2010年中國金融市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè)

前言

　　回顧2009年，如果問哪個(gè)詞最頻繁地映入我們眼簾，毫無疑問，應(yīng)該是“金融海嘯”；展望2010年，大街小巷最常討論的話題，應(yīng)該是“經(jīng)濟(jì)是否在復(fù)蘇”？　　這是不平凡的一年。世界經(jīng)濟(jì)依然在不確定之中，國際金融市場(chǎng)依然動(dòng)蕩不安，國際貿(mào)易依然沒有起色。各國政府仍在忙碌于拯救本國經(jīng)濟(jì)，推出新的經(jīng)濟(jì)刺激方案，維持著寬松的貨幣政策，并尋求著國際間的合作?，F(xiàn)在的政策是拯救經(jīng)濟(jì)的靈丹妙藥，還是寅吃卯糧的緩兵之計(jì)，亦或通貨膨脹的引線已嘶嘶作響，眾說紛紜?！　≡谥袊?萬億元的經(jīng)濟(jì)刺激方案在逐步推行，“保增長、擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的宏觀政策在不斷地落實(shí)。上半年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)讓我們看到了希望，經(jīng)濟(jì)中積極的因素在增多，投資繼續(xù)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增速回升；消費(fèi)貸款的放寬、家電下鄉(xiāng)政策的落實(shí)，等等，讓我們的國民消費(fèi)穩(wěn)步增長；CPI和PPI的降幅在8月份首次出現(xiàn)雙收窄，企業(yè)利潤回升，工業(yè)生產(chǎn)有所轉(zhuǎn)暖；但是蕭條的國際市場(chǎng)使得出口下滑情況仍未有明顯改觀；很多復(fù)雜的現(xiàn)實(shí)問題擺在我們面前，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型能否成功依然不容盲目樂觀。　　中國的金融市場(chǎng)的走勢(shì)更是撲朔迷離，2010年它會(huì)何去何從？這雖然尚沒有明確答案，但卻是需要我們嚴(yán)肅對(duì)待和認(rèn)真分析的問題?！　≌憬髮W(xué)江萬齡國際經(jīng)濟(jì)與金融投資研究中心致力于探討國際國內(nèi)金融、投資、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的前沿理論問題和當(dāng)前我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的熱點(diǎn)問題，去年推出《2009年中國金融市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè)》一書，得到了社會(huì)的關(guān)注，在此基礎(chǔ)上，今年中心再次組織研究人員對(duì)中國金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行全面深入的分析思考。通過分析2009年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)金融理論，對(duì)2010年中國金融市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)進(jìn)行分析與預(yù)測(cè)。

內(nèi)容概要

浙江大學(xué)江萬齡國際經(jīng)濟(jì)與金融投資研究中心致力于探討國際國內(nèi)金融、投資、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的前沿理論問題和當(dāng)前我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的熱點(diǎn)問題，去年推出《2009年中國金融市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè)》一書，得到了社會(huì)的關(guān)注，在此基礎(chǔ)上，今年中心再次組織研究人員對(duì)中國金融市場(chǎng)的現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行全面深入的分析思考。通過分析2009年國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)金融理論，對(duì)2010年中國金融市場(chǎng)的發(fā)展態(tài)勢(shì)進(jìn)行分析與預(yù)測(cè)。     本書內(nèi)容基本涵蓋了金融領(lǐng)域的主要的熱點(diǎn)市場(chǎng)。

書籍目錄

2010年中國信貸市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè)2010年中國股票市場(chǎng)發(fā)展分析與預(yù)測(cè)  2010年中國債券市場(chǎng)發(fā)展分析與預(yù)測(cè)2010中國期貨行業(yè)發(fā)展分析與預(yù)測(cè)2010年中國信托業(yè)發(fā)展分析與展望2010年中國融資租賃業(yè)發(fā)展分析與預(yù)測(cè)  2010年人民幣匯率走勢(shì)分析與預(yù)測(cè)2010年中國房地產(chǎn)市場(chǎng)分析與預(yù)測(cè)2010年黃金市場(chǎng)發(fā)展分析與預(yù)測(cè)2010年中國藝術(shù)品投資市場(chǎng)發(fā)展分析和預(yù)測(cè)

