失控的未來：揭開全球中產(chǎn)階級(jí)被掏空的真相

前言

　　2008年下半年開始爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)大衰退（the Great Recession）讓數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人及全球民眾失去了自己的家園以及工作。更多人則擔(dān)心自己會(huì)步上後塵。至於那些努力為自己積攢了退休金或孩子教育基金的人，更只能眼見自己半生心血大幅縮水，所剩無幾。從美國(guó)燃起的金融危機(jī)快速蔓延全球，數(shù)以千萬(wàn)計(jì)的人痛失工作（單單中國(guó)就有兩千萬(wàn)人丟了飯碗）、成為貧窮人口。　　但事情不應(yīng)該這樣發(fā)生，對(duì)自由市場(chǎng)及全球化理論深信不疑的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)，不是保證會(huì)為全體人類帶來繁榮嗎？全球擁抱的「新經(jīng)濟(jì)」（New Economy），也就是二十世紀(jì)後期的各種經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新，包括自由化及財(cái)務(wù)工程（financial engineering）不也應(yīng)該大大強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，終結(jié)所謂的景氣循環(huán)（business cycle）嗎？「新經(jīng)濟(jì)」與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的聯(lián)手出擊即使無法完全消弭經(jīng)濟(jì)動(dòng)盪，起碼應(yīng)該可以使景氣波動(dòng)緩和許多—至少我們聽到的是如此。 　　誠(chéng)然，這次經(jīng)濟(jì)大衰退是自七十五年前的「經(jīng)濟(jì)大蕭條」（theGreat Depression）以來，最慘烈的一次經(jīng)濟(jì)崩跌，讓「新經(jīng)濟(jì)」的幻夢(mèng)完全破滅，迫使我們必須重新審視許多長(zhǎng)久以來被奉為圭臬的想法。近四分之一個(gè)世紀(jì)以來，自由市場(chǎng)學(xué)說主導(dǎo)了一切：完全自由的市場(chǎng)就是最有效率的市場(chǎng)，即使自由市場(chǎng)出錯(cuò)，它也能夠快速自我修正；小政府是最好的政府，管制只會(huì)妨礙創(chuàng)新；各國(guó)央行應(yīng)全然獨(dú)立，而且只專注於監(jiān)控通貨膨脹。今天，就連這套理論的宗師葛林斯班（Alan Greenspan，在過去那段期間內(nèi)主持美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)〔Ferdeal Reserve Board〕）也不得不承認(rèn)，這理論顯有瑕疵。但他的告白對(duì)那些深受其害的人來說，顯然來得太晚了。 　　《失控的未來》要討論的是經(jīng)濟(jì)理論之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，包括某些理論如何導(dǎo)引出失敗的政策、引發(fā)一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，以及我們從中所學(xué)到的教訓(xùn)。每個(gè)危機(jī)都有結(jié)束的一天，但沒有一個(gè)危機(jī)—尤其是後果這麼嚴(yán)重的危機(jī)—可以船過水無痕、不留下一些痕跡。經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)於哪一種經(jīng)濟(jì)制度最可能為人類帶來最大福祉，一直有許多激烈的論辯。2008年為人類留下的重要足跡，必然包括對(duì)這些論辯的重新檢視?；蛟S，資本主義與共產(chǎn)主義間孰優(yōu)孰劣的論辯已然結(jié)束，但市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身的理論卻也非常多元，它們之間的競(jìng)爭(zhēng)正方興未艾。 　　我相信，市場(chǎng)機(jī)制是任何成功經(jīng)濟(jì)體的核心，但光是市場(chǎng)機(jī)制並不足以成事。從這個(gè)角度來看，我確實(shí)是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)泰斗凱因斯的信徒，他的影響力主導(dǎo)了整個(gè)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究。政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中還是有其角色要扮演，而非只是在市場(chǎng)失靈時(shí)才出手解救，或只是負(fù)責(zé)進(jìn)行某些市場(chǎng)管制以防範(fàn)我們剛剛經(jīng)歷過的這種失控狀況。任何經(jīng)濟(jì)發(fā)展都需要在市場(chǎng)與政府角色間找到平衡，而許多非市場(chǎng)、非政府的機(jī)制也同樣不可或缺。過去二十五年，美國(guó)就是失去了應(yīng)有的平衡，而且還將這種失衡的思維全力傾銷到世界各國(guó)。 　　本書會(huì)為大家說明，一些錯(cuò)誤的思維如何逐步導(dǎo)引出這次的危機(jī)、讓政府及民間決策者對(duì)不斷惡化的問題視而不見，讓他們?cè)谑帐吧漆釙r(shí)進(jìn)退失據(jù)、荒腔走板。這次危機(jī)會(huì)持續(xù)多久將取決於我們現(xiàn)在將採(cǎi)取什麼樣的對(duì)策。確實(shí)，許多錯(cuò)誤的政策已經(jīng)使這次的經(jīng)濟(jì)崩跌比原來應(yīng)有的時(shí)間更長(zhǎng)、情況更惡劣。但是，危機(jī)處理只是第一個(gè)關(guān)卡，我更關(guān)心的是，危機(jī)過後的世界會(huì)是個(gè)什麼樣的面貌。我們不會(huì)、也不能重新走回從前那個(gè)世界。 　　這次危機(jī)產(chǎn)生之前，美國(guó)及全世界正面對(duì)著許多嚴(yán)峻的問題，其中包括如何適應(yīng)地球氣候的變遷。全球化的速度推動(dòng)世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)快速變化、逼使許多經(jīng)濟(jì)體不斷膨脹自己適應(yīng)的能量。經(jīng)濟(jì)危機(jī)之後，這些挑戰(zhàn)仍將存在，而且只會(huì)愈來愈嚴(yán)峻。不幸的是，我們可以用來應(yīng)付這些問題的資源卻已因經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生而大幅萎縮。 　　我希望，這次危機(jī)不僅可以在政策層面帶來一些改變，而且還可以改變大家的基本思維。如果我們能夠做出正確的決策（而非僅是政治上或社會(huì)面的權(quán)宜之計(jì)），我們不但可以大幅降低發(fā)生另一次危機(jī)的可能性，甚至可能催生出更多真正有助改善全體人類生活的創(chuàng)新。但若我們做出了錯(cuò)誤的決定，我們會(huì)面對(duì)一個(gè)更為分裂的社會(huì)、一個(gè)更容易產(chǎn)生危機(jī)，且更無力面對(duì)二十一世紀(jì)挑戰(zhàn)的全球經(jīng)濟(jì)。本書最主要的目的之一，就是幫助大家更深刻瞭解危機(jī)過後必將出現(xiàn)的全球新秩序，以及我們今天的作為將如何決定這個(gè)新秩序的樣貌—是福是禍，就看今朝。 　　或許大家會(huì)以為，經(jīng)歷了2008年的危機(jī)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的「基本教義」（所謂完全自由的市場(chǎng)足以確保經(jīng)濟(jì)繁榮成長(zhǎng)）應(yīng)該就此銷聲匿跡。或許也有人認(rèn)為，從此以後（或至少在這次危機(jī)的記憶尚未完全消逝之前），再也沒有人會(huì)宣稱市場(chǎng)具有自我修正的能力，或市場(chǎng)參與者各自追求自身利益的行為不會(huì)影響自由市場(chǎng)一切平順運(yùn)作。 　　那些得利於自由市場(chǎng)基本教義的人自有一套說法。有人說我們的經(jīng)濟(jì)只是出了點(diǎn)「意外」，這原本就在所難免，沒有人會(huì)因?yàn)橐淮涡〔磷捕艞夐_車。抱持這種看法的人巴不得我們盡快重返2008年之前的世界。他們說，銀行家沒有做錯(cuò)任何事。為受難的銀行提供所需的金援、「變通」一下相關(guān)規(guī)範(fàn)、好好給金融監(jiān)理單位上點(diǎn)課，要他們不可再讓騙徒如馬多夫（Bernie Madoff，美國(guó)前那斯達(dá)克主席，以老鼠會(huì)手法違法吸金並虧空投資人高達(dá)500億美元）得逞，同時(shí)在商學(xué)院裡多開幾堂商業(yè)倫理課程，事情就會(huì)回歸正軌了。 　　本書希望強(qiáng)調(diào)，我們的問題有其深層肇因，絕不像某些人說得那麼簡(jiǎn)單。過去二十五年來，政府已經(jīng)多次出手拯救這套被認(rèn)為應(yīng)該具有自我管理能力的金融體制。但因?yàn)樗行覛埓媪讼聛?，大家竟誤以為它真的是個(gè)具有獨(dú)立運(yùn)作能力的機(jī)制。事實(shí)上，危機(jī)發(fā)生之前，這套經(jīng)濟(jì)制度對(duì)大多數(shù)美國(guó)人而言根本沒有發(fā)生應(yīng)有的效益。有些人確實(shí)在這套制度中獲益，但一般的美國(guó)人卻絕沒那麼幸運(yùn)。 　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家審視經(jīng)濟(jì)危機(jī)的方式，和醫(yī)生以病理學(xué)來檢查疾病沒有兩樣：我們都是藉著看到事情出錯(cuò)時(shí)會(huì)出現(xiàn)什麼狀況，來瞭解事情正常運(yùn)作時(shí)應(yīng)有的樣貌。當(dāng)我檢視2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，我覺得自己握有一種特別的優(yōu)勢(shì)。從某個(gè)角度來看，我其實(shí)是一個(gè)「危機(jī)老手」，或可稱為「危機(jī)病理學(xué)家」（crisologist）。事實(shí)上，2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)並不是近年來第一次的重大危機(jī)。開發(fā)中國(guó)家經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生頻率一直讓有識(shí)之士膽戰(zhàn)心驚。有人統(tǒng)計(jì)，1970年到2007年之間，全球就發(fā)生過一百二十四次大大小小的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。