2011年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展報告

內(nèi)容概要

該書由國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長、著名經(jīng)濟學(xué)家巴曙松組織編寫，站在資產(chǎn)管理和金融投資第一線的視角，來解讀中國的資產(chǎn)管理行業(yè)的現(xiàn)狀。當前，中國資產(chǎn)管理行業(yè)進入了一個風云變幻、狼煙四起的春秋戰(zhàn)國時代。生存的智慧在戰(zhàn)火中交織，競爭的殘酷在硝煙中彌漫。各類機構(gòu)投資者崛起與衰落的每個印記，都給資產(chǎn)管理業(yè)帶來了何種啟發(fā)？國內(nèi)基金業(yè)在爆發(fā)式增長后迅速陷入了困境，為了在亂世中雄踞不倒，幾大基金公司是如何吹響變法革新的號角的？在基金行業(yè)整體凈值縮水的情況下，基金公司將如何合縱連橫，以撼動銀行業(yè)雄踞多年的發(fā)售霸主地位？紛亂之年，強者崛起，弱者衰微。中國基金業(yè)，路在何方？本書將為您撥開重重迷霧，解開層層困惑，告訴您如何做好資產(chǎn)保值，如何使資產(chǎn)在低迷市道之下依舊實現(xiàn)強勁增長。

作者簡介

巴曙松 研究員
?國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長，博士生導(dǎo)師。
?享受國務(wù)院特殊津貼專家，中央國家機關(guān)青聯(lián)常委，中國宏觀經(jīng)濟學(xué)會副秘書長，中國銀行業(yè)協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家，還擔任中國人力資源和社會保障部企業(yè)年金資格評審專家、中國證監(jiān)會基金評議專家委員會委員、中國銀監(jiān)會考試委員會專家、招商銀行和招商局總部的博士后專家指導(dǎo)委員會委員等，先后擔任中國銀行杭州市分行副行長、中銀香港助理總經(jīng)理、中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)展戰(zhàn)略委員會主任、中央人民政府駐香港聯(lián)絡(luò)辦公室經(jīng)濟部副部長等職務(wù)。
?曾擔任中共中央政治局集體學(xué)習主講專家，主要著作有：《巴塞爾新資本協(xié)議研究》、《金融危機中的巴塞爾新資本協(xié)議:挑戰(zhàn)與改進》、《中國金融市場發(fā)展路徑研究》，譯著有《美國貨幣史》、《大而不倒》、《危機經(jīng)濟學(xué)》等。
陳華良
?華中科技大學(xué)中國金融市場研究中心博士
王 超
?中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院金融研究中心博士

書籍目錄

第一部分 群雄逐鹿的中國資產(chǎn)管理市場
　　當前，在中國資產(chǎn)管理舞臺上，強弱的變化極富戲劇性，公募基金難保霸主地位，其他資產(chǎn)管理機構(gòu)紛紛雄起，中國資產(chǎn)管理行業(yè)進入了一個風云變幻、狼煙四起的年代。諸種變化絕非無根無由，各類機構(gòu)投資者崛起與衰落的每個印記,
都帶給資產(chǎn)管理業(yè)以深遠的啟發(fā)。
　第1章 從“結(jié)構(gòu)之變”到“市場之變”
　第2章 誰是聰明的基金投資者
　第3章 私人銀行，新財富力量的崛起
　第4章 對沖基金時代來臨
　第5章 信托業(yè)，戴著鐐銬起舞
　第6章 強勁的PE和VC
　第7章 海外資產(chǎn)管理業(yè)，東山再起
　第8章 韓國資產(chǎn)管理業(yè)，政府主導(dǎo)模式之鑒
　第9章 動蕩中的審慎監(jiān)管之重
第二部分 中國資產(chǎn)管理機構(gòu)的變法與革新
　　生存的智慧在戰(zhàn)火中交織，競爭的殘酷在硝煙中彌漫。國內(nèi)基金業(yè)在爆發(fā)式增長后迅速陷入了困境，為了在亂世中雄踞不倒，幾大基金公司紛紛吹響變法革新的號角：向國際市場進軍，發(fā)展專戶“一對多”業(yè)務(wù)，探索符合市場規(guī)律的投研體系，大膽邁向業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型之路，全面加速全球化發(fā)展進程。
　第10章 長盛基金：跳出“紅?！睉?zhàn)場
　第11章 匯添富基金：發(fā)動專戶“一對多”的新引擎
　第12章 南方基金：打造“投研決策”的新兵法
　第13章 大成基金：筑起風控體系的“四道防線”
　第14章 未來資產(chǎn)：締造新興市場的“第一”神話
第三部分 中國基金業(yè)的合縱連橫
　　在基金行業(yè)整體凈值縮水的情況下，新基金發(fā)行步伐并未放慢，銀行業(yè)仍雄踞發(fā)售霸主地位，基金公司合縱連橫勢不可擋。紛亂之年，基金競爭格局出現(xiàn)了微妙變化，強者崛起，弱者衰微。為了徹底扭轉(zhuǎn)行業(yè)總體頹勢，突破發(fā)展瓶頸，基金業(yè)迎來了營銷的“變局”時代。
　第15章 分級基金，殺出重圍
　第16章 債基雄起，時勢造英雄
　第17章 基金業(yè)的“變局”時代
附錄 2010年資產(chǎn)管理行業(yè)數(shù)據(jù)
　附錄一 公募基金數(shù)據(jù)
　附錄二 非公募基金理財產(chǎn)品
　　

