買股票,找這樣的公司就對了

前言

　　2003年8月，我創(chuàng)立了一家名為雷奧斯(Rheos)的基金管理公司。大學(xué)畢業(yè)后的13年間，我一直是一名工薪階層的基金經(jīng)理，但是從那之后我也跨人了經(jīng)營者的隊(duì)伍?！　∑鋵?shí)，在我還是工薪階層時(shí)，每次拜訪經(jīng)營者總會(huì)感到很心虛。經(jīng)營者們創(chuàng)業(yè)時(shí)，用自己的房屋和土地做抵押或以個(gè)人信用為擔(dān)保，承擔(dān)了很大的風(fēng)險(xiǎn)來實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市，發(fā)行股票。我雖然擔(dān)負(fù)著運(yùn)用客戶的資金(決非小額) 的重任，但個(gè)人卻并沒有承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。即使投資失敗，造成虧損，我也沒必要連夜?jié)撎?。因此，我?nèi)心期待有一天自己成為老板，能夠承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，和經(jīng)營者站

內(nèi)容概要

　　股票讓許多人一夜致富，也讓許多人傾家蕩產(chǎn)，究竟買什么股票才能穩(wěn)賺不賠？看大盤、看報(bào)紙、看電視、看專家預(yù)測行情，到處去找“內(nèi)線消息”，為什么買到的股票仍是獲利微薄，甚至賠盡股本？99%的散戶股民看不懂財(cái)務(wù)報(bào)表，看不明白K線的奧妙，股票技術(shù)分析更是一竊不通，如何才能像巴菲特那樣成為專業(yè)投資人？　　買股票是要成為公司的股東，選股的成功秘訣，就是找到有長期成長價(jià)值的公司！日本首席基金經(jīng)理藤野英人實(shí)地考察3000多家企業(yè)，總結(jié)63條選股法則，教你一眼看穿好公司、差公司的本質(zhì)！從細(xì)節(jié)入手，教你觀察公司是否暗藏危機(jī)，是否具有成長性，從而幫你找到優(yōu)質(zhì)股、潛力股，在微利時(shí)代創(chuàng)造新的財(cái)富！　　買股票，找這樣的公司就對了！

作者簡介

　　藤野英人，日本早稻田大學(xué)MBA教授，風(fēng)險(xiǎn)投資分析專家，被日本媒體評(píng)選為“最具魅力的基金經(jīng)理”?！　?966年出生于日本富山縣。從早稻田大學(xué)法學(xué)系畢業(yè)后，即進(jìn)入野村證券集團(tuán)。1996年轉(zhuǎn)職日本怡富投資顧問公司，擔(dān)任中小型股票基金經(jīng)理，1999年12月創(chuàng)下代管2600億日元的佳績。2000年再度轉(zhuǎn)職高盛集團(tuán)。2003年8月，創(chuàng)立Rheos基金管理公司，擔(dān)任董事長?！　≈小痘鸾?jīng)理的快速投資策略》、《好公司、差公司的法則》等。

