下一輪偉大的全球化

用戶評論 (總計(jì)5條)

•   　　【http://blog.sina.com.cn/leiwon】《全》以金融危機(jī)機(jī)理的理論框架為核心，探討了發(fā)展中國家如何在金融自由化/全球化的大背景下建立一個(gè)有效的金融體系以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。作者將金融體系比喻為經(jīng)濟(jì)的大腦，因其能夠把資本引入高效率的部門，從而實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。在金融體系里面，最重要的要屬銀行了。銀行在所有金融機(jī)構(gòu)中扮演著一個(gè)特殊的角色——搜集信息者，這個(gè)優(yōu)勢可以使銀行盡量避開信息不對稱所引發(fā)的逆向選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)。而一旦銀行業(yè)陷入了信息不對稱的迷局，從而不得不面對逆向選擇及道德風(fēng)險(xiǎn)，再加上監(jiān)管縱容、政府不負(fù)責(zé)任的財(cái)政政策、債務(wù)美元化、特殊利益集團(tuán)的鼓動(dòng)等等，銀行業(yè)的貸款膨脹將導(dǎo)致貨幣危機(jī)乃至金融危機(jī)。作者列舉了三個(gè)案例，分別是1994-1995年墨西哥金融危機(jī)、1997-1998年韓國金融危機(jī)和2001-2002年阿根廷金融危機(jī)，三者大都存在以上種種問題。
  　　
  　　那么如何才能建立一個(gè)有效的金融體系呢？作者認(rèn)為關(guān)鍵在于制度建設(shè)，而好的制度往往是內(nèi)部生長的，外力的作用有限，西方國家花費(fèi)了上百年的時(shí)間才獲得這一成就。并且適用于發(fā)達(dá)國家的某些政策不一定同樣適用于發(fā)展中國家，各國應(yīng)該根據(jù)自身的歷史及現(xiàn)實(shí)情況來進(jìn)行制度建設(shè)。但不需懷疑的是，要建立一個(gè)有效的金融體系，首先要有一套健全的產(chǎn)權(quán)制度（如果產(chǎn)權(quán)得不到保障，銀行將無法通過抵押向企業(yè)或家庭提供貸款），其次要有良好的法治環(huán)境來保障產(chǎn)權(quán)制度的落實(shí)，在此基礎(chǔ)之上政府要實(shí)施審慎監(jiān)管（例如要求銀行披露業(yè)務(wù)活動(dòng)，限制銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平），對銀行進(jìn)行監(jiān)控，特別需要注意的是，只有在制度健全的情況開下放本國資本市場才能獲益于金融全球化，否則只會帶來金融危機(jī)。作者多次強(qiáng)調(diào)，在發(fā)生金融危機(jī)的國家和地區(qū)，政府應(yīng)著力于重塑市場信心，并從自身尋找原因——如果國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面良好、金融體系健康的話，也不至于出現(xiàn)危機(jī)——馬來西亞前領(lǐng)導(dǎo)人馬哈蒂爾是一個(gè)反例（怒斥國際投機(jī)者襲擊東亞經(jīng)濟(jì)體），而韓國政府則積極進(jìn)行內(nèi)部改革，經(jīng)濟(jì)迅速從危機(jī)中復(fù)蘇。最后，作者對國際貨幣基金組織提出了改革建議——將業(yè)務(wù)集中于發(fā)放短期貸款以充分履行“最后貸款人”的職責(zé)、改善監(jiān)管、避免處理危機(jī)時(shí)使用“一刀切”方式，此外，作者還提議發(fā)達(dá)國家不要只關(guān)注資金援助，而是要向落后國家開放商品和服務(wù)市場，所謂“授人魚不如授人以漁”就是這個(gè)道理。
  　　