1997 ~ 1998年亞洲金融風(fēng)暴 （East Asian crisis）發(fā)生之時(shí)，我正擔(dān)任世界銀行（World Bank）的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。我看到一個(gè)在泰國(guó)引燃的危機(jī)，一路延燒到東亞各國(guó)，然後再蔓延到拉丁美洲及俄羅斯。那是一個(gè)傳染病的經(jīng)典範(fàn)例—全球經(jīng)濟(jì)的一小部分發(fā)生了狀況，立即蔓延到其他地區(qū)。一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)所帶來的影響往往要花好幾年才能充分顯現(xiàn)。以阿根廷為例，阿根廷的經(jīng)濟(jì)危機(jī)其實(shí)始於1995年墨西哥經(jīng)濟(jì)危機(jī)的餘波，後來又受到1997年亞洲金融風(fēng)暴及1998年巴西經(jīng)濟(jì)危機(jī)的牽連而惡化，然而，阿根廷的經(jīng)濟(jì)要到2001年底才真正全面崩盤。 　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家或許會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)大蕭條之後七十年內(nèi)經(jīng)濟(jì)理論的進(jìn)步而深感驕傲，但這並不表示大家對(duì)於如何處理危機(jī)已經(jīng)有了一致的想法。1997年，當(dāng)美國(guó)財(cái)政部及國(guó)際貨幣基金（International Monetary Fund，IMF）提出了類似經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期胡佛總統(tǒng)（Herbert Hoover）所採(cǎi)取的錯(cuò)誤政策來因應(yīng)亞洲金融風(fēng)暴時(shí)，我就已感到心驚膽戰(zhàn)，因?yàn)槲抑滥切?duì)策必然一敗塗地。 　　2007年，眼見整個(gè)世界顯然又將落入另一個(gè)危機(jī)之際，我的腦海浮現(xiàn)了一種似曾相識(shí)的感覺。因?yàn)楫?dāng)時(shí)我放眼所見，與十年前的情況竟是如此之雷同。僅以其中一項(xiàng)為例：危機(jī)出現(xiàn)伊始，大家矢口否認(rèn)出了問題。十年前，美國(guó)財(cái)政部和IMF也是完全不願(yuàn)承認(rèn)亞洲出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)衰退的警訊。當(dāng)主管東亞地區(qū)的世界銀行副總裁塞維里諾（Jean-Michel Severino）使用「經(jīng)濟(jì)衰退」（Recession）和「經(jīng)濟(jì)蕭條」（Depression）這兩個(gè)字眼來形容當(dāng)時(shí)的情況，時(shí)任美國(guó)財(cái)政部次長(zhǎng)的桑默斯（Larry Summers，也就是目前歐巴馬總統(tǒng)的首席經(jīng)濟(jì)顧問）竟然暴跳如雷。但是，一個(gè)經(jīng)濟(jì)崩跌竟讓印尼最大島爪哇的失業(yè)率一口氣飆升到40%，哪個(gè)形容詞會(huì)比蕭條衰退更貼近事實(shí)？同樣的，2008年時(shí)布希政府一開始也極力否認(rèn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)任何嚴(yán)重問題?？偨y(tǒng)認(rèn)為，我們只是一口氣蓋了太多房子罷了。危機(jī)發(fā)生的前幾個(gè)月，財(cái)政部和聯(lián)準(zhǔn)會(huì)簡(jiǎn)直像酒後駕車般不停轉(zhuǎn)換車道，他們會(huì)出手解救某些銀行，但卻任由其他銀行烈焰焚身，決策背後的邏輯讓人完全摸不透。布希政府官員說，他們只是務(wù)實(shí)面對(duì)問題，但公平來說，他們當(dāng)時(shí)確實(shí)身處一片未知的海域。 　　2007到2008年初這段期間，衰退的烏雲(yún)逐漸籠罩美國(guó)經(jīng)濟(jì)，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家常被問到，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否真的可能轉(zhuǎn)為蕭條，甚至深陷衰退之中。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家都直覺式地一口咬定：不可能！對(duì)許多專家而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論及工具的長(zhǎng)足進(jìn)步（包括如何管理一個(gè)全球化的經(jīng)濟(jì)），讓他們根本難以想像發(fā)生災(zāi)難的可能性。然而，十年前，當(dāng)亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生時(shí)，我們真的敗了，而且敗得很慘。 　　錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)理論當(dāng)然會(huì)導(dǎo)引出錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)政策，但那些理論的倡議者顯然對(duì)自己的看法深信不疑。但他們錯(cuò)了。錯(cuò)誤的政策不但引發(fā)了十年前的亞洲金融風(fēng)暴，而且還延長(zhǎng)了那次的危機(jī)、加深其嚴(yán)重性，為全世界留下了一些體質(zhì)虛弱的經(jīng)濟(jì)體及可比山高的債務(wù)。 　　十年前的經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴也可算是全球政治失誤的一部分。那次金融風(fēng)暴嚴(yán)重衝擊了許多開發(fā)中國(guó)家，這些國(guó)家有時(shí)被稱為全球經(jīng)濟(jì)的「邊陲」。那些掌管全球經(jīng)濟(jì)制度的人顯然並不特別關(guān)心應(yīng)如何保護(hù)這些受害國(guó)家人民的生計(jì)，他們真正關(guān)心的反而是那些拚命借錢給亞洲各國(guó)的西方銀行。今天，當(dāng)美國(guó)和全世界都掙扎著要重振經(jīng)濟(jì)時(shí)，同樣的政策及施政謬誤又再度出現(xiàn)。 　　自由落體 　　當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)在2008年宛如自由落體直直下墜時(shí)，我們對(duì)許多理論的信心也隨之破滅，而我們長(zhǎng)久以來對(duì)許多經(jīng)濟(jì)理論、對(duì)美國(guó)、對(duì)某些「英雄們」的看法也如自由落體般灰飛煙滅。亞洲金融風(fēng)暴之後，時(shí)代雜誌在1999年2月15日以當(dāng)時(shí)的美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席葛林斯班、財(cái)政部長(zhǎng)魯賓（Robert Rubin，此二人一直被公認(rèn)是1990年代經(jīng)濟(jì)大繁榮的主要推手）以及他們的後繼者桑默斯為封面。三人被封為「拯救世界委員會(huì)」（the Committee to Save the World），而在一般人心中，他們也彷彿真的宛如超級(jí)救世主。2000年，專門從事調(diào)查報(bào)導(dǎo)的暢銷書作家伍德華（Bob Woodward，揭發(fā)水門案的前華盛頓郵報(bào)記者）更及時(shí)出了一本葛林斯班的偉人傳記，名曰「大師」。 　　由於第一手觀察過他們處理亞洲金融風(fēng)暴，我對(duì)他們的評(píng)價(jià)顯然不如時(shí)代雜誌或伍德華。對(duì)我而言（以及對(duì)大多數(shù)的亞洲人而言），IMF及美國(guó)財(cái)政部在「拯救世界委員會(huì)」的極力敦促下，強(qiáng)加於亞洲各國(guó)的政策其實(shí)有如火上加油，反而加深了危機(jī)的嚴(yán)重程度。那些政策暴露出，他們不瞭解現(xiàn)代總體經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原則—面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，真正應(yīng)該採(cǎi)取的對(duì)策是擴(kuò)張貨幣及政府財(cái)政。 　　那些長(zhǎng)期為人所景仰的大師們?nèi)缃褚讶皇チ诉@個(gè)社會(huì)的信任與尊敬。多年以來，我們一直求教於華爾街（不僅是像魯賓或葛林斯班這類的「神人」，而是整體金融界），希望他們能夠教導(dǎo)我們?nèi)绾芜\(yùn)作這個(gè)極為龐雜的經(jīng)濟(jì)體系?，F(xiàn)在，我們又該請(qǐng)誰(shuí)來為我們指點(diǎn)迷津呢？整體而言，經(jīng)濟(jì)學(xué)家並沒有派上什麼用場(chǎng)。許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家只是在政治人物全力挺進(jìn)自由化之路時(shí)，為他們提供了必要的專業(yè)知識(shí)作為盔甲而已。 　　不幸的是，大家的注意力往往從理念的辯論轉(zhuǎn)而集中到某些個(gè)人身上，也就是那些搞出了危機(jī)的壞蛋以及拯救了大家的英雄。許多人紛紛著書立說（事實(shí)上，坊間已出現(xiàn)不少這類論述），把矛頭指頭指向這個(gè)決策者或那個(gè)金融界的主管，認(rèn)為就是這些人把我們推向了眼前這個(gè)危機(jī)。本書的目標(biāo)卻非如此。本書將指出，基本上，所有重要的政策，例如和自由化相關(guān)的諸多做法，其實(shí)都是政治或經(jīng)濟(jì)「勢(shì)力」（例如：利益、理念、意識(shí)型態(tài)等）造成的後果，它遠(yuǎn)超過某些個(gè)人的影響力。 　　雷根總統(tǒng)於1987年任命葛林斯班為聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席時(shí)，他只是想找一個(gè)真正相信自由化的人。在此之前的聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席伏爾克（Paul Volcker）因?yàn)槌晒Φ貙⒚绹?guó)的通貨膨脹率從1979年的11.3%大幅降至1987年的3.6%而備受讚譽(yù)。通常，這樣的成就應(yīng)該足以讓他輕鬆獲得連任。伏爾克深知政府角色的重要性，但雷根要的卻是一個(gè)能夠全力撤除政府管制的人。就算不是葛林斯班，能夠揮舞自由化大旗的人仍所在多有。所以，問題不是出在葛林斯班這個(gè)人，而是悄悄崛起的自由化浪潮。 　　雖然本書主要希望討論的是經(jīng)濟(jì)學(xué)的理念以及這些理念如何影響了政策，但是要看清這次危機(jī)與這些理念之間的關(guān)連性，我們還是必須仔細(xì)拆解這段期間內(nèi)所發(fā)生的事情。