大投機(jī)家

用戶評(píng)論 (總計(jì)36條)

•   　　首先要說(shuō)找這本書找了相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，實(shí)體書店里邊沒有，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)這些地方也只能買到二手，就連看完的這本也是花了好長(zhǎng)時(shí)間在圖書館里邊借到的。雖然看完了，但是還是希望有天能買到這本書。
  　　股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，這句話是我在大學(xué)時(shí)期上課的時(shí)候老師對(duì)我們所說(shuō)的，至今在看財(cái)經(jīng)新聞的時(shí)候也能夠聽到眾多“專家”這樣說(shuō)，我們絲毫沒有懷疑過這句話，但是我們卻重來(lái)沒有找到過股市和經(jīng)濟(jì)的任何聯(lián)系，這個(gè)又是為什么了。直到看到這本書上科斯托拉尼對(duì)這個(gè)“真理”的懷疑才懂得其實(shí)沒有什么東西是不可以被懷疑的。科斯托拉尼一直是用“投機(jī)家”自稱，他沒有覺得自己是個(gè)多么了不起的人物，他承認(rèn)他的成功，也承認(rèn)他的失敗，他敢于直面自己的錯(cuò)誤，并從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，他不相信任何眾人崇拜的“真理”，他有他自己的思考方式，自己的邏輯，能夠做到不被任何人所干擾，他不是什么股神，只是一個(gè)普普通通的投機(jī)家。整本書里邊與其說(shuō)他在教我們投機(jī)，還不如他是在教我們?nèi)绾嗡伎?，如何生活。每個(gè)在股市中打滾的人都自以為自己是個(gè)股神，都妄想著能夠在最低買進(jìn)，最高賣出；妄想著能夠預(yù)言明天的走勢(shì)，正式因?yàn)檫@樣的群眾心里更加容易被主力所利用。
  　　我從不崇拜巴菲特，就像是曾經(jīng)有個(gè)人說(shuō)過的一樣，究竟是巴菲特創(chuàng)造了這個(gè)時(shí)代還是這個(gè)時(shí)代造就了巴菲特我們誰(shuí)都說(shuō)不準(zhǔn)，但是這個(gè)時(shí)代的的確確需要這樣一個(gè)人。蕓蕓眾生的股民需要有個(gè)信仰，他們最想要的就是有個(gè)人來(lái)告訴他們股市明日的語(yǔ)言，明天是漲是跌，能漲多少，能漲多久……所以他們跟隨著偶像的方向來(lái)采取行動(dòng)，所以即便是有所虧損他們也覺得無(wú)所謂，因?yàn)槿巳硕继潛p。
  　　對(duì)于那些想問抱怨說(shuō)自己虧損了十幾二十萬(wàn)的人有的時(shí)候我真的想回一句“你活該?！睂?duì)于股票一竅不通還妄想著跟風(fēng)盈利的行為跟賭徒有什么區(qū)別，盡然是賭就必定會(huì)輸，這樣的道理早就該有心里準(zhǔn)備了那么又為何抱怨。
  　　股市可以看出很多人性，最開始我們的熱情會(huì)跟著K線一同波動(dòng)，當(dāng)某天我們開始無(wú)所謂與那些謠言，也不會(huì)跟著K線動(dòng)搖我們的心態(tài)的時(shí)候你會(huì)看懂人生。
•   　　股市的走勢(shì)取決于賣家想把手中的股票脫手的心情是否比買家想要買入股票的心情更加迫切。
  　　當(dāng)股票的持有者出于一種心理上的或物質(zhì)上的壓力想拋出他的股票時(shí)，如果貨幣持有人這時(shí)雖然想買進(jìn)可并不十分著急時(shí)，股價(jià)就會(huì)下跌；如果貨幣持有人想急切買進(jìn)股票而持股人沒有心理上或是物質(zhì)上的壓力并不急于出賣時(shí)，股價(jià)就會(huì)上漲。
  　　這個(gè)原則我從未忘記：一切都取決于供與求。我的整個(gè)股市理論也正是以此為基礎(chǔ)而建立的。
  　　
  　　這本書寫得非常好，可惜已經(jīng)絕版了，不過淘寶里面有清晰打印版。
•   　　 十記：
  　　 1）三思而后行：是否真的應(yīng)該買入？如果是，在哪兒？哪個(gè)領(lǐng)域？哪個(gè)國(guó)家？
  　　 2）資金雄厚：使自己不至咸魚進(jìn)退維谷的兩難局面。
  　　 3）持之以恒：因?yàn)樽畛醯臓顩r往往與我們考慮的不一樣。
  　　 4）堅(jiān)定不移：如確有把握。
  　　 5）機(jī)制靈活：時(shí)刻提醒自己，自己的猜測(cè)也許是錯(cuò)誤的。
  　　 6）賣出股票：如果預(yù)見到形勢(shì)有變。
  　　 7）經(jīng)常查看股價(jià)表：尤其是你打算購(gòu)買的那些股票。
  　　 8）只有看住了以后，才放手購(gòu)進(jìn)股票。
  　　 9）風(fēng)險(xiǎn)：即使那些最不可能發(fā)生的，都納入考慮對(duì)象內(nèi)，換句話說(shuō)，永遠(yuǎn)都有萬(wàn)一。
  　　 10）謙虛謹(jǐn)慎：即使你有道理。
  　　
  　　
  　　 十忌：
  　　 1）聽從小道消息，妄圖靠秘密情報(bào)賺錢。
  　　 2）相信賣方和買方都十分清楚他們這樣做的理由，換句話說(shuō)，永遠(yuǎn)覺得別人比你知道的情況更多。
  　　 3）想把損失賺回來(lái)。
  　　 4）一味考慮過去的股市行情。
  　　 5）買進(jìn)股票后，就把它扔在一邊不聞不問，只期待著股價(jià)能上升，即當(dāng)斷不斷。
  　　 6）對(duì)股市的每一個(gè)波折都牽腸掛肚，并對(duì)此作出反應(yīng)。
  　　 7）永遠(yuǎn)想保持收支平衡。
  　　 8）只有在認(rèn)為有利可圖時(shí)，才賣出。
  　　 9）被一些情感因素，如政治上的好感或厭惡所左右。
  　　 10）贏利后過分情緒化。
  　　
•   　　　剛剛讀了第二遍該書，給我最大的所獲包括一些幾個(gè)方面：
  　　　　1、科斯托拉尼雞蛋，背后隱含的應(yīng)該就是經(jīng)濟(jì)周期或者是股市獨(dú)有的周期吧，通過市場(chǎng)的供求關(guān)系，精辟的闡述當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)、資金和大眾心理和行為的循環(huán)往復(fù)，周而復(fù)始。并巴菲特的“在別人恐懼的時(shí)候貪婪，在別人貪婪的時(shí)候恐懼”有異曲同工之妙。與市場(chǎng)理論其實(shí)就是牛熊的不斷循環(huán)，提倡牛市持有股票，熊市持有現(xiàn)金更加有實(shí)戰(zhàn)性。
  　　　　