  　　不可否認(rèn)，《全》是一部探討金融體系及落后國家發(fā)展方面的好書，但我還是認(rèn)為作者忽略了一點(diǎn)——全球化，特別是金融全球化不僅僅是經(jīng)濟(jì)問題，政治也是很重要的一個(gè)影響因素。雖然作者在書中也有所提及（例如國際貨幣基金組織的投票機(jī)制），在我看來不過是隔靴搔癢而已，并沒有展開來談。我想這與作者身在全球唯一超級大國的境遇不無關(guān)聯(lián)。
•   　　實(shí)證表明金融全球化可能造成巨大損失，它與經(jīng)濟(jì)增長之間并無明確的關(guān)系。在制度設(shè)計(jì)上的失誤常常成為金融危機(jī)發(fā)生的第一階段，接著促發(fā)因素會加劇銀行資產(chǎn)負(fù)債表的惡化、影響現(xiàn)金流、通過提高不確定性減少貸款、造成資產(chǎn)凈值減少，于是貨幣危機(jī)成為第三階段，并誘發(fā)全面金融危機(jī)。
  　　
  　　對金融體系實(shí)施完善的審慎監(jiān)管、采取負(fù)責(zé)任的財(cái)政政策、向國外開放金融體系對金融全球化的成功至關(guān)重要。關(guān)聯(lián)信貸、單純依賴監(jiān)管機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制、“大而不倒”的政策、可問責(zé)性缺失的監(jiān)管當(dāng)局、盯住匯率制和與此緊密相關(guān)的債務(wù)美元化通常會埋下禍根。而為經(jīng)濟(jì)建立堅(jiān)實(shí)的制度基礎(chǔ)不僅具有長遠(yuǎn)利益，也可以迅速重塑從金融危機(jī)中復(fù)蘇的信心。
  　　
  　　將發(fā)達(dá)國家的成功政策簡單移植到新興市場國家經(jīng)常釀成錯(cuò)誤。例如央行很難利用擴(kuò)張性的財(cái)政和貨幣政策推動(dòng)金融危機(jī)復(fù)蘇。這時(shí)就需要國際組織的介入。而這些援救必須具有如下三個(gè)基本原則：及時(shí)快速提供流動(dòng)性、鼓勵(lì)充分的審慎監(jiān)管、僅僅為嚴(yán)肅實(shí)施必需改革的國家做最后貸款人。
  　　
  　　對于發(fā)達(dá)國家，向貧困國家開放貿(mào)易市場才是最好的幫助方法
  　　
  　　--米什金就是很能把大家所有人的觀點(diǎn)總結(jié)起來，然后用近乎重復(fù)性的論證強(qiáng)化性地展示出來...
  　　
  　　
  　　
•   　　全球化還是本土動(dòng)員？
  　　
  　　李華芳
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  　　“世界是平的”，弗里德曼為我們展示了他對全球化的樂觀態(tài)度。“大規(guī)模協(xié)作將改變這個(gè)世界”，維基經(jīng)濟(jì)學(xué)的登堂入室提供了全球化的絕佳注釋。米什金在《下一輪偉大的全球化：金融體系與落后國家的發(fā)展》中回顧了全球化的兩個(gè)階段。第一階段是1870年到1914年，凱恩斯后來在《和平的經(jīng)濟(jì)結(jié)果》中寫道：這一結(jié)束語1914年8月的時(shí)代是人類經(jīng)濟(jì)史上多么輝煌的時(shí)代！倫敦的居民可以愜意地坐在床上喝早茶，電話訂購全世界他們想要的不同商品，等著送到自己的家門口……
  　　
  　　不過好景不長，第一次世界大戰(zhàn)將對全球化的憧憬徹底擊潰，一直到二戰(zhàn)結(jié)束之后，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也相當(dāng)緩慢。依靠戰(zhàn)爭發(fā)了財(cái)?shù)拿绹诓祭最D森林召集會議，謀求戰(zhàn)后繁榮的夢想促成了國際貨幣基金組織（IMF）和國際復(fù)興開發(fā)銀行（世界銀行的前身）的誕生，兩個(gè)機(jī)構(gòu)都設(shè)在華盛頓，隔街相望。