股市趨勢(shì)技術(shù)分析

前言

　　展現(xiàn)在讀者面前的是《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》最新修訂版（第9版）的一個(gè)全新譯本。一個(gè)好的譯本能將原著的精髓通順地引入讀者的悟性；一個(gè)不盡如人意的譯本則會(huì)糟蹋原著，傳遞錯(cuò)誤信息。我們希望這個(gè)譯本能夠幫助讀者跨越語(yǔ)言障礙，領(lǐng)略到這部“圣經(jīng)”所展示的股市大千世界?！　　凹夹g(shù)分析”這個(gè)詞兒聽(tīng)上去有些令人生畏，其實(shí)說(shuō)白了，所謂技術(shù)分析，就是根據(jù)股市自己的活動(dòng)來(lái)研究股市，換句話說(shuō)，就是根據(jù)股票價(jià)格和交易量在過(guò)去的活動(dòng)來(lái)分析股市目前的走向。這部書(shū)是技術(shù)分析的開(kāi)山鼻祖，作者開(kāi)篇就說(shuō)，“這本書(shū)是為普通人，而不是華爾街的專職人員寫(xiě)的?！?那么，為什么根據(jù)過(guò)去的股市活動(dòng)可以預(yù)測(cè)目前股市的走向呢？

內(nèi)容概要

　　作為經(jīng)典中的經(jīng)典、證券投資的最佳入門(mén)書(shū)、股市圖表分析的權(quán)威之作，《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》至今仍牢牢處于無(wú)法超越的地位。在贏得了投資者的無(wú)數(shù)口碑之后，它進(jìn)行了最新一次修訂，這就是第9版?！　”緯?shū)強(qiáng)調(diào)了3條基本原理：股票價(jià)格傾向于有趨勢(shì)地運(yùn)動(dòng)，成交量跟隨趨勢(shì)，一輪趨勢(shì)一旦確立之后傾向于持續(xù)起作用。書(shū)中有大量?jī)?nèi)容討論了常在某一趨勢(shì)發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)形成的形態(tài)。作者主張交易者跟隨趨勢(shì)，而不是在一輪下降趨勢(shì)完結(jié)之前就試圖抓住市場(chǎng)的底部。這本書(shū)之所以偉大，是因?yàn)樗镁唧w圖表走勢(shì)對(duì)道氏理論進(jìn)行了細(xì)致和精彩的描述，堪稱技術(shù)分析的巔峰之作。讀這本書(shū)能夠大幅度提升交易者的交易思想、交易技略以及技術(shù)分析的大局觀。

作者簡(jiǎn)介

　　羅伯特 D. 愛(ài)德華茲，道氏理論的學(xué)生和大師。道氏理論是由道、漢密爾頓和夏巴克發(fā)展起來(lái)的，愛(ài)德華茲提出模式形態(tài)分析、趨勢(shì)和支撐一阻力面，將這個(gè)理論整理成章，加以擴(kuò)展，精化為技術(shù)分析的原理。

書(shū)籍目錄

推薦序（中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席　范福春）譯者序第9版前言第8版前言關(guān)于第8版的編輯致　謝懷　念第7版前言第5版前言第4版前言第2版前言序　言第一部分　技術(shù)分析理論第 1 章 交易和投資的技術(shù)分析法第 2 章 圖像第 3 章 道氏理論第 4 章 道氏理論的實(shí)際應(yīng)用第 5 章 道氏理論的缺陷附錄5A 20和21世紀(jì)的道氏理論第 6 章 重要的反轉(zhuǎn)模式第 7 章 重要的反轉(zhuǎn)模式：續(xù)篇第 8 章 重要的反轉(zhuǎn)模式：三角模式第 9 章 重要的反轉(zhuǎn)模式：續(xù)篇第10章 其他反轉(zhuǎn)現(xiàn)象附錄10A 潛在重要的短期現(xiàn)象第11章 鞏固形態(tài)第12章 豁口第13章 支撐和阻力第14章 趨勢(shì)線和渠道第15章 主要趨勢(shì)線附錄15A 21世紀(jì)的指數(shù)交易第16章 