  　　　　2、資金+心理=中期趨勢(shì)。重要的闡述了資金的重要性，利率、貨幣供應(yīng)量、貸款、通貨膨脹和緊縮等政策強(qiáng)烈影響了資金的供求，并決定性的影響市場(chǎng)的趨勢(shì)，不可不察也。
  　　　　
  　　　　3、大勢(shì)、思考、邏輯。先大勢(shì)后個(gè)股，研判大勢(shì)非常關(guān)鍵，大勢(shì)好即使最差的股票也會(huì)上漲。個(gè)股喜好逆轉(zhuǎn)股，其實(shí)也是思考后通過簡(jiǎn)單的邏輯找到相關(guān)性。
•   　　這是老爺子的最后一本書，也是他一生經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)。寫完不久就仙逝了，大道簡(jiǎn)至，這本書沒有什么專業(yè)的語(yǔ)言，全書的全部基本都是在解釋股市中的邏輯。其實(shí)難者不會(huì)，會(huì)者不難，我們總是把股票市場(chǎng)看的太過復(fù)雜，復(fù)雜的也許用盡畢生的經(jīng)歷都不會(huì)搞得清楚。老爺子用最簡(jiǎn)單的語(yǔ)言把股票市場(chǎng)的邏輯解釋的清清楚楚，按著老爺子的方法去做，永遠(yuǎn)不會(huì)失敗。這就是股票市場(chǎng)中的《葵花寶典》
  　　這本書中的每一個(gè)字都是經(jīng)典,20世紀(jì)最偉大的投機(jī)者！！
•   　　人之將死其言也善，書寫得輕松幽默，翻譯的也可以，主人與狗的比喻會(huì)讓人過目不忘的。
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  　　人天生都是自負(fù)的，自負(fù)得要命，不撞南墻不回頭，不見棺材不掉淚。
  　　讀到建議大多數(shù)人都做投資者時(shí)，我沒有聽，自以為通過努力可以成為少數(shù)之一。也許最開始聽了，記得07年入市時(shí)候想本來(lái)要當(dāng)一個(gè)投資者，但很快就碰到了6124的瘋狂，神馬建議都成了浮云。短期看供求，中期看趨勢(shì)，長(zhǎng)期看經(jīng)濟(jì)，以為記住了口訣就可以通吃，人吶就一個(gè)貪字。當(dāng)然也有最初錢太少，快速完成資本積累再學(xué)巴菲特的幼稚想法。從07到10三年的失敗經(jīng)歷總算是醒悟了。
  　　讀到不動(dòng)產(chǎn)那一節(jié)，建議打算長(zhǎng)期定居的先買房。我也沒聽，這個(gè)彼得林奇也說(shuō)過，兩個(gè)大師說(shuō)過還是沒聽，以為掙夠了買房的錢就不用按揭了，也不用家里掏首付了，結(jié)果賠了時(shí)間賠了金錢，還在更高價(jià)讓父母掏了首付，失敗中的失敗。
  　　近日有同學(xué)要這本書，轉(zhuǎn)手之前又匆匆翻了一遍，寫點(diǎn)感慨希望同學(xué)共勉。不過，別人的經(jīng)歷寫出來(lái)也還是傳說(shuō)，大多數(shù)人還是會(huì)固執(zhí)己見，注定了大多數(shù)人就是大多數(shù)人。那就記住“牌壞時(shí)少數(shù)，牌好時(shí)多贏”這句吧，林奇也說(shuō)過的。
•   　　 進(jìn)入股市以來(lái)，在持續(xù)承受挫折痛苦的情況下，讀關(guān)于股市的書想來(lái)也有許多本了。慢慢的也有了些起色，但與曾經(jīng)的失敗相比是微不足道的。
  　　 要在這個(gè)萬(wàn)人博弈的戰(zhàn)場(chǎng)上獲勝，沒有過人的技能和膽識(shí)是不可能的。因?yàn)檫@不是四人麻將，而是N人麻將。贏三個(gè)人容易，要贏一大群人，只要一個(gè)字：難！
  　　 大師們各有各的絕技，但用到極致也就那麼幾招。就像李尋歡的飛刀，雖然只有一把，只是，只是：例無(wú)虛發(fā)！
  　　 關(guān)鍵是：你會(huì)幾招？
  　　 買點(diǎn)：是你即將出手的那一刻！是高是低？費(fèi)思量！但并不難；
  　　 人性：是你最終命中目標(biāo)的關(guān)鍵！猶豫了？恍惚了？害怕了？焉或 興奮了？狂喜了？癲狂了？這樣，10個(gè)人9個(gè)會(huì)射偏。這個(gè)過程非常難，非常痛苦。所以大部分人不是小李飛刀。
  　　 這些，需要一些智慧，需要一些感性，需要一些堅(jiān)持。
  　　 更需要一些閑錢。不然你撐不到最后獲勝的那一刻。
  　　 選擇足夠低的買點(diǎn)，忽略中間過程中的悲喜，在眾人瘋狂中到達(dá)目標(biāo)，從容取之。然后...蟄伏...等待下一次的春暖花開。
  　　 但愿，這是以后我能做到的。
•   　　安德烈 科斯蘭托尼 用通俗易懂的語(yǔ)言說(shuō)明了許多常識(shí)性的經(jīng)驗(yàn)。無(wú)論什么樣的投資者都需要讀一下他的著作。他是當(dāng)之無(wú)愧的大投機(jī)家，某種程度上是為大投資家。
•   　　印象最深刻的是老科對(duì)決定市場(chǎng)長(zhǎng)期、中期趨勢(shì)的原因總結(jié)。和平環(huán)境下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將促進(jìn)股市長(zhǎng)期繁榮。中期而言，資金和心理決定了趨勢(shì)的發(fā)展，特別是資金。這正好說(shuō)明了中國(guó)股市2009年春季的資金推動(dòng)型行情。
  　　
  　　在這些基本股市趨勢(shì)原理的指導(dǎo)下，我們可以很好的吸收消化泛濫的資訊，獨(dú)立思考得出結(jié)論，面對(duì)不負(fù)責(zé)任的評(píng)論家在媒體上的鼓噪有了很好的免疫力。
  　　
  　　資金、想法、耐心和運(yùn)氣很好的刻畫了成功遨游股海者的特征。
•   　　這本書不厚，字?jǐn)?shù)業(yè)不多，和專業(yè)書籍的大磚頭比讀起來(lái)快很多，很多復(fù)雜的專業(yè)知識(shí)也都用簡(jiǎn)單的語(yǔ)言表述了出來(lái)，而且值得推崇的是講得道理很深刻，無(wú)論是否專業(yè)都可以從中有所收獲，是適合經(jīng)常拿出來(lái)檢驗(yàn)自己投資行為的好書。
•   　　我是沒有資格對(duì)這樣一本書妄加評(píng)論的。
  　　
  　　讀第一遍，我就幾乎把所有的話上都劃上的熒光標(biāo)記。讀書的樂趣就是，無(wú)意中，你會(huì)遇上你似乎等待了千百年的緣分，然后想到的就是永不放棄。
  　　
  　　下面要做的事情就是找到所有能找到的關(guān)于科斯托拉尼的書。
•   　　巴菲特是天平股市的上帝，而這部書則是投票機(jī)股市的圣經(jīng)。讓你很想一口氣讀完，還是很有感覺的。不由地贊嘆“真是個(gè)智慧的老頭！”