書籍目錄

前言　基金經(jīng)理眼中公司的真實(shí)形態(tài)由防止打瞌睡而來的公司“法則”基金經(jīng)理這份工作所謂中小型股票基金投資于公司業(yè)績而非股市行情我想支持揮汗如雨勞作的人們公司老板是信息源泉我開公司的理由第1章　老總的人格特質(zhì)決定公司的命運(yùn)法則1　不要被創(chuàng)業(yè)者的個(gè)人魅力所迷惑法則2　總是嘮叨過去的辛苦，公司的將來不容樂觀法則3　如果老總贈(zèng)予你他的自傳，就要暫停對該公司的投資法則4　了解創(chuàng)業(yè)者的自卑心理至關(guān)重要法則5　不接受別人意見的老總的公司，不能投資法則6　受到他人質(zhì)問而動(dòng)怒的老板，他的公司面臨失敗的危險(xiǎn)法則7　提及自己的公司時(shí)激情澎湃的老總值得信賴法則8　投資老總講話令人感動(dòng)的公司，更容易獲得成功法則9　平凡的經(jīng)營者善于“總結(jié)”，優(yōu)秀的經(jīng)營者善于“討論”法則10　將業(yè)績不振歸結(jié)于不景氣和政府的老總，即使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)了，業(yè)績也不會(huì)增長34法則11　見風(fēng)使舵的經(jīng)營者，不值得信賴法則12　成功的經(jīng)營者都重視細(xì)節(jié)法則13　優(yōu)秀的經(jīng)營者都是記事狂第2章　注意！使公司陷入覆滅危險(xiǎn)的老總類型法則14　老總辦公室的豪華程度與該公司的成長性成反比法則15　要注意戴著金光閃閃高級(jí)手表的老總法則16　不要投資老板炫耀與知名人士私交甚密的公司法則17　要注意沾沾自喜地出示印有業(yè)界領(lǐng)導(dǎo)或扶輪社頭銜名片的老總法則18　如果老總的車是進(jìn)口的高級(jí)車，他的經(jīng)營能力有問題，法則19　家族企業(yè)的經(jīng)營者與投資者在股價(jià)方面利益一致，但是聘用的職業(yè)經(jīng)理人會(huì)對股價(jià)漫不經(jīng)心法則20　優(yōu)秀的經(jīng)營者擔(dān)任董事長，公司的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很小法則21　培育繼承人的公司將來很有發(fā)展前途法則22　持續(xù)三代以上的家族企業(yè)容易出現(xiàn)杰出的經(jīng)營者法則23　兄弟共同經(jīng)營的公司，如果兄弟持股差異不大，而弟弟的學(xué)歷比哥哥高，那么兄弟倆有可能發(fā)生爭斗法則24　老板不會(huì)使用電腦，公司的發(fā)展前途很有限第3章　壞公司的通病法則25　公司建造豪華的大樓時(shí)，通常正值業(yè)績高峰或股價(jià)高峰法則26　規(guī)定上班換穿拖鞋的公司不掙錢法則27　強(qiáng)制員工做早操的公司不會(huì)贏利法則28　成長型的公司氣氛活潑，停滯型的公司氣氛沉悶法則29　投資衛(wèi)生間不干凈的公司，肯定會(huì)虧損法則30　前臺(tái)接待員極其漂亮的公司有問題法則31　投資贈(zèng)送的禮品非本公司產(chǎn)品的公司，不能贏利法則32　投資稱呼同事時(shí)不加職務(wù)的公司，回報(bào)會(huì)高法則33　管理層人數(shù)與公司規(guī)模相比過多的公司，很難獲得發(fā)展法則34　聘請顧問的公司，成長性不高法則35　積極公開信息的公司可以放心投資法則36　要注意過分熱心公開信息的公司，法則37　由高層領(lǐng)導(dǎo)親自公開信息的公司令人放心法則38　對于高速發(fā)展的企業(yè)要進(jìn)軍新興領(lǐng)域的消息，只能相信一坐法則39　對于低速成長的企業(yè)要進(jìn)軍新興領(lǐng)域的消息，只能相信一分法則40　老板持股比率高的公司，對于股價(jià)和業(yè)績的獎(jiǎng)勵(lì)也會(huì)高法則41　老板及其親戚的持股比率極其高，公司的士氣會(huì)很低法則42　供貨商和客戶持股比率高時(shí)，需要具體情況具體分析法則43　金融機(jī)構(gòu)持股比率高的公司，不能期待其股價(jià)上漲第4章　好公司與差公司的差別法則44　好公司會(huì)向員工宣傳未來的愿景及經(jīng)營理念法則45　好公司的員工能感受到工作的社會(huì)意義，有強(qiáng)烈的使命感法則46　好公司的管理體制很優(yōu)秀法則47　好公司能容納價(jià)值觀多元化的人才法則48　好公司善用自己的優(yōu)勢，并不斷追求提升法則49　好公司做事會(huì)精益求精法則50　好公司具有獨(dú)特的個(gè)性法則51　什么是好公司，什么是差公司法則52　差公司往往是相似的法則53　當(dāng)公司差到不能再差時(shí)，不要指望出現(xiàn)奇跡第5章　用常識(shí)來思考問題，會(huì)作出的判斷法則54　注意公司的蛛絲馬跡法則55　即使處于成長型行業(yè)，也未必能成為成長型企業(yè)法則56　成熟產(chǎn)業(yè)中會(huì)出現(xiàn)成長型公司法則57　多元化經(jīng)營會(huì)導(dǎo)致業(yè)績更加惡化法則58　對公司的服務(wù)感到滿意，它就具有投資價(jià)值法則59　道德意識(shí)差的企業(yè)遲早會(huì)露出破綻法則60　研究損益表不如分析資產(chǎn)負(fù)債表法則61　分析資產(chǎn)負(fù)債表不如研究現(xiàn)金流量表法則62　研究現(xiàn)金流量表不如分析公司的商業(yè)模式法則63　猶豫不決時(shí)，信任比懷疑成功的機(jī)會(huì)更大后記

