現(xiàn)代企業(yè)融資策略研究

內(nèi)容概要

本書運(yùn)用實(shí)證分析、規(guī)范研究，以及實(shí)證分析與規(guī)范研究相結(jié)合的方法，對現(xiàn)代融資策略進(jìn)行了較為系統(tǒng)的研究。在結(jié)構(gòu)安排上，全文分為理論、實(shí)證和策略三大篇共九章。

作者簡介

謝代銀，男，1963年10月出生，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士后，碩士生導(dǎo)師，副教授。主要佮區(qū)域經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營與管理的學(xué)習(xí)與研究。曾擔(dān)任省級以上相關(guān)課題五項(xiàng)：《中小企業(yè)融資障礙及對策研究》、《西部農(nóng)村稅費(fèi)改革的路徑研究》、《廠商行為與投資環(huán)境互動(dòng)機(jī)理研究》、《西部中小企業(yè)技術(shù)進(jìn)步的對策研究》、《丘陵地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式研究》。蕏省級以上浨獎(jiǎng)五項(xiàng)，已完成并公開發(fā)表、出版的相關(guān)學(xué)科學(xué)術(shù)研究成果達(dá)60余萬字。

書籍目錄

摘要 Abstract 文獻(xiàn)綜述 上篇 理論篇 第1章 總論   1．1 研究主題與背景   1．2 研究方法   1．3 結(jié)構(gòu)安排及觀點(diǎn) 第2章 概念框架——企業(yè)經(jīng)營實(shí)質(zhì)及資本運(yùn)動(dòng)   2．1 基本概念的界定   2．2 企業(yè)商品與資本的關(guān)系     2．2．1 企業(yè)本身是商品     2．2．2 企業(yè)本質(zhì)是資本   2．3 企業(yè)經(jīng)營的實(shí)質(zhì)是資本經(jīng)營     2．3．1 對資本經(jīng)營的一般理解     2．3．2 資本經(jīng)營的過程及途徑     2．3．3 企業(yè)開展資本經(jīng)營的條件     2．3．4 資本經(jīng)營與生產(chǎn)經(jīng)營的關(guān)系   2．4 企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)與資本來源     2．4．1 企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的演進(jìn)     2．4．2 現(xiàn)代企業(yè)資本的來源 第3章 理論借鑒——企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與融資決策   3．1 資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)融資     3．1．1 融資結(jié)構(gòu)     3．1．2 資本結(jié)構(gòu)   3．2 企業(yè)融資成本與風(fēng)險(xiǎn)     3．2．1 企業(yè)融資成本     3．2．2 企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)     3．2．3 資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的標(biāo)準(zhǔn)   3．3 企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的理論及發(fā)展     3．3．1 早期資本結(jié)構(gòu)理論     3．3．2 現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論   3．4 代理成本下的企業(yè)融資決策     3．4．1 破產(chǎn)成本對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響     3．4．2 代理成本對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響     3．4．3 破產(chǎn)成本下的企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)     3．4．4 非對稱信息與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策   3．5 企業(yè)最佳資本結(jié)構(gòu)決策方法     3．5．1 比較資本成本法     3．5．2 每股利潤分析法     3．5．3 比較企業(yè)價(jià)值法 中篇 實(shí)證篇 第4章 實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)——現(xiàn)代企業(yè)融資方式國際比較 第5章 實(shí)證分析——我國企業(yè)融資中存在的問題 下篇 策略篇 第6章 融資策略（一）——現(xiàn)代企業(yè)重組融資策略 第7章 融資策略（二）——現(xiàn)代企業(yè)無形資本融資策略 第8章 融資策略（三）——現(xiàn)代企業(yè)跨國融資策略 第9章 行為規(guī)范——現(xiàn)代企業(yè)融資行為創(chuàng)新 參考文獻(xiàn) 致謝

