郎咸平說：公司的秘密

前言

　　《公司法》出臺十幾年了，現(xiàn)在距離第二次修訂也已經(jīng)快有三年的時 間了，但股份制畢竟是舶來品，所以我發(fā)現(xiàn)很多人至今還是不清楚股份制 是怎么回事，應(yīng)該有什么樣的基礎(chǔ)，存有哪些問題。因此，我特意將幾年 來關(guān)于這方面的演講整理出來，給大家講述一下公司的秘密。 為了正本清源，也為了讓大家了解股份制的來龍去脈，我先從股份制 的起源講起。大家可能覺得起源如何，似乎無關(guān)緊要，但是你們是否真的 了解當初為什么會有股份制？真的是因為股份制好得不得了，歐美各國才 推行股份制的嗎？我們這個民族的特性就是喜歡看表面現(xiàn)象，以為在歐美 各國出現(xiàn)的股份制是一件很了不起的事情，可大家哪里知道這個制度的來 源是因為沒有辦法、不得已的，而根本不是因為它好。 股份制為什么是沒有辦法的辦法呢？因為最早的“股份制試點企業(yè)” 起源于西元4世紀。到了4世紀中葉的時候，英國教會差不多擁有全國58％ 的土地。但是當時教會的神職人員是不能夠經(jīng)營企業(yè)的，更為嚴重的是， 神父不能結(jié)婚，因此，他們沒有合法的繼承人。由于找不到繼承人，所以 迫使當時的教會聘請了職業(yè)經(jīng)理人。所以才造成管理權(quán)與所有權(quán)分離，而 并不是因為管理權(quán)和所有權(quán)的分離有何神秘之處。 那么為什么又要施行“有限責任制”呢？現(xiàn)在只要是對公司稍微有一 點概念的人，都會把有限責任制當做一個神圣不可侵犯的制度，而且每家 公司都要搞這個制度，可是大家究竟了解多少呢？你’們想一想在當時的 情況下，一個神權(quán)的社會，職業(yè)經(jīng)理人在幫助教會經(jīng)營企業(yè)，如果借了錢 還不出來呢？你們相不相信債權(quán)人有可能到教會去大吵大鬧。但是當時的 神權(quán)社會允許他們這么做嗎？如果真的跑去教會大吵大鬧，萬一驚動了上 帝，那怎么得了。所以當時借錢時就講清楚——如果借錢還不上來的話， 咱們就此打住，你們不要到教會去鬧，搞不好激怒了上帝，咱們哥倆一起 進地獄，因此借錢不還的話就到此結(jié)束，千萬不能再鬧了，再鬧下去兩個 都不討好，這就是有限責任制的由來。讀者也應(yīng)該理解了吧。 那么為什么說“信托責任”是股份制的靈魂呢？當時的教會是神權(quán)的 中心，這些職業(yè)經(jīng)理人心里面有著對上帝的信托責任，所以信托責任是在 宗教里面形成的。既然當了這一家教會公司的職業(yè)經(jīng)理人，憑著上帝所托 ，他們會盡自己的責任把企業(yè)做好的。這種以良知為基礎(chǔ)的信托責任，是 當時股份制得以生存的唯一原因。也就是說股份制要能推行，我們必須要 有良心，必須全心全力地為教會做事，因為這是上帝的企業(yè)。換句話說， 股份制賴以成功的基礎(chǔ)就是信托責任，而這個信托責任在中國社會是沒有 的。舉例而言，在2004年發(fā)起的國有企業(yè)改革的大討論中，我所批判的就 是國有企業(yè)老總對我們國家、民族和百姓缺乏信托責任——因為這些老總 認為國有企業(yè)不是自己的，所以做不好，如何做得好呢？就想透過MBO的手 法收歸己有。