能源價格風(fēng)險

內(nèi)容概要

　　風(fēng)險與回報之間的關(guān)系是商業(yè)的核心。在任何一方面，重大損失的風(fēng)險都可被視做是可觀回報的另一注腳，而低風(fēng)險的企業(yè)只會要求適中的利潤?；蛟S由于這個原因，最具風(fēng)險和回報的生意有時被描述成一種高賭注的卡西諾紙牌游戲，但是這種對比是誤導(dǎo)性的。所有成功的企業(yè)必須學(xué)會評估和管理風(fēng)險，減少自身暴露在不可預(yù)知因素的同時盡可能地抓住良機。市場越波動，風(fēng)險管理的過程就變得越重要。

作者簡介

作者：（英國）湯姆·詹姆斯　譯者：高峰 等

書籍目錄

第1章 風(fēng)險管理
　風(fēng)險矩陣
　金融風(fēng)險
　基差風(fēng)險
　法律風(fēng)險、操作風(fēng)險和稅收風(fēng)險
　小結(jié)
第2章 能源衍生品市場：場內(nèi)市場和場外市場
　場內(nèi)市場和場外市場
　期貨市場
　互換和期權(quán)
　小結(jié)
第3章 能源期貨合約
　引言
　期貨合約的關(guān)鍵因素
　期貨期權(quán)合約
　期貨市場套期保值
　期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨交易（EFP）和期貨市場交割
　國際石油交易所（倫敦）布倫特原油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約
　國際石油交易所（倫敦）布倫特原油期權(quán)標(biāo)準(zhǔn)合約
　國際石油交易所（倫敦）柴油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約
　國際石油交易所（倫敦）柴油期權(quán)標(biāo)準(zhǔn)合約
　國際石油交易所天然氣期貨標(biāo)準(zhǔn)合約
　紐約商業(yè)交易所WTI輕質(zhì)低硫原油期貨合約
　WTI輕質(zhì)低硫原油日歷價差期權(quán)
　紐約商業(yè)交易所取暖油期貨合約
　紐約商業(yè)交易所紐約港無鉛汽油期貨和期權(quán)合約
　紐約商業(yè)交易所亨利中心天然氣期貨和期權(quán)合約
　東京工業(yè)品交易所中東原油期貨合約
　東京工業(yè)交易所煤油標(biāo)準(zhǔn)期貨合約
　東京工業(yè)品交易所汽油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約
　燃煤期貨
　中阿巴拉契亞煤期貨
第4章 場外能源及相關(guān)衍生品市場
　場外能源衍生品市場
　場外石油衍生品市場
　主要石油和天然氣相關(guān)場外互換
　歐洲電力和天然氣市場
　全球電力市場——發(fā)達或發(fā)展中的衍生品市場
　歐洲天然氣市場
　歐洲煤互換（現(xiàn)金結(jié)算而非實物結(jié)算）
　天氣風(fēng)險金融衍生工具
　一些新進展——運費費率互換（現(xiàn)金結(jié)算）
　衍生工具遠(yuǎn)期曲線評估
第5章 期權(quán)——交易和套期保值應(yīng)用策略
　波動率
　期權(quán)的種類
　對沖能源價格風(fēng)險的期權(quán)交易策略
　一些希臘字母簡介
　期權(quán)策略
　場外交易期權(quán)和常用的期權(quán)結(jié)構(gòu)化工具
　期權(quán)交易——波動率交易
第6章 能源期權(quán)定價——該使用何種模型
　能源市場上期權(quán)的種類
　期權(quán)價值的一般規(guī)律
　適用于能源產(chǎn)業(yè)的期權(quán)模型的種類
　有關(guān)期權(quán)定價的參考書目
第7章 風(fēng)險價值和壓力測試
　一個風(fēng)險管理的情形
　VAR和其他的風(fēng)險衡量方法
　VAR的作用
　方差/協(xié)方差VAR
　歷史模擬VAR方法
　蒙特卡羅VAR模擬（隨機過程）
　VAR綜述
　用vAR解釋套期保值的有效性
　壓力測試和風(fēng)險價值
　小結(jié)
第8章 何時建立風(fēng)險管理或交易程式的疑問
第9章 管理控制
　巴林銀行的倒閉
　歷史教訓(xùn)
　創(chuàng)建風(fēng)險管理或交易政策
　公司衍生品風(fēng)險管理政策和流程文件
　后臺系統(tǒng)
　外部審計或內(nèi)部審計以及合規(guī)的作用
　風(fēng)險管理復(fù)核
　2001年安然公司的倒閉
第10章 “偷聽者”套期保值指南
　在市場中聽到的關(guān)于套期保值的九個著名諺語——附帶評論
　小結(jié)
第11章 操作風(fēng)險
　操作風(fēng)險的主要構(gòu)成
　評估及控制操作風(fēng)險
　收集操作風(fēng)險的信息
　操作風(fēng)險的降低、控制和遏制
　小結(jié)
第12章 衍生品合約應(yīng)用列舉及套期保值案例
　套期保值
　能源衍生品概述
　能源衍生工具選擇表
　套期保值應(yīng)用案例
第13章 風(fēng)險管理程序和政策制定指導(dǎo)
　風(fēng)險管理程序
　交易控制——頭寸限制
　制定風(fēng)險管理政策的一些重要原則
第14章 能源市場運用的技術(shù)分析
　技術(shù)分析
　技術(shù)分析的原理
　技術(shù)分析的條形圖
　其他類型的圖表
　作為價格目標(biāo)的價格缺口
　斐波納奇回轉(zhuǎn)線
　數(shù)學(xué)指標(biāo)
　移動平均線
　圖形形態(tài)
　小結(jié)
第15章 后安然時代——關(guān)于信用控制和風(fēng)險降低手段的應(yīng)用指南
　安然的倒閉
　管理信用風(fēng)險的一些手段
　通過ISDA附件降低信用風(fēng)險的方法
　抵押擔(dān)保
　從交易對手方得到抵押擔(dān)保的一些指導(dǎo)原則
　信用保險
　交易的新工具——信用違約互換（CDS）
　CDS市場的發(fā)展
　總收益互換
　通過清算所降低信用風(fēng)險
　建立信用控制框架的管理方針
第16章 能源金融
　能源部門的信用評價
　使用衙生結(jié)構(gòu)品融資
第17章 場外衍生工具的法律風(fēng)險控制和法律文件
　ISDA協(xié)議
　ISDA主協(xié)議
　ISDA出版物
　預(yù)確認(rèn)書和長式確認(rèn)書
　ISDA文件處理
　簽訂ISDA協(xié)議前進行交易
　ISDA主協(xié)議附件
　銀行與交易者間典型的ISDA主協(xié)議附件的逐步分析
　其他注意點
　ISDA的修改建議
　適用于重置價值計算的數(shù)據(jù)獨立來源
　仲裁
第18章 衍生品的國際會計準(zhǔn)則
　引言
　2001年以來會計準(zhǔn)則的合并和解釋
　FAS133——美國2001年1月1日生效
　國際會計準(zhǔn)則委員會（IAS）
　FRS13——英國會計準(zhǔn)則委員會
附錄1 風(fēng)險管理評估示例
附錄2 CDS市場上的主要能源部門和運輸單位（2002年9月）
附錄3 國際互換及衍生工具協(xié)會（ISDA）主協(xié)議
附錄4 國際互換及衍生工具協(xié)會衍生品交易確認(rèn)書示例短期互換交易確認(rèn)書
術(shù)語表