•   　　這本書不厚，字?jǐn)?shù)業(yè)不多，和專業(yè)書籍的大磚頭比讀起來(lái)快很多，很多復(fù)雜的專業(yè)知識(shí)也都用簡(jiǎn)單的語(yǔ)言表述了出來(lái)，而且值得推崇的是講得道理很深刻，無(wú)論是否專業(yè)都可以從中有所收獲，是適合經(jīng)常拿出來(lái)檢驗(yàn)自己投資行為的好書。
  　　翻譯的有點(diǎn)一般，前面還比較通暢，到后面專業(yè)詞匯和背景知識(shí)出現(xiàn)的時(shí)候有點(diǎn)不怎么樣了
•   　　今天將科斯托拉尼的《大投機(jī)家》讀完。我自己也是參與股票投機(jī)的，對(duì)于這方面的書，特別是親身經(jīng)歷的人的敘述和議論特別有興趣，看看里面還有什么寶貴的炒股經(jīng)驗(yàn)，自己能能借鑒些，發(fā)點(diǎn)財(cái)。
  　　老爺子（我覺得作為同道中人，這么稱呼親熱些）在寫完這本書后，于1999年以93歲的高齡仙逝了。按他所說(shuō)，投機(jī)家的成功與否是看他為繼承人留下多少財(cái)富得標(biāo)準(zhǔn)，他應(yīng)該是很成功的投機(jī)者了。投機(jī)者，在國(guó)內(nèi)的市道里好像名聲不太好，是乎與投機(jī)取巧、老鼠倉(cāng)、追漲殺跌的操作手法相聯(lián)系。老爺子將證券市場(chǎng)的參與者分為，金融機(jī)構(gòu)、投資者、投機(jī)者、小投機(jī)者和經(jīng)紀(jì)人。經(jīng)融機(jī)構(gòu)是做市的，經(jīng)紀(jì)人是賺傭金的，投資者是參與公司的，小投機(jī)者是賺取一段行情中波段高低點(diǎn)差價(jià)的人，而他代表的投機(jī)者則是以整段行情為周期的套利者?？磥?lái)巴菲特符合他投資者的定義，而中國(guó)股市里大多數(shù)人包括追漲殺跌的則是小投機(jī)者，他只能是投機(jī)者了。定義的真準(zhǔn)確。
  　　實(shí)際上，我們很多人自認(rèn)為在學(xué)習(xí)或者說(shuō)模仿巴菲特，做價(jià)值投資，我認(rèn)為根本不是一回事。巴菲特是參與公司的，是公司重要的股東，現(xiàn)在只有私募和風(fēng)險(xiǎn)投資基金可能還能挨點(diǎn)邊。實(shí)際上，我們都是小投機(jī)者或者投機(jī)者，大家不要夢(mèng)想成為巴菲特了，和老爺子聊聊吧，那里才有真經(jīng)。
  　　老爺子認(rèn)為投機(jī)者分為勇敢的投機(jī)者和懦弱的投機(jī)者，前者是在市場(chǎng)低迷，感覺到情況真在轉(zhuǎn)化的跡象時(shí)，大膽買入，等待上漲，到市場(chǎng)火爆，非理性時(shí)，就輕松出手，享受生活去了；而懦弱的投機(jī)者則在市場(chǎng)火爆，人云亦云時(shí)，盲從買入，等低迷時(shí)，極度絕望，拋售出去。這樣勇敢者和懦弱者之間構(gòu)成一個(gè)市場(chǎng)交易循環(huán)，成功地勇敢者的成功之處在于能判斷，股票到底在哪種人的手里，當(dāng)在懦弱者手里時(shí)，他會(huì)拋售。實(shí)際上，股票的價(jià)格取決于供求和人的心理，影響供求和心理的因素有，和平、經(jīng)濟(jì)景氣情況、貨幣供應(yīng)變化和人的預(yù)期變化等等。作為勇敢投機(jī)者，對(duì)這些都很敏感，并且愿意為自己的決定承擔(dān)責(zé)任。
  　　老爺子認(rèn)為，個(gè)人成功地投機(jī)取決于這些因素，資金、想法、耐心和運(yùn)氣。雖然，書中對(duì)這幾項(xiàng)因素有涉及，我讀后卻又自己想法，我覺得也是老爺子給我的啟發(fā)，可惜無(wú)緣讓他驗(yàn)證了。
  　　資金，固然涉及多少的問題，但關(guān)鍵是不能是貸款，不能是短期會(huì)使用的資金，因?yàn)闆]人能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)獲利的時(shí)間；想法，固然操作構(gòu)思精巧讓人贊嘆，但基本的想法最終要，就是判斷股票集中在哪類投資者的手里；耐心，區(qū)別投機(jī)家和小投機(jī)家的根本，不贅言了。
  　　運(yùn)氣，是一個(gè)玄妙的東西，如果遵守前三個(gè)因素的要求，則獲利可能會(huì)多一點(diǎn)，是好運(yùn)氣；如果，不遵守前三個(gè)因素的要求， 則會(huì)虧損可能性大一點(diǎn)，是差運(yùn)氣。但運(yùn)氣是難以把握的，正像塔勒布所言，我們都是隨機(jī)致富的傻瓜。
  　　走筆至此，忽感大樓在搖。接報(bào)，汝川地震。天佑災(zāi)民，我們都是自然災(zāi)難中隨機(jī)的幸存者，上帝賦予我們一個(gè)愛心，該是我們?yōu)樯系蹣s耀，將愛心給世人的時(shí)候了！
•   　　投資或投機(jī)不是簡(jiǎn)單的買進(jìn)賣出，安德烈?科斯托拉尼告訴我們這是金錢藝術(shù)。
  　　安德烈?科斯托拉尼以投機(jī)家自稱，而他對(duì)投資則只概括為“買入-持有”戰(zhàn)略。
  　　投機(jī)是藝術(shù)，你必須足夠的聰明，好象醫(yī)生或記者那樣，重要的是你的判斷，如何判斷，那就要靠平時(shí)經(jīng)驗(yàn)的累積。
  　　可以這樣說(shuō)，此書好比藝術(shù)大師跟他的學(xué)生講他是如何成為大師的，而沒有一步步的去訓(xùn)練他的學(xué)生成為大師；
  　　因?yàn)?，這一切靠的是覺悟以及本人自身的修煉！
•   　　《大投機(jī)家》安德烈?科斯托拉尼
  　　
  　　安德烈?科斯托拉尼股市箴言
  　　“人們既要熱戀金錢，但又必須冷靜的對(duì)待金錢?！?br /> 　　
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  　　投機(jī)者具備的素質(zhì)和能力
  　　1. “做一個(gè)投機(jī)者根本上取決于兩點(diǎn)：物質(zhì)條件和個(gè)人性格。”
  　　2. 物質(zhì)條件是：“有很多錢的人，能夠投機(jī)；又很少錢的人，不可以投機(jī)；沒有錢的人，必須投機(jī)。（16）” “投機(jī)者必須具有的第二個(gè)物質(zhì)條件是，對(duì)其資本有不受時(shí)間限制的支配權(quán)?！保?7）