我當時就用保姆理論來說明了這段荒謬的歷史——所謂的保 姆理論就是我們請保姆來家里打掃衛(wèi)生，清理干凈之后，這個家就變成保 姆的了，這就是過去缺乏信托責任的國有企業(yè)改革。 讀者應(yīng)該明白為什么在歐美各國，股份制運營得都比較成功，因為有 信托責任作為基礎(chǔ)，而股份制到了中國卻坑蒙拐騙起來，因為缺乏信托責 任的基礎(chǔ)。 可是為什么有了股份制就離不開嚴刑峻法呢？大家和氣生財不是很好 嗎？實際上，是因為大家不了解歷史上的慘痛教訓，才會問這個問題。因 為股份制經(jīng)歷過幾百年的運作之后，太成功了，積累了大量的財富，于是 ，職業(yè)經(jīng)理人和教會都開始腐敗，信托責任逐漸消失了。到了17世紀和18 世紀末，歐洲發(fā)生了三次非常嚴重的金融危機，股票市場完全崩潰。在當 時缺乏信托責任的情況下，很多股份有限公司造假，進行內(nèi)幕交易，操控 股價，利用銀行借來的錢炒股，這使得很多老百姓最后血本無歸，因此英 國《泡沫法案》禁止股份有限公司達到100年之久；法國禁止“銀行”這兩 個字達到150年之久。因為這個社會一旦喪失了以良知為主的信托責任之后 ，股份有限公司一定會成為剝削百姓、剝削股民的最有效的工具之一。從 17世紀一直到20世紀初，股份有限公司日漸衰落。 到了1932年之后，美國找到了拯救市場崩潰的唯一出路——嚴刑峻法 ，這也就是為什么歐美各國的股份有限公司到了20世紀初又開始活躍起來 的原因。當時，美國政府為了挽救股份有限公司，采用了嚴刑峻法，讓人 們不敢沒有良心，不敢沒有信托責任，所以股份有限公司才重新得以生存 。請問各位讀者，我們國家有信托責任的傳統(tǒng)嗎？有嚴刑峻法以保障信托 責任嗎？都沒有，這就是我國股市剝削中小股民的真正原因所在。 了解了股份制的由來并且認識到建立信托責任的重要意義之后，那么 ，第二個層次的問題就是：作為職業(yè)經(jīng)理人，怎樣運作公司才能真正對股 東負責，為股東創(chuàng)造價值呢？這就是行業(yè)本質(zhì)的問題了，我希望各位職業(yè) 經(jīng)理人從現(xiàn)在開始思考，企業(yè)成功的充分條件是什么。很多人這一生考慮 的問題都是企業(yè)成功的必要條件，包括資金、技術(shù)、人才等等，但我建議 大家深入考慮企業(yè)成功的充分條件是什么——這個充分條件就是“行業(yè)本 質(zhì)”。這部分具體的案例，大家可以去讀我寫的題為《本質(zhì)》的系列叢書 ，在這里我挑了最核心的三個問題，幫助大家理解公司運作成功的充分條 件，分別是外在的行業(yè)本質(zhì)——品牌廣告和內(nèi)在的行業(yè)本質(zhì)——產(chǎn)業(yè)鏈。 首先請問讀者一個問題，你們認為品牌做廣告的目的是什么？你們想 五秒鐘。好了，答案想出來了吧，但問都不用問，大家都是錯誤的。因為 你們所想的肯定是：做廣告的目的是提高產(chǎn)品或企業(yè)的知名度。各位讀者 曉不曉得耐克的運動鞋是在東莞制造的，2005年，東莞制造了5％的耐克運 動鞋，最近17％的耐克運動鞋都是由東莞工廠制造的，所以耐克根本不做 生產(chǎn)，它只做設(shè)計以及最重要的打廣告。大家想一想，你們?yōu)槭裁匆I耐 克的運動鞋？難道是因為它的外形漂亮、功能好嗎？錯了，所有的外形和 功能的設(shè)計雖然是由耐克完成的，可是卻都是由中國的制造業(yè)例如裕元工 業(yè)所生產(chǎn)的，它可以生產(chǎn)和耐克外形、功能一模一樣的運動鞋，可是你們 會買耐克的鞋子，而不會買裕元工業(yè)生產(chǎn)的運動鞋。