商品期貨圖像的技術(shù)分析附錄16A 商品期貨圖像的技術(shù)分析：一種21世紀(jì)的觀點(diǎn)第17章 總結(jié)和結(jié)論附錄17A 21世紀(jì)的技術(shù)分析和技術(shù)：電腦和互聯(lián)網(wǎng)，投資工具與信息革命附錄17B 投資技術(shù)的進(jìn)步第二部分　交易技略第18章 技略問(wèn)題附錄18A 長(zhǎng)線投資者的策略和技略第19章 重要的細(xì)節(jié)第20章 我們想要的那類(lèi)股票：從投機(jī)者的角度出發(fā)附錄20A 我們想要的那類(lèi)股票：從長(zhǎng)線投資者的角度出發(fā) 328第21章 制圖股票的選擇第22章 制圖股票的選擇：續(xù)篇第23章 選擇和管理高風(fēng)險(xiǎn)的股票：郁金香股票、網(wǎng)絡(luò)行業(yè)和投機(jī)狂熱第24章 你的股票的潛在運(yùn)動(dòng)第25章 兩個(gè)敏感的問(wèn)題第26章 是否要湊成整數(shù)第27章 止損指令第28章 什么是底部，什么是頂部附錄28A 基準(zhǔn)點(diǎn)案例分析第29章 行動(dòng)中的趨勢(shì)線第30章 使用支撐面和阻力面第31章 不要都放在一個(gè)籃子里第32章 技術(shù)圖像模式的衡量指向第33章 圖像行為的技略評(píng)述第34章 技略方法的簡(jiǎn)明總結(jié)第35章 技術(shù)交易對(duì)市場(chǎng)活動(dòng)的影響第36章 自動(dòng)趨勢(shì)線：移動(dòng)平均值第37章 “相同的老模式”第38章 保持平衡和分散化第39章 嘗試和失誤第40章 用多少資本來(lái)交易第41章 資本的實(shí)際應(yīng)用第42章 投資組合風(fēng)險(xiǎn)管理第43章 握緊你的武器附錄A A~D章第A章 股票的可能運(yùn)動(dòng)方向（第7版的第24章）第B章 論綜合杠桿力（第7版的第42章）第C章 正常價(jià)格范圍指數(shù)（第5版附錄B）第D章 股票敏感指數(shù)（第5版附錄C）附錄B附錄C附錄D 參考資源附錄E 交易指南實(shí)例：最初的海龜交易系統(tǒng)和程序本書(shū)的圖表說(shuō)明術(shù)語(yǔ)表參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

　　第1章　交易和投資的技術(shù)分析法　　一個(gè)世紀(jì)以來(lái)，很少有其他的人類(lèi)活動(dòng)像買(mǎi)賣(mài)公司證券那樣，有那么許多方方面面的人，從那么多的角度，做過(guò)那么徹底的研究。對(duì)那些看準(zhǔn)市場(chǎng)的人，市場(chǎng)給予的回報(bào)是巨大的；對(duì)那些不經(jīng)意的、稀里糊涂的或“運(yùn)氣不好”的投資者，它施行的懲罰是災(zāi)難性的。難怪這個(gè)世界上最精明的會(huì)計(jì)師、分析家和研究者，連同形形色色的怪人、神秘莫測(cè)的人和靠第六感覺(jué)行動(dòng)的人，再加上大量滿懷希望的普通公民，都被吸引到股票市場(chǎng)中來(lái)?！　∮胁湃A的人一直在尋找，并且繼續(xù)不斷地尋找安全可靠的方法，以評(píng)估市場(chǎng)的狀況和趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)應(yīng)當(dāng)買(mǎi)的股票和應(yīng)當(dāng)買(mǎi)進(jìn)它的時(shí)間。這種熱情的探索并不是一無(wú)所獲的，遠(yuǎn)不是如此。有許許多多的成功的投資者和投機(jī)者（將這個(gè)詞用在它的不含貶義的本義上），他們通過(guò)各種途徑，獲得了探察他們所對(duì)付之力量的洞察力、判斷力、遠(yuǎn)見(jiàn)以及最重要的，在對(duì)付這些力量時(shí)所具有的、可以帶來(lái)盈利的自我素養(yǎng)?！　