  　　3. “投機(jī)者是具有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光的戰(zhàn)略家?！薄巴稒C(jī)者對(duì)股市在X和Y之間震蕩忽略不計(jì)（非短線操作，不做波段），他只看趨勢(shì)。具有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光的投資者關(guān)注不同的基本因素：貨幣和信貸政策、利息率、經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、國(guó)際形勢(shì)、貿(mào)易平衡表、商業(yè)消息等等。并且，他們不會(huì)受二手消息的影響，他們?cè)O(shè)計(jì)了一個(gè)理智的投資組合和戰(zhàn)略，根據(jù)每天發(fā)生的時(shí)間來(lái)調(diào)整。一句話，他有思想，不管是對(duì)是錯(cuò)，總之，他有思想。這是他與投機(jī)手的根本區(qū)別。（27）”
  　　4. “他知道如何從字里行間讀出東西。（27）”
  　　“他們都要有敏銳的眼光，寬廣的知識(shí)面、豐富的生活經(jīng)驗(yàn)和高度的工作熱情。要是一個(gè)人天生有做投機(jī)者、醫(yī)生或者記者的才干，那么他天生也有做哲學(xué)家的才能。（28）”
  　　“投機(jī)者不用在任何學(xué)校學(xué)習(xí)，他的工具是經(jīng)驗(yàn)、經(jīng)驗(yàn)，還是經(jīng)驗(yàn)……我的大部分經(jīng)驗(yàn)是在損失慘重的交易經(jīng)過中獲得的。一位交易所投機(jī)者在一生中沒有至少兩次破產(chǎn)，他就不配得到這一稱號(hào)。（28）”
  　　關(guān)鍵不是計(jì)算或者統(tǒng)計(jì)，而是“統(tǒng)計(jì)背后隱藏著什么以及其中的聯(lián)系。（30）”
  　　5. “投機(jī)者中的世界主義者不應(yīng)僅僅分析、觀察自己國(guó)內(nèi)的股票市場(chǎng)，還應(yīng)該分析、觀察全球發(fā)生的事件、世界各國(guó)的政策、資金流動(dòng)、工業(yè)大國(guó)的內(nèi)外政策、世界銀行和世界貨幣基金組織的決策、巴黎俱樂部的債務(wù)談判、新技術(shù)的發(fā)展、巴以沖突，甚至巴西與中國(guó)的氣候變化。（31）”
  　　6. “你能夠讀懂這面鏡子（在股市交易中發(fā)現(xiàn)世界歷史的鏡子），你就能夠享受到極大的優(yōu)先特權(quán)。雖然這面鏡子不能預(yù)測(cè)明日之事，但它知道并理解今天和昨天，這已經(jīng)足夠多了，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人連這一點(diǎn)都不能知曉。（60）”
  　　7.
  　　
  　　投機(jī)技巧
  　　1. “經(jīng)濟(jì)和股市并不是經(jīng)常平行發(fā)展的。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，經(jīng)濟(jì)和股市是朝著相同的方向發(fā)展的，但在發(fā)展過程中，這兩者卻可能有著完全相反的方向。（60）”
  　　2. “人們應(yīng)該冷靜地?cái)[脫感情的束縛，而最要緊的是，別為‘它’（股市的邏輯）找什么合乎邏輯的解釋。（64）”
  　　3. “原則：一切都取決于供與求。我的整個(gè)股市理論也是以此為基礎(chǔ)而建立的。從這一觀點(diǎn)出發(fā)，一家企業(yè)的收益是好是壞，局勢(shì)是戰(zhàn)爭(zhēng)或是和平，就只是些無(wú)關(guān)緊要的事了。誠(chéng)然，這些因素都有一定的影響，但這種影響只是間接的，只有當(dāng)貨幣以及股票持有人注意這些事，而由此改變自己的決策時(shí)，它們才會(huì)對(duì)股市起作用。每一個(gè)靠股票吃飯的人們都必須深刻體會(huì)這一事實(shí)，否則人們就無(wú)法理解為什么有時(shí)股市會(huì)出現(xiàn)完全不合邏輯的波動(dòng)。對(duì)于股市走勢(shì)的研究意義也正在于此，就是認(rèn)知而后評(píng)定各種影響未來(lái)某個(gè)時(shí)期市場(chǎng)走勢(shì)的不同因素。股票牌價(jià)是如何一點(diǎn)一點(diǎn)地形成的，以及市場(chǎng)或經(jīng)紀(jì)人是如何左右股市的，他們可以更清楚地反映供求關(guān)系。（這是基礎(chǔ)知識(shí)，需要了解）（65）”
  　　4. “這種‘背景音樂’（演奏程中會(huì)一再反復(fù)的，股市中也一樣的東西）由兩個(gè)因素構(gòu)成：戰(zhàn)爭(zhēng)還是和平，以及長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（66）”中國(guó)股市的背景音樂是什么？
  　　5. “長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展：經(jīng)濟(jì)和股票并非起頭并進(jìn)的。但是股票不能長(zhǎng)時(shí)間的與經(jīng)濟(jì)脫鉤。因此投資者必須仔細(xì)觀察和分析一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況。在全球化盛行的今天，則要觀察和分析世界經(jīng)濟(jì)。但是要注意，不是指過去的發(fā)展，而是未來(lái)的發(fā)展，如果經(jīng)濟(jì)不受阻礙可以自由發(fā)展的話，股票市場(chǎng)從長(zhǎng)期來(lái)看——盡管有各種波動(dòng)——也會(huì)上漲。（68）”
  　　6. “一種對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能造成阻礙的是一種出現(xiàn)偏差的稅收政策，他可能會(huì)對(duì)任何成功進(jìn)行懲罰。（69）”
  　　7. “金錢有時(shí)就像音樂一樣。誰(shuí)能夠理解這句話的真正含義，它就會(huì)比任何經(jīng)過訓(xùn)練的經(jīng)濟(jì)學(xué)家更了解經(jīng)濟(jì)。沒有錢，經(jīng)濟(jì)是不可能發(fā)展起來(lái)的。（69）”
  　　8. “中期影響因素：如果股市在一段繁榮期后，很難回到原來(lái)開始行情上升的水平，股市的波動(dòng)就會(huì)很大。這種波動(dòng)是由中期的影響因素決定的，這種因素有兩個(gè)組成部分。第一個(gè)因素是資金；第二個(gè)組成部分是心理。兩種因素作用都是積極的，股票就會(huì)看漲，否則就會(huì)下滑。即資金+心理作用=發(fā)展趨勢(shì)。（76）”
