開放條件下人民幣匯率動態(tài)研究

內(nèi)容概要

人民幣匯率動態(tài)問題是開放條件下經(jīng)濟(jì)趕超貨幣崛起進(jìn)程中有管理浮動的匯率變化作為開放經(jīng)濟(jì)貨幣穩(wěn)定機(jī)制動態(tài)調(diào)整的體現(xiàn)。伴隨著人民幣國際化進(jìn)程逐步推進(jìn)，人民幣匯率動態(tài)問題越發(fā)重要。
《開放條件下人民幣匯率動態(tài)研究》采取逐層推進(jìn)方式擴(kuò)展匯率動態(tài)機(jī)制概念的內(nèi)涵與外延，研究如何促進(jìn)金融開放進(jìn)程中貨幣供求均衡與宏觀經(jīng)濟(jì)總供求相適應(yīng)形成相合意的名義匯率(基準(zhǔn))，在國內(nèi)外實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)失衡偏差對比下加快匯率失調(diào)校準(zhǔn)復(fù)歸，對貨幣非均衡條件下進(jìn)行積極的沖擊響應(yīng)，避免在金融開放進(jìn)程中匯率波動產(chǎn)生重大沖擊，為中國未來經(jīng)濟(jì)增長創(chuàng)建一個有利的和可控的匯率動態(tài)機(jī)制，并為人民幣匯率動態(tài)管理提供政策建議。
《開放條件下人民幣匯率動態(tài)研究》由林楠著。

作者簡介

林楠，男，1982年8月生，天津人。2008年畢業(yè)于天津財經(jīng)大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。2011年畢業(yè)于天津財經(jīng)大學(xué)，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。現(xiàn)為中國社會科學(xué)院金融研究所博士后，任教于天津財經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系。專業(yè)方向為國際金融。研究領(lǐng)域為：匯率理論與政策.開放經(jīng)濟(jì)貨幣政策調(diào)控。在《經(jīng)濟(jì)研究》、《金融研究》、《經(jīng)學(xué)學(xué)動態(tài)》和《財貿(mào)經(jīng)濟(jì)》等刊物上發(fā)表論文數(shù)篇。主持教育部人文社科青年基金項目1項.參與國家社科基金重大項目和國家自然科學(xué)基金項目多項。