這本書不是要找出「誰(shuí)幹的好事」，但這整個(gè)故事中有許多重要元素，卻與一部精彩的推理小說頗為類似：全球最大的經(jīng)濟(jì)體怎麼會(huì)成為一個(gè)自由落體的？究竟是哪些政策和事件引發(fā)了2008年的經(jīng)濟(jì)大崩盤？如果我們無法對(duì)這些問題的答案產(chǎn)生共識(shí)，我們對(duì)如何解決問題也不會(huì)有共識(shí)—不論是如何擺脫這次危機(jī)，或如何避免下一次風(fēng)暴的產(chǎn)生。要分別出金融業(yè)的不良行徑、主管機(jī)關(guān)的失職，或過度寬鬆的貨幣政策之間，責(zé)任究竟孰重孰輕，確實(shí)並不容易，但我將清楚說明為什麼我會(huì)把主要的帳算在金融市場(chǎng)及金融機(jī)構(gòu)的頭上。 　　要找出問題的根源就好像倒剝洋蔥一樣困難，因?yàn)槊恳粋€(gè)解釋又會(huì)導(dǎo)出更多、更深層的問題。例如，違反常理的獎(jiǎng)勵(lì)制度或許變相鼓勵(lì)了金融界短視、不顧風(fēng)險(xiǎn)的行徑，然而，為什麼他們會(huì)訂出這些明顯不合理的獎(jiǎng)勵(lì)制度呢？答案或許也很明顯：?jiǎn)栴}出在公司治理（corporate governance），也就是企業(yè)決定薪資與獎(jiǎng)勵(lì)的方式。但是，為什麼市場(chǎng)沒能管好不當(dāng)?shù)墓局卫砑帮@有不當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)制度呢？物競(jìng)天擇不是應(yīng)該會(huì)篩選出最好的制度嗎？成功的企業(yè)不是應(yīng)該擁有最能鼓勵(lì)長(zhǎng)期表現(xiàn)的獎(jiǎng)勵(lì)制度嗎？不幸的是，這個(gè)理論也在這次危機(jī)中受創(chuàng)頗深。當(dāng)我們深入思考這次危機(jī)背後所反映的問題時(shí)，我們可以清楚看出，這些問題其實(shí)在其他領(lǐng)域中也都非常普遍。同樣讓人驚駭?shù)氖?，?dāng)我們剝開問題的表象、不只把眼光放在那些闖禍的新金融商品、次級(jí)房貸，以及擔(dān)保債權(quán)的金融工具（collateralized debt instruments），我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，這次危機(jī)與美國(guó)國(guó)內(nèi)以及國(guó)際間過去所發(fā)生過的許多危機(jī)，竟是如此之神似。問題的本質(zhì)是：我們製造了一個(gè)泡沫，泡沫破了，隨之而來的則是一場(chǎng)大災(zāi)難。這個(gè)泡破是由不良銀行貸款所造成的，後面則是隨著泡沫而被大幅高估的擔(dān)保資產(chǎn)價(jià)值。創(chuàng)新金融商品使得銀行得以隱藏他們的不良貸款，讓它們從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中消失，因而提升了銀行的有效槓桿比率（effective leverage），也使得泡沫愈撐愈大，而泡沫破裂後的災(zāi)難也就益發(fā)的難以收拾。新型金融工具如信用違約交換（Credit Default Swap，簡(jiǎn)稱CDS）原本宣稱可以用來進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，但實(shí)際上卻是設(shè)計(jì)來欺騙金融主管機(jī)關(guān)的。這些金融工具極其複雜，因此反而增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。我最大的質(zhì)疑（也就是本書主要的討論重點(diǎn)）是，我們?cè)觞N會(huì)讓這樣的危機(jī)「再度」發(fā)生，而且規(guī)模如此之大？ 　　找到根本的原因並不容易，但我們能輕鬆排除某些膚淺的解釋。我說過，華爾街的人很希望相信他們個(gè)人都沒有犯下任何的錯(cuò)誤，而且制度本身基本上也沒有問題。他們認(rèn)為，自己只是不幸碰到了一場(chǎng)千年僅見的金融風(fēng)暴，而他們自己也是受害者。但這次危機(jī)並非是恰巧發(fā)生在金融市場(chǎng)的一個(gè)不幸事件。它是一場(chǎng)人為的災(zāi)難；它是華爾街自己惹出來的麻煩，而且還禍延全球。 　　對(duì)於那些不肯接受「恰巧發(fā)生了一場(chǎng)不幸事件」這種解釋的人，華爾街的支持者另有說法：都是政府逼我們做的，因?yàn)檎卟粩喙膭?lì)民眾購(gòu)屋，而且要求銀行業(yè)借錢給窮人?；蛘?，政府應(yīng)該要出手制止我們的，因此，這根本是主管機(jī)關(guān)的錯(cuò)。美國(guó)金融界想要推卸責(zé)任的企圖有其極端不合理之處，我將在往後的章節(jié)中說明為何他們的講法毫無說服力。 　　支持這套制度的人還有第三種辯解的說法，但幾年前發(fā)生安隆案和世界通訊（WorldCom）會(huì)計(jì)弊案時(shí)，他們?cè)缇陀眠^相同的說辭。每一個(gè)制度裡都有爛蘋果，但不知為何，我們的「制度」（包括主管機(jī)關(guān)和投資人）就是學(xué)不會(huì)如何保護(hù)自己、免受爛蘋果之害。因此，在前幾年的安隆案董事長(zhǎng)肯恩雷（Ken Lay）及世界通訊總裁艾伯斯（Bernie Ebbers）之外，我們又得再添上馬多夫及其他一幫子如今也遭起訴的人，例如史丹福（Allen Stanford，德州投資大亨）以及拉惹勒南（Raj Rajaratnam，知名避險(xiǎn)基金負(fù)責(zé)人）等。然而，不管過去或現(xiàn)在，出問題的都不只是幾個(gè)人而已，那些一心護(hù)衛(wèi)金融市場(chǎng)的人沒弄清楚，問題是出在他們這一整箱子全都是爛蘋果。 　　任何人看到美國(guó)金融體系中竟然一直存在著這麼多揮之不去、牽連範(fàn)圍又廣的問題，大概都只得出一個(gè)結(jié)論：這些問題恐怕是制度性的。當(dāng)然，華爾街的超高薪及完全向錢看的本質(zhì)確實(shí)會(huì)讓他們吸引到比其他領(lǐng)域更多的道德可議之人，但金融界問題之嚴(yán)重及普遍，卻也足以顯示，這個(gè)制度一定有根本的問題。 　　問題解讀大不易 　　就政策面而言，判定一個(gè)政策是成功或失敗，甚至要比判別某些事應(yīng)該歸功或歸咎於哪些人或事來得更為困難。到底怎樣才算成功？失敗的定義又是什麼？對(duì)美國(guó)及歐洲的觀察家而言，1997年亞洲金融危機(jī)的紓困計(jì)畫顯然是成功的，因?yàn)槊绹?guó)和歐洲都因此而未受牽連，毫髮未傷。但是對(duì)那些眼見自己國(guó)家經(jīng)濟(jì)崩盤、債臺(tái)高築、個(gè)人美夢(mèng)破滅、企業(yè)也紛紛倒閉的亞洲人而言，紓困計(jì)畫簡(jiǎn)直是徹底的失敗。對(duì)批評(píng)者而言，國(guó)際貨幣基金和美國(guó)財(cái)政部的政策只是讓事情變得更糟。但支持者卻堅(jiān)稱，這些政策成功地避免了一場(chǎng)大災(zāi)難，兩派說法之間有不小的摩擦。但我想問的是，如果當(dāng)時(shí)真的採(cǎi)取了不同的政策，又會(huì)出現(xiàn)什麼樣的結(jié)果？國(guó)際貨幣基金和美國(guó)財(cái)政部到底是加劇、拖長(zhǎng)了那次危機(jī)，還是減輕、縮短了災(zāi)難的程度？對(duì)我而言，答案很清楚：國(guó)際貨幣基金和美國(guó)財(cái)政部當(dāng)時(shí)推動(dòng)的高利率及縮減支出的政策，和這次危機(jī)發(fā)生後美國(guó)及歐洲所採(cǎi)取的政策完全相反，因此確實(shí)使得問題更加惡化。亞洲各國(guó)的經(jīng)濟(jì)最終還是恢復(fù)了元?dú)猓珌K不是受惠於那些政策，而是好不容易從中熬過來。 　　相同的，許多人因?yàn)榭吹皆谌虼罅ν普棺杂苫哪嵌纹陂g內(nèi)，全球經(jīng)濟(jì)確實(shí)蓬勃發(fā)展，因而認(rèn)定完全自由的市場(chǎng)顯然可行、自由化可以促成經(jīng)濟(jì)的高度成長(zhǎng)，而且這樣的成長(zhǎng)將能長(zhǎng)久延續(xù)。但事實(shí)顯非如此。當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)其實(shí)是建立在高度負(fù)債的基礎(chǔ)上，說得客氣一點(diǎn)，這樣的根基其實(shí)非常脆弱。許多西方銀行同樣必須一再仰賴紓困來脫離不良放貸的惡果，這種事絕不只發(fā)生在泰國(guó)、韓國(guó)、印尼，事實(shí)上，這樣例子在西方世界所在多有，墨西哥、巴西、阿根廷、俄羅斯……，黑名單太長(zhǎng)了。然而，每一次災(zāi)難過後，地球繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)制度也幾乎不見任何改變，許多人因而認(rèn)定，自由市場(chǎng)自主運(yùn)作得好得很。但是，其實(shí)是政府一再出手拯救市場(chǎng)，才讓市場(chǎng)免於在自己的錯(cuò)誤之中沒頂。那些認(rèn)定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)毫無問題的人一再做出錯(cuò)誤推論，直到一個(gè)大到無法漠視的危機(jī)就在自家客廳爆開來，長(zhǎng)久存在的問題才忽然變得「明顯」了起來。 　　針對(duì)某些政策的影響力進(jìn)行種種辯論，有助於解釋為何某些錯(cuò)誤思維始終牢不可破。對(duì)我而言，2008年的「大衰退」根本是多年強(qiáng)力執(zhí)行某些政策必然會(huì)帶來的後果。這些政策是由特殊利益團(tuán)體（沒錯(cuò)，就是金融業(yè)）刻意塑造出來的。但經(jīng)濟(jì)學(xué)在其中扮演的角色可就複雜了。必須為這次危機(jī)負(fù)責(zé)的黑名單很長(zhǎng)，但我要再加上經(jīng)濟(jì)學(xué)界這個(gè)專業(yè)，因?yàn)檫^去二十年經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的發(fā)展已經(jīng)指出，自由市場(chǎng)的理論極少適用，但經(jīng)濟(jì)學(xué)仍然為那些特殊利益團(tuán)體提供了自由市場(chǎng)能有效自主運(yùn)作的論述。幾乎可以確定的是，由於這次危機(jī)的發(fā)生，經(jīng)濟(jì)學(xué)（包括理論與政策）將和全球經(jīng)濟(jì)同步經(jīng)歷一場(chǎng)大變革。本書第九章會(huì)專門討論相關(guān)的變革。 　　我常被問到，經(jīng)濟(jì)學(xué)怎麼會(huì)出這麼離譜的錯(cuò)？其實(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家當(dāng)中一直有幾個(gè)「烏鴉嘴」事先早看到問題。過去九次經(jīng)濟(jì)衰退中就有五次都被他們料中。