章節(jié)摘錄

　　由于創(chuàng)業(yè)者都是從零開始創(chuàng)建公司并取得成功的人，因此他們具備非凡 的能力。以索尼公司的井深大、本田公司的本田宗一郎等人為代表的創(chuàng)業(yè)者 ，具有卓越的理念、優(yōu)秀的執(zhí)行力和說服力，同時(shí)也具備令人嘆服的才能。 因此，聽創(chuàng)業(yè)者談話不僅非常有意思，還能學(xué)到不少東西。此外，由于 跨越了股票公開上市這一門檻，因此他們都充滿自信。 不過從投資的觀點(diǎn)來考察公司的話，我們關(guān)心的重點(diǎn)是今后事業(yè)的開展 ，而非之前取得的成功。如果被創(chuàng)業(yè)者的角色所迷惑，那么就有可能對公司 未來的發(fā)展作出錯(cuò)誤的判斷。 所謂掌管經(jīng)營大權(quán)的人，就是即使明天無法兌現(xiàn)承諾、公司即將倒閉， 也必須在員工面前繼續(xù)描繪美好藍(lán)圖的人。如果沒有這樣的演技，就無法擔(dān) 當(dāng)經(jīng)營者。因?yàn)橹灰晕⒙冻鲆唤z不安，人們對公司的信賴就會(huì)發(fā)生動(dòng)搖， 甚至于創(chuàng)業(yè)者的魅力，即神恩賜于他的最具吸引力的東西也會(huì)消失。 因此，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該是勇往直前的，堅(jiān)強(qiáng)、富有魅力是他們的義務(wù)。也就 是說，他們是公司的堅(jiān)定分子。因此在遇到困難時(shí)，他們會(huì)過度樂觀，而且 很多時(shí)候當(dāng)事人根本沒有發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn)，所以投資者一定要注意。 首先，我們要明白，充滿人格魅力是身為創(chuàng)業(yè)者的必備條件之一，投資 之前要了解這一點(diǎn)。 我們在判斷公司成長性的時(shí)候，我想最重要的是觀察這個(gè)公司的老總。 老總具有怎樣的人格特質(zhì)，努力的程度如何等，可以從各個(gè)角度來作出判斷 。 簡而言之，成為好老板的條件就是說話是否具體，能否使用數(shù)字來進(jìn)行 客觀的說明，能否寬容地傾聽他人的進(jìn)言等。當(dāng)然，檢驗(yàn)他在臺(tái)面上或臺(tái)面 下是否言行一致，也是非常重要的。 我在拜訪一家公司老總時(shí)，曾建議他改進(jìn)獨(dú)裁式的管理方式。第三天， 這位老總來拜訪我，對我說：“我接受了藤野先生的建議，放棄了獨(dú)裁管理 。”于是他叫同行的下屬拿出資料，下屬的動(dòng)作稍微慢了些，這個(gè)老總就怒 吼道：“你在磨蹭什么?。空媸堑?！” 這個(gè)老總可謂坦率，但本性卻沒有改變。 目標(biāo)的高低決定經(jīng)營者才能的高下。一般男性的世俗欲望不外乎金錢、 美食、汽車和一些個(gè)人愛好。要實(shí)現(xiàn)這些欲望，有5億、10億、20億日元足 夠了。作為企業(yè)家這樣的成功人士來說，這些數(shù)字并非遙不可及，因此個(gè)人 欲望基本上都可以滿足。 如果老總的目標(biāo)只是這么一個(gè)程度，那么在實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的瞬間，作為企業(yè) 家的發(fā)動(dòng)機(jī)就會(huì)突然熄滅，公司的事業(yè)將無法再向前發(fā)展。如果公司老總一 直在訴說自己過去的辛苦，回顧已經(jīng)結(jié)束的事情，那么他表現(xiàn)出來的就是一 種向后看的姿態(tài)，這對于將來的事業(yè)開展沒有任何意義。 “與我面談的經(jīng)營者是否始終保持著動(dòng)力？”我很難用語言來說明如何 作出這種判斷。 舉個(gè)典型的例子，我們能從不斷挑戰(zhàn)自己、繼續(xù)追求成功的經(jīng)營者身上 感覺到一種“氣”，如炯炯有神的目光、戰(zhàn)斗的姿態(tài)……而已實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的經(jīng) 營者則目光呆滯，你感覺不到他的緊迫感。因此他談得更多的是過去的辛苦 ，很少談及未來，這也是理所當(dāng)然的了。 為了避免誤解，我再多說一句，對于投資者而言，經(jīng)營者的履歷是非常 重要的信息。 因?yàn)榻?jīng)營者度過了怎樣的人生，他的家庭背景、求學(xué)過程、喜歡的書籍 、特殊的經(jīng)歷、有些什么樣的朋友等，都會(huì)對他的人生觀、生活方式、經(jīng)營 的視野以及公司的運(yùn)營方針造成很大的影響。 從投資者的角度來說，我們會(huì)愿意投資那些熱衷講述現(xiàn)在干些什么以及 將來夢想的經(jīng)營者。為了了解經(jīng)營者為何會(huì)有這樣的夢想，我們就必須了解 他的過去。 因此我在和老總談話時(shí)，會(huì)積極地問他一些過去的事情，正是出于這個(gè) 目的。 但是，“過去”和“過去的奮斗史”的意義有相當(dāng)大的差異。而且，老 總一味地大講特講他的奮斗史，就像表明他已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了自己的目標(biāo)，給人更 多的是負(fù)面的印象。P13-16

