投資增長(zhǎng)與信貸配置的關(guān)聯(lián)機(jī)制研究

內(nèi)容概要

　　本書(shū)首先從多維度上界定了“投資過(guò)度”的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)；其次，從信貸契約的流動(dòng)性提供機(jī)制、宏觀資本配置機(jī)制、信貸配給機(jī)制、預(yù)算軟約束機(jī)制，以及表征“諾斯悖論”的政府干預(yù)機(jī)制視角，分別探討了中國(guó)“投資過(guò)度”特征的信貸支持機(jī)制。并將上述機(jī)制因其性質(zhì)不同，劃分為市場(chǎng)化與非市場(chǎng)化的信貸支持機(jī)制。上述渠道和機(jī)制的復(fù)雜交錯(cuò)，使得投資和信貸的紐帶關(guān)系在不同層面所表現(xiàn)出的均衡形式大相徑庭，在總量數(shù)據(jù)層面，表現(xiàn)為信貸供給和總量投資間的動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)換關(guān)系；省際數(shù)據(jù)層面二者則呈現(xiàn)出多重均衡形式；微觀層面，通過(guò)拓展新古典的供需均衡投資方程，信貸對(duì)投資的配置與調(diào)節(jié)功能同樣復(fù)雜，受信貸配給機(jī)制和預(yù)算軟約束問(wèn)題的制約。
　　具體地，本書(shū)通過(guò)對(duì)宏觀總量固定投資、分省固定投資、行業(yè)固定投資，以及微觀層面的上市公司投資數(shù)據(jù)及其分別對(duì)應(yīng)的信貸變量進(jìn)行實(shí)證研究。總結(jié)相關(guān)結(jié)論，可以發(fā)現(xiàn)，以信貸契約形式提供的流動(dòng)性保障機(jī)制能夠有效地支持中國(guó)轉(zhuǎn)型期投資的高速增長(zhǎng)，但是信貸契約的資本配置效率卻并未得到有效的改善。無(wú)論信貸配給、預(yù)算軟約束，還是政府干預(yù)等非市場(chǎng)化機(jī)制都能夠有力地作用于投資決策。在對(duì)分省固定投資與信貸支持關(guān)系進(jìn)行分析時(shí)，本書(shū)還發(fā)現(xiàn)二者關(guān)系呈現(xiàn)典型的“門(mén)檻效應(yīng)”，其根源在于非市場(chǎng)化機(jī)制從中扭曲了投資和信貸的契約形式。分省面板數(shù)據(jù)的結(jié)構(gòu)聯(lián)立方程的估計(jì)結(jié)果也證實(shí)了政府對(duì)信貸體系的管制和“外部影響”是決定投資的重要變量。本書(shū)最后給出了深化市場(chǎng)化導(dǎo)向信貸資源配置和投融資體系的政策建議。

書(shū)籍目錄

緒論　
　第一節(jié)　研究意義與研究背景　
　第二節(jié)　研究方法與邏輯結(jié)構(gòu)　
　第三節(jié)　創(chuàng)新與不足　
第一章　投資理論中的信貸機(jī)制問(wèn)題　
　第一節(jié)　總量供需均衡的投資模型　
　第二節(jié)　信貸投資互動(dòng)關(guān)系中的非市場(chǎng)化機(jī)制　
第二章　中國(guó)宏觀投資特征與信貸支持的經(jīng)驗(yàn)事實(shí)　
　第一節(jié)　對(duì)兩個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題的爭(zhēng)論、依據(jù)及其評(píng)析　
　第二節(jié)　過(guò)度的投資：總量、結(jié)構(gòu)與效率的分析視角　
　第三節(jié)　投資與信貸變量的時(shí)序關(guān)系檢驗(yàn)　
第三章　分省投資增長(zhǎng)與信貸體系配置效率　
　第一節(jié)　企業(yè)投資與信貸關(guān)系“門(mén)檻效應(yīng)”的規(guī)范表述　
　第二節(jié)　基于面板數(shù)據(jù)門(mén)檻模型的實(shí)證檢驗(yàn)　
　第三節(jié)　分省投資增長(zhǎng)、效率改進(jìn)與信貸配置機(jī)制　
　第四節(jié)　分省信貸投資配置效率的非參數(shù)形式檢驗(yàn)　
第四章　行業(yè)轉(zhuǎn)型、投資效率與信貸配置　
　第一節(jié)　信貸配置機(jī)制變革與投資效率演變　
　第二節(jié)　銀行信貸對(duì)我國(guó)投資效率的影響：基于行業(yè)數(shù)據(jù)的推斷　
　第三節(jié)　市場(chǎng)化進(jìn)程與信貸資源的非均衡分布　
　第四節(jié)　信貸支持、政府支出與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的關(guān)聯(lián)機(jī)制研究　
第五章　信貸約束、預(yù)算軟約束與企業(yè)投資行為　
　第一節(jié)　信貸約束、預(yù)算軟約束與投資——現(xiàn)金流敏感度分析　
　第二節(jié)　上市公司投資行為描述：模型與機(jī)理　
　第三節(jié)　基于動(dòng)態(tài)面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)估計(jì)　
第六章　信貸配給機(jī)制及其對(duì)投資的影響　
　第一節(jié)　文獻(xiàn)梳理　
　第二節(jié)　制度性信貸配給及其對(duì)投資影響　
　第三節(jié)　信貸配給能否有效解釋總量投資的特征　
　第四節(jié)　非市場(chǎng)化的信貸配置體系與投資體制變遷　
第七章　財(cái)政缺口、信貸配置與區(qū)域投資增長(zhǎng)　
　第一節(jié)　財(cái)政分權(quán)、區(qū)域投資與地方信貸干預(yù)　
　第二節(jié)　投資管制、公共資本提供與企業(yè)投資行為　
　第三節(jié)　構(gòu)建市場(chǎng)化金融主導(dǎo)的資本形成機(jī)制　
小結(jié)　
參考文獻(xiàn)　
后記