  　　9. “對(duì)于中期的股市趨勢(shì)來(lái)說(shuō)，想象力和資金這兩個(gè)因素要比基本事實(shí)更具有決定作用。事實(shí)是：資金是最具有明確地位的。如果資金這一因素是積極的，那么心理這一因素遲早也會(huì)變成積極的。如果大量多余的資金投入金融運(yùn)作當(dāng)中，以我之見，流動(dòng)性的一部分最遲會(huì)在9至12個(gè)月后就可以找到通向股市的途徑，即使投資者的絕大部分都對(duì)股票持有反對(duì)態(tài)度。如果資金因素是消極的，那么群眾的心理就會(huì)在9至12個(gè)月后轉(zhuǎn)變成消極。（77）”
  　　10. “投機(jī)者必須對(duì)通貨膨脹胸中有數(shù)。他們必須能夠猜測(cè)到不同國(guó)家的發(fā)行銀行會(huì)對(duì)通過膨脹采取什么行動(dòng)。（83）”
  　　11. “利率是資金的價(jià)格。利率越高，即資金的價(jià)格越高，貸款的需求就越少；利率越低，貸款的需求就越大。發(fā)行銀行通過這種方式來(lái)控制資金量。如果經(jīng)濟(jì)衰退或不景氣，銀行的利率就會(huì)下降。如果有發(fā)行銀行的新鮮自己并非進(jìn)行直接投資或消費(fèi)，而是流入股票市場(chǎng)，就會(huì)出現(xiàn)股市上漲，甚至行情并非樂觀，盡管來(lái)自經(jīng)濟(jì)方面的報(bào)道很糟糕并且企業(yè)的利潤(rùn)以及股票紅利在下降這一過程可能需要一年時(shí)間。（即使企業(yè)利潤(rùn)不高、經(jīng)濟(jì)報(bào)道不好，但是經(jīng)過一年時(shí)間左右，股票也一樣會(huì)上漲，只要有資金流入股市。）只有在第二階段如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)逐漸看好，那么投資、消費(fèi)以及企業(yè)的盈利才會(huì)增加。如果經(jīng)濟(jì)以中速發(fā)展，使得通貨膨脹根本就不成問題，發(fā)行銀行就不會(huì)立刻提高利潤(rùn)，而會(huì)使利潤(rùn)保持一個(gè)低水平，為的是不影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。在此階段，直接投資和消費(fèi)不會(huì)吸收所有資本，就會(huì)有大量流動(dòng)資金進(jìn)入股市，而不斷地股市上漲也會(huì)帶來(lái)企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。人們對(duì)股市普遍看好并將會(huì)帶來(lái)股市的狂漲。（84）”
  　　12. “具有固定生息率的投資也會(huì)因?yàn)樗鄬?duì)較高的生息而對(duì)股票構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)。所以，在大多數(shù)情況下，當(dāng)業(yè)界的銷售還算有利時(shí)，股市就已經(jīng)開始下跌了。所以在我的股市決策上，不會(huì)覺得企業(yè)的年終結(jié)算有什么意義。第一，資產(chǎn)負(fù)債已經(jīng)被操縱，再者，即使數(shù)字是正確的，但在公布的時(shí)候，就已經(jīng)成為過去時(shí)了。（86）”
  　　13. “如果證券交易商更多的重視積極的企業(yè)盈利或者普遍的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，那么就會(huì)發(fā)生即使發(fā)行銀行會(huì)多次提高利率，證券交易所的行情也會(huì)看漲的情況。在這種情況下，投機(jī)者就會(huì)得到更多的機(jī)會(huì)。因?yàn)榫拖裎宜枥L的那樣，至多12個(gè)月后，股市就會(huì)隨著資金而變化。在發(fā)行銀行提高利率后，股市下跌就是一個(gè)時(shí)間問題。人們先前的情緒越是高昂，崩盤也就越嚴(yán)重。如果發(fā)行銀行為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮，在經(jīng)濟(jì)衰退期內(nèi)降低利率，那么大多數(shù)情況下，在剛開始時(shí)股票不會(huì)升高或者升高一點(diǎn)，（但是后期一定會(huì)上漲）。所以如果利率下降，你一定要進(jìn)入股票市場(chǎng)，不要想那么多‘如果’或者‘但是’。（87）”
  　　14. “前面說(shuō)的只是短期利率，發(fā)行銀行決定的長(zhǎng)期利率對(duì)資金因素也扮演著重要角色。這取決于資本市場(chǎng)債券的生息率，又被稱為債券或者固定利息的有價(jià)證券。他們的實(shí)際利率越高，對(duì)股票來(lái)說(shuō)就越有競(jìng)爭(zhēng)力?！薄皞袌?chǎng)上收益率越高，股票市場(chǎng)共使用的資金越少。”“長(zhǎng)期利率不是通過發(fā)行銀行，而是由供求決定的。在經(jīng)濟(jì)發(fā)行時(shí)很可能產(chǎn)生由于國(guó)家或企業(yè)資金需求很大，通過發(fā)行大量債券方式獲取資金的情形。為了能夠得到足夠的資金來(lái)進(jìn)行投資和企業(yè)兼并，企業(yè)不僅僅要發(fā)行新的股票，還要發(fā)行大量債券，如果債券發(fā)行量超過需求，債券利率自然就會(huì)升高。（89）
  　　15. “如果長(zhǎng)期貸款的利率明顯比短期利率高，投資者就會(huì)涌向債券市場(chǎng)，而企業(yè)家則優(yōu)先考慮從便宜的短期利率活的資金。結(jié)果，對(duì)于長(zhǎng)期固定利率有價(jià)證券的需求上升，但供給下降，這使股市上升，利率下降。（89）”
  　　16. “如果一國(guó)的利率非常低，而在另一國(guó)卻非常高，那么就值得在一國(guó)貸款，在另一國(guó)投資。（90）”
  　　17.
  　　
  　　
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  　　投資產(chǎn)品的選擇
  　　1. 期貨投機(jī)：“原料投機(jī)僅僅是供有經(jīng)驗(yàn)的投機(jī)者進(jìn)行的，他們能認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)和承受失敗。這首先對(duì)那些出于職業(yè)原因而與此相關(guān)的人最為合適，因?yàn)樗麄兛梢栽谝院蟮膫€(gè)人生產(chǎn)中使用這些原料。（44）”
  　　2.