≡诠善笔袌?chǎng)研究的歲月進(jìn)程里，出現(xiàn)了兩個(gè)相當(dāng)獨(dú)特的思想學(xué)派，兩種在回答交易者關(guān)于什么和什么時(shí)候的問(wèn)題上截然不同的方法。用“華爾街”的說(shuō)法，其中之一通常被稱作基本面分析的（fundamental）或者是統(tǒng)計(jì)學(xué)分析的（statistical），另一種被稱為技術(shù)分析的（近年來(lái)又有了發(fā)展很快的第3種學(xué)派，也就是輪回論分析（cyclical），雖然它目前還有一些“狂熱者”，但它有希望在我們對(duì)經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的理解方面做出很大貢獻(xiàn)）?！　」善笔袌?chǎng)的基本面分析家依賴于統(tǒng)計(jì)數(shù)字。他考察的是審計(jì)報(bào)告、盈虧報(bào)表、季度資產(chǎn)負(fù)債表、股息記錄以及他所觀察的股票之公司的經(jīng)營(yíng)方針。他分析銷(xiāo)售數(shù)據(jù)、管理層的能力、工廠的生產(chǎn)力和競(jìng)爭(zhēng)狀況。他依靠銀行和財(cái)政報(bào)告、生產(chǎn)指數(shù)、價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和谷物收成預(yù)報(bào)來(lái)衡量總的實(shí)業(yè)狀況，仔細(xì)閱讀每天的新聞，以此達(dá)到對(duì)行業(yè)未來(lái)情況的估量。把所有這些考慮在內(nèi)，他對(duì)他的股票進(jìn)行評(píng)價(jià)；如果股票目前的賣(mài)價(jià)在他的估量之下，他就認(rèn)為這是一個(gè)應(yīng)當(dāng)買(mǎi)進(jìn)的股票。（第9版編者按：而且，不奇怪的是，這個(gè)買(mǎi)家就是巴菲特（WarrenBuffett），而且他買(mǎi)的是這個(gè)公司，而不是它的股票，因?yàn)?，雖然這是一種很好的買(mǎi)進(jìn)公司的方法，在買(mǎi)進(jìn)股票上，它就不那么高明了。）編者按：讀一下羅伯特·普雷希特（RobertPrechter）在本章結(jié)束處的逗人的尾注，在那里，他對(duì)基本面分析的方法做了總結(jié)?！　∈聦?shí)上，除了那些剛剛開(kāi)始應(yīng)付投資問(wèn)題，由于沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)而把其他觀點(diǎn)都看做是非理性而且無(wú)法理解的初出茅廬的新手之外，很少有人是純粹的基本面分析家。即使那些對(duì)圖像和“圖像分析家”不屑一顧的市場(chǎng)權(quán)威，他們既無(wú)法完全擺脫股市價(jià)格記錄所揭示的“行動(dòng)”，也并不掩飾他們對(duì)道氏理論的尊重，然而，無(wú)論他們是意識(shí)到了還是沒(méi)有意識(shí)到，從根本上說(shuō)，道氏理論就是一個(gè)純粹的技術(shù)分析理論?！　?.1　技術(shù)分析的定義　　同普通辭典的定義不同，用于股票市場(chǎng)的“技術(shù)分析”這個(gè)詞兒，有它非常特別的含義。它指的是對(duì)市場(chǎng)自身行為的研究，而不是對(duì)市場(chǎng)所交易商品的研究。技術(shù)分析是一門(mén)科學(xué)，它通常以圖像的形式，記錄某一股票或者某個(gè)“平均值（Averages）”交易的實(shí)際歷史（價(jià)格變化、交易量，等等），然后，從勾畫(huà)出的歷史里推導(dǎo)出可能的未來(lái)趨勢(shì)。編者按：隨著電腦的發(fā)展，出現(xiàn)了許多技術(shù)分析學(xué)派。