章節(jié)摘錄

　　目的在于為后面企業(yè)融資行為及其策略的深入研究提供理論支持。本文探討和研究的所謂融資策略，雖然屬于企業(yè)融資的范疇，但它并不等于傳統(tǒng)的技術(shù)融資，而是在傳統(tǒng)技術(shù)融資觀念、方法、途徑和手段上的開拓與創(chuàng)新。但是，筆者沒有也并不是要否定傳統(tǒng)的技術(shù)融資，而是要在分析現(xiàn)代企業(yè)資本來源各種可能途徑的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)探討如何才能達(dá)到兵家謀略的所謂“不戰(zhàn)而屈人之兵”的最高融資境界，即在成本最小或較小的情況下，最大限度地利用和控制社會(huì)資源，為企業(yè)原有資本保值、增值服務(wù)，這是本書在融資觀念和思路上的最大突破?！　〉?章，理論借鑒。這是關(guān)于企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和融資決策的基本理論，目的在于為本書的實(shí)證分析與融資策略的研究提供理論借鑒。因?yàn)椋魏涡袨榭偸潜憩F(xiàn)為對特定目標(biāo)的追求，融資行為作為一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，其結(jié)果必然也要通過資本結(jié)構(gòu)反映出來，因此說融資行為總是在既定目標(biāo)下對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的某種選擇。本章首先對融資結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)、融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系進(jìn)行了分析，指出了最佳資本結(jié)構(gòu)的判定標(biāo)準(zhǔn)是在既定風(fēng)險(xiǎn)下企業(yè)市場價(jià)值最大化或資本成本最小化。然后，通過對資本結(jié)構(gòu)理論發(fā)展的回顧和評價(jià)，指出圍繞企業(yè)市場價(jià)值最大化的目標(biāo)，考慮到破產(chǎn)成本、代理成本以及信息不對稱對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響，企業(yè)合理的技術(shù)融資順序應(yīng)該是：內(nèi)源融資、舉債、可轉(zhuǎn)換債券和股票。但企業(yè)最高融資境界卻是以制度、并購、控股以及品牌輸出、合資合作為內(nèi)容的融資行為。本文的研究之所以能夠進(jìn)行，并在實(shí)踐中還具有重要的指導(dǎo)和借鑒意義，同時(shí)能為各種融資行為提供一個(gè)“好”、“壞”的標(biāo)準(zhǔn)，是基于一切有形或無形資本在會(huì)計(jì)學(xué)上都可以用貨幣來加以度量，從而這一基本假設(shè)成為我們研究和探討的重要前提。章?！　〉?章，實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。文章從國際比較的角度，對日本、美國、德國企業(yè)融資方式及特點(diǎn)進(jìn)行了探討。日本企業(yè)的發(fā)展資本主要由主銀行來提供，銀行與企業(yè)相互依存形成命運(yùn)共同體，法人持股形成穩(wěn)定的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使日本的企業(yè)更注重長遠(yuǎn)的發(fā)展。美國采用的是直接金融體制，直接融資在企業(yè)融資中所占的比重要大于間接融資，銀行與企業(yè)的關(guān)系比較松散。美國企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)是分散化，對經(jīng)理人員的約束主要來自股票市場。股票市場具有很強(qiáng)的流動(dòng)性以及股東對短期收益的關(guān)注造成了企業(yè)行為的短期化。德國實(shí)行的是全能銀行制度，銀行不僅是企業(yè)最大的股東，也是企業(yè)最大的債權(quán)人，德國企業(yè)還有一個(gè)很重要的特點(diǎn)就是職工參與決策制度，這個(gè)制度是德國特定政治和文化的產(chǎn)物，也是德國社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)繁榮的重要保證。根據(jù)我國的實(shí)際情況并借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，筆者對傳統(tǒng)的技術(shù)融資提出了以“間接融資為主、直接融資為輔”，適度發(fā)展和完善直接融資，并著重加強(qiáng)兩者協(xié)調(diào)與配合的思路；在并購融資策略中提出了以橫向購并為主、鼓勵(lì)縱向和混合購并的發(fā)展觀點(diǎn)?！　　?/pre>








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