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：插圖：發(fā)生的概率而準(zhǔn)備的備付金所形成的。此外，其他一些成本也應(yīng)該被考慮進來，比如，出乎意外的收益減少給公司聲譽帶來的沖擊（如敵意股票分析師的新聞報道）、執(zhí)行事先預(yù)算好的資本支出的能力減弱等。一次“壞天氣攻擊”可能會降低公司的收益率并惡化公司的資本成本?？傮w來說，天氣衍生產(chǎn)品給那些能源公司提供了一個靈活的、強有力的風(fēng)險管理工具。這些產(chǎn)品主要從能源部門發(fā)展而來，因此能夠最直接地描述能源公司的風(fēng)險。金融上的天氣風(fēng)險管理技術(shù)的使用自從1997年以來就變得非常普遍，現(xiàn)在公司不得不向公眾證明為什么它們沒有用這些衍生產(chǎn)品。拓寬使用面由于更多的企業(yè)開始知曉天氣衍生工具，因此天氣風(fēng)險管理需求在急劇增加。而這一工具僅僅在5年前才被創(chuàng)新出來，作為一種套期保值的方法，幫助那些在暖冬或涼夏面臨損失的公司來盡力套期保值。同時，一些根據(jù)特定企業(yè)的需要而設(shè)計的新型衍生產(chǎn)品也被開發(fā)出來?！疤鞖庋苌ぞ呤枪檬聵I(yè)部門用來熨平其收益沖擊的方法之一?！?/pre>




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《能源價格風(fēng)險》是金融衍生工具與資本市場譯庫。





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