數(shù)字驅(qū)動(dòng)技術(shù)分析，譬如說(shuō)，移動(dòng)平均值研究振幅，等等，試圖將對(duì)市場(chǎng)的分析完全客觀化。愛(ài)德華茲和邁吉的著作是“經(jīng)典技術(shù)分析”之定義的具體體現(xiàn)。見(jiàn)“附錄C”?！　∫虼?，研究技術(shù)分析的人認(rèn)為，想要為一只股票找出它的內(nèi)在價(jià)值，那是白費(fèi)工夫。例如，在1929年早秋，1股美國(guó)鋼鐵（United States Steel）的股票價(jià)值261美元，到了1932年6月，你花22美元就能買(mǎi)到1股！到1937年3月，它的賣(mài)價(jià)是126美元，而1年之后，它只賣(mài)38美元。在1946年5月，它的價(jià)格升回到97美元，10個(gè)月之后，在1947年，又跌至1170美元之下，盡管在這個(gè)時(shí)候公司收益被認(rèn)為接近歷史紀(jì)錄，而且一般的利率仍然接近歷史低位。根據(jù)公司資產(chǎn)負(fù)債表，U.S.Steel這一股份的賬面價(jià)值在1929年（該年的年底）是大約204美元；1932年是187美元；1937年是l51美元；1938年是117美元，而1946年是142美元（見(jiàn)圖1—1）。這種情況，在假設(shè)的價(jià)值同實(shí)際的價(jià)格之間的巨大區(qū)別，并不罕見(jiàn)，這是規(guī)律。任何時(shí)候都是這樣。事實(shí)是，在任何一個(gè)既定的時(shí)刻，每一股U.S.Steel普通股股票的真正價(jià)值是完全地、不含糊地和不可抗拒地由供求關(guān)系所決定的，這個(gè)供求關(guān)系通過(guò)在紐約股票交易所的交易池內(nèi)進(jìn)行的交易而得到準(zhǔn)確的反映。　　當(dāng)然，在這個(gè)供求關(guān)系的等式里，基本面分析家所研究的統(tǒng)計(jì)學(xué)數(shù)據(jù)起到了一定的作用，這沒(méi)有錯(cuò)，但是，還有其他許多影響它的因素。市場(chǎng)價(jià)格所反映的不只是正統(tǒng)的證券分析家對(duì)價(jià)值的不同看法，而且是千千萬(wàn)萬(wàn)可能會(huì)買(mǎi)賣(mài)這個(gè)股票的人的所有的希冀和畏懼、猜測(cè)和情緒，無(wú)論是理性的還是非理性的，還有他們的需要和他們的資源，綜合起來(lái)，這些因素使得分析家的見(jiàn)解成為水月鏡花，對(duì)這些因素的綜合作用，沒(méi)有統(tǒng)計(jì)數(shù)字可言，可是，它們總是通過(guò)某種方法全都合成在一起，根據(jù)各自的重要性互相調(diào)整位置，最后，恰如其分地表現(xiàn)為一個(gè)數(shù)字，在這個(gè)數(shù)字上，買(mǎi)家同賣(mài)家（通過(guò)他們的代理，他們各自的股票經(jīng)紀(jì)人）走到一起，進(jìn)行交易。這是唯一重要的數(shù)字?！　〔坏绱?，技術(shù)分析家完全有道理地宣稱，基本面分析家所研究的那些統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)大部分都是過(guò)去的歷史，已經(jīng)過(guò)時(shí)了，不再有生命力，因?yàn)槭袌?chǎng)對(duì)過(guò)去不感興趣，甚至對(duì)現(xiàn)在也不感興趣！它始終是朝前看，想要吸收未來(lái)發(fā)展的影響，對(duì)成千上百的投資者從各種不同角度，透過(guò)各種不同有色眼鏡而作的所有的評(píng)估和猜測(cè)進(jìn)行衡量和平衡。簡(jiǎn)單地說(shuō)，由市場(chǎng)自身建立的現(xiàn)行價(jià)格，不但吸收了統(tǒng)計(jì)分析家所能找到的所有關(guān)于基本面的信息（加上有些對(duì)他們來(lái)說(shuō)是秘密，而只有少數(shù)內(nèi)線人知道的信息），而且包括了多得多的其他相等重要，也許更為重要的信息?！　