  　　
  　　
  　　
  　　
  　　第一章 交易所是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的神經(jīng)系統(tǒng)嗎？
  　　
  　　第二章 是什么使股市波動(dòng)
  　　
  　　第三章 股市心理
  　　“成為一個(gè)好的投資者和投機(jī)者，需要具備資金、想法（包括幻想）、耐心和運(yùn)氣四個(gè)因素。（93）”
  　　“股市對(duì)于好壞消息反應(yīng)的緊張程度，我成為市場(chǎng)的技術(shù)狀態(tài)。技術(shù)狀態(tài)只取決于一個(gè)問題：大多數(shù)有價(jià)證券都掌握在誰(shuí)的手里？我把股市投機(jī)商分為懦弱一族和固執(zhí)一族。（固執(zhí)一族就是作者提到的好的投機(jī)者，懦弱一族總是隨波逐流的人們。）（93）”
  　　“股市的技術(shù)狀態(tài)原則是：市場(chǎng)對(duì)好壞消息的反應(yīng)劇烈程度只取決于一個(gè)問題：那就是有價(jià)證券在頑強(qiáng)的還是在懦弱的投機(jī)商手里。如果是在懦弱的投機(jī)商手里，那么好的消息對(duì)他也不會(huì)起多大的作用，而一個(gè)壞的消息能導(dǎo)致毀滅性的災(zāi)難。如果頑強(qiáng)的投機(jī)商手里擁有大部分的股票，那么好消息會(huì)使行情上升，壞消息也不會(huì)有什么大的波動(dòng)。第一種情況，我稱之為‘過度購(gòu)買’；第二種情況，我稱之為‘過度銷售’。（100）為了評(píng)價(jià)一個(gè)市場(chǎng)是過度購(gòu)買還是過度銷售，人們必須首先理解這個(gè)上下運(yùn)動(dòng)的規(guī)律。憑我的經(jīng)驗(yàn)，股市上的日訥河一次牛市和熊市（即可投機(jī)的所有市場(chǎng)，比如說(shuō)股票、長(zhǎng)期貸款、原材料或金屬市場(chǎng)）都由三部分——校正時(shí)期、適應(yīng)時(shí)期、過渡時(shí)期組成。（101）”P102的圖片很重要！
  　　A1階段，也是校正階段，“那些降得過低的股價(jià)在交易量不大的時(shí)候，就已經(jīng)恢復(fù)到一個(gè)相對(duì)現(xiàn)實(shí)合理的程度上來(lái)，這時(shí)的買家是那些頑固分子。（103）”
  　　A2階段：“伴隨階段，股市伴隨著交易額的輕微增長(zhǎng)，不斷變化，如果有好的事件發(fā)生，股價(jià)就會(huì)繼續(xù)上漲，如果有負(fù)面的事件，股市就會(huì)在一次下降。（104）”
  　　 A2到A3的過渡“危險(xiǎn)已存在于第二階段，也就是，由于受到其他有利的情況的促進(jìn)，這一階段會(huì)自動(dòng)過渡到第三階段。在這個(gè)所謂的‘牛市’階段，即通常稱為‘不穩(wěn)定牛市’的時(shí)期，只有那些膽大的人才會(huì)購(gòu)買。股票價(jià)格和交易在其大量時(shí)，每一小時(shí)都會(huì)產(chǎn)生巨大的躍進(jìn)。股價(jià)和大眾的反應(yīng)一樣變幻莫測(cè)。這種股價(jià)不再具有什么意義，它僅僅是由大眾的迷醉心理所決定。（104）”
  　　A3階段（過渡階段）：“膨脹階段會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，而且只要貨幣因素還在發(fā)生正面的作用，‘牛市’就會(huì)繼續(xù)下去。只有在所有的股票都已經(jīng)從勇于冒險(xiǎn)的人手中轉(zhuǎn)移到了小心謹(jǐn)慎的人手上，這個(gè)階段才會(huì)結(jié)束。這時(shí)，膽小之輩的手上已經(jīng)沒有了現(xiàn)金，甚至可能是用大筆的貸款買入股票了，可那些敢于吃螃蟹的人則利用了現(xiàn)金?，F(xiàn)在，膽小的人在等待更膽小的人把他們手上的股票用更高的價(jià)格買走。可是這樣的‘更膽小的人’根本就不存在。而那些冒險(xiǎn)的人現(xiàn)在有了大把的錢在這個(gè)時(shí)候購(gòu)買股票了。當(dāng)貨幣因素開始出現(xiàn)負(fù)數(shù)時(shí)，崩潰就已經(jīng)在醞釀中了。（105）”
  　　
  　　四個(gè)因素（資金、想法、耐心、運(yùn)氣）：
  　　“資金：利用貸款去買股票是絕不可行的。（96）”這一點(diǎn)主要來(lái)源于壓力，誰(shuí)也不愿意因?yàn)橘I股票而欠下大筆的債務(wù)，這樣就會(huì)影響心態(tài)的平衡，很難在股票震蕩時(shí)保持平和的心態(tài)。
  　　“想法：聰明的股市交易商總是有想法的，但至于想法是對(duì)還是錯(cuò)并不太重要，重要的是他們的行為經(jīng)過深思熟慮，并且擁有想象力，而且必須堅(jiān)信他們的想法?；孟氡戎R(shí)還重要。（96）”
  　　“耐心：耐心也許就是交易員所必需的最重要的一項(xiàng)素質(zhì)。沒有耐心就會(huì)犯錯(cuò)。如果您沒有耐心，就別進(jìn)證券交易所的門?？客稒C(jī)賺的錢其實(shí)就是賠償金。首先人們要經(jīng)歷痛苦，然后才能賺錢。（99）”
  　　“運(yùn)氣：如果他沒有錢或者負(fù)債，那么他也不能很有耐心。（100）”
  　　
  　　“當(dāng)股市下跌時(shí)，我總是保持冷靜。（111）”
  　　“（美國(guó)）1982年至1987年之間的股市發(fā)展情況對(duì)其他數(shù)不勝數(shù)的情況有指導(dǎo)作用。每一種股市循環(huán)都是在按照這個(gè)模式發(fā)展變化的。（114）”
  　　“與毫無(wú)價(jià)值的東西的游戲是經(jīng)濟(jì)繁榮的后遺癥。即繁榮的最后一階段，牛市的第三階段。最后這種上漲運(yùn)動(dòng)會(huì)包含進(jìn)許多無(wú)價(jià)值的東西。貶值有價(jià)證券的通貨膨脹——證券交易所崩盤的先兆。（117）”
  　　
  　　成功法則：反其道而行之
  　　“一個(gè)投機(jī)者在股市的跌宕起伏中應(yīng)該如何做才能獲得成功呢？他必須成為勇敢者的一員，必須‘反其道而行’。在第三階段，也就是下跌運(yùn)動(dòng)時(shí)的過渡期，他應(yīng)該買入而不是看到股價(jià)下跌就被嚇倒。而在上漲期的第一階段他也應(yīng)該買進(jìn)，因?yàn)榇藭r(shí)股價(jià)的最低點(diǎn)已經(jīng)被克服。在第二階段他應(yīng)該保持觀望，不要積極的進(jìn)行買入活動(dòng)，而應(yīng)做好精神準(zhǔn)備在第三階段，也就是大家都迷醉時(shí)退出市場(chǎng)。全部的奧秘其實(shí)就在于如何辨別股市處于那個(gè)階段。即使無(wú)法用語(yǔ)言描述，一個(gè)有經(jīng)驗(yàn)的股市老手也能用指頭尖兒感覺出來(lái)（供大于求或者供不應(yīng)求）?！?br /> 　　判斷方式一：“比如說(shuō)，如果一個(gè)市場(chǎng)在出現(xiàn)負(fù)面報(bào)道后不再下跌了，這就說(shuō)明是市場(chǎng)被拋售過多的一個(gè)征兆，也就要接近它的最低點(diǎn)了。與此相反，一個(gè)市場(chǎng)不再對(duì)好消息作出反應(yīng)，這就是出于一種買入過多的情況中，即它達(dá)到了一個(gè)至少是暫時(shí)的定點(diǎn)，這時(shí)，膽小鬼手中握滿了股票，即使有好消息，他們也無(wú)力再買入什么了，而勇敢者此時(shí)雖然有錢卻不愿意以這樣的高價(jià)再買入股票了。”