還有一小群經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他們之前不但悲觀看待經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)為何會(huì)碰到這麼多無可避免的問題也有一套共同的看法。我們?cè)诮?jīng)濟(jì)年會(huì)（例如每年冬天在瑞士達(dá)沃斯〔Davos〕舉辦的「世界經(jīng)濟(jì)論壇」〔World Economic Forum〕）碰面時(shí)，都會(huì)分享對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的診斷，並且努力解釋為什麼我們覺得一定會(huì)發(fā)生的事，一直都沒有發(fā)生。 　　我們這些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擅長(zhǎng)找出潛藏的趨勢(shì)，但對(duì)精準(zhǔn)預(yù)測(cè)事情發(fā)生的時(shí)點(diǎn)這件事上卻並不怎麼在行。2007年的世界經(jīng)濟(jì)論壇中，我的處境十分尷尬。在前一年的年會(huì)中我曾預(yù)測(cè)，重大的問題已迫在眼前。然而，全球經(jīng)濟(jì)卻依然以空前的7%年成長(zhǎng)率快速衝刺，甚至還為非洲及拉丁美洲帶來了一線曙光。我當(dāng)時(shí)對(duì)全場(chǎng)聽眾解釋，這種情況只有兩種可能—要不是我的基本理論有問題，就是當(dāng)危機(jī)真的來臨時(shí)，它的衝擊將比原來預(yù)期的更大、時(shí)間也更長(zhǎng)。我當(dāng)然相信第二種可能性才是對(duì)的。 　　全球目前所碰到的這場(chǎng)危機(jī)清楚暴露了資本主義制度最根本的缺陷（就二十世紀(jì)後期在美國(guó)出現(xiàn)美式資本主義〔American-style capitalism〕來說是如此）。它不是少數(shù)幾個(gè)人出了一些特別的問題，也不是修改幾個(gè)小缺點(diǎn)或微調(diào)某些政策就可以解決的。 　　由於美國(guó)人一心想要相信自己的經(jīng)濟(jì)制度，因此一直看不到這些根本的缺陷?！肝覀兊膱F(tuán)隊(duì)」表現(xiàn)得顯然比「邪惡敵人」（蘇聯(lián)為首的共產(chǎn)國(guó)家）好得太多。我們的優(yōu)秀制度讓我們能夠一路踐踏敵人的弱點(diǎn)並乘勝追擊。我們?yōu)樽约旱膱F(tuán)隊(duì)在各種競(jìng)爭(zhēng)中表現(xiàn)優(yōu)異而大聲喝采：美國(guó)比歐洲強(qiáng)、也比日本強(qiáng)。美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)倫斯斐（Donald Rumsfeld）因歐盟反對(duì)美國(guó)發(fā)動(dòng)伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)，而以「舊歐洲」來貶抑歐盟時(shí)，他腦海中的圖像是僵化的歐洲社會(huì)主義制度與充滿活力的美國(guó)對(duì)抗。1980年代的日本曾讓我們產(chǎn)生自我懷疑。我們的制度真的優(yōu)於「日本有限公司」（Japan, Inc.）？這種焦慮感正是1997年的亞洲金融風(fēng)暴讓許多美國(guó)人暗自竊喜的原因。畢竟，亞洲國(guó)家多多少少都效法了日本的經(jīng)濟(jì)制度及發(fā)展模式。 　　數(shù)字也強(qiáng)化了自我催眠。我們的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)比所有國(guó)家都快—當(dāng)然，除了中國(guó)以外。但我們也看出中國(guó)金融體制問題多多，因此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)崩盤只是遲早的問題。起碼我們當(dāng)時(shí)是這麼想的。 　　我們因誤讀數(shù)字而做出錯(cuò)誤的判斷（尤其是那些出自華爾街的烏龍判斷）也不是第一次了。1990年代，阿根廷被標(biāo)舉為拉丁美洲的經(jīng)濟(jì)奇蹟，也被視為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本教義派在南半球的重大勝利。數(shù)年之久，阿根廷的成長(zhǎng)數(shù)字看來簡(jiǎn)直令人激賞。但就和美國(guó)一樣，阿根廷的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)是建立在舉債來支持自己的高消費(fèi)率，但這樣的高消費(fèi)不可能長(zhǎng)久。終於，2001年12月，阿根廷的債務(wù)完全失控，經(jīng)濟(jì)也一夕崩解。 　　即使現(xiàn)在，許多人仍執(zhí)意否認(rèn)美國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)正面臨著嚴(yán)重的問題。他們認(rèn)為，一旦熬過了這段陣痛期，美國(guó)經(jīng)濟(jì)必將重見強(qiáng)勁的成長(zhǎng)。但深入探究美國(guó)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)，我們發(fā)現(xiàn)了許多深層的問題：在美國(guó)，即使是中產(chǎn)階級(jí)也已經(jīng)歷了整整十年的薪資停滯，社會(huì)不平等現(xiàn)象愈來愈明顯，數(shù)字顯示，一個(gè)出身貧窮的美國(guó)人要在社會(huì)上出人頭地，成功機(jī)率竟然比在「舊歐洲」還要來得低，而美國(guó)教育所展現(xiàn)的成果，也頂多只能說是表現(xiàn)平平。整體來看，除了金融業(yè)以外，許多美國(guó)產(chǎn)業(yè)都身陷危機(jī)，包括醫(yī)療健保、能源，以及製造業(yè)。 　　但問題並不只限於美國(guó)境內(nèi)。危機(jī)發(fā)生前就已存在的全球貿(mào)易失衡現(xiàn)象將不會(huì)自動(dòng)消失。在一個(gè)全球化的經(jīng)濟(jì)中，我們不可能關(guān)起門來解決美國(guó)的問題，而不去瞭解這些問題更廣泛而複雜的影響層面?！溉蛐浴沟男枨髮Q定全球的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)。除非全球經(jīng)濟(jì)健全成長(zhǎng)，美國(guó)要重見強(qiáng)勁復(fù)甦（而非落入和日本一樣的長(zhǎng)期衰退）幾乎是不可能的事。只要一部分的國(guó)家繼續(xù)維持生產(chǎn)大於消費(fèi)的情況，而另一部分國(guó)家（那些應(yīng)為老齡化社會(huì)的到來而加強(qiáng)儲(chǔ)蓄的國(guó)家）卻持續(xù)過著消費(fèi)大於生產(chǎn)的生活，要擁有一個(gè)強(qiáng)勁的全球經(jīng)濟(jì)無異緣木求魚。 　　我著手撰寫本書時(shí)，美國(guó)社會(huì)正浮現(xiàn)一股希望：新任總統(tǒng)歐巴馬或能扭轉(zhuǎn)布希政府的錯(cuò)誤政策，眼前的經(jīng)濟(jì)復(fù)甦可以立刻推動(dòng)，我們將開始面對(duì)長(zhǎng)期的問題與挑戰(zhàn)。美國(guó)的財(cái)政赤字短期內(nèi)會(huì)稍微提升，但這些錢會(huì)被花在對(duì)的地方：協(xié)助美國(guó)的家庭保住自己的房子、投資於提升美國(guó)長(zhǎng)期生產(chǎn)力及環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域；還有，為了順利回收政府為拯救銀行所投入的紓困資金，新政府會(huì)要求金融界改善營(yíng)運(yùn)，補(bǔ)償社會(huì)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。 　　寫這本書的過程其實(shí)極為痛苦，因?yàn)槲业钠诖挥胁糠謱?shí)現(xiàn)。當(dāng)然，我們及時(shí)停止經(jīng)濟(jì)的崩跌絕對(duì)值得慶幸，因?yàn)?008年秋天，許多人真的覺得美國(guó)已經(jīng)到了災(zāi)難的邊緣。然而，新政府某些撒錢式的銀行紓困行動(dòng)，和布希時(shí)代同樣糟糕，對(duì)房屋所有人的協(xié)助也遠(yuǎn)不如我原先的期望。危機(jī)後出現(xiàn)的金融制度，競(jìng)爭(zhēng)力也不如預(yù)期，而那些「大到不能倒」的銀行則是另一個(gè)更嚴(yán)重的問題。原本可以用來重整經(jīng)濟(jì)、催生出強(qiáng)健企業(yè)的資金，白白送去挽救那些老朽失靈的公司。 　　歐巴馬確實(shí)有一些經(jīng)濟(jì)政策朝向正確道路，但我們不能只對(duì)布希的錯(cuò)誤政策提出嚴(yán)厲批評(píng)，而他的繼任者繼續(xù)推行這些錯(cuò)誤政策時(shí)我們卻噤聲不語(yǔ)、不置一詞。 　　寫這本書之所以困難，還有另一個(gè)原因。我對(duì)銀行、銀行家，以及其他金融市場(chǎng)裡的人多所批評(píng)（許多人甚至稱之為誹謗）。但我有許多好朋友在金融界服務(wù)。他們都非常聰明努力，也極有心回饋這個(gè)造就他們的社會(huì)。他們不但為許多事情慷慨解囊，也全心為自己相信的目標(biāo)打拚。他們絕不會(huì)在我所描繪的荒謬景象中看到自己的身影。 　　確實(shí)，許多身處這個(gè)行業(yè)中的人也覺得自己和其他人一樣，都這次危機(jī)的受害者；許多人一生的心血也都在這次災(zāi)難中付諸東流。這個(gè)行業(yè)中當(dāng)然也有許多殫精竭慮、努力為我們預(yù)估經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家、一心希望提升美國(guó)企業(yè)效能的併購(gòu)專家，還有竭力運(yùn)用最新技術(shù)，希望精準(zhǔn)預(yù)估獲利率、確保投資人獲得最高報(bào)酬的分析師，這些人並沒有參與那些讓金融業(yè)惡名昭彰的不當(dāng)運(yùn)作。 　　在我們這個(gè)極度複雜的現(xiàn)代社會(huì)裡，「出狀況」似乎真的難以避免。有很多問題並非單一的個(gè)人所造成的。然而，這次危機(jī)確實(shí)是金融界許多人的行為、決策及論調(diào)所帶來的結(jié)果。這個(gè)一敗塗地的制度並非憑空出現(xiàn)，是被創(chuàng)造出來的。沒錯(cuò)，這個(gè)制度會(huì)以今天的面貌出現(xiàn)，是許多人非常努力（同時(shí)也不惜砸錢）所形塑而成的。那些在創(chuàng)造及管理這個(gè)制度上參了一腳的人（包括那些因此而獲益豐厚的人），都必須為這次的危機(jī)負(fù)起責(zé)任。 　　如果我們能夠真正瞭解造成2008年這場(chǎng)危機(jī)的原因，以及為什麼初期的政策反應(yīng)會(huì)失敗得如此之徹底，我們就可能讓未來發(fā)生危機(jī)的可能性降低、縮短危機(jī)的時(shí)間、大幅減少無辜受害的人數(shù)。我們甚至可能會(huì)為一個(gè)建立在堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)上的強(qiáng)勁成長(zhǎng)（而非近年來那種建立在高負(fù)債的基礎(chǔ)上、海市蜃樓式的成長(zhǎng)）鋪路，並確保大多數(shù)的國(guó)民都能共享經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)所結(jié)出的果實(shí)。人的記憶十分短暫。三十年後新一代出現(xiàn)，他們深信自己不會(huì)重蹈前人的覆轍。但人類的機(jī)巧只會(huì)推陳出新，不論我們?cè)O(shè)計(jì)出多麼縝密的制度，一定有人想出破解方法來規(guī)避那些用來保護(hù)我們的規(guī)範(fàn)與準(zhǔn)則。世界也會(huì)改變，我們今天設(shè)計(jì)出來的規(guī)範(fàn)必將無法完全捍衛(wèi)二十一世紀(jì)中期以後的經(jīng)濟(jì)。經(jīng)濟(jì)大蕭條之後，我們確實(shí)創(chuàng)造出一套管理架構(gòu)，成功守護(hù)全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)達(dá)半世紀(jì)，並為人類帶來了繁榮與安定。我寫作本書的目的，就是非常卑微的希望，我們能夠重新複製一次這樣的成功經(jīng)驗(yàn)。 　　

