金融學季刊

書籍目錄

大股東資金占用與上市公司“ST”關系的研究中國上市公司盈余粉飾現(xiàn)象的實證分析風險投資企業(yè)控制權和現(xiàn)金流權配置的研究流動性的跨市場影響：共同因素還是流動性轉移？投機價值與中國封閉式基金折價之謎

章節(jié)摘錄

插圖：從直觀上來說，當盈余為正時，管理者試圖使盈余絕對值看起來大，而盈余為負時，管理者試圖使盈余絕對值看起來小，所以我們有必要把盈余數(shù)據(jù)分成正負兩種情況分別考察。以下是對各個指標的實證結果及分析比較。下面我們對各個指標逐一進行分析，并且對各個指標的計算結果進行比較，最后，基于實證結果，我們給出了相應的經(jīng)濟后果分析。（一）調(diào)整前凈利潤表1為關于調(diào)整前凈利潤的計算結果。我們可以看到，在調(diào)整前凈利潤為正的這一組，第二位為0的觀測頻率為13．97％，比預期頻率11．97％高了2．00％，并且Z檢驗也表明在1％的顯著水平下第二位為0的調(diào)整前凈利潤出現(xiàn)的頻率顯著高于預期情況；而第二位為9的觀測頻率為7．78％，比預期頻率8．50％低了0．72％，并且z檢驗也表明在1％的顯著水平下第二位為9的調(diào)整前凈利潤出現(xiàn)的頻率顯著低于預期情況。說明當調(diào)整前凈利潤為正時，管理者傾向于向上進位，而調(diào)整前凈利潤為負時，情況正好相反。第二位為0的觀測頻率為9．24％，比預期頻率11．97％少了2．73％，并且Z檢驗也表明在1％的顯著水平下第二位為0的調(diào)整前凈利潤出現(xiàn)的頻率顯著低于預期情況；而第二位為9的觀測頻率為9．86％，比預期頻率8．50％高了1．36％，并且z檢驗也表明在10％的顯著水平下第二位為9的調(diào)整前凈利潤出現(xiàn)的頻率顯著高于預期情況；另外，第二位為8的觀測頻率為12．28％，比預期頻率8．’76％高了3．52％，并且Z檢驗也表明在1％的顯著水平下第二位為8的調(diào)整前凈利潤出現(xiàn)的頻率顯著高于預期情況。這里我們注意到，和預期有一點小差別，第二位數(shù)字為8比第二位數(shù)字為9的頻率更顯著地高于預期頻率，說明相對于9而言，管理層在實施盈余操縱的時候可能更偏好退位至第二位為8。我們認為可能的原因是在投資市場上，許多投資者具有一定的知識水平和經(jīng)驗，他們可能知道管理層在一定程度上會對盈余數(shù)據(jù)進行粉飾，從而使得管理層在報告第二位為9的調(diào)整前凈利潤時可能會擔心投資者在看到這樣的數(shù)據(jù)以后會懷疑是否存在粉飾，削弱了數(shù)據(jù)的可信度，而在可操作的范圍內(nèi)報告第二位為8的調(diào)整前利潤可以使得他們的數(shù)據(jù)更加可信。

編輯推薦

《金融學季刊(第4卷)(第2期)》由北京大學出版社出版。

圖書封面

圖書標簽Tags

無

評論、評分、閱讀與下載

---

    金融學季刊 PDF格式下載

---