作為布雷頓森林體系一部分的還有世貿(mào)組織（WTO）的前身關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定（GATT）。IMF監(jiān)督國際金融體系，國際復(fù)興開發(fā)銀行向戰(zhàn)后歐洲和其它發(fā)展中國家提供貸款，關(guān)貿(mào)總協(xié)定監(jiān)督國際貿(mào)易，全球化在三駕馬車的驅(qū)動(dòng)下卷土重來，進(jìn)入第二階段。自1960年以來，全球人均年收入增長速度為2%。凱恩斯的預(yù)言也成真了，今天我們有了亞馬遜這樣的購物網(wǎng)站，使得世界在網(wǎng)絡(luò)面前呈現(xiàn)了另外一幅圖景。從這個(gè)意義上說，全球化是成功的。
  　　
  　　但伴隨全球化的陰影從未消退，從歐羅巴到亞細(xì)亞，到處都有反對的聲音。全球化這個(gè)詞語誕生之時(shí)，批評就與之隨行了。最大的批評是全球化造成了窮國與富國之間的收入差距進(jìn)一步拉大，不公平的情緒造成了國際間的敵視。價(jià)值觀不同釀成的“文明的沖突”與因?yàn)槭杖氩罹嗬笤斐刹还珟淼拿芟嗷ダp繞，形成了新的對抗。這與全球化的趨勢并不一致。
  　　
  　　世界銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者斯蒂格利茨在《全球化及其不滿》中，也猛烈抨擊了全球化，他認(rèn)為在國內(nèi)體制不健全的情況下，新興市場國家向外國資本開放金融市場會造成經(jīng)濟(jì)崩潰。中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長余永定最近在英國《金融時(shí)報(bào)》的文章秉持了這一思路，認(rèn)為放開港股直通車可能釀成災(zāi)難性后果，應(yīng)該緩行。這種反對意見當(dāng)然有道理，金融危機(jī)帶來的惡果至今還讓人心有余悸。1997年亞洲金融危機(jī)后，印度尼西亞發(fā)生大規(guī)模種族暴力事件；而受此風(fēng)波累及的阿爾及利亞有2500人喪生。對于IMF、世界銀行和WTO推動(dòng)的各項(xiàng)看起來旨在促進(jìn)發(fā)展中國家開放金融體系、以便從全球化中受益的政策，可能也是導(dǎo)致窮國內(nèi)部貧富差距拉大的原因之一。斯蒂格利茨由此評論到：假如凱恩斯知道現(xiàn)在IMF是這么運(yùn)作的話，他一定會從墳?zāi)估锩嫣鰜怼?br /> 　　
  　　另外一個(gè)批評來自另一位諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者盧卡斯。在《為何資本不從富國流向窮國》一書中盧卡斯指出一個(gè)明顯的悖論。通常而言，窮國的勞動(dòng)力成本低，富國的勞動(dòng)力成本高，資本從富國流向窮國的話，就會有較高的資本回報(bào)率。但統(tǒng)計(jì)卻表明資本主要仍舊在富國之間流動(dòng)，流向新興市場國家的資本盡管數(shù)量不少，但與富國之間流動(dòng)的資本相比，仍舊是小巫見大巫。資本的嗅覺是最靈敏的，但資本全球化的趨勢并沒有全心全意擁抱窮國。
  　　
  　　米什金含蓄地批評了斯蒂格利茨和盧卡斯的觀點(diǎn)，他指出當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)。國家之間的收入差距拉大并非全球化本身的過錯(cuò)，而是由于一些國家不能或者不愿意參與全球化進(jìn)程所致?；蛘呷缏?lián)合國前秘書長安南所說：“在今天這個(gè)不平等的世界里，最大的失敗者不是面臨過多的全球化壓力的人，而是那些被全球化拋棄的人?！笔聦?shí)上，當(dāng)下那些實(shí)行開放的經(jīng)濟(jì)政策、積極參與全球化進(jìn)程的國家其收入不平等程度在減少，而那些沒有參與全球化的國家并非如此。米什金認(rèn)為全球化不僅有助于降低國家之間的貧富差距，也有助于降低參與全球化進(jìn)程的國家內(nèi)部的貧富差距。