?yīng)當(dāng)承認(rèn)，如果不是因?yàn)橄旅孢@個(gè)任何有經(jīng)驗(yàn)的人都不會(huì)懷疑的事實(shí)，所有這些都沒(méi)有多大的意義：價(jià)格是呈趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)的，而且，除非發(fā)生某種改變供求關(guān)系平衡的事情，這個(gè)趨勢(shì)就會(huì)持續(xù)下去。這樣的變化通?？梢詮氖袌?chǎng)自身的行動(dòng)中察覺(jué)得到。在圖像中會(huì)出現(xiàn)某種具有一定意義的模式或形態(tài)、水平或者區(qū)域，它們可以解釋為未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)的發(fā)展趨勢(shì)。必須指出，它們不是萬(wàn)無(wú)一失的，但是，成功的比例無(wú)疑高于失敗的比例。正如經(jīng)驗(yàn)充分證明的，在許多時(shí)候，它們遠(yuǎn)遠(yuǎn)比知識(shí)最豐富和最精明的統(tǒng)計(jì)分析家更具先見(jiàn)之明?！　〖夹g(shù)分析家在他的聲明中可以走得更遠(yuǎn)。他可以為一個(gè)他根本不知道的股票的圖像作詮釋，只要對(duì)交易的記錄是準(zhǔn)確的，記錄時(shí)期長(zhǎng)到使他能夠研究市場(chǎng)背景和常規(guī)。他可以建議說(shuō)，他可以交易一個(gè)股票而且得到盈利，盡管他只知道這個(gè)股票的交易代號(hào)，完全不了解這個(gè)公司，它所屬的行業(yè)，它生產(chǎn)或銷(xiāo)售什么產(chǎn)品，或者是它的資本來(lái)源。不用說(shuō)，我們并不提倡這種做法，但是，如果你的市場(chǎng)技術(shù)分析家確實(shí)在他那一行里很有經(jīng)驗(yàn)，從理論上說(shuō)，他完全可以做到他所說(shuō)的?！　∽x到這里，如果讀者認(rèn)為按照前面所解釋的投資和交易的技術(shù)分析的方法是完全無(wú)法接受的，那么他也許現(xiàn)在就應(yīng)當(dāng)把書(shū)合上了，因?yàn)檫@本書(shū)的其余部分所討論的，主要就是技術(shù)分析的方法和技術(shù)分析的科學(xué)?！　?.2　編者按：艾略特波浪理論：看法和評(píng)議　　這個(gè)星期我們有幸參加了紐約市場(chǎng)分析家協(xié)會(huì)12月的會(huì)議。　　我們的長(zhǎng)期訂閱者會(huì)記得，紐約市場(chǎng)分析家協(xié)會(huì)在1978年授予約翰·邁吉“本年人物”獎(jiǎng)。演講者是羅伯特·普萊切特（Robert Prechter），“艾略特波浪理論家”的發(fā)行人，這是一份投資咨詢刊物，它對(duì)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)是以對(duì)艾略特（R.N.Elliott）甘對(duì)股市的研究為基礎(chǔ)的?！　AS訂閱者的主要興趣是普賴希特對(duì)技術(shù)分析自身的評(píng)論。必須記住艾略特波浪理論實(shí)際上只不過(guò)是突破市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的“目錄”而已，在一個(gè)上面再放一個(gè)，直到可以觀察到一種重要的、基礎(chǔ)性的和持久的模式為止；簡(jiǎn)單地說(shuō)，純粹的技術(shù)分析。在普賴希特對(duì)基本面分析所作的評(píng)語(yǔ)和觀察中，有下面這么幾點(diǎn)：　　1.“首先，讓我們相對(duì)‘基本面’數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)‘技術(shù)分析’數(shù)據(jù)下一個(gè)定義……技術(shù)分析數(shù)據(jù)是由所研究的市場(chǎng)自身的活動(dòng)所產(chǎn)生的數(shù)據(jù)?！