去了，所以才會有7000億啥的。同時，有些經(jīng)濟學家認為這不是什么壞事，可以降低金融杠桿工具的泡沫化（這是次貸危機的原因之一），也有機會讓世界良性發(fā)展下去。
保持主義就是“反對自由貿(mào)易”，其實從廣義上看，保護主義反映的是保護本國產(chǎn)業(yè)的觀念和行動?？梢哉f，美國救援汽車行業(yè)三巨頭就是保護主義在當下比較好的證明。20世紀30年代大蕭條其間美國采取 的Tariff Act of 1930就規(guī)定，如果進口超過2萬件物品，將提高進口關(guān)稅——所以說，木有什么真正的完全自由，這次跟難得跟教科書里寫的一樣了。
在經(jīng)濟不好時，我們看能看到“國際協(xié)議”的一錢不值，比如：2008年11月發(fā)表的G20首腦宣言里有“今后一年里，禁止設(shè)置新的貿(mào)易壁壘”。然而，G20峰會結(jié)束兩天后，俄羅斯就提高汽車的進口關(guān)稅，印度提高鋼鐵產(chǎn)品的進口關(guān)稅，所謂的“諾言”就此打破。利益面前只能自顧自了，誰也不愿意看著自己國內(nèi)的公司倒下去。
由此想到日本有個管理學家提出的“讓內(nèi)部供應商和個部供應商競爭，誰的質(zhì)量好、價格低，就采購誰”的策略從邏輯上說不通，外部供應商有自己的優(yōu)勢，照這么干部分供貨部門早晚倒掉。值得注意的是，日本也并不開放，他有失去的20年就是因為美國認為其市場不夠開放從而提升日元對美元價值而引起的。
實際上，公有制也許將從金融行業(yè)擴大到制造業(yè)和服務業(yè)。而這個體制的成功與失敗在社會主義中國正進行著深刻的反思。