投資基本面分析，從讀懂財報開始

內(nèi)容概要

許拯聲編著的《投資基本面分析從讀懂財報開始》從基本面、國家的宏觀經(jīng)濟政策、行業(yè)的發(fā)展特征、人文和社會環(huán)境四個方面出發(fā)，對資產(chǎn)負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表進行了全盤分析?！锻顿Y基本面分析從讀懂財報開始》中詳細分析了財務(wù)報告中隱含的真相，對與之相關(guān)的財務(wù)規(guī)則和財務(wù)指標做了深入解讀。作者還結(jié)合實際上市公司案例，細致分析了財務(wù)報表的每一個項目，并通過案例分析進行評價，從而幫助讀者真正理解財務(wù)報告的內(nèi)容。

作者簡介

許拯聲教授，1983年畢業(yè)于上海財經(jīng)大學(xué)，留校執(zhí)教至今。出版過6部著作，包括《企業(yè)內(nèi)部會計制度設(shè)計》、《財務(wù)報告閱讀分析技巧》和《成本控制制度設(shè)計》三部專著。為MBA及社會有關(guān)單位及人十專門開設(shè)有“財務(wù)報表實證分析”課程。在財務(wù)報表分析領(lǐng)域享有社會知名度。

書籍目錄

前言
第1章 財務(wù)報告分析的環(huán)境因素
1.1 財務(wù)報告分析的對象和目的
1.2 文化環(huán)境和會計規(guī)則
第2章 利潤表分析
2.1 經(jīng)營利潤分析
2.2 非經(jīng)營利潤分析
第3章 資產(chǎn)負債表分析
3.1 資產(chǎn)項目分析
3.2 負債和所有者權(quán)益類項目分析
第4章 現(xiàn)金流量表分析
4.1 現(xiàn)金流量表各項目分析
4.2 現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)和指標分析
第5章 財務(wù)報告綜合分析
5.1 利潤表分析
5.2 資產(chǎn)負債表分析
5.3 現(xiàn)金流量表分析
5.4 綜合和趨勢分析

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：   插圖：   7.中介機構(gòu)（注冊會計師、咨詢?nèi)藛T等） 注冊會計師通過財務(wù)報表分析可以確定審計的重點。財務(wù)報表分析領(lǐng)域的擴展與咨詢業(yè)的發(fā)展有關(guān)，在一些國家財務(wù)分析師已成為專門職業(yè)，他們?yōu)楦黝悎蟊硎褂谜咛峁I(yè)咨詢。 財務(wù)報告之所以有需求，是因為它能夠提供公司的經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況、資源的利用效率和管理責任等有價值的信息，能夠提高人們的決策質(zhì)量，這也正是編制財務(wù)報表的目的。股東和投資者以及投資顧問都要利用財務(wù)信息，以幫助他們選擇自己能夠接受的風險、報酬、股利水平和流動性偏好的投資組合，否則社會就沒有必要聚集一大批與財務(wù)報告的提供和分析相關(guān)的組織和人員了。 雖然從理論角度看，對財務(wù)報表分析的重要性是不言而喻的，然而現(xiàn)實卻是令人遺憾的，比如： 1.投資人 至2010年年底，境內(nèi)上市公司數(shù)達2063家，2010年全年股票成交金額達54.56萬億元，然而作為典型投資人的1億多股民，究竟有多少人在買賣某公司股票時，曾經(jīng)研究過該公司的股票？結(jié)論應(yīng)該是令人遺憾的。 2.債權(quán)人 典型的債權(quán)人應(yīng)該是銀行，然而銀行在進行放貸時，其首要依據(jù)并不是報表反映的企業(yè)績效，而是企業(yè)的所有制性質(zhì)。 3.管理者 有統(tǒng)計資料說明，企業(yè)管理者基本都看報表，然而真能看懂的不到5％，能看明白的近20％，其余的只看利潤表，其中大多只看利潤表的最后一行——凈利潤。 4.供應(yīng)商 幾乎很少有供應(yīng)商在賒銷貨物時，要求購貨單位提供財務(wù)報表。一是沒有能力，二是認為沒有必要。 5.政府 主要指稅務(wù)機構(gòu)，按財務(wù)報表計算的稅金主要是指企業(yè)所得稅。在大多數(shù)情況下，企業(yè)的應(yīng)納所得稅金額并非取決于公司的稅前利潤，而是取決于稅務(wù)機構(gòu)自身的征稅指標。匪夷所思吧，然而的確是這樣。 6.雇員和工會 他們看報表，主要是為了進行工資和福利的勞資談判，不過，至少從目前來看，條件還沒有成熟。 7.中介機構(gòu) 它們倒是分析報表，不過原諒作者孤陋寡聞，國內(nèi)有非營利的中介機構(gòu)嗎？如果沒有，其結(jié)論勢必包含私利。 當然，之所以出現(xiàn)這樣的結(jié)果，并不是因為財務(wù)報告不重要，可能存在很多導(dǎo)致這樣結(jié)果的原因，但本書認為，主要是財務(wù)報告使用者基于對報告所提供信息的不信任，以及看不懂報表的內(nèi)容所致。 就不信任而言，主要是因為目前所處的文化大環(huán)境。比如，自1990年12月滬深兩地的證券交易所開業(yè)以來的20年中，兩地的上市公司數(shù)量也從最初的不到13家，發(fā)展到了目前的2000多家，其中由于會計信息失真（包括會計操縱和盈余管理）而被中國證監(jiān)會公開處罰過的公司比比皆是，從中國證監(jiān)會網(wǎng)站"案件發(fā)布"網(wǎng)頁的相關(guān)資料整理結(jié)果可以看出（遺憾的是，此網(wǎng)址的歷年數(shù)據(jù)已基本刪除）。

編輯推薦

《投資基本面分析,從讀懂財報開始》即使是真實的利潤增長，也并非一定是企業(yè)經(jīng)營的內(nèi)源性增長。因為這種增長完全有可能由于企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的擴張，即所謂的外源性增長所導(dǎo)致，這就是一般所認為的投資拉動型增長。因此，在收支真實性的基礎(chǔ)上，可以通過評價利潤增長和資產(chǎn)增長之間的相互關(guān)系，來評價利潤增長的質(zhì)量。一般情況下，這可以通過評價利潤、資產(chǎn)和凈資產(chǎn)的絕對數(shù)或相對數(shù)的定比或環(huán)比指標來實現(xiàn)。

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