如果今天買耐克運動 鞋，你們是看重它的外形或功能的話，那么我可以告訴你們，你們可能還 不太了解自己。你們之所以買耐克的運動鞋，是因為你們認同了它以運動 精神為本質(zhì)而不是以打知名度為本質(zhì)的廣告。 再給讀者舉個例子，在競爭激烈的中國日化行業(yè)，寶潔公司一直占據(jù) 行業(yè)霸主的地位。作為中國最大的日用消費品公司，寶潔產(chǎn)品廣告的本質(zhì) 是什么呢？寶潔共有四大類產(chǎn)品：第一類化妝品；第二類洗發(fā)水；第三類 牙膏；第四類洗衣粉。各位想想看，它的四大類產(chǎn)品，你們最感到切身需 要的、跟你們個人最有關(guān)系的是什么？首先是化妝品，其次是洗發(fā)水，再 次是牙膏，最后才是洗衣粉。在整個寶潔的廣告戰(zhàn)略里面，越往化妝品方 向靠近，越需要感覺，越往洗衣粉方向靠近，越需要功能跟價錢的配合， 這就是廣告業(yè)的本質(zhì)。為了強化讀者的印象，我又分析了手機行業(yè)的本質(zhì) 。 為了有效地說明內(nèi)在本質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈的問題，我給讀者提供了一個真實的 數(shù)據(jù)來進行說明。中國工廠出產(chǎn)的芭比娃娃成本只有0．35元，但是在沃爾 瑪?shù)牧闶蹆r卻是8．99元。請讀者想一想，8．99元減去0．35元是怎么創(chuàng)造 出來的呢？是由產(chǎn)品設(shè)計、原料采購、訂單處理、倉儲運輸、批發(fā)經(jīng)營、 終端零售的6大環(huán)節(jié)所創(chuàng)造出來的，所以我用6+1來表示整條產(chǎn)業(yè)鏈，其中1 是制造，6是從產(chǎn)品設(shè)計到終端零售的6大環(huán)節(jié)。在產(chǎn)品的整個產(chǎn)業(yè)鏈里面 ，最不能創(chuàng)造價值的是制造業(yè)，我們的制造業(yè)基本上是在剝削勞工，浪費 資源，破壞環(huán)境，圖利外國人。所以在全世界的產(chǎn)業(yè)鏈的分工里面，中國 企業(yè)基本上是處在價值最低的制造業(yè)環(huán)節(jié)，也就是說，中國企業(yè)的整條產(chǎn) 業(yè)鏈是處于競爭劣勢的。而原因是我們只掌握了整條產(chǎn)業(yè)鏈中最不重要的 一部分——加工制造。 在整條產(chǎn)業(yè)鏈競爭之下，勞動成本就變得無關(guān)重要。以芭比娃娃為例 ，整條8．99元的產(chǎn)業(yè)鏈，勞動成本卻只占了2．5％。因此，任何想利用廉 價勞動力走出國門的戰(zhàn)略思維都會失敗。舉個例子，TCL和明基都希望利用 中國的廉價勞動力配合國外的品牌以及技術(shù)走出去，大家想一想它們走得 出去嗎？結(jié)果都是一敗涂地。為什么？因為在產(chǎn)業(yè)鏈的競爭之下，中國廉 價的勞動力沒有優(yōu)勢。我再給你們舉個例子，讀者可能會說TCL或者明基， 還是某種意義上的高科技，因此勞動成本可能不重要。我們談一談?wù)嬲?勞動密集型產(chǎn)業(yè)——服裝行業(yè)。我在兩年前就預(yù)測，只要西班牙的ZARA和 瑞典的HM一進入，必將席卷中國市場?