章節(jié)摘錄

　　企業(yè)債一直以來作為一種基本的企業(yè)融資手段發(fā)展并不快，而在美國及一些發(fā)達(dá)國家，企業(yè)債則是債券市場(chǎng)的主體。我國目前企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展速度與經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度是不相匹配的，中小企業(yè)籌資難問題沒有得到有效解決?！　母旧辖鉀Q企業(yè)高負(fù)債與低效益并存現(xiàn)象，首要的是形成在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的多元化融資方式的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)。所以必須發(fā)展企業(yè)債券市場(chǎng)，適當(dāng)鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)行公司債券。發(fā)行中小企業(yè)債券不但可以解決中小企業(yè)融資難的問題，硬化債權(quán)債務(wù)關(guān)系，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，有力推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)制，而且可以豐富債券市場(chǎng)的產(chǎn)品種類，完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，為投資者提供更多的投資手段?！　?.發(fā)展境內(nèi)外幣債券市場(chǎng)　　發(fā)展境內(nèi)外幣債券市場(chǎng)為對(duì)外投資合作提供信貸、保險(xiǎn)等提供了金融支持。當(dāng)前美元利率和匯率的走低，及國內(nèi)外匯儲(chǔ)備的快速膨脹，我國應(yīng)該抓住時(shí)機(jī)發(fā)展境內(nèi)外幣債券市場(chǎng)。發(fā)改委2008年發(fā)布《關(guān)于2008年深化經(jīng)濟(jì)體制改革工作的意見》指出，鼓勵(lì)銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)創(chuàng)新金融品種，發(fā)展境內(nèi)外幣債券市場(chǎng)，為對(duì)外投資合作提供信貸、保險(xiǎn)等金融支持。完善對(duì)外投資企業(yè)、對(duì)外承包工程和勞務(wù)合作等方面的監(jiān)管制度?！　∪绻试S具備一定條件的金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在境內(nèi)發(fā)行外幣債券，并發(fā)展境內(nèi)美元債券，則不僅能夠豐富我國債券市場(chǎng)品種，推動(dòng)債券市場(chǎng)國際化，而且能夠充分利用境內(nèi)的外匯資金，緩解外匯儲(chǔ)備增長壓力，促進(jìn)我國外匯資源的合理配置，降低外債風(fēng)險(xiǎn)?！　。ǘ﹦?chuàng)新展望　　1.產(chǎn)品創(chuàng)新　?。?）信用金融衍生品的推出　　信用衍生產(chǎn)品是分散金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)的主要途徑，也將為債券市場(chǎng)的發(fā)展創(chuàng)造必要條件。正是由于債務(wù)抵押債券（CD）的存在，美國次級(jí)債危機(jī)才使商業(yè)銀行免受重挫，部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了對(duì)沖基金等機(jī)構(gòu)投資者那里。伴隨著大力發(fā)展債市的政策紛紛出臺(tái)，各種創(chuàng)新產(chǎn)品蓄勢(shì)待發(fā)，目前備受各方關(guān)注的證券化產(chǎn)品更是成為萬眾矚目的焦點(diǎn)?！　。?）以公司信用為基礎(chǔ)的公司債券　　鼓勵(lì)更多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)在信用評(píng)級(jí)的基礎(chǔ)上發(fā)行無擔(dān)保信用債券，提高信用債券的比例，推動(dòng)企業(yè)發(fā)行短期融資券，大力發(fā)展中小企業(yè)集合式債券。發(fā)行無擔(dān)保信用債券，發(fā)行人的信用意識(shí)和投資人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)都大大加強(qiáng)，在這種情況下，放開強(qiáng)制擔(dān)保要求，選擇一些好的企業(yè)，進(jìn)行大規(guī)模無擔(dān)保信用債券的試點(diǎn)已成為市場(chǎng)的共識(shí)。擔(dān)保因素弱化了，信用評(píng)級(jí)的作用才能夠充分體現(xiàn)，信用定價(jià)的差異性得以更好反映。

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