薄　?.“基本面分析的主要毛病是，它的各項(xiàng)指標(biāo)是同市場(chǎng)自身相脫離的?；久娣治黾沂褂玫氖峭獠渴录褪袌?chǎng)運(yùn)動(dòng)之間的因果關(guān)系，幾乎可以肯定這是一個(gè)虛假的概念。不過(guò)，同樣重要但人們沒(méi)有同樣意識(shí)到的是，基本面分析家在對(duì)市場(chǎng)做出結(jié)論之前，幾乎總是需要對(duì)基本面數(shù)據(jù)自身的預(yù)測(cè)。這樣的分析家在得出結(jié)論的時(shí)候，于是不得不走第2步，根據(jù)預(yù)測(cè)的事件來(lái)預(yù)測(cè)這些事件將如何對(duì)市場(chǎng)發(fā)生影響！技術(shù)分析家則一步到位，這就使得他們?cè)谝婚_(kāi)始就有了優(yōu)勢(shì)。他們的優(yōu)勢(shì)是他們不必對(duì)他們的指標(biāo)作預(yù)測(cè)。”　　3.“更糟糕的是，即使是基本面分析家的第2步，也可能是一個(gè)建立在流沙上的過(guò)程……最常見(jiàn)的基本面分析的應(yīng)用是對(duì)公司今年和明年的收益進(jìn)行評(píng)估，以這個(gè)為基礎(chǔ)來(lái)推薦股票……正如《巴倫》（Barrons）在它6月4日的一篇文章中指出的，光是以這個(gè)為基礎(chǔ)的記錄是相當(dāng)疲弱的。這篇文章指出，在30只構(gòu)成道瓊斯指數(shù)的股票里，在任何一個(gè)已經(jīng)結(jié)束的年份里，收益評(píng)估平均有18％的錯(cuò)誤，在對(duì)未來(lái)一年的收益評(píng)估中，平均錯(cuò)誤率是54％。不過(guò)，最薄弱的環(huán)節(jié)是假設(shè)根據(jù)正確的收益評(píng)估就可以選出股票市場(chǎng)的贏家。根據(jù)在同一篇《巴倫》文章中一個(gè)表格，買(mǎi)進(jìn)道瓊斯指數(shù)構(gòu)成股中10個(gè)收益評(píng)估最好的股票，10年累積盈利是40.5％，而選擇道瓊斯指數(shù)構(gòu)成股中10個(gè)收益評(píng)估最差的股票，所生成的是碩大的142.5％的盈利。”　　我們欣賞普賴希特所展示的同我們自己的不同的技術(shù)分析方法。至于他對(duì)基本面分析所作的觀察，我們百分之百地同意?！　〉?章　圖像　　圖像是技術(shù)分析家的運(yùn)作工具。技術(shù)分析家發(fā)明了各種各樣的形式和風(fēng)格，用圖形重現(xiàn)市場(chǎng)中發(fā)生的幾乎所有的事情，或者標(biāo)繪從中推導(dǎo)出的“指數(shù)”。它們可以是月線圖，其中，每一個(gè)輸入記載都是壓縮過(guò)的整個(gè)月份的交易記錄，或者是周線圖、日線圖、每小時(shí)的圖像、每手交易的圖像、“點(diǎn)陣圖”（point-and-figure）和蠟燭圖，等等。它們可以構(gòu)建在算術(shù)、對(duì)數(shù)或者平方根的標(biāo)度上，或者投視為“振幅”（oscillator）。它們可以繪制成移動(dòng)平均值、交易量同價(jià)格運(yùn)動(dòng)的比率、“最活躍”股票的平均價(jià)格、零散交易、賣(mài)空持倉(cāng)以及數(shù)不清的關(guān)系、比率和指數(shù)，等等，只要是直接或間接地來(lái)自實(shí)際在交易所交易的東西，就可以看做是技術(shù)分析的素材，因而就可以用來(lái)制圖。　　幸運(yùn)的是，對(duì)其中的大部分我們不必在乎，只有全職的經(jīng)濟(jì)分析家才會(huì)對(duì)它們發(fā)生興趣。