  　　判斷方式二：“交易量則是另一個(gè)標(biāo)志。要是在價(jià)格下跌時(shí)的一段時(shí)間之內(nèi)仍然有相當(dāng)數(shù)量的交易成交的話，這表示大量的股票正從膽小鬼的手中轉(zhuǎn)移到勇敢者手中。這甚至?xí)葑兂赡懶〉娜速u光了所有股票，而他們都流入了勇敢者們可靠的寶庫(kù)中。而這些股票只有在價(jià)格反彈時(shí)才會(huì)從這個(gè)藏身之處重新賣出，這也就是說(shuō)，當(dāng)交易量不斷增加而價(jià)格卻在下跌時(shí)，這時(shí)就意味著人們即將看到下一次反彈開始。（129）總而言之，如果市場(chǎng)在交易量很小時(shí)上升或下降，這意味著它還會(huì)持續(xù)上升或下降一段時(shí)間；如果市場(chǎng)在越來(lái)越大的交易量下上升或下降，這種趨勢(shì)是不會(huì)持續(xù)多久的。（131）”
  　　判斷方式三：“廣泛的共識(shí)是我的第三個(gè)，可能也是最明確的暗示。如果媒體的腔調(diào)十分樂觀，那些不久之前還不明白股票是個(gè)什么東西的人就會(huì)對(duì)證券交易所產(chǎn)生興趣。當(dāng)最后一個(gè)悲觀者也變成了樂觀者時(shí)，市場(chǎng)也就走到‘牛市’的盡頭了。同樣，當(dāng)最后的樂觀主義者都變成了悲觀者，市場(chǎng)也就走到‘熊市’的盡頭了。在這一階段，正面的報(bào)道毫無(wú)用武之地，悲觀人士極有市場(chǎng)，這時(shí)投機(jī)者就會(huì)加入。這聽起來(lái)是那么容易，然而它又十分困難。（131）”
  　　
  　　面臨的考驗(yàn)：
  　　第一個(gè)是從眾心理。
  　　“下一個(gè)考驗(yàn)出現(xiàn)在上漲形式下的第三階段。如果樂觀的形勢(shì)是緩慢呈現(xiàn)出來(lái)的，那么投機(jī)者當(dāng)然可以在開始階段馬上下車。但豐厚利潤(rùn)的來(lái)臨往往是在第三階段牌價(jià)大爆炸時(shí)出現(xiàn)。而如果資金要素始終堅(jiān)挺的話，第三階段的持續(xù)時(shí)期可能會(huì)很長(zhǎng)。（這時(shí)需要充當(dāng)傻瓜，但是時(shí)刻保持警惕）因?yàn)樵谶@一時(shí)期，當(dāng)資金要素帶來(lái)的普遍快感突然惡化時(shí)，我們必須及時(shí)從市場(chǎng)中跳出來(lái)，哪怕在這種歡愉的氣氛下這樣做極為困難。（133）”
  　　最好的方式是，“服下安眠藥，買入不同種類的一流股票，睡上幾年。（134）”
  　　
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  　　第四章 在信息的熱帶叢林中
  　　“對(duì)于從哪里得到信息和獲得想法，我不是尋找他們，而是發(fā)現(xiàn)他們。（148）交易所里人人皆知的信息是不能讓我激動(dòng)的。最無(wú)趣的卻是那些與預(yù)測(cè)股市相關(guān)的消息。要記住：首先是股市，然后才是消息。（148）”
  　　關(guān)于戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)股市的影響：“在等待戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)時(shí)，由于擔(dān)心戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后股市下跌，人們會(huì)拋售手中的股票。但所有的人都想足夠聰明，在戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前將股票拋售出去，所以在戰(zhàn)爭(zhēng)準(zhǔn)備階段會(huì)跌至最低。等到戰(zhàn)爭(zhēng)真正爆發(fā)了，行情看漲。（153）幾乎公眾期望的所有事件——甚至正如我們已經(jīng)看到的，哪怕是戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)——在它們被實(shí)現(xiàn)那一刻就已經(jīng)成為歷史而對(duì)股市沒有任何意義了。但有一種信息即使在未來(lái)仍有影響力，至于它是否被期待是無(wú)關(guān)緊要的（154）”，就是高利率。
  　　“目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的投機(jī)商是不會(huì)對(duì)日常事件做出反應(yīng)的，但為了進(jìn)行判斷，他必須了解所有信息嗎？不！真正的股市信息在于人們哀悼所有細(xì)節(jié)所遺留下的東西。人們不需要知道一切，而應(yīng)該理解一切，在合適的時(shí)機(jī)正確解釋它們之間的聯(lián)系并采取正確的行動(dòng)。人們必須像雷達(dá)一樣捕捉最重要的信息，正確解釋信息之間的關(guān)聯(lián)并且主動(dòng)進(jìn)行思考。（155）”
  　　
  　　第五章 從股市中賺錢
  　　 “首先要考慮普遍行情，然后才是選擇股票。只有那些投資股票至少20年以上的人才可以不考慮普遍的行情。（167）”
  　　“如果普遍的行情積極，那么股票投機(jī)者必須挑選有很大增值潛力的機(jī)會(huì)多多的股票。首先他必須問自己，哪一種行業(yè)，哪一種工業(yè)能夠特別從未來(lái)的發(fā)展中獲利。找出了這個(gè)行業(yè)，他就要找出這個(gè)行業(yè)中最具增長(zhǎng)潛力的企業(yè)，然后購(gòu)買該企業(yè)的股票。但要小心！我記起了我的一個(gè)原則：股市上人人皆知的東西已經(jīng)不能讓我激動(dòng)。如果公眾已經(jīng)選出了增長(zhǎng)型的行業(yè)，那么股價(jià)總是特別高，而該股票以后幾年，甚至幾十年內(nèi)的增長(zhǎng)都已經(jīng)被認(rèn)識(shí)到了。但只會(huì)有個(gè)別股票被全部買進(jìn)，而總體市場(chǎng)人處于上升運(yùn)動(dòng)的第二階段。（168）”
  　　“新的行業(yè)以‘之’字形發(fā)展。他們一會(huì)飛速向前，一會(huì)兒又后退，然后又有了第二次增長(zhǎng)，第二次后退，但從不會(huì)回到他們的初始狀態(tài)。每次后退，都有生存能力不強(qiáng)的企業(yè)被淘汰出局。與此相平行，股市則更夸張的描繪出這一發(fā)展變化的過程。（169）”
  　　“對(duì)一支股票的價(jià)格-收益比率的判斷是純粹心理性質(zhì)的判斷?！凸阑蚋吖馈@種觀點(diǎn)不是數(shù)學(xué)公理，而是一種相對(duì)的判斷，它在很大程度上受心理因素的影響，如果人們把價(jià)格－收益比率看作交易分析的基本知識(shí)，那么他們就不會(huì)購(gòu)買微軟的股票了。（170）”