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　呂宗耀 臺(tái)灣呂張投資團(tuán)隊(duì)總監(jiān)　　看不懂企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表？小處著眼見微知著，從換穿拖鞋與否、廁所整潔與否看出一家公司的未來！凡是衰退型企業(yè)一定有跡可循；若是成長型企業(yè)，也一定具有獨(dú)特的企業(yè)特質(zhì)與氛圍！　 作者藤野英人曾擔(dān)任十三年基金經(jīng)理人，過去他曾借公務(wù)之便，拜訪超過三千家以上的企業(yè)。藤野在事先調(diào)查與親自拜訪的過程中，注意到成長型企業(yè)與衰退型企業(yè)的通用“定律”，而這些定律是一般人也觀察得到的日常小事，例如：老板的言談舉止、董事長辦公室的豪華程度、公司是否要求員工做早操、辦公室是否換穿拖鞋、家族企業(yè)主事者的家庭關(guān)系、公司信息揭露的程度，都能透露出這家公司的重要訊息──這家企業(yè)是否具有競爭力?！　　　　　　∽髡邚膿?dān)任基金經(jīng)理人的經(jīng)驗(yàn)談起，告訴讀者如何“小處著眼”，觀察企業(yè)的“征兆”……所謂“見微知著”，別低估這些日常觀察的重要訊息，因?yàn)樗芨嬖V你企業(yè)的另一面。更重要的是，這些訊息還是你做下投資決定、換工作、求職的重要參考。

編輯推薦

　　買股票其實(shí)是買公司，買公司是要買它未來的價(jià)值!　　　　　　　　　　　　　　　　99%的散戶股民看不懂財(cái)務(wù)報(bào)表，看不明白K線的奧妙，更別說做股票技術(shù)分析了！　　日本首席基金經(jīng)理藤野英人實(shí)地考察3000多家企業(yè)，總結(jié)63條你一看就明白的選股法則，教你一眼看穿好公司、差公司的本質(zhì)！

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