動(dòng)蕩中的國(guó)際金融

前言

　　同志們：　　大家早上好！　　今天，由中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)主辦，中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所、中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院、復(fù)旦大學(xué)金融研究院、廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院共同協(xié)辦的首屆“國(guó)際金融青年論壇”終于開(kāi)幕了，我感到非常高興和欣慰。在此，我謹(jǐn)代表中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)和本屆論壇組委會(huì)對(duì)大家的到來(lái)表示熱烈的歡迎，同時(shí)向本屆論壇承辦單位中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所和中國(guó)銀行福建省分行表示衷心的感謝，向關(guān)注“國(guó)際金融青年論壇”并給予全面及時(shí)報(bào)道的《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》、《新浪財(cái)經(jīng)》等新聞媒體表示誠(chéng)摯的謝意?！　〗璐藱C(jī)會(huì)，我想向大家介紹一下“國(guó)際金融青年論壇”成立的背景和宗旨，本屆論壇征文及優(yōu)秀論文評(píng)選情況，最后我還想就中國(guó)學(xué)者在國(guó)際金融研究方面今后應(yīng)關(guān)注哪些領(lǐng)域談幾點(diǎn)個(gè)人看法。　　一、論壇成立的背景　　改革開(kāi)放以后，中國(guó)開(kāi)始向西方發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí)先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，其中就包括國(guó)際金融理論和實(shí)務(wù)。在錢(qián)榮堃、陳彪如等為代表的老一代國(guó)際金融理論教育家的努力下，大力開(kāi)拓國(guó)際金融學(xué)科建設(shè)，多家高校設(shè)立了國(guó)際金融系或?qū)I(yè)，先后為我國(guó)培養(yǎng)了一大批涉外金融人才。

內(nèi)容概要

我們正處于一個(gè)偉大變革的時(shí)代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和中國(guó)金融業(yè)的崛起為我們進(jìn)行理論創(chuàng)新提供了豐富的素材，我們應(yīng)該在學(xué)習(xí)和借鑒西方經(jīng)濟(jì)金融理論的理念和方法的基礎(chǔ)上，立足中國(guó)的實(shí)踐，建立和創(chuàng)新符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展內(nèi)在要求和特征的理論，以更好地指導(dǎo)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的發(fā)展。這將是一個(gè)漫長(zhǎng)而艱辛的道路，完成這一歷史使命可能需要幾代理論工作者的努力，而年輕的理論工作者將是推動(dòng)理論創(chuàng)新的主導(dǎo)力量。    基于這樣的原因，我深深感到中國(guó)國(guó)際金融學(xué)會(huì)有責(zé)任和義務(wù)推動(dòng)我國(guó)國(guó)際金融理論研究，把理論工作者和實(shí)際工作者組織起來(lái)，創(chuàng)設(shè)“國(guó)際金融青年論壇”，為大家創(chuàng)造一個(gè)進(jìn)行交流溝通的平臺(tái)，我們希望在這個(gè)平臺(tái)上，理論工作者把最新的國(guó)際金融理論和自己的研究成果介紹給大家，從學(xué)界的角度為當(dāng)前現(xiàn)實(shí)問(wèn)題提出政策建議。同時(shí)，實(shí)際工作者也可以把最新的實(shí)務(wù)進(jìn)展與理論工作者分享，提出當(dāng)前亟須解決的問(wèn)題，供理論工作者研究和思索。

書(shū)籍目錄

一等獎(jiǎng)　購(gòu)買力平價(jià)理論的實(shí)證檢驗(yàn)及其在人民幣匯率中的運(yùn)用　　人民幣最優(yōu)匯率制度彈性的理論模型與經(jīng)驗(yàn)估計(jì)——基于價(jià)格穩(wěn)定視角的研究　人民幣實(shí)際匯率和人口年齡結(jié)構(gòu)——基于1990～2006年季度數(shù)據(jù)的協(xié)整分析　貨幣危機(jī)視角下的資本賬戶開(kāi)放次序研究　國(guó)際對(duì)沖基金的中國(guó)資產(chǎn)配置研究　東亞區(qū)域內(nèi)金融一體化實(shí)證研究　中國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格與國(guó)外價(jià)格、人民幣名義有效匯率、國(guó)內(nèi)貨供求狀況關(guān)系的實(shí)證研究    　有管理的浮動(dòng)匯率制度、外匯儲(chǔ)備與國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)優(yōu)秀獎(jiǎng)　拉美地區(qū)小額信貸市場(chǎng)商業(yè)化對(duì)我國(guó)的啟示　人民幣對(duì)美元利率平價(jià)分析　金融穩(wěn)定視角下的對(duì)沖基金監(jiān)管框架研究　中國(guó)一東盟資本流動(dòng)監(jiān)管與金融風(fēng)險(xiǎn)防范合作　FDl、人力資本、R&D與中國(guó)能源效率　美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策制造了90年代后期的股市泡沫嗎——對(duì)格林斯潘對(duì)策假說(shuō)的實(shí)證檢驗(yàn)　匯率波動(dòng)對(duì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易影響的一個(gè)理論分析框架——基于Hotelling模型的擴(kuò)展　人民幣升值后出口企業(yè)可承受的匯率臨界值測(cè)算與對(duì)策　中國(guó)銀行業(yè)對(duì)外開(kāi)放的適度性研究　NDF市場(chǎng)對(duì)境內(nèi)人民幣匯率的影響研究　基于BEER模型的人民幣利率與匯率關(guān)系分析　美國(guó)家庭資產(chǎn)組合選擇影響因素分析——基于SCF數(shù)據(jù)庫(kù)的實(shí)證研究　中亞諸國(guó)金融體系變革與區(qū)域金融合作問(wèn)題探析　次貸危機(jī)背景下的美國(guó)貨幣政策研究　匯率變動(dòng)的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)——基于中國(guó)制造業(yè)上市公司的實(shí)證分析　……