書籍目錄

第一章  開放條件下人民幣匯率動態(tài)的研究背景
一、研究背景與意義
二、相關(guān)概念的界定
三、研究內(nèi)容結(jié)構(gòu)、方法與創(chuàng)新
第二章  文獻(xiàn)綜述
一、國外相關(guān)研究概覽
二、國內(nèi)相關(guān)研究概覽
三、國內(nèi)外文獻(xiàn)評述
第三章  匯率動態(tài)與開放經(jīng)濟(jì)貨幣均衡的分析框架
一、人民幣國際化進(jìn)程中匯率動態(tài)分析
二、金融穩(wěn)定約束下貨幣非均衡與人民幣匯率動態(tài)
三、外匯儲備非均衡與人民幣匯率動態(tài)
四、相關(guān)分析工具
第四章  開放經(jīng)濟(jì)貨幣非均衡下人民幣匯率動態(tài)的經(jīng)驗分析
一、人民幣匯率動態(tài)的經(jīng)驗分析
二、人民幣匯率制度現(xiàn)狀與問題
三、外匯儲備非均衡下人民幣匯率動態(tài)的實證研究
第五章  固定匯率制下的匯率理論體系
三、蒙代爾-弗萊明模型的拓展
第六章  浮動匯率制下的匯率理論體系
一、匯率決定的資產(chǎn)市場說模型概述
二、彈性價格的貨幣模型
三、粘性價格的匯率決定貨幣模型
四、匯率決定的資產(chǎn)組合平衡模型
五、均衡匯率理論與匯率、利率聯(lián)動分析
六、多恩布什匯率超調(diào)與新開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)模型
七、對相關(guān)其他匯率理論的概述
第七章  開放條件下人民幣匯率動態(tài)與貨幣調(diào)控
一、引言與文獻(xiàn)概覽
二、理論模型
三、實證研究
四、結(jié)論與政策建議
第八章  納入虛擬經(jīng)濟(jì)人民幣匯率動態(tài)“兩國”模型：理論與實證
一、基于匯率超調(diào)模型和虛擬經(jīng)濟(jì)視角匯率動態(tài)理論模型拓展
二、實證研究
三、結(jié)論與政策含義
第九章  人民幣匯率機(jī)制改革下中國匯率策略選擇
一、人民幣匯率形成機(jī)制探究
二、開放條件下匯率動態(tài)管理策略框架
三、開放條件下人民幣匯率動態(tài)管理的對策建議
參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　?。ㄒ唬┤嗣駧艆R率形成機(jī)制改革的基本原則　　隨著中國逐漸開放資本賬戶，逐步施行浮動匯率制成為宏觀經(jīng)濟(jì)管理追求的目標(biāo)。盡管從長期視角看，經(jīng)濟(jì)全球化的趨勢要求人民幣匯率更加富于彈性，中國的資本市場趨于國際化。但是，金融系統(tǒng)，尤其是外匯體制的改革必須謹(jǐn)慎、有序地進(jìn)行。人民幣匯率的浮動與否、浮動多少應(yīng)取決于推動中國GDP增長的各項因素的變化和波動情況。要準(zhǔn)確評估人民幣匯率水平和匯率形成機(jī)制改革，要充分考慮當(dāng)前中國社會經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和主要特點，特別是不能忽視從不利于人民幣幣值穩(wěn)定的因素考慮匯率形成機(jī)制改革。由于人民幣實現(xiàn)了經(jīng)常項目下完全可兌換以及資本金融項目下的部分可兌換的現(xiàn)實情況，當(dāng)前人民幣匯率尚不能反映出人民幣的一般均衡匯率，但是我們必須清楚地看到，在人民幣匯率形成機(jī)制尚未理順的情況下，過快地開放中國的資本金融項目，存在較大的外部風(fēng)險?！　≡诘诙喼忻缿?zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話開幕式上，中國國家主席胡錦濤發(fā)表了題為《努力推動建設(shè)21世紀(jì)積極合作全面的中美關(guān)系》的致辭，胡錦濤表示，中國將繼續(xù)按照主動性、可控性、漸進(jìn)性原則，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革。并將繼續(xù)奉行互利共贏的開放戰(zhàn)略，按照通行的國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則擴(kuò)大市場準(zhǔn)人，支持完善國際貿(mào)易和金融體制、推進(jìn)貿(mào)易和投資自由化便利化。國家總理溫家寶在談到人民幣匯率調(diào)整時指出，我們一定要不斷地推進(jìn)人民幣匯率的改革，要實行有管理的浮動匯率制度，由單一的參照美元而改變?yōu)閰⒄找换@子貨幣，并且根據(jù)市場需求的變化不斷增強(qiáng)人民幣浮動的彈性。但我們必須謹(jǐn)慎地、有步驟地、漸進(jìn)地加以進(jìn)行，使企業(yè)逐步適應(yīng)，并保持社會整體的穩(wěn)定。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)水平的不斷增長，整體國力的不斷強(qiáng)大，雖然人民幣匯率水平在整體上來講會不斷地增長，但是這個增長幅度不應(yīng)過大過快，而應(yīng)該由我國的整體經(jīng)濟(jì)水平?jīng)Q定。雖然現(xiàn)在外部催促人民幣升值的壓力很大，但是中國人民銀行行長周小川在2011年二十國集團(tuán)（G20）財長和中央銀行官員會議中曾表示，中國政府將自行決定人民幣的升值步伐，而不會妥協(xié)于其他國家的壓力。并主要依靠自己的判斷，來自主調(diào)整人民幣估值。為了發(fā)展中國的金融市場，需要改革匯率體系并令人民幣更富彈性?！　∪嗣駧艆R率改革必須堅持主動性、可控性和漸進(jìn)性原則。主動性，就是主要根據(jù)我國自身改革和發(fā)展的需要，決定匯率改革的方式、內(nèi)容和時機(jī)。匯率改革要充分考慮對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)的影響?？煽匦裕褪侨嗣駧艆R率的變化要在宏觀管理上能夠控制得住，既要推進(jìn)改革，又不能失去控制，避免出現(xiàn)金融市場動蕩和經(jīng)濟(jì)大的波動。漸進(jìn)性，就是根據(jù)市場變化，充分考慮各方面的承受能力，有步驟地推進(jìn)改革?！　。ǘ┈F(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制的內(nèi)容與特點　　現(xiàn)行人民幣匯率形成微觀機(jī)制建立在銀行結(jié)售匯制度和銀行間市場交易基礎(chǔ)上，結(jié)售匯和銀行間市場的制度安排決定了人民幣匯率生成的過程和市場化程度。官方確定并調(diào)整匯率、銀行間市場交易匯率和中央銀行拍賣匯率是匯率形成的不同方式。結(jié)合中國外匯市場發(fā)展實際，針對現(xiàn)行人民幣匯率形成機(jī)制的基本框架，即企業(yè)、個人和金融機(jī)構(gòu)參與銀行柜臺和銀行間兩個層次的外匯市場交易，由供求關(guān)系在國家規(guī)定的中間價波動幅度內(nèi)決定市場匯率，國家對中間價的形成方式和市場匯率的波動幅度實施管理和調(diào)控，可分析做市商制度如何影響人民幣匯率水平。在引入做市商后，做市商的供需（能夠反映整個市場的供需）是影響人民幣匯率的主要因素，但中國人民銀行可以對外匯市場進(jìn)行干預(yù)，以實現(xiàn)其政策目標(biāo)。目前人民幣對美元匯率中間價的形成方式是中國外匯交易中心于每日銀行間市場開盤前向所有銀行間外匯市場做市商詢價，并將全部做市商報價作為人民幣對美元匯率中間價的計算樣本，去掉最高和最低報價后，將剩余做市商報價加權(quán)平均，得到當(dāng)日人民幣對美元匯率中間價，權(quán)重由中國外匯交易中心根據(jù)報價方在銀行間外匯市場的交易量及報價情況等指標(biāo)綜合確定（見圖9.1）?！　　?/pre>








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