許多這樣的圖像來(lái)自一種想要發(fā)現(xiàn)某種“機(jī)械的”指數(shù)或者指數(shù)的組合這樣的完全無(wú)效的（至少到目前為止）努力，進(jìn)行這種努力的人認(rèn)為，這樣的指數(shù)或者指數(shù)組合可以在任何時(shí)候自動(dòng)地、不會(huì)失敗地、不會(huì)出錯(cuò)地對(duì)趨勢(shì)的改變發(fā)出警告；根據(jù)我們的經(jīng)驗(yàn)，這類(lèi)警告往往使人感到混亂，有的時(shí)候，在最關(guān)鍵的節(jié)骨眼上，起了完全誤導(dǎo)的作用。這本書(shū)是為普通人，為那些從事其他職業(yè)，無(wú)法將他們?nèi)康臅r(shí)間花在投資和交易上的人寫(xiě)的，但是，這些運(yùn)作對(duì)他們說(shuō)來(lái)要么相當(dāng)重要，要么涉及到相當(dāng)?shù)睦?，所以他們?cè)敢饷刻熘辽倩ㄉ蠋追昼妬?lái)研究和管理它們。（第9版編者按：現(xiàn)在回過(guò)頭來(lái)看，這么說(shuō)是低估了這部著作的重要性。在21世紀(jì)，最出色的專業(yè)人才強(qiáng)烈地意識(shí)到趨勢(shì)分析的重要性，并且把這部書(shū)作為他們的教材。）本書(shū)所論述的理論和方法，需要的只是最簡(jiǎn)單的股票圖像，也就是說(shuō)，每天價(jià)格范圍的記錄（高位和低位）、關(guān)盤(pán)價(jià)和日交易量。為了后面將討論到的某些目的，這些日線圖會(huì)為周線圖和月線圖所補(bǔ)充，對(duì)大部分股票來(lái)說(shuō)，這些圖像有現(xiàn)成的可以買(mǎi)，也可以用市面上大部分的商業(yè)投資軟件來(lái)制作。　　后面的絕大部分圖例都是這樣的日線圖。它們很容易通過(guò)手工來(lái)制作和修改，你只需要有制圖紙或是方格紙（幾乎任何一種都行）、一份全面準(zhǔn)確報(bào)告交易所交易的日?qǐng)?bào)、一支削尖的鉛筆以及幾分鐘的時(shí)間。編者按：另一種選擇是，現(xiàn)在，有許多數(shù)據(jù)服務(wù)商提供可以供電腦軟件包使用的數(shù)據(jù)，更不用說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)了（這一點(diǎn)，我們?cè)诟戒汥中會(huì)提到）。使用這種技術(shù)可以消除保存手工制圖的負(fù)擔(dān)。如果說(shuō)這種技術(shù)有缺陷的話，那就是投資者失去了通過(guò)手工制圖而得到的“感覺(jué)”?！　≡跍?zhǔn)備普通的股票日線圖時(shí)，習(xí)慣的作法是用橫軸代表時(shí)間，用豎線（或者，像有些人喜歡的那樣，使用豎線之間的空格）從左到右代表按順序排列的天數(shù)。垂直的刻度（縱軸）是用來(lái)代表價(jià)格，每一條橫線因此就代表一個(gè)特定的價(jià)格水平，圖紙的底部一般留有空間以標(biāo)出交易量，也就是每天轉(zhuǎn)手的股數(shù)。登載股市完整信息的報(bào)紙會(huì)提供當(dāng)日的轉(zhuǎn)手量或者說(shuō)交易量（不包括不足100股交易的交易量，這樣的交易就我們眼下的目的來(lái)說(shuō)可以忽略不計(jì)），每種股票當(dāng)日賣(mài)出的最高價(jià)格和最低價(jià)格，關(guān)盤(pán)價(jià)（也就是當(dāng)天最后一手交易的賣(mài)出價(jià)），通常還有開(kāi)盤(pán)價(jià)或者說(shuō)第一手交易的賣(mài)出價(jià)。在我們的圖像里，繪制每日價(jià)格區(qū)間的方法是把代表最高價(jià)和最低價(jià)的點(diǎn)位用一條垂直線連接起來(lái)。然后，在關(guān)盤(pán)價(jià)的水平上，或者是跨過(guò)垂直的區(qū)間線，或者是在區(qū)間線的右側(cè)，畫(huà)一條短橫線來(lái)標(biāo)志“價(jià)變”（tick）。