內(nèi)容概要

　　金融風(fēng)暴尚未遠(yuǎn)離，所有存款人、投資人、納稅人必須一起監(jiān)督的重振經(jīng)濟(jì)決策全球領(lǐng)袖最倚重的金融顧問．諾貝爾獎(jiǎng)得主 史迪格里茲最新力作！2008年下半年開始爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)大衰退（the Great Recession）讓數(shù)百萬(wàn)美國(guó)人及全球民眾失去了自己的家園以及工作，也讓「新經(jīng)濟(jì)」的幻夢(mèng)完全破滅。它迫使我們必須重新審視許多長(zhǎng)久以來被奉為圭臬的想法。近四分之一個(gè)世紀(jì)以來，自由市場(chǎng)學(xué)說主導(dǎo)了一切，本書要討論的是經(jīng)濟(jì)理論之間的戰(zhàn)爭(zhēng)，包括某些理論如何導(dǎo)引出了失敗的政策、引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。本書將為大家說明，一些錯(cuò)誤的思維如何讓政府決策者對(duì)不斷惡化的問題視而不見，還讓他們?cè)谑帐吧漆釙r(shí)進(jìn)退失據(jù)。銀行過度槓桿操作、房貸行業(yè)虛有其表、掠奪式放款加上金融交易欠缺規(guī)範(fàn)，種種複雜因素不論是遠(yuǎn)在太平洋彼岸的美國(guó)，還是臺(tái)灣，對(duì)所有投資人、納稅人，及財(cái)富日漸萎縮的中產(chǎn)階級(jí)都不陌生，甚至可能尚未絕跡。這次危機(jī)會(huì)持續(xù)多久將取決於我們現(xiàn)在採(cǎi)取什麼樣的對(duì)策，政府引領(lǐng)我們走向何種方向，不希望經(jīng)濟(jì)景況日漸沉淪的所有選民都應(yīng)該一起認(rèn)識(shí)危機(jī)，監(jiān)督金融決策。危機(jī)處理只是第一個(gè)關(guān)卡，重要的是危機(jī)過後的世界會(huì)是什麼樣貌。

作者簡(jiǎn)介

　　史迪格里茲(Joseph E. Stiglitz)史迪格里茲曾任美國(guó)柯林頓政府經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席，以及世界銀行的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家與資深副總裁等職務(wù)，堪稱世界領(lǐng)袖的首席經(jīng)濟(jì)顧問。並於2001年因資訊不對(duì)稱市場(chǎng)的研究榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)；這些學(xué)、仕的歷練與機(jī)緣，使得他既有深入公共經(jīng)濟(jì)決策核心的經(jīng)驗(yàn)，也得以親身踏遍眾多窮苦貧瘠的第三世界國(guó)家現(xiàn)場(chǎng)。這也是為什麼，史迪格里茲對(duì)2008年金融危機(jī)的亂象，觀察特別犀利準(zhǔn)確，經(jīng)濟(jì)崩潰對(duì)未來的衝擊，史迪格里茲也憂心示警，包括全球各地?zé)o辜受累的新貧階級(jí)，迫切但受到輕忽的環(huán)境議題。六年前，這位傑出的學(xué)者首度嘗試用大眾的語(yǔ)言解釋經(jīng)濟(jì)全球化的人禍與來 由，著成《全球化的許諾與失落》一書，該書共印行了三十五種語(yǔ)言版本，全球銷售超過百萬(wàn)冊(cè)；這次史迪格里茲再度發(fā)揮學(xué)術(shù)專業(yè)及深入淺出的教學(xué)功力，為一般讀者解釋經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴背後的成因，包括金融業(yè)放寬管制、薪酬獎(jiǎng)勵(lì)誘使專業(yè)人才鋌而走險(xiǎn)，以及雷根時(shí)代以降的自由放任主義當(dāng)?shù)?，本書除了抨擊?dāng)前金融紓困政策的不公，讓未來世代提前負(fù)債，也提出當(dāng)前全球需要聯(lián)手解決的區(qū)域失衡、資源流失等環(huán)境議題。這些必須與經(jīng)濟(jì)復(fù)甦一起考量，史迪格里茲提出了全球性的願(yuàn)景，為終日勞苦的平民百姓發(fā)聲，也暴露出各國(guó)政策制定者的短視與捉襟見肘。

書籍目錄

推薦／朱雲(yún)鵬推薦／南方朔序幕第1章　 製造危機(jī)的背後第2章　 自由落體及善後第3章　 左支右絀的因應(yīng)第4章　 房貸大騙局第5章　 美式高級(jí)大搶案第6章　 貪婪的勝利 第7章　 新資本主義秩序第8章　 從全球復(fù)甦到全球繁榮第9章　 經(jīng)濟(jì)改革第10章　迎向全新的社會(huì)誌謝

章節(jié)摘錄

　　第8章從全球復(fù)甦到全球繁榮　　當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)從美國(guó)快速傳遍全世界，顯然需要一個(gè)全球協(xié)調(diào)一致的復(fù)甦對(duì)策與計(jì)畫。然而各國(guó)一開始自顧不暇，而負(fù)責(zé)維持全球經(jīng)濟(jì)體制穩(wěn)定的國(guó)際機(jī)構(gòu)，未能防範(fàn)這次的危機(jī)。如今，它們將再次面臨失?。核鼈儧]有能力策劃必要的共同對(duì)策。經(jīng)濟(jì)全球化已使得世界更加相互依存，增加了共同行動(dòng)與共同合作的必要性，但迄今尚無有效的方法來這麼做?！　∪蚧腥毕?，從經(jīng)濟(jì)振興措施的規(guī)模、金融政策的作為、紓困與擔(dān)保的布局、保護(hù)主義的升高、以及對(duì)開發(fā)中國(guó)家的協(xié)助等等，這些缺陷都現(xiàn)形了。這個(gè)世界在建立全球性監(jiān)管體制方面，正面臨困境，這些問題還會(huì)持續(xù)出現(xiàn)?！　∧壳暗奈C(jī)有風(fēng)險(xiǎn)、也有轉(zhuǎn)機(jī)。如果不採(cǎi)取行動(dòng)將全球金融與全球經(jīng)濟(jì)管好，未來會(huì)有更多、甚至更嚴(yán)重的危機(jī)。而且，當(dāng)各國(guó)設(shè)法保護(hù)自己，以免受到無節(jié)制的全球化傷害，它們會(huì)採(cǎi)取行動(dòng)降低開放的程度。全球金融市場(chǎng)會(huì)因而分裂成片段，損害全球整合可獲取的好處。對(duì)許多國(guó)家來說，全球化的方式受到了操控，尤其是金融市場(chǎng)全球化，造成的風(fēng)險(xiǎn)很龐大，報(bào)償卻有限?！　〉诙€(gè)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)係到經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)領(lǐng)域裡對(duì)市場(chǎng)效率爭(zhēng)論不休的意識(shí)形態(tài)（下一章有更充分的討論）。在世界上許多地方，這項(xiàng)爭(zhēng)論不僅是學(xué)術(shù)上的，也是生存的問題：對(duì)於什麼樣的經(jīng)濟(jì)制度最適合它們，有熱烈的辯論。當(dāng)然，美國(guó)式的資本主義已展現(xiàn)出它處理巨　　大問題的能耐，但美國(guó)拿得出幾千億美元來收拾殘局，貧窮國(guó)家則不能。目前顯現(xiàn)的種種將會(huì)影響未來幾年辯論的發(fā)展。　　美國(guó)仍是最大的經(jīng)濟(jì)體，但世界看待美國(guó)的方式已改變，而中國(guó)的影響力有增無減。這次危機(jī)之前，美元就已不再是良好的保值標(biāo)的，美元價(jià)值浮動(dòng)且下跌。如今，飆升的美國(guó)債務(wù)與赤字，以及聯(lián)邦儲(chǔ)備體系鈔票印個(gè)不停，加重侵蝕對(duì)美元的傷心。這對(duì)美國(guó)及其地位有長(zhǎng)期的影響，且目前已激起建立全球金融新秩序的需求。如果能夠建立一套嶄新的全球儲(chǔ)備體系，以及更廣義的，管理全球經(jīng)濟(jì)體系的新架構(gòu)，那會(huì)是這次烏雲(yún)背後透出的一絲光明?！　≡缭谶@次危機(jī)初期，先進(jìn)工業(yè)國(guó)家就體認(rèn)到，它們無法單獨(dú)處理這次的問題。G－8是一個(gè)包含八大先進(jìn)工業(yè)國(guó)家的集團(tuán)，它們每年集會(huì)商討解決世界性的問題，我總覺得太了不起了。這些所謂的世界級(jí)的領(lǐng)袖認(rèn)為，他們可以解決全球暖化與全球失衡之類的大問題，卻無需邀請(qǐng)其他國(guó)家的領(lǐng)袖積極參與討論。這些缺席國(guó)家?guī)缀醮砣蛞话氲腉DP，以及80%的世界人口。2007年在德國(guó)舉行的G－8會(huì)議，其他國(guó)家的領(lǐng)袖受邀參加午宴，而且排在彙總先進(jìn)工業(yè)國(guó)家意見的聯(lián)合公報(bào)發(fā)布之後。好像這些國(guó)家的意見僅供參考，客氣應(yīng)付就好，實(shí)際上不用納入任何重要決策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)後，情況很清楚，舊的集團(tuán)無法獨(dú)力解決。2008年11月，在華盛頓舉行了G－20會(huì)議，包括像中國(guó)、印度與巴西等新興國(guó)家，舊機(jī)構(gòu)過氣的態(tài)勢(shì)已至為明顯。全球經(jīng)濟(jì)治理的新體系會(huì)是什麼模樣，未來數(shù)年內(nèi)可能還不會(huì)明朗，不過態(tài)勢(shì)很明顯，尤其2009年4月倫敦舉行的G－20第二次集會(huì)，在主辦的英國(guó)首相布朗（Gordon Brown）策動(dòng)下，所有重大的全球經(jīng)濟(jì)決策，都為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)保有一席之地。