，F(xiàn)在，ZARA不僅席卷了美國、日本 ，還進入到中國的香港、北京、上海以及廣州，那么各位知不知道它80％ 的產(chǎn)品都是在歐洲生產(chǎn)的呢，因為勞動成本不重要，那到底什么是重要的 呢？那就是透過產(chǎn)業(yè)鏈的高效整合大幅降低成本。 我們一方面對制造業(yè)大國這個帽子感到欣慰，但另一方面只掌握制造 業(yè)，最后的結(jié)果是使得我們的國際競爭力逐漸下滑。再加上利率、匯率的 上升和勞動合同法的不適當推出，使得我國制造業(yè)所面臨的投資經(jīng)營環(huán)境 逐漸惡化，因此企業(yè)家逐漸失去了投資興趣，并將應(yīng)該用于投資的資金形 成“虛擬資金”炒樓炒股去了。 我前面談的問題實際上是告訴職業(yè)經(jīng)理，怎么做才能成為一個好的職 業(yè)經(jīng)理人。而下面我就要轉(zhuǎn)到股東和債權(quán)人的身上，談公司的秘密了。首 先我還是從歷史的角度談公司治理，然后講一講現(xiàn)代公司治理的大歷史背 景。而最為重要的就是公司治理必須有五個方面的堅實基礎(chǔ)，這樣股份制 才能良好運作，這樣股東和債權(quán)人才能透過股份制實現(xiàn)其所有權(quán)帶來的利 益最大化和持久化。 這五個基礎(chǔ)分別是：普通法的公平概念被引入、信托責任，嚴刑峻法 以保障公平、嚴刑峻法保證信托責任的推行，還有社會主義式的民主制度 。應(yīng)該說美國的伯利和米恩斯開創(chuàng)了現(xiàn)代公司治理的先河，而激勵合同理 論則為我們理解股東和職業(yè)經(jīng)理人之間的關(guān)系提供了非常清楚的架構(gòu)。 具體而言，對于股東和公司利益相關(guān)者來說，這些問題都顯得尤為重 要。首先，大股東應(yīng)該清楚其在公司治理中實際上所扮演的角色和應(yīng)該扮 演的角色；其次，債權(quán)人，雖然不是公司股東，但是公司的經(jīng)營績效會直 接影響其相關(guān)利益，所以股東需不需要參與公司治理，應(yīng)該在多大程度上 參與，乃至以怎樣的方式來參與，都是關(guān)涉其利益的重要問題。而在這種 框架下，股東與債權(quán)人之間的關(guān)系問題就顯得尤為有趣了，具體來說，大 家應(yīng)該了解美國的《破產(chǎn)法》能否保護股民和債權(quán)人，還有美國債權(quán)人和 股東之間的恩怨，因為同樣的問題也廣泛存在于中國的公司治理實踐中。 除了對美國經(jīng)驗的系統(tǒng)分析之外，通過對德國和日本的銀行的分析， 債權(quán)人在公司治理中扮演的角色值得中國銀行業(yè)在改革的過程中加以借鑒 。更為重要的是，通過了解亞洲家族對銀行的剝削和對公眾利益的侵犯， 我們應(yīng)該思考中國的民營企業(yè)乃至上市公司需要怎樣的規(guī)范，進一步的， MBO有沒有可能在亞洲生根呢？我們又如何建立一套切實保護債權(quán)人的公司 治理機制？要知道，中國社會中最大的債權(quán)人就是國有銀行，所以切實保 護債權(quán)人的公司治理機制才是能切實防止國有資產(chǎn)流失的重要手段。最后 ，我又跟大家專門談了談應(yīng)該如何實施監(jiān)管的這一問題。同時，應(yīng)讀者要 求，我也借此機會談一談我的學術(shù)生涯。