章節(jié)摘錄

　　一等獎(jiǎng)　　購(gòu)買力平價(jià)理論的實(shí)證檢驗(yàn)及其在人民幣匯率中的運(yùn)用　　朱孟楠　嚴(yán)佳佳　　匯率是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要變量。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的深入發(fā)展，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度進(jìn)一步提高，匯率問(wèn)題更加引起了人們的注意。在大量的匯率決定理論中，購(gòu)買力平價(jià)理論的重要性是毋庸置疑的。本文試圖分析購(gòu)買力平價(jià)理論在實(shí)證檢驗(yàn)中的發(fā)展，同時(shí)采用不同的方法檢驗(yàn)該理論在人民幣匯率中的適用性，并且對(duì)其他偏離影響因素進(jìn)行分析?！　?　近期文獻(xiàn)綜述　　近幾年各國(guó)關(guān)于購(gòu)買力平價(jià)的實(shí)證研究主要有兩個(gè)方面，即檢驗(yàn)實(shí)際匯率的平穩(wěn)性和價(jià)格水平與匯率各變量之間的關(guān)系，本文將簡(jiǎn)要地介紹其中比較有影響的部分研究。　　最常使用的檢驗(yàn)實(shí)際匯率平穩(wěn)性的方法主要有ADF（Adjusted Dickey Fuller Test）方法、PP（Phillips—Perron）方法、KPSS方法和DF—GLS（Dickey Fuller Generalized LeastSquares）方法等。Guimaraes—Filho（1999）采用ADF、PP、KPSS、Hasan＆Koenker四種方法對(duì)1855年到l990年期問(wèn)的巴西和美國(guó)的匯率進(jìn)行檢驗(yàn)，得出的結(jié)果都不支持長(zhǎng)期購(gòu)買力平價(jià)理論。Wu（1997）使用ADF方法和PP方法對(duì)11個(gè)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（以下簡(jiǎn)稱0ECD）國(guó)家l979年到l994年的月度數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢驗(yàn)，也沒(méi)有發(fā)現(xiàn)支持長(zhǎng)期購(gòu)買力平價(jià)理論的結(jié)果。但是，wu使用Zivot&Andrews檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)對(duì)于大部分OECD國(guó)家，存在單位根的假設(shè)都被拒絕。Meier（1997）利用GLS方法和SURE（Seemingly Unrelated Re—gression）方法對(duì)10個(gè)OECD國(guó)家1979年到l994年的年度數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)表明，對(duì)于大部分歐洲國(guó)家、日本和加拿大等國(guó)的數(shù)據(jù)，長(zhǎng)期購(gòu)買力平價(jià)是存在的。類似地，利用ADF方法和DF—GLS方法，Ku0和Mikkola（1999）發(fā)現(xiàn)在1859年到l992年期間，美國(guó)和英國(guó)的實(shí)際匯率是一個(gè)平穩(wěn)序列。使用DF、Johansen、ERS和DF—GLS方法，Alan Taylor（2000）對(duì)1892年到1996年間20個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù)進(jìn)行了檢驗(yàn)，四種方法的結(jié)果也都支持購(gòu)買力平價(jià)在20個(gè)樣本國(guó)家20世紀(jì)的實(shí)際匯率水平成立?！　〗?jīng)常使用的檢驗(yàn)各變量之間關(guān)系的方法是在使用檢驗(yàn)數(shù)據(jù)平穩(wěn)性的方法（比如ADF、PP、KPSS等）的同時(shí)，采用EG（Engle—Granger）、Johansen、Juselius等檢驗(yàn)變量協(xié)整性s朱孟楠，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系教授、博士生導(dǎo)師。嚴(yán)佳佳，廈門(mén)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系2006級(jí)博士生?！　　?/pre>








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