有的時(shí)候，一只股票在一天內(nèi)的所有交易使用的都是同一價(jià)格；最高價(jià)、最低價(jià)和關(guān)盤(pán)價(jià)因此都在一個(gè)水平上，在這樣的情況里，只有一條水平短線代表關(guān)盤(pán)價(jià)格。繪制交易量的方法是從該圖像的底線向上畫(huà)一條垂直線?！　](méi)有必要記錄開(kāi)盤(pán)價(jià)。一般說(shuō)來(lái)，我們感興趣的是對(duì)未來(lái)的發(fā)展作評(píng)估，經(jīng)驗(yàn)證明，開(kāi)盤(pán)價(jià)在這方面即使有作用也很小。不過(guò)，關(guān)盤(pán)價(jià)很重要。事實(shí)上，許多偶爾讀讀金融版的人看的只是關(guān)盤(pán)價(jià)。它代表了市場(chǎng)在這天對(duì)這只股票作的最后評(píng)價(jià)。當(dāng)然，如果接下來(lái)沒(méi)有其他交易，第2天交易開(kāi)始的價(jià)格也反映出這樣的評(píng)價(jià)。不過(guò)，大部分交易者都根據(jù)這個(gè)數(shù)字來(lái)計(jì)劃第2天的交易。因此，它在技術(shù)分析中就有了特別的意義，這種意義在后面章節(jié)的許多情況中都將顯示出來(lái)。

媒體關(guān)注與評(píng)論

　　“本書(shū)的宗旨不是提供一本保證你輕易致富的速成‘大綱’，它應(yīng)當(dāng)被反復(fù)和多次閱讀，應(yīng)當(dāng)被用做一本參考書(shū)。此外，最重要的是，你需要有成功和失敗的經(jīng)驗(yàn)，這樣就能知道在某個(gè)既定的環(huán)境中，你所采取的行動(dòng)是唯一合乎邏輯的選擇?！薄　　豆墒汹厔?shì)技術(shù)分析》　　　　“第9版包括從邁吉的經(jīng)驗(yàn)發(fā)展出的一些‘珠寶’，基準(zhǔn)點(diǎn)分析和風(fēng)險(xiǎn)管理，還有展示在期貨交易中圖像分析的新添的材料。要對(duì)這樣一部復(fù)雜和有名的經(jīng)典巨著進(jìn)行增訂，正如我對(duì)巴塞蒂教授說(shuō)的，要一項(xiàng)讓人望而生畏的任務(wù)。我很高興向新讀者推薦這個(gè)版本?！薄　　s翰·墨菲著名技術(shù)分析大師　　　　“除了這本先驅(qū)性著作外，我實(shí)在找不到第二本作為你進(jìn)入證券市場(chǎng)的入門(mén)書(shū)了，它不僅經(jīng)受住了時(shí)間的考驗(yàn)，而且也適用于未來(lái)，因?yàn)槭袌?chǎng)模式的引擎和人類(lèi)的社會(huì)心理永不會(huì)改變?！薄　　×_伯特 R.普萊切特 著名波浪理論學(xué)者

編輯推薦

　　展現(xiàn)在讀者面前的是《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》最新修訂版（第9版）的一個(gè)全新譯本。一個(gè)好的譯本能將原著的精髓通順地引入讀者的悟性；一個(gè)不盡如人意的譯本則會(huì)糟蹋原著，傳遞錯(cuò)誤信息。我們希望這個(gè)譯本能夠幫助讀者跨越語(yǔ)言障礙，領(lǐng)略到這部“圣經(jīng)”所展示的股市大千世界。　　“技術(shù)分析”這個(gè)詞兒聽(tīng)上去有些令人生畏，其實(shí)說(shuō)白了，所謂技術(shù)分析，就是根據(jù)股市自己的活動(dòng)來(lái)研究股市，換句話說(shuō)，就是根據(jù)股票價(jià)格和交易量在過(guò)去的活動(dòng)來(lái)分析股市目前的走向。《股市趨勢(shì)技術(shù)分析》是技術(shù)分析的開(kāi)山鼻祖，作者開(kāi)篇就說(shuō)，“這本書(shū)是為普通人，而不是……

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