章節(jié)摘錄

　　探討新盈利模式　　除了傳統(tǒng)的公募業(yè)務(wù)，基金公司的業(yè)務(wù)模式也不斷深化，企業(yè)年金、社?；?、特定客戶理財、QDII等基金業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大為基金公司未來的發(fā)展注入了新的活力，對基金公司的投資管理提出更高的要求。公募基金和非公募業(yè)務(wù)在管理理念、架構(gòu)和方法上既有共性，也有差異?！　〉谝?，公司公募基金與非公募業(yè)務(wù)遵循相同的管理理念?！　」竟蓟鸷头枪紭I(yè)務(wù)共同遵循“專業(yè)管理專業(yè)”投資管理理念和“超額收益來自超越市場的深入研究”投資理念。大成基金公平對待公募基金和非公募業(yè)務(wù)，在投資研究支持、交易執(zhí)行、后臺業(yè)務(wù)支持等方面一視同仁，不以業(yè)務(wù)性質(zhì)的差異而區(qū)別對待。　　第二，公司公募基金與非公募業(yè)務(wù)管理架構(gòu)相互獨立?！　≡诠蚕硌芯科脚_，共享交易、運營支持的基礎(chǔ)上，基于兩類業(yè)務(wù)產(chǎn)品屬性和目標客戶的巨大差異，以及嚴防利益輸送的風險管理要求，大成基金對公募基金和非公募業(yè)務(wù)分別構(gòu)建了獨立的投資決策體系和客戶服務(wù)體系。　　例如：不同類別業(yè)務(wù)的投資管理由專門部門負責，責任部門之間設(shè)立防火墻，業(yè)務(wù)人員相互獨立、辦公場所相互獨立、投資決策相互獨立；不同類別業(yè)務(wù)分別成立投委會，獨立進行投資決策等?！　〉谌?，公募基金與非公募業(yè)務(wù)的管理方法存在差異?！　〈蟪苫饘蓟鹋c非公募業(yè)務(wù)管理方法的異同，主要源于投資者結(jié)構(gòu)的異同。公募基金投資者眾多，難以根據(jù)每一位投資者的要求進行個性化設(shè)計，多為標準化產(chǎn)品；而非公募業(yè)務(wù)，如特定客戶理財產(chǎn)品一般為“一對多”或者“一對一”形式，投資者往往會明確提出投資范圍、預(yù)期風險收益水平等要求，多為個性化產(chǎn)品。大成基金在堅持基本的投資理念、投資管理理念、風險管理理念和投資決策機制的前提下，為更好地滿足投資者的多樣化需求，對非公募業(yè)務(wù)采取更具彈性的管理方法，例如非公募業(yè)務(wù)投委會對投資經(jīng)理的授權(quán)機制更加靈活，非公募業(yè)務(wù)在投資風格培養(yǎng)中更加倡導(dǎo)“個性化”與“差異化”等。　　推廣包容性投資文化　　大成基金擁有一支穩(wěn)定的投資管理隊伍，基金經(jīng)理的平均從業(yè)年限4.1 8年，在公司工作滿5年的基金經(jīng)理8人。穩(wěn)定的投研隊伍有效保證了公司投資管理經(jīng)驗的長期積累和沉淀，為投資風格的形成創(chuàng)造了條件?！　〉谝?，穩(wěn)定的投資文化為穩(wěn)定的投資風格創(chuàng)造條件?！　〈蟪苫饘⒗^續(xù)弘揚包容性的投資文化，作為公司投資文化載體的投資理念、投資管理理念、投資決策機制以及投資業(yè)績考核機制等將在長期內(nèi)保持相對穩(wěn)定，從而為穩(wěn)定的投資風格創(chuàng)造條件?！　〉诙?，投資管理經(jīng)驗的傳承為穩(wěn)定的投資風格提供后備力量?！　〈蟪苫鸱浅Ｖ匾暸嘤?xùn)體系，研究培訓(xùn)體系建設(shè)是公司投資人才儲備的保障。公司新增基金經(jīng)理以內(nèi)部培養(yǎng)為主，而基金經(jīng)理人選主要來自研究部?；鸾?jīng)理后備梯隊長期接受公司投資文化的熏陶，較好的傳承了公司的投資管理經(jīng)驗，也在潛移默化之中形成了與公司一致的投資風格，為穩(wěn)定的投資風格提供后備力量。形成嚴格的風險控制體系　　本著“專業(yè)監(jiān)督專業(yè)、專業(yè)制衡專業(yè)”這一投資風險管理理念，大成基金的投資風險管理工作更加強調(diào)專業(yè)性，通過完善的制度、專業(yè)的投資、定量的評估，完備的監(jiān)控等多種手段，使投資風險管理工作滲透到每一個投資環(huán)節(jié)，形成以風控委為公司投資風險最高議事機構(gòu)的投資風險管理體系，全面防范或規(guī)避違規(guī)風險、道德風險、系統(tǒng)風險和流動性風險等投資管理過程中的各類風險。　　……

編輯推薦

　　資產(chǎn)管理研究領(lǐng)域充斥著各種各樣的枯燥理論和單一數(shù)據(jù)，有些還缺乏權(quán)威性的研究和數(shù)據(jù)支撐，讀起來十分浪費時間和精力。本書認為，現(xiàn)今的中國資產(chǎn)管理進入了“春秋戰(zhàn)國”時代，春秋戰(zhàn)國諸侯都是各自以自己的優(yōu)勢爭奪底盤，沒有形成統(tǒng)一的游戲規(guī)則，恰如現(xiàn)今的資產(chǎn)管理市場，缺乏覆蓋各種資產(chǎn)管理的統(tǒng)一的監(jiān)管框架，如果你想找一本由權(quán)威數(shù)據(jù)和多年觀察研究相結(jié)合的資產(chǎn)管理方面的書籍。看看這本書吧，它將為你使你感覺讀這方面的專業(yè)書籍居然可以如此的輕松、有趣！

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