內(nèi)容概要

1932年，伯利和米恩斯兩位教授合寫了一本關(guān)于美國股權(quán)結(jié)構(gòu)的書。通過一系列的“治理”措施，最終也把股東和職業(yè)經(jīng)理人之間的緊張關(guān)系化解掉，使成本變成財富。這個轉(zhuǎn)便很重要，這是“公司治理”這一偉大課題的開始。    公司治理的目的就是探討如何監(jiān)督職業(yè)經(jīng)理人以圖利小股東。為了確保經(jīng)理人能按小股民的意愿辦事，因此最好的辦法就是經(jīng)理人與小股民在事先簽訂一份“激勵合同”。但目前它也幾乎只存在于美國及英國，激勵合同在歐洲大陸以及亞洲還是不能扮演重要的角色。    公司除了小股民以外，還有債權(quán)人。債權(quán)人和小股民不一樣。不論是大銀行團或是小債權(quán)人，他們會得到比小股民更多的法律保護。由于亞洲國家的法制體系對于債權(quán)的保護非常的不到位，而且也由于是家族銀行，因此，法制化的作用也不大。    談及如何進行公司治理，郎教授認為公司治理的基礎(chǔ)共分五個：《普通法》的公平概念被引入；信托責任；嚴刑峻法以保障公平；嚴刑峻法保證信托責任的推行；社會主義式的民主制度。據(jù)書中的分析而言，保護小股民的公司治理結(jié)構(gòu)可以通過信托責任，激勵合同和政府的有效監(jiān)管而完善。因此，這個保護小股民治理結(jié)構(gòu)的建立還是比較清楚的。但如何建立一套保護債權(quán)人的治理結(jié)構(gòu)，那就是一個完全不同的問題了，目前根本沒有答案。因此，這也是我們國家銀行改革所將面臨的最大問題。

作者簡介

郎咸平，美國沃頓商學院博士。曾任沃頓商學院、密歇根州立大學、俄亥俄州立大學、紐約大學和芝加哥大學教授?，F(xiàn)任香港中文大學教授。被公認為是公司治理方面的頂級學者。 
    中文著作有《操縱》、《整合》、《運作》、《思維》、《標本》、《科幻》、《模式》、《突圍》、《誤區(qū)》、《中國式MBO》、《本質(zhì)Ⅰ》、《本質(zhì)Ⅱ》、《本質(zhì)Ⅲ 》等。

書籍目錄

前言：公司的秘密  也說說我自己  我不反對股份制　我也談歷史：股份制的起源　良心：股份制成功的基礎(chǔ)　卡爾文：救贖的價格彈性等于零　馬蹬上的騎士：大國崛起　股票市場：將“白條”賣給傻瓜　法治化：讓你不敢沒有良心  　改制：形體來了，卻沒有靈魂　劣根性：郎咸平也談三國　經(jīng)歷陣痛：為下一代建立信托責任  　秘密：要成功必須把握本質(zhì)品牌背后的故事　品牌是個大問題：李寧PK耐克、阿迪達斯　中國企業(yè)的困惑：守不住，也出不去　參與競爭：摘掉制造業(yè)大國的帽子　控制整條產(chǎn)業(yè)鏈：在流通環(huán)節(jié)節(jié)省成本　邁人產(chǎn)業(yè)鏈時代：中國企業(yè)該何去何從　LG與普拉達聯(lián)姻：探究產(chǎn)品的精神　品牌老化：產(chǎn)品的精神淡出人們的視線  廣告的是與非　“分”和“無聊”：廣告的本質(zhì)　自我膨脹：中國企業(yè)家“擅長”做大做強　恒源祥：一則廣告引發(fā)的“血案”  　寶潔：用廣告征服中國人　歐萊雅：強調(diào)產(chǎn)品的細化　橡果國際：折射企業(yè)家的經(jīng)營理念　行業(yè)本質(zhì)：企業(yè)成功的關(guān)鍵　TCL的教訓：符合行業(yè)本質(zhì)的策略才是正確的  　把握行業(yè)本質(zhì)：企業(yè)家智慧得以升華回顧公司治理的歷史　1720年的歐洲：公司治理的歷史背景公司治理的五大基礎(chǔ)　基礎(chǔ)一：普通法的公平概念被引入　基礎(chǔ)二：信托責任　基礎(chǔ)三：嚴刑峻法以保障公平　基礎(chǔ)四：法治化保證信托責任的推行　基礎(chǔ)五：社會主義式的民主制度　伯利和米恩斯：開創(chuàng)公司治理先河  小股民、大股東與債權(quán)人　激勵合同：將經(jīng)理人與小股民的利益聯(lián)系起來　強化公司治理：大股東所扮演的角色　法治環(huán)境：決定債權(quán)人是否需要公司治理的保護　在美國：小股民、大股東和債權(quán)人之間的恩怨　銀行：在德國和日本扮演何種角色  　銀行：遭受亞洲家族的剝削如何建立一套保護債權(quán)人的公司漢理機制　MBO：能否在亞洲生根  　國有銀行：產(chǎn)生的問題與做出的貢獻　銀行改革：應(yīng)該如何進行監(jiān)管  　結(jié)論  后記：我的學術(shù)研究生涯　階段一（1986-1989年）  　階段二（1989-1994年）  　階段三（1994-1996年）  　階段四（1997-現(xiàn)在）  　金融學與投資學