這事件本身就是一項(xiàng)重大的改變?！　∈〉娜?qū)Σ摺　￠_發(fā)中國(guó)家已成為全球經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)的引擎，至少自1990年代初以來是如此，它們占了全球GDP成長(zhǎng)的三分之二以上。但這次危機(jī)中受創(chuàng)最重的卻是開發(fā)中國(guó)家。顯然除了中國(guó)之外，多數(shù)國(guó)家都乏資源進(jìn)行大規(guī)模紓困或推動(dòng)龐大的振興方案。全球社會(huì)體認(rèn)到，全世界都一起「深陷其中」：美國(guó)拖其他國(guó)家下水，但這些國(guó)家的衰弱也威脅到美國(guó)復(fù)甦的能力?！　〖词故侨蚧氖澜纾瑳Q策仍是由國(guó)家來制定。每個(gè)國(guó)家都是考量其行動(dòng)的利益與代價(jià)，未顧及到對(duì)其餘世界的影響。例如振興計(jì)畫的支出，其利益在於增加就業(yè)或擴(kuò)張GDP，代價(jià)則是增加負(fù)債與赤字。就小型經(jīng)濟(jì)體而言，有很多增加的支出是源自境外增加的所得（比方說，某些政府計(jì)畫的結(jié)果），用來買進(jìn)口的貨品，不過，即使是大國(guó)，也會(huì)有大量溢出到其他國(guó)家的效果。換個(gè)說法，「全球乘數(shù)」（每花一塊錢，全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出增加的幅度）要比「國(guó)家乘數(shù)」大得多。由於全球的效益大過國(guó)家的效益，如果各國(guó)不協(xié)調(diào)彼此的危機(jī)對(duì)策，單一國(guó)家的振興方案規(guī)模會(huì)顯得太小，從而全球的振興方案規(guī)模也會(huì)太小。像愛爾蘭這樣的小國(guó)家，尤其沒有興趣花錢推動(dòng)振興方案；反倒是樂於搭其他國(guó)家的振興方案「便車」。　　更壞的情況是，每個(gè)國(guó)家都想要設(shè)計(jì)為自己攫取最大利益的振興方案。各個(gè)國(guó)家都會(huì)去找那種「肥水外流」他國(guó)最少的支出方式，購(gòu)買當(dāng)?shù)厣a(chǎn)的貨品與服務(wù)。結(jié)果不僅全球的振興規(guī)模小於預(yù)期，效果也較小—亦即成本效益較差，而且跟全球振興方案協(xié)調(diào)好的情況相較，復(fù)甦力道較不足?！　「鼑?yán)重的是，許多國(guó)家為了鼓勵(lì)將錢花在自己家裡，會(huì)訂定保護(hù)措施。以美國(guó)為例，在振興法案中制定「買美國(guó)貨」條款，要求買美國(guó)生產(chǎn)的貨品，但後來為了符合規(guī)定，用了一套看似合理的說法，即不適用於國(guó)際協(xié)議有防止這種歧視的情況。但美國(guó)在政府採(cǎi)購(gòu)方面大多是跟已開發(fā)國(guó)家有這樣的協(xié)議，實(shí)際的意思就是，振興方案的錢可用來買富有國(guó)家的貨品，但不能買貧窮國(guó)家的，而這些國(guó)家是這次「美國(guó)製造」金融危機(jī)的無辜受害者?！　≈贫ㄕ衽d計(jì)畫不是全球?qū)Σ呶ㄒ坏蔫Υ妙I(lǐng)域。我前面提過，大部分開發(fā)中國(guó)家沒有資源可以資助自己的振興計(jì)劃。2009年在倫敦舉行的G－20會(huì)議，提供國(guó)際貨幣基金額外的資金，這機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)上負(fù)責(zé)協(xié)助國(guó)家因應(yīng)危機(jī)。G－20找出其他幾種增進(jìn)IMF提供資金能力的方法，例如透過出售黃金，以及發(fā)行新的特別提款權(quán)（special drawing rights, SDRs），這是一種特別的全球性貨幣，稍後會(huì)討論。廣告式的頭版頭條寫著，大約一兆美元，令人印象深刻?！　『懿恍遥@些方案有些問題，立意是很好。首先，提供給IMF的資金極少流到最貧窮國(guó)家手上。確實(shí)，西歐國(guó)家提供資金的目的之一是，希望IMF可以協(xié)助問題多而複雜的東歐國(guó)家。西歐國(guó)家無法協(xié)議出最好的協(xié)助鄰國(guó)方式，因此將責(zé)任移轉(zhuǎn)給IMF。第二，許多貧窮國(guó)家才剛從龐大債務(wù)中浮出頭來，當(dāng)然不願(yuàn)承接更多的債務(wù)。富裕國(guó)家應(yīng)該以補(bǔ)助的方式提供資金，不須要償還，而不是提供短期的IMF貸款。有幾個(gè)國(guó)家如德國(guó)就表態(tài)支持這個(gè)方向，將振興方案的部分用於　　協(xié)助貧窮國(guó)家的。但那是例外，不是常規(guī)?！　∵x擇IMF作為提供資金的機(jī)構(gòu)，本身即問題重重。IMF在這次危機(jī)的預(yù)防不僅欠缺作為，而且推動(dòng)解除管制，包括資本與金融市場(chǎng)自由化，這項(xiàng)政策促成這次危機(jī)，而且使其快速傳遍全世界此外，IMF推動(dòng)的這些及其他政策，而且它的運(yùn)作方式，的確令人厭惡，對(duì)許多亟需資金的貧窮國(guó)家，以及對(duì)擁有大批流動(dòng)資金且可用來協(xié)助最貧窮國(guó)家的亞洲與中東國(guó)家來說，兩方都厭惡IMF的作為。一位開發(fā)中國(guó)家的央行官員跟我分享他與各國(guó)的共識(shí)：國(guó)家可能要死到臨頭，才會(huì)轉(zhuǎn)向IMF求助?！　∥覍?duì)IMF有第一手的觀察，我了解某些國(guó)家不願(yuàn)向IMF借錢。在過去，IMF提供資金的條件非常嚴(yán)苛，實(shí)際上使得受困國(guó)家的衰退更加嚴(yán)重。這些條件旨在協(xié)助西方融資國(guó)收回比其他狀況下更多的錢，協(xié)助受困國(guó)家維持其經(jīng)濟(jì)實(shí)力尚在其次。IMF常常強(qiáng)加嚴(yán)苛的條件，在世界各地都曾引起騷亂，亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生在印尼的那些動(dòng)亂即為最著名的案例。　　幸好史特勞斯卡恩（Dominique Strauss－Kahn）出任總裁，以及這次發(fā)生的金融危機(jī)，讓IMF開始改革其總體及貸款政策。例如，當(dāng)冰島向IMF求援時(shí)，也獲同意實(shí)施資金管控，並得維持預(yù)算赤字，至少在IMF計(jì)畫的第一年可如此。IMF終於認(rèn)同凱因斯的總體振興經(jīng)濟(jì)政策的必要性。IMF總裁明白談到太早撤除振興措施的風(fēng)險(xiǎn)，也說有需要注重就業(yè)。優(yōu)良國(guó)家的借款可以不需要條件，它們實(shí)質(zhì)上可列為 「預(yù)準(zhǔn)名單」，但問題還是存在：什麼國(guó)家可以貼上優(yōu)良標(biāo)誌？非洲撒哈拉沙漠以南的國(guó)家夠格嗎？雖然IMF在許多國(guó)家的計(jì)劃跟從前有明顯地不一樣，但有些國(guó)家看來還是受到強(qiáng)烈的條件限制，包括刪減預(yù)算與高利率，恰與凱因斯經(jīng)濟(jì)學(xué)派所主張的完全相反。　　IMF是富有工業(yè)國(guó)家、債權(quán)國(guó)家的老頭俱樂部，由它們的財(cái)政部長(zhǎng)及中央銀行首長(zhǎng)來營(yíng)運(yùn)。IMF對(duì)優(yōu)良經(jīng)濟(jì)政策的觀點(diǎn)，是由那些金融界人士來決定的，而如同我解釋過的，以及如同這次危機(jī)所充分展現(xiàn)的，IMF的觀點(diǎn)常常受到誤導(dǎo)。美國(guó)對(duì)任何重大的決定享有否決權(quán)，而且第二號(hào)主管人物向由美國(guó)指派；頭號(hào)人物則向由歐洲指派。雖然IMF自誇是優(yōu)良治理，卻未實(shí)行自己宣揚(yáng)的教條。它沒有我們當(dāng)今對(duì)公共機(jī)構(gòu)所期待的那種透明化。2009年2月在倫敦舉行的G－20會(huì)議中，達(dá)成了贊成改革的共識(shí)，但冷冰冰的改革速度讓某些人覺得，在達(dá)成任何重大改變之前，這個(gè)世界很可能會(huì)再次陷入下一個(gè)危機(jī)。但至少還是有個(gè)重大進(jìn)步：協(xié)議IMF總裁選任必須公開透明，會(huì)員國(guó)應(yīng)該超越國(guó)籍並尋找最合格的人選?！　∪蛐缘谋O(jiān)理法規(guī)　　法規(guī)鬆綁是這次危機(jī)的核心角色，預(yù)防下一個(gè)危機(jī)與重建對(duì)銀行的信任的新監(jiān)理法規(guī)勢(shì)在必行。在準(zhǔn)備2009年初第二次G－20會(huì)議的時(shí)候，有些領(lǐng)域的人士對(duì)於全球性協(xié)調(diào)合作的振興方案重要，還是全球性協(xié)調(diào)合作的金融監(jiān)理體系重要，有一番爭(zhēng)論。答案顯而易見：兩者都有必要。沒有全面性的監(jiān)理，就會(huì)有逃避監(jiān)理的情形，資金會(huì)轉(zhuǎn)往監(jiān)理最少的國(guó)家。其他國(guó)家因而必須對(duì)監(jiān)理不足國(guó)家的機(jī)構(gòu)採(cǎi)取預(yù)防措施，以免連帶受害。簡(jiǎn)而言之，一個(gè)國(guó)家疏於監(jiān)理，對(duì)其他國(guó)家會(huì)產(chǎn)生負(fù)面的外部效果。沒有全球協(xié)調(diào)的監(jiān)理體系，全球金融會(huì)面臨分裂與割據(jù)，每個(gè)國(guó)家都會(huì)設(shè)法保護(hù)自己免受他國(guó)犯錯(cuò)的傷害。每個(gè)國(guó)家都必須要求他國(guó)採(cǎi)取充分措施，限制金融濫用?！　∽匀?，G－20看來最強(qiáng)烈的措施就是將矛頭對(duì)準(zhǔn)沒來參加會(huì)議的國(guó)家，即所謂不合作的國(guó)家，例如長(zhǎng)年做為逃稅及逃避監(jiān)理的開曼群島。他們會(huì)存在，不是偶發(fā)性的漏洞。富裕的美國(guó)人與歐洲人，以及代表他們的銀行，想要有個(gè)安全的避風(fēng)港，逃過國(guó)內(nèi)遭到的詳細(xì)審查，監(jiān)理當(dāng)局與立法者如他們所願(yuàn)。G－20對(duì)這些免稅天堂的要求，雖然正確行動(dòng)，卻不夠力，結(jié)果經(jīng)合組織（Organization for Economic Construction and Development, OECD）幾乎立刻將那些免稅天堂撤出「黑名單」?！　]有經(jīng)常且充分的資訊交流，一個(gè)國(guó)家的稅務(wù)機(jī)關(guān)是不知道漏了什麼稅，或誰(shuí)漏了稅。對(duì)開發(fā)中國(guó)家來說，還有更重要的問題，就是貪腐。