  　　
  　　擺在米什金面前的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)是金融危機(jī)。金融危機(jī)造成的貧富差距是赤裸裸的傷口，不容忽視。米什金考察了1994-1995年的墨西哥金融危機(jī)、1997年的亞洲金額危機(jī)和2001年的阿根廷金融危機(jī)，指出當(dāng)新興市場國家的不當(dāng)金融政策給金融機(jī)構(gòu)帶來過多風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，金融的全球化會造成這些國家的金融危機(jī)。但這個(gè)罪名不應(yīng)該由“全球化”來承擔(dān)，而是該國的金融治理不善所致。
  　　
  　　這些國家的政治和經(jīng)濟(jì)精英為了壯大自己的實(shí)力，實(shí)施的往往是使他們短期受益，而對整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)可能有害的金融政策。更糟糕的是，金融危機(jī)的夢魘使得這些國家的民眾誤以為“全球化是魔鬼”，開始拒絕全球化，對其敬而遠(yuǎn)之，從而錯(cuò)過了發(fā)展的機(jī)會。實(shí)際上，在米什金看來，全球化帶來的好處要大得多，如果窮國能在產(chǎn)權(quán)保護(hù)、法制建設(shè)、消除腐敗等方面有所改善，那么窮國將會分享到全球化帶來的好處。如果窮國的財(cái)產(chǎn)得不到保護(hù)、地區(qū)沖突不斷和政府腐敗嚴(yán)重，那么將很難吸引到投資，貧窮會依舊維持。
  　　
  　　當(dāng)然米什金進(jìn)一步指出，拿到了投資并不意味著資本就能得到有效配置。單純把資金仍給窮國并不能使其發(fā)揮作用，甚至在腐敗盛行的國家還會拉大貧富差距。這也是全球化備受指責(zé)的原因所在。伊斯特利在《在增長的迷霧中求索》提到贊比亞的例子，援助使得贊比亞的人均收入下降到了600美元，比贊比亞剛剛獨(dú)立時(shí)低了三分之一。因此必須建立一套機(jī)制使得資本流向邊際效益最高的領(lǐng)域，米什金的建議并沒有出奇之處，只是重重彈了亞當(dāng)·斯密時(shí)代的老調(diào)：推動(dòng)國際貿(mào)易的發(fā)展。尤其是發(fā)達(dá)國家應(yīng)該開放自己的市場，同時(shí)鼓勵(lì)窮國實(shí)行出口導(dǎo)向的戰(zhàn)略，這將有助于窮國改進(jìn)金融系統(tǒng)，促使經(jīng)濟(jì)更有效的運(yùn)行。
  　　
  　　米什金由此認(rèn)為全球化本身并無過錯(cuò)，只要完善制度，不論窮國富國都能從中獲益。于是他用樂觀而又充滿希望的筆調(diào)寫下：貿(mào)易，而不是援助，將使世界成為一個(gè)更美好、更安全而且政治經(jīng)濟(jì)更穩(wěn)定的世界。
  　　
  　　米什金著：《下一輪偉大的全球化：金融體系與落后國家的發(fā)展》，姜世明譯，中信出版社，2007年11月1版1印，38元。
  　　
  　　其他參考文獻(xiàn)：世界是平的 維基經(jīng)濟(jì)學(xué) 全球化及其不滿 為何資本不從富國流向窮國 在增長的迷霧中求索
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  　　李華芳是上海金融與法律研究院研究員，《思想庫報(bào)告》主編，【讀品】出品人。
  　　更多詳情：
  　　http://blog.sina.com.cn/s/blog_49275b4201000d5j.html
  　　
  　　
•   完善制度這話只能是空話，所以窮國和富國都能從中受益，也只能是理論上的。
•   米什金和盧卡斯觀點(diǎn)不是差不多的嗎

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