章節(jié)摘錄

　　我總覺得沃頓的老師個個都喜歡打擊我們的信心。當時，金融系錄取 我的系主任Santomero是一個著名的貨幣學家。我們上他的貨幣學時他叫我 們讀一篇芝加哥大學Metzler教授的成名論文。那篇論文指出如果物價上升 ，則資產(chǎn)價值就會下降，結(jié)果就是消費減少。Metzler教授就因為這一篇文 章而在他27歲時拿到了芝加哥大學終身制教授的榮譽。Santomero說：“27 歲就是你們班現(xiàn)在的平均年齡。”接著Santomero很鄭重地告訴我們，“有 一天Metzler發(fā)現(xiàn)自己長了腦瘤而必須開刀動手術(shù)，但是手術(shù)動得不好，傷 到了他的腦神經(jīng)，結(jié)果手術(shù)后，他的天才就消失了，他的智商就變得像你 們班的同學一樣了。” 我還記得我們上了一門很難的課——股票期權(quán)。當上這門課的時候， 我們發(fā)現(xiàn)全班年紀最輕的就是老師——Andy Lo，他20歲出頭就拿了博士學 位。由于這門課的數(shù)學推導相當艱難，不是普通的微積分，而是不確定微 積分（Stochastic calculus）。因此，全班同學天天開夜車解數(shù)學題以對付 該課的數(shù)學推導。Lo看我們的水平不行，特別講了一個故事以鼓勵我們。 斯坦福大學里有一個博士生，成績相當差。他修課的平均成績未達標 準并且已經(jīng)準備走人了，除非現(xiàn)在修的這門課可以拿A才能彌補一切。到了 期末考試時，這位老兄連開了幾天夜車看書到半夜，希望可以拿個A。但由 于讀書讀得太晚了，早上起來時已經(jīng)10點了，而考試早在9點就已經(jīng)開始了 。他騎著單車趕到教室已是10點30分。任課老師說：“我也不想為難你了 ，還是給你兩個小時的時間，你自己到圖書館里去答題吧。考卷上有兩題 ，黑板上也有兩題，你把這些題目抄下來就趕快去圖書館?！眱蓚€小時以 后，這個可憐的學生將考卷交給老師，然后大醉一場。因為他只答出了黑 板上的一題和考卷上的半道題。他心里想，就算他答的全對也不過是40分 而已，離A遠著呢。晚上，他匆匆地收拾行囊，準備第二天趕早上的火車回 家去。 第二天早上不到8點，他就接到系主任的電話，叫他立刻趕到系主任辦 公室。他嚇壞了，不知道自己闖了什么禍。趕到學校，他忐忑不安地進了 辦公室，那里有系主任、任課老師和一位大師級的講座教授并坐著等著他 。這位學生坐下后，系主任開口問他：“黑板上的這個題目是你自己做的 嗎？”他很害怕地點了點頭，他擔心會不會因為答得太差，學校要他賠償 學費。三個教授輪番問他問題以確定到底是不是他本人所答。到最后，終 于確認了。系主任說：“斯坦福大學決定立刻授予你博士學位，并聘請你 為終身制教授。”這位同學嚇壞了，在5分鐘后，他怯生生地問了一句話： “為什么？”系主任告訴他，黑板上的那道題他答出來了，而那正是愛因 斯坦答不出來的題目。Lo問我們：“你們知道這位同學是誰嗎？”我們?nèi)?班一起搖搖頭，Lo說，“他就是運籌學之父——George Dantzig。” 我們用兩年的時間把所有的課程都讀完了，同時還得通過四次非常困 難的學科資格考試?？纪暝囈院螅幢皇谟杞鹑趯W碩士學位。這四次考試 中最難的就是第一次，因為要考宏觀經(jīng)濟學跟微觀經(jīng)濟學。我當時是全班 第一名考過的。一直到了這個時候，我才覺得自己讀書開竅了。 而第四次資格考試是考金融學的專業(yè)課程，其中一科就是Lo的股票期 權(quán)。為了準備這次考試，我們?nèi)嗷杼旌诘氐亻_夜車解答艱難的期權(quán)數(shù)學 問題。但我們拿到考卷時，一看只有一道考題“股票期權(quán)可否兌現(xiàn)”，題 目雖看似簡單，但老師卻給了我們8個小時的答題時間。我們都認為8個小 時解這一道題，那它肯定是很難的題目。我還記得全班8個小時內(nèi)無入提早 離場，個個面帶苦色，而且洋洋灑灑地寫了至少40頁以上，我大概寫了60 頁?？纪暌院?，老師告訴我們，全班都答錯了，答案是——NO——老師只 要我們回答一個字而已。全班唉聲嘆氣，果然是小鬼難纏。 我到了沃頓后，碰到了初中時代的同學——馬學勇。他在“國立”臺 灣大學以優(yōu)異的成績畢業(yè)以后，拿著全額獎學金赴沃頓商學院決策科學系 攻讀博士學位。當然，他不記得初中那一點瑣事了。他還邀請我參加了他 的婚禮。但一兩個學期以后，他就不讀了，聽說是考試沒過關(guān)。但他也沒 有告訴我們，到底發(fā)生了什么事，就這樣消失了。據(jù)同系的學弟梁定澎（現(xiàn) 任臺灣“中山大學”教授和香港中文大學訪問教授）的說法，他這一生太順 了，所以沒有辦法承受不順的打擊，因此輕易地就打了退堂鼓。事實上， 我覺得我們中國人壓力太大了，而且總把讀書看得太重要、太唯一了，幾 乎沒有辦法擺脫這個枷鎖。老美就輕松得多，念好就念，念不好就不念， 無所謂。我們可能認為馬學勇無法承受打擊而退學，說不定他自己可能就 像老美一樣覺得念書沒什么了不起的。所以也可能并不是他本人想不開， 而是我們局外人在替他想不開而已。 P26-29