貪腐的獨(dú)裁者帶著數(shù)十億美元潛逃，不僅將錢存在境外銀行，還存在一些世界最大的金融中心，包括倫敦。開發(fā)中國(guó)家沒有加強(qiáng)防治貪污，受到責(zé)難是對(duì)的，但它們批評(píng)先進(jìn)工業(yè)國(guó)家也是對(duì)的，因?yàn)橄冗M(jìn)國(guó)家提供貪腐官員安全的避風(fēng)港與秘密的銀行帳戶，助長(zhǎng)了貪腐。一旦髒錢被發(fā)現(xiàn)了，常常難以追回。不過，這些問題是那些沒來開會(huì)的開發(fā)中國(guó)家的問題，那也就難怪G－20初次會(huì)議對(duì)於這方面，沒有任何改革的作為?！　〗鹑诜€(wěn)定論壇（Financial Stability Forum）邀集大約十幾個(gè)最重要先進(jìn)工業(yè)國(guó)家的金融當(dāng)局，藉以促進(jìn)在金融機(jī)構(gòu)監(jiān)理法規(guī)、監(jiān)督與監(jiān)測(cè)方面的討論與合作。它是在東亞金融風(fēng)暴後創(chuàng)立的，是G－7（七大工業(yè)國(guó)）財(cái)政部長(zhǎng)與央行總裁會(huì)議順勢(shì)發(fā)展出來的結(jié)果，以確保不會(huì)再發(fā)生類似金融危機(jī)。顯然沒有成功，但它的失敗一點(diǎn)也不讓人意外。灌輸?shù)氖峭瑯拥姆ㄒ?guī)鬆綁理念，過去曾導(dǎo)致早先的金融危機(jī)，如今導(dǎo)致這次的金融危機(jī)。然而，G－20沒有過問金融穩(wěn)定論壇何以失敗。反而，G－20將論壇改名為金融穩(wěn)定理事會(huì)（Financial Stability Board），並微幅擴(kuò)充它的會(huì)員。也許新的名稱可以有個(gè)新的開始；但我懷疑經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)會(huì)那麼容易或那麼快改變?！　∶绹?guó)式資本主義失去人心　　即使左派人士因歐巴馬過於溫和而批評(píng)他，右派極端分子仍試圖以社會(huì)主義標(biāo)籤抹黑歐巴馬。然而，世界上大部分地區(qū)，資本主義與社會(huì)主義（或至少是許多美國(guó)人會(huì)貼上社會(huì)主義標(biāo)籤的那種）的爭(zhēng)鬥仍然很激烈。世界大部分的地區(qū)已形成共識(shí)，認(rèn)為政府應(yīng)該擔(dān)當(dāng)比美國(guó)政府更大的角色。雖然當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)危機(jī)也許沒有贏家，卻有輸家，而且美國(guó)式資本主義即是大輸家之一，其支持度已大幅流失。其結(jié)果對(duì)全球經(jīng)濟(jì)及政治辯論的影響，在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間都會(huì)感覺得到?！　?005年8月15日雷曼兄弟垮臺(tái)的那天，其對(duì)市場(chǎng)基本教義派（不受束縛的市場(chǎng)本身就可確保經(jīng)濟(jì)的繁榮與成長(zhǎng)）的意義，等於是柏林圍牆倒塌之於共產(chǎn)主義。在那天以前，大家都知道有這個(gè)意識(shí)形態(tài)的問題，但之後卻無人能真正挺身辯護(hù)市場(chǎng)基本教義。大銀行與金融機(jī)構(gòu)倒閉，以及隨之而來的經(jīng)濟(jì)動(dòng)盪及混亂的拯救行動(dòng)，終結(jié)了短命的美國(guó)耀武揚(yáng)威片段。同樣也終結(jié)了關(guān)於「市場(chǎng)基本教義派」的辯論。如今只有執(zhí)迷不悟的（包括許多美國(guó)的保守派人士，但在開發(fā)中世界就少得多了）還會(huì)爭(zhēng)辯，主張市場(chǎng)會(huì)自我矯正，社會(huì)也可以靠市場(chǎng)參與者的自利行為，來確保所有事情都能誠(chéng)實(shí)正當(dāng)?shù)剡\(yùn)行，造福社會(huì)全體就更不用說了?！　〗?jīng)濟(jì)辯論在開發(fā)中世界呈現(xiàn)了特殊的支配力量。儘管我們西方想要遺忘，一百九十年前亞洲幾乎占全世界GDP的60%，卻是個(gè)歷史事實(shí)。但那個(gè)時(shí)候，相當(dāng)突然地，殖民剝削與不公平貿(mào)易，加上美歐的科技革命，開發(fā)中國(guó)家就被遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋在後面，到了1950年，亞洲各經(jīng)濟(jì)體的規(guī)模已落後到只占世界GDP的18%不到。十九世紀(jì)中葉，英國(guó)與法國(guó)還著實(shí)發(fā)動(dòng)了戰(zhàn)爭(zhēng)，以確保中國(guó)保持對(duì)全球貿(mào)易的「開放」政策。這就是「鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)」，以此為名是因?yàn)榇蛘淌菫榱舜_保中國(guó)不會(huì)禁止西方的鴉片進(jìn)口：西方除了鴉片外，沒什麼東西可賣給中國(guó)，只想將鴉片倒進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)，造成毒癮蔓延的連帶惡果。這是西方國(guó)家早期用來解決貿(mào)易失衡的方法?！　≈趁裰髁x留給開發(fā)中世界的影響褒貶不一，但有項(xiàng)結(jié)果是很清楚的，那兒的人民都有個(gè)看法，他們都曾遭殘酷剝削。在世界上很多地區(qū)，像IMF與世界銀行這樣的全球性機(jī)構(gòu)，看來有如後殖民時(shí)代的控制工具。這些機(jī)構(gòu)推行市場(chǎng)基本教義派理論（常稱作新自由主義〔neo－liberalism〕），它是一種理念，美國(guó)人將之理想化的「自由且無束縛的市場(chǎng)」。它們施壓推行金融部門法規(guī)鬆綁、私有化與貿(mào)易自由化?！　￠_發(fā)中國(guó)家人民越來越不相信西方國(guó)家的幫助是出於無私的善意，這一點(diǎn)也不奇怪。它們懷疑，自由市場(chǎng)的辭令—簡(jiǎn)稱「華盛頓共識(shí)」（美國(guó)及設(shè)在華府的IMF主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)政策）—不過是守舊商業(yè)利益的掩護(hù)罷了。西方自身的偽善讓人更加懷疑。西方國(guó)家的市場(chǎng)不開放給第三世界農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口，而這些農(nóng)產(chǎn)品常常是這些窮國(guó)唯一能提供的；即使西方國(guó)家大量補(bǔ)貼自己的農(nóng)民，卻要逼迫開發(fā)中國(guó)家鏟除為發(fā)展新產(chǎn)業(yè)提供的補(bǔ)貼?！　∽杂墒袌?chǎng)的意識(shí)形態(tài)竟變成新剝削型態(tài)的藉口?！杆接谢沟囊馑季褪牵鈬?guó)人可以低價(jià)買下開發(fā)中國(guó)家的礦場(chǎng)與油田。也意味著，他們可以藉由獨(dú)占與類似獨(dú)占攫取厚利，例如在電信產(chǎn)業(yè)?！附鹑谂c資本市場(chǎng)自由化」意即外國(guó)銀行可從貸款獲得高報(bào)酬，而且當(dāng)貸款變壞帳，IMF就迫使社會(huì)來分?jǐn)倱p失。至少1997年?yáng)|亞金融危機(jī)就是如此。那時(shí)，大約是同一批外國(guó)銀行，在IMF威逼那些急需資金的國(guó)家在災(zāi)後賤價(jià)拍賣時(shí)，趁火打劫再賺一筆。貿(mào)易自由化也是這個(gè)意思，外國(guó)公司可以鏟除新萌芽的產(chǎn)業(yè)，壓抑創(chuàng)業(yè)人才的發(fā)展。資本雖然可以自由流通，勞工卻不行，除非是最有才華的個(gè)人，在全球市場(chǎng)才找得到好工作?！　?duì)第三世界批判美國(guó)式資本主義的人來說，美國(guó)處理這次金融危機(jī)的方式，帶有雙重標(biāo)準(zhǔn)的意味。不過是十年前，東亞金融危機(jī)期間，美國(guó)與IMF要求受風(fēng)暴影響國(guó)家減少支出、降低政府赤字，即使導(dǎo)致愛滋傳染病的流行再起，如在泰國(guó)；或是即使那表示要減少對(duì)饑餓人民的食物補(bǔ)貼，如在印尼；或是即使公立學(xué)校短缺，導(dǎo)致家長(zhǎng)將小孩送去伊斯蘭宗教學(xué)校，他們可能會(huì)受伊斯蘭基本教義派洗腦，如在巴基斯坦。美國(guó)與IMF強(qiáng)迫那些國(guó)家提高利率，有些情況（如印尼）提高到50%以上。他們教導(dǎo)印尼要嚴(yán)格對(duì)待銀行，要求政府不要去解救它們。他們說，那會(huì)訂下非?？膳碌南壤?，以及對(duì)自由市場(chǎng)順暢運(yùn)作機(jī)制是多麼可怕的干預(yù)?！　√幚韥喼藿鹑陲L(fēng)暴與處理美國(guó)風(fēng)暴，其間的對(duì)比非常鮮明，並非未受注意。為了要將美國(guó)拖出深淵，美國(guó)大幅增加支出，大量的赤字，甚至降低利率到零的地步。到處拯救銀行。華府有些處理東亞金融危機(jī)的官員此次也在處理這次美國(guó)的內(nèi)爆。第三世界的人在問，為什麼美國(guó)開給自己的藥方不一樣？　　從前，美國(guó)與全世界來美受教育的精英之間，有種共享的價(jià)值觀，但如今這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)已損害了這些精英的信譽(yù)，而這些精英都倡導(dǎo)美國(guó)式的資本主義。那些反對(duì)美國(guó)放任式資本主義的人，如今有充足的彈藥可用來宣揚(yáng)更為廣泛的反市場(chǎng)理念?！　∶裰鞯男拍钍橇硪粋€(gè)受害者。開發(fā)中世界的人們看華府，會(huì)看到一個(gè)容許華爾街訂定自私自利法規(guī)的政府體制，讓全球經(jīng)濟(jì)整個(gè)曝露於風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，當(dāng)遭受懲罰報(bào)應(yīng)的日子到來，華府卻找那些來自華爾街的人及其狐群狗黨來設(shè)法解救，做法就是將最貪腐開發(fā)中國(guó)家做夢(mèng)也無法想像的龐大錢財(cái)交給了華爾街。他們看到的美國(guó)式貪腐，也許只是手法更老練巧妙罷了，雖沒有在漆黑角落交付鈔票袋，但卻是一樣邪惡。他們看到財(cái)富持續(xù)重分配到金字塔的頂端，擺明了吃定普通老百姓。他們看到監(jiān)督泡沫成長(zhǎng)的機(jī)構(gòu)，像是聯(lián)邦儲(chǔ)備體系，被授予更大的權(quán)力，形同獎(jiǎng)賞它過去的失敗。簡(jiǎn)言之，他們看到美國(guó)的民主制度，在政治問責(zé)上有根本性的問題?？戳怂羞@些，他們會(huì)輕易地下結(jié)論，民主本身有非常不對(duì)的地方，而且或許是無可避免的?！　∶绹?guó)的經(jīng)濟(jì)終究會(huì)復(fù)甦，美國(guó)在國(guó)際的地位也會(huì)回復(fù)至某個(gè)程度。