章節(jié)摘錄

　　在本書(shū)的論述過(guò)程中主要運(yùn)用的方法包括歸納與演繹、實(shí)證研究與規(guī)范分析以及對(duì)比分析等?！　〉谝唬瑲w納與演繹相結(jié)合。歸納是通過(guò)對(duì)眾多現(xiàn)象的考察而剖析其中一般性規(guī)律的研究方法，而演繹則是以既定的規(guī)律、假設(shè)為前提，經(jīng)過(guò)一系列嚴(yán)密的推理從而得出新的規(guī)律、命題或結(jié)論。本書(shū)在對(duì)投資過(guò)度特征展開(kāi)分析時(shí)，以及進(jìn)行相關(guān)的實(shí)證分析的過(guò)程中主要運(yùn)用了歸納分析的方法；在對(duì)投資與信貸互動(dòng)關(guān)系的理論分析過(guò)程中則主要運(yùn)用了演繹分析的方法。　　第二，總量運(yùn)行和微觀基礎(chǔ)并重。自從進(jìn)入20世紀(jì)60年代以來(lái)，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)總量運(yùn)行的微觀基礎(chǔ)的探討一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的熱點(diǎn)和難點(diǎn)問(wèn)題。本書(shū)力圖從貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析視角探討我國(guó)后轉(zhuǎn)型時(shí)代的總量投資行為特征，以及信貸對(duì)企業(yè)微觀投資決策的影響機(jī)制?！　〉谌?guī)范分析和實(shí)證分析相結(jié)合。投資變量作為宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的關(guān)鍵變量，任何理論都不可避免地會(huì)涉及投資變量。相關(guān)的理論模型已經(jīng)較為成熟，本書(shū)融合金融約束等因素構(gòu)建模型刻畫(huà)轉(zhuǎn)型期中國(guó)投資過(guò)度特征的信貸基礎(chǔ)。并采用宏觀總量、分省、分行業(yè)和上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，證實(shí)理論的自洽性?！　〉谒?，橫向比較和縱向時(shí)序分析相結(jié)合的范式。既借鑒考慮新興市場(chǎng)國(guó)家的投資方程，也考慮發(fā)達(dá)國(guó)家的投資方程及其影響因素，特別是從實(shí)證層面，對(duì)宏觀總量、分省、分行業(yè)，以及微觀層面的上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析，并將其結(jié)果進(jìn)行比較分析，歸納出一般規(guī)律。由于轉(zhuǎn)型期中國(guó)的投資體制和信貸與投資的關(guān)系模式存在動(dòng)態(tài)演進(jìn)的特征，本書(shū)也格外注重從體制變遷的角度解析投資和信貸的關(guān)系機(jī)制?！　〉谖澹紤]靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合的方式。

圖書(shū)封面

評(píng)論、評(píng)分、閱讀與下載

---

    投資增長(zhǎng)與信貸配置的關(guān)聯(lián)機(jī)制研究 PDF格式下載

---