編輯推薦

《郎咸平說:公司的秘密》語言犀利、視角獨特，是百姓們了解公司秘密的得力武器，以現(xiàn)場觀眾與郎教授互動的形式，向普通百姓簡單生動地普及了與公司治理相關(guān)的基礎(chǔ)知識?！独上唐秸f:公司的秘密》中郎咸平教授生動活潑、通俗直白、犀利幽默的語言不但令人忍俊不禁，而且深刻揭露了股份制的起源、企業(yè)品牌的建設(shè)、廣告宣傳的策略、公司治理的要點、股東與債權(quán)人的恩怨等鮮為人知的“公司的秘密”，讓讀者茅塞頓開：原來我一直被公司“蒙在鼓里”！全國百家電視臺，《郎咸平說》正在播出，郎咸平說：你理解的公司正確嗎？股票市場就是“白條”市場，它就是要將“白條”賣給傻瓜?！斗赐欣狗ā菲鋵嵕褪欠葱磐谢鸱?，也就是反大家族法。一個沒有良知的有限公司，是最容易成為剝削老百姓的公司的。中國目前的股票市場既無信托責任又無有效監(jiān)管。中國企業(yè)家“擅長”做大做強，不賺錢他都會弄得很大，不符合行業(yè)本質(zhì)，他同樣要做。恒源祥的廣告聲嘶力竭，它的營銷方針就是寧愿被人謾罵，也不愿被人忘記。我個人從來不認為我們一定需要一個繁榮的股票市場，我更希望看到的是一個藏富于民的社會。

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