無論如何，美國(guó)的行動(dòng)會(huì)受到詳細(xì)的檢驗(yàn)，成功會(huì)受到仿效，但失敗也會(huì)被嗤之以鼻，尤其是導(dǎo)致這次危機(jī)的這種失敗。民主與市場(chǎng)的力量是公正繁榮的世界不可或缺的，但自由民主與均衡市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的「勝利」不是必然的。這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)大體上是美國(guó)的（不正當(dāng)）行為所造成，對(duì)爭(zhēng)取這些基本價(jià)值是一項(xiàng)重大的打擊，造成的傷害，比任何集權(quán)政府所能做的或所能說的，都要來得大?！　∪蚪?jīng)濟(jì)的新秩序：中國(guó)與美國(guó)　　當(dāng)前的危機(jī)是那麼的嚴(yán)重、深刻，引起那麼大的恐慌，不論那些領(lǐng)導(dǎo)人物想不想改，都會(huì)有所改變。最深沉的改變也許要跟美國(guó)與中國(guó)之間時(shí)好時(shí)壞的關(guān)係有關(guān)。中國(guó)要超越美國(guó)的GDP（以反映生活水準(zhǔn)的差距的「購(gòu)買力平價(jià)」〔purchasing power parity〕來計(jì)算，大約仍是美國(guó)的一半），還有很長(zhǎng)一段路要走，要趕上美國(guó)的人均所得就差得更遠(yuǎn)了，大約是美國(guó)的八分之一?！　〉?，中國(guó)仍然達(dá)成了一些驚人的紀(jì)錄。2009年很可能即將見證中國(guó)成為世界最大的商品出口國(guó)、汽車生產(chǎn)國(guó)，而且更廣義地，成為世界最大的生產(chǎn)者。中國(guó)也贏得一項(xiàng)不見得是好事的傑出事績(jī)，它的碳排放量超越了美國(guó)，成為世界第一。它的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)雖比這次危機(jī)之前慢了一些，但還是明顯高於美國(guó)的成長(zhǎng)，一年相差七個(gè)百分點(diǎn)（2009年，差距更大，約十個(gè)百分點(diǎn)），依照這樣的速率，GDP的差距每十年就會(huì)減掉一半。此外，未來四分之一世紀(jì)內(nèi)，中國(guó)可能成為在亞洲具主導(dǎo)地位的經(jīng)濟(jì)體，而且亞洲的經(jīng)濟(jì)規(guī)?？赡軙?huì)比美國(guó)還要大?！　‰m然中國(guó)的經(jīng)濟(jì)仍比美國(guó)小很多，但美國(guó)從中國(guó)的進(jìn)口遠(yuǎn)大於對(duì)中國(guó)的出口，這些龐大的貿(mào)易失衡現(xiàn)象，在美國(guó)失業(yè)率攀升的時(shí)候，已造成兩國(guó)之間的緊張升高。兩國(guó)的關(guān)係是共生互利的，中國(guó)協(xié)助融通美國(guó)巨大的財(cái)政赤字，沒有中國(guó)的便宜貨品，許多美國(guó)人的生活水準(zhǔn)會(huì)大為降低，美國(guó)也提供市場(chǎng)，容納中國(guó)不斷成長(zhǎng)的供給，但在大衰退的時(shí)候，焦點(diǎn)集中在工作上。大多數(shù)美國(guó)人不了解競(jìng)爭(zhēng)比較優(yōu)勢(shì)的原理，就是每個(gè)國(guó)家生產(chǎn)其較為擅長(zhǎng)的貨品；而且美國(guó)人難以體會(huì)，美國(guó)在很多製造業(yè)領(lǐng)域可能已喪失了競(jìng)爭(zhēng)比較優(yōu)勢(shì)。如果中國(guó)（或任何其他國(guó)家）競(jìng)爭(zhēng)上贏過美國(guó)，美國(guó)人就認(rèn)為，應(yīng)該是由於它們採(cǎi)取了不公平的手段：操控匯率，或補(bǔ)貼它們的產(chǎn)品，或售價(jià)低於成本（叫做「傾銷」）?！　∵@次危機(jī)實(shí)際上已將一切搞得亂七八糟。美國(guó)遭指控大規(guī)模且不公平補(bǔ)貼銀行與汽車業(yè)。聯(lián)邦儲(chǔ)備體系以趨近零的利率貸款給大公司，也可視為是一種大規(guī)模的補(bǔ)貼。維持低利率是國(guó)家「操控」匯率的重要方式之一（利率低的時(shí)候，資金會(huì)流出國(guó)外，到報(bào)酬較高的地方），歐洲很多人都認(rèn)為，美國(guó)正利用低匯率來取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。　　雖然美國(guó)與中國(guó)都有採(cǎi)取保護(hù)措施（美國(guó)，部分是為了因應(yīng)工會(huì)的壓力；中國(guó)，部分是為了報(bào)復(fù)，部分是因?yàn)槟鞘前l(fā)展策略的基本要素），但在這本書付梓的時(shí)候，保護(hù)的程度受到了節(jié)制。不過正如我在之前提過的，大家都認(rèn)同，在全球失衡方面必需要有所作為，美中的貿(mào)易失衡就是其中最重要的一部分?！　【投唐趤砜矗绹?guó)也許會(huì)覺得比中國(guó)容易調(diào)適。中國(guó)必需要有更多的消費(fèi)，但當(dāng)他們的家計(jì)面臨高度的不確定性時(shí)，很難誘使家戶成員做更多的消費(fèi)。不過，中國(guó)的主要問題不在於很高的家戶儲(chǔ)蓄率，而是在於家戶收入占GDP的比率，這比率要比大多數(shù)其他國(guó)家來得小。低工資確保高獲利，而且沒什麼要求分配利潤(rùn)的壓力，導(dǎo)致大部分的收入都保留在企業(yè)（公營(yíng)與私有兩者）手上。但想要改變所得的分配，在任何國(guó)家都很難。　　中國(guó)的成長(zhǎng)模式是靠供應(yīng)面帶動(dòng)：賺得的利潤(rùn)再投資，產(chǎn)出增加的幅度遠(yuǎn)大於消費(fèi)，其間的差距就出口。這個(gè)模式運(yùn)作得很好，在中國(guó)創(chuàng)造了就業(yè)，且使其餘世界的物價(jià)維持低檔，但這次的危機(jī)凸顯了這個(gè)模式的缺陷。這次的不景氣，使得中國(guó)難以將過剩的產(chǎn)品出口；長(zhǎng)期來看，中國(guó)許多製造業(yè)產(chǎn)品的市占率都已增加了，要繼續(xù)維持成長(zhǎng)率會(huì)很困難。就算很多貿(mào)易夥伴都不採(cǎi)行保護(hù)對(duì)策，結(jié)果還是會(huì)如此，西方國(guó)家能買的電視機(jī)及其他消費(fèi)產(chǎn)品就這麼多；然而，中國(guó)的超凡技能不只展現(xiàn)在低技能的製造業(yè)產(chǎn)品上，也展現(xiàn)在範(fàn)圍廣泛的其他產(chǎn)品上，保護(hù)主義刺耳的聲浪升高，就不足為奇了?！　≈袊?guó)有許多人士察覺到，他們必須改變成長(zhǎng)的策略，提供中小企業(yè)更多的協(xié)助，例如，創(chuàng)立更多地方性或區(qū)域性銀行。這些中小企業(yè)在大多數(shù)國(guó)家，都是就業(yè)成長(zhǎng)的基礎(chǔ)。就業(yè)成長(zhǎng)引領(lǐng)工資上升，移轉(zhuǎn)所得分配，支持更多的國(guó)內(nèi)消費(fèi)。企業(yè)帳面上的利潤(rùn)，有些是由於中國(guó)對(duì)自然資源（包括土地）未能適當(dāng)收取費(fèi)用所致。實(shí)際上，企業(yè)獲得的這些資產(chǎn)應(yīng)該屬於人民；例如，如果那些資源是由人民來拍賣，拍賣的收入將會(huì)產(chǎn)生相當(dāng)可觀的所得。如果中國(guó)替所有人民爭(zhēng)得那些資產(chǎn)應(yīng)有的報(bào)酬，就會(huì)有更多的收入可以資助醫(yī)療、教育與退休等福利，同時(shí)也會(huì)降低家戶維持高儲(chǔ)蓄率的必要性?！　〔贿^這個(gè)新的成長(zhǎng)策略似乎很敏感，各方強(qiáng)大的政治勢(shì)力齊起反對(duì)：例如，大企業(yè)及其官僚是既得利益者，他們希望能設(shè)法永遠(yuǎn)維持現(xiàn)狀。同一批政治勢(shì)力也會(huì)反對(duì)讓中國(guó)的匯率升值，那樣既會(huì)降低中國(guó)出口的競(jìng)爭(zhēng)力，也會(huì)增加其工人的實(shí)質(zhì)工資。西方那些主張要有大銀行及其他大企業(yè)的，助長(zhǎng)了這些「新的實(shí)業(yè)鉅子」，他們認(rèn)為，中國(guó)一樣需要大的公司（有時(shí)稱作「國(guó)家級(jí)的優(yōu)勝者」）來從事全球競(jìng)爭(zhēng)。這項(xiàng)爭(zhēng)鬥的結(jié)局會(huì)如何，要下定論還太早?！　≈袊?guó)的整套振興方案，是世界最大的振興方案之一，反映出經(jīng)濟(jì)政策當(dāng)中的緊張關(guān)係。很多的錢投入基礎(chǔ)建設(shè)及協(xié)助「綠化」經(jīng)濟(jì)。興建新的高速鐵路系統(tǒng)對(duì)中國(guó)的衝擊，可比擬美國(guó)內(nèi)戰(zhàn)後興建的跨洲鐵路，它有助於凝聚更強(qiáng)大的國(guó)家經(jīng)濟(jì)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)地圖幾乎在一夕之間變了。中國(guó)振興方案也明白鼓勵(lì)消費(fèi)，尤其在鄉(xiāng)村地區(qū)，尤其鼓勵(lì)買在國(guó)外銷售面臨大幅衰退的產(chǎn)品。它也快速增加鄉(xiāng)村的醫(yī)療與教育支出。同時(shí)，也努力強(qiáng)化像汽車與鋼鐵的某些重要產(chǎn)業(yè)部門。政府辯稱，它只是努力讓生產(chǎn)「合理化」罷了，提高生產(chǎn)效率，但批評(píng)者則擔(dān)心，這些措施會(huì)惡化產(chǎn)能過剩的問題，而且會(huì)降低有效競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)降低會(huì)增加企業(yè)的利潤(rùn)與降低實(shí)質(zhì)的薪資，惡化消費(fèi)不足的問題。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　「本書是一記鏗鏘有力的警鐘，擊向華爾街、自由市場(chǎng)，以及位於華盛頓的美國(guó)政府及國(guó)際貨幣基金。」　?。短┪钍繄?bào)》　　「歐巴馬政府因應(yīng)金融風(fēng)暴且戰(zhàn)且走的政策，完全看不到積極改變的競(jìng)選訴求。史迪格里茲毫不容情的抨擊美國(guó)施政，清楚點(diǎn)出金融改革的當(dāng)務(wù)之急。希望歐巴馬總統(tǒng)的床頭也擺了這本書?！埂　。睹绹?guó)商業(yè)週刊》　　「銀行過度槓桿操作、房貸行業(yè)虛有其表、掠奪式放款加上金融交易欠缺規(guī)範(fàn)，種種複雜因素構(gòu)成這次金融崩潰，然而盲目進(jìn)行金融紓困卻錯(cuò)失了解決基本經(jīng)濟(jì)問題的時(shí)機(jī)......

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