  　　“投機(jī)者必須是每個(gè)行業(yè)的專家并且應(yīng)該確切知道這些行業(yè)的技術(shù)細(xì)節(jié)，但這是不可能的。因此我經(jīng)常把精力放在所謂‘逆轉(zhuǎn)股’上。逆轉(zhuǎn)股是指那些陷入危機(jī)出現(xiàn)虧損甚至不久就會(huì)破產(chǎn)的企業(yè)的股票。如果這些公司實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)并重新贏利，它的股市就會(huì)很快回升。（171）”
  　　區(qū)分可投機(jī)股票和保守股票是無(wú)意義的，“區(qū)分并不是存在于證券的質(zhì)量，而在于其數(shù)量。人們必須清楚，投機(jī)性與保守的區(qū)別只是一個(gè)比例問題。同樣我也認(rèn)為分析家經(jīng)常建議的‘持有’是毫無(wú)意義的。如果我手里有一支股票，今天我不能再買了，那么我就必須把它賣掉。如果人們明確認(rèn)為一支股票再買進(jìn)后沒有賺錢的機(jī)會(huì)，那么還有什么理由要持有這一股票呢？（172）”
  　　“一種股票是貴是賤，只取決于這家公司最基本的數(shù)據(jù)（應(yīng)該是現(xiàn)有價(jià)格吧）和它的前景。根據(jù)這一標(biāo)準(zhǔn)，投機(jī)者必須盡可能客觀的評(píng)價(jià)之一股票，什么時(shí)候參與也起一定作用。并不是每個(gè)面臨破產(chǎn)的公司都能防止破產(chǎn)，再購(gòu)買之前，人們必須想一想，這支股票為何森么能變成逆轉(zhuǎn)股，有被拯救的希望。（172）”
  　　“從長(zhǎng)期看來(lái)圖表分析也只有一個(gè)規(guī)律：人們能贏，但肯定會(huì)輸。（174）”
  　　“但是我認(rèn)為有兩個(gè)圖表規(guī)則非常有趣的。它們?cè)趫D表專家的全部書籍中都沒有出現(xiàn)，這兩個(gè)規(guī)則涉及的知識(shí)單個(gè)股票，而不是所有股票的綜合指數(shù)。我觀察到這兩個(gè)圖表規(guī)則講的是連升連降理論和W、M規(guī)則。連升的意思是，在行情上升時(shí)，上一高點(diǎn)會(huì)被接下來(lái)的一個(gè)新高點(diǎn)超過。如果這種現(xiàn)象反復(fù)幾次出現(xiàn)，股市可能還會(huì)繼續(xù)向上攀升。如果圖像幾次出現(xiàn)了Ｍ形，那么就以為者出現(xiàn)了一個(gè)天花板，一個(gè)沖不破的高點(diǎn)。這一理論同樣適用于下跌的情況。即一個(gè)最低點(diǎn)比前一最低點(diǎn)還低。這意味著繼續(xù)下跌的行情。W形的圖表標(biāo)明行情在下跌到大了難以突破的某一點(diǎn)。（175）”
  　　
  　　第六章 資金管理者
  　　
  　　第七章 為那些有意從事這一行業(yè)者而寫
  　　“做一個(gè)投機(jī)商就仿佛在玩撲克牌，你必須在拿到壞牌時(shí)盡量少輸，拿到好牌時(shí)盡量多贏。（185）”
  　　“有一個(gè)錯(cuò)誤，人們必須像躲避瘟疫一樣盡量避免它，那就是不惜一切代價(jià)妄圖把輸?shù)舻那爸匦沦嵒貋?lái)。如果已經(jīng)損失一筆，我們必須面對(duì)承認(rèn)這一損失，從容不迫，從零開始。（186）”
  　　“真正在行的投機(jī)家能看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，讓收益不斷增加，并把損失盡量減少。我的經(jīng)驗(yàn)之談是：‘誰(shuí)只在意小錢就掙不到大錢?！热粵Q定從事股票投機(jī)，就得物有所值。（186）”
  　　
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  　　股票十記：（196）
  　?。薄?三思而后行：是否真的應(yīng)該買入？如果是，在哪兒？哪個(gè)領(lǐng)域？哪個(gè)國(guó)家？
  　?。病?資金雄厚，使自己不致陷入進(jìn)退維谷的兩難局面。
  　?。?、 持之以恒，因?yàn)樽畛醯臓顩r往往與我們考慮的不一樣。
  　?。?、 堅(jiān)定不移，如若確有把握。
  　?。怠?機(jī)制靈活，時(shí)刻提醒自己，自己的猜測(cè)也許是錯(cuò)誤的。
  　?。?、 賣出股票，如果預(yù)見到形勢(shì)有變。
  　?。?、 經(jīng)常查看股價(jià)表，尤其是你打算購(gòu)買的那些股票。
  　?。?、 只有看準(zhǔn)了以后，才放手購(gòu)買股票。
  　?。?、 風(fēng)險(xiǎn)，即使那些最不可能發(fā)生的，都納入考慮對(duì)象內(nèi)，換句話說(shuō)，永遠(yuǎn)以防萬(wàn)一。
  　?。保?、 謙虛謹(jǐn)慎，即使你有道理。
  　　股票十誡：
  　?。?、 聽從小道消息，妄圖靠秘密情報(bào)賺錢。
  　?。?、 相信賣方和買方都十分清楚他們這樣做的理由，換句話說(shuō)，永遠(yuǎn)覺得別人比你知道的情況多。
  　?。?、 想把損失賺回來(lái)。
  　?。础?一味考慮過去的股市行情。
  　　５、 買進(jìn)股票后，就把它扔在一邊不聞不問，只期盼著股價(jià)能上升，即當(dāng)斷不斷。
  　?。?、 對(duì)股市的每一個(gè)波折都牽腸掛肚，并對(duì)此作出反應(yīng)。
  　?。?、 永遠(yuǎn)向保持收支平衡。
  　?。浮?只有在認(rèn)為有利可圖時(shí)，才賣出。
  　?。埂?被一些感情因素，如政治上的好感或厭惡所左右。
  　?。保啊?贏利后過分情緒化。
  　　
  　　
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•   不玩股票，主要是這20條太難掌控。
•   投資很重要
•   “專業(yè)人士”就是。。。就像醫(yī)生。。按看病次數(shù)或時(shí)間收錢（所以穩(wěn)賺）。。。至于你的病有沒有好，那是你的事，和他沒關(guān)系。
•   成功學(xué)的書都是一個(gè)球樣
•   您可真是是大牛人。
•   樓主觀點(diǎn)精辟，但不能茍同。個(gè)人以為，不是保證每次能投資正確，但保證在在正確的投資理念之下，結(jié)果盈利，而不是次數(shù)盈利。
•   每次盈利是不可能的，能大多數(shù)時(shí)候贏就不錯(cuò)了，最終是個(gè)概率問題。
•   說(shuō)實(shí)話，現(xiàn)在沒有自己的交易系統(tǒng)，我很難去定義，這些理論是否正確。不過，能夠看懂金融投資的人，應(yīng)該已經(jīng)看懂了自己才對(duì)。
•   找到幾本了？我也把市面上他的書都找來(lái)了
•   看了你的評(píng)論標(biāo)題后去看的，謝謝推薦
•   我很推崇他
•   對(duì)他了解不多，能多介紹一些嗎？
•   巴菲特也不是一開始就參與公司的
•   這老爺子絕對(duì)是個(gè)大師！相當(dāng)?shù)耐瞥纾?/li>
•   很有智慧的人
•   您的最后一句話，確實(shí)精辟，也是歷史印痕了！ 我準(zhǔn)備引用您的一些文字到我的觀后感中，不知是否可以！
•   隨便用。
•   有點(diǎn)用...但有些沒有...
•   標(biāo)記一下
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