投資還是投機(jī)

內(nèi)容概要

美國的資本市場正淪為赤裸裸的賭場。
在這個(gè)市場中，無數(shù)的明星基金經(jīng)理用變幻無窮的方法，在不斷上演著暴利的故事。但真正身為資管客戶的普通大眾，投資各類基金的中小投資者的利益卻無人問津。而加劇這一局面的則是美國遠(yuǎn)談不上成功的社保制度……
約翰?博格，這位60年資本市場的見證者，年逾八旬的老牌資管人，用自己的親身經(jīng)歷與雋永的文字，為我們串聯(lián)起了這一切背后的故事。
在本書中，我們能看到：
兩種理念，即長期企業(yè)價(jià)值投資與短期交易套利思想長達(dá)半個(gè)多世紀(jì)的角逐。
投資理念是如何一步步悲壯地走向落敗的。
機(jī)構(gòu)投資者是如何放棄自己對(duì)于公司治理的權(quán)力，從而背棄了資本主義的精神。
美國社保制度如何將無數(shù)毫無準(zhǔn)備的普羅大眾推向殘酷的投資市場。
老牌基金公司惠靈頓幾度沉浮的壯闊詩篇。
作為普通大眾，如何在紛亂的資本游戲中保護(hù)自己的資產(chǎn)。

作者簡介

約翰?博格
被《財(cái)富》雜志評(píng)為20世紀(jì)四位投資巨人之一。世界第一大基金管理公司先鋒集團(tuán)的創(chuàng)始人與董事長，這家基金公司旗下管理著超過1萬億美元的資金。博格是指數(shù)基金的締造者，正是他所創(chuàng)造的指數(shù)基金開創(chuàng)了一個(gè)全新的投資時(shí)代。而在這些光環(huán)環(huán)繞之下的約翰?博格還有著另一面：他被人們稱為基金行業(yè)的“圣徒”，資管行業(yè)的“討厭鬼”。因?yàn)樯頌榛鹦袠I(yè)教父的他，年逾80歲高齡卻仍像不知疲倦的堂吉訶德一樣，在媒體上批評(píng)諷刺基金行業(yè)的弊端。他長年為工薪族投資者提供低費(fèi)率、低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的投資產(chǎn)品，由于他對(duì)小投資者的擔(dān)當(dāng)與承諾，他被譽(yù)為“投資行業(yè)的良知”。

書籍目錄

序言
致謝
前言　關(guān)于本書
第1章　文化的沖突 …… 1
投機(jī)的興起 …… 3
高頻交易 …… 3
失敗的任務(wù) …… 4
期貨及衍生品 …… 6
華爾街賭場 …… 8
投機(jī)如何徹底壓垮投資 …… 10
降級(jí)的單位交易成本 …… 10
對(duì)沖基金經(jīng)理和其他的投機(jī)者 …… 11
并不是沒人警告過我們 …… 13
約翰?梅納德?凱恩斯的智慧 …… 14
投機(jī)將會(huì)擠掉投資 …… 15
修正社會(huì)契約論 …… 16
關(guān)于報(bào)酬的一些想法 …… 17
創(chuàng)造價(jià)值和詐取財(cái)富 …… 18
讓投資重回平衡 …… 20
建立游戲規(guī)則 …… 23
最終目標(biāo)：建立受監(jiān)管的資本主義制度 …… 24
第2章　雙層代理和愉快的共謀 …… 27
雙重代理的發(fā)展 …… 29
診斷利益沖突 …… 30
代理費(fèi)用和管理者行為 …… 31
所有權(quán)革命 …… 34
頭把交椅的更迭 …… 36
租客和房東 …… 38
公司價(jià)值的創(chuàng)造 …… 39
投資期和投資回報(bào)的來源 …… 40
“短期主義”和操縱盈利 …… 43
失敗的看門人 …… 47
結(jié)論 …… 57
第3章　基金的沉默:為什么共同基金必須坦率地表達(dá)對(duì)公司治理的意見 …… 59
為什么共同基金是公司治理中的消極參與者 …… 62
事情已有所改變 …… 66
公開代理投票 …… 67
動(dòng)員機(jī)構(gòu)投資者 …… 69
所有權(quán)的權(quán)利和義務(wù) …… 71
像真正的所有者那樣行事 …… 72
“布丁的味道” …… 75
高管薪酬 …… 79
為何發(fā)生這種情況 …… 81
齒輪效應(yīng) …… 82
我們需要做什么 …… 84
資本成本 …… 85
改革中的少許進(jìn)步 …… 86
公司政治捐款 …… 87
“公司民主管理的程序” …… 89
第4章　“共同”基金文化的變遷:監(jiān)管能力讓位于銷售能力 …… 93
行業(yè)的重大變化 …… 94
成本和業(yè)績 …… 100
共同基金行業(yè)的集團(tuán)化 …… 106
第5章　基金經(jīng)理是真正的受托人嗎？關(guān)于“管理能力系數(shù)”的討論 …… 123
司法部長斯皮策登場 …… 125
基金投資者應(yīng)轉(zhuǎn)向何方 …… 126
對(duì)判斷力的挑戰(zhàn) …… 127
管理能力系數(shù) …… 128
狐貍在雞舍中嗎 …… 147
第6章　指數(shù)基金:長期投資之堡壘的興起和來自短期投機(jī)的挑戰(zhàn) …… 149
第一部分 …… 150
第二部分 …… 172
指數(shù)基金的未來 …… 189
第7章　美國的養(yǎng)老金體系:太多投機(jī)，太少投資 …… 193
寫在前面的簡要說明 …… 194
美國嚴(yán)重不足的國內(nèi)儲(chǔ)蓄 …… 195
七宗罪 …… 197
美國養(yǎng)老金體系 …… 204
全新的養(yǎng)老金計(jì)劃 …… 215
我們需要做什么 …… 218
理想的退休計(jì)劃系統(tǒng)應(yīng)該是什么樣的 …… 225
第8章　惠靈頓基金的崛起、衰落與復(fù)興:一個(gè)成于投資敗于投機(jī)的案例 …… 227
引言 …… 228
第一部分 …… 229
第二部分 …… 232
第三部分 …… 236
第四部分 …… 261
第9章　寫給投資者的十項(xiàng)簡單投資法則 …… 263
概況 …… 264
買入綜合市場指數(shù)基金 …… 264
惠靈頓基金和指數(shù)基金 …… 265
均值回歸（RTM）是肯定會(huì)發(fā)生的事 …… 267
成功投資的10項(xiàng)簡單法則 …… 275
附錄 …… 287
附錄A　主要共同基金公司表現(xiàn)排名（截至2012年3月） …… 288
附錄B　普通股基金年均表現(xiàn)對(duì)比標(biāo)普500指數(shù)（1945~1975年） …… 291
附錄C　指數(shù)基金的發(fā)展軌跡——數(shù)據(jù)和資產(chǎn)（1976~2012年） …… 292
附錄D　惠靈頓基金數(shù)據(jù)（1929~2012年） …… 293
附錄E　惠靈頓基金股權(quán)比例和風(fēng)險(xiǎn)敞口（貝塔指數(shù)）
（1929~2012年） …… 296
附錄F　惠靈頓基金的表現(xiàn)對(duì)比平衡型基金（1929~2012年） …… 298
附錄G　惠靈頓基金費(fèi)用比率（1966~2011年） …… 301
譯者簡介 …… 303

圖書封面

圖書標(biāo)簽Tags

無

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