農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)交易及套期保值

內(nèi)容概要

　　閱讀《農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)交易及套期保值》可以獲得對(duì)期權(quán)基本知識(shí)的牢固理解，這樣的理解，對(duì)任何市場(chǎng)的參與者都會(huì)立刻產(chǎn)生價(jià)值，而且隨著時(shí)間的發(fā)展會(huì)變得更有價(jià)值。全球的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)繼續(xù)朝著減低貿(mào)易障礙和政府減少在供需方面之干預(yù)的方向發(fā)展。失去了因?yàn)檎袨槎鴮?dǎo)致的緩沖效果，農(nóng)業(yè)商品價(jià)格對(duì)世界范圍里的生產(chǎn)者和消費(fèi)者的影響就變得比以往任何時(shí)候都大。隨著時(shí)間的發(fā)展，農(nóng)業(yè)商品價(jià)格的上下波動(dòng)會(huì)日益加劇，從而增加了期權(quán)策略的機(jī)會(huì)和實(shí)際使用的頻率。

作者簡(jiǎn)介

　　李玫LiMei，美國(guó)德貝期貨經(jīng)紀(jì)有限公司資深副總裁／資深經(jīng)紀(jì)人。自1993年起一直在美國(guó)芝加哥從事期貨經(jīng)紀(jì)工作，并一直活躍在中國(guó)期貨市場(chǎng)，起到了中美期貨業(yè)交流的橋梁作用。她曾先后在中期美國(guó)、林沃達(dá)克、第一美國(guó)、盧森瑟爾·柯林斯、LFG、美國(guó)瑞富等期貨公司工作，在加盟德貝管理層之前，她服務(wù)于曼氏金融公司。
　　魏薇WeiWei，美國(guó)德貝期貨經(jīng)紀(jì)有限公司中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)理／經(jīng)紀(jì)人。畢業(yè)于美國(guó)威斯康星大學(xué)，后來(lái)在芝加哥洛約拉大學(xué)獲得工商管理碩士學(xué)位。在美國(guó)期貨業(yè)有4年的工作經(jīng)驗(yàn)，學(xué)生時(shí)代曾在芝加哥商品交易所實(shí)習(xí)，畢業(yè)后先后在美國(guó)瑞富期貨公司、曼氏金融公司工作，2006年初加盟德貝期貨經(jīng)紀(jì)有限公司。
　　杰姆斯·比德曼JamesB.Bittman，芝加哥期權(quán)交易所期權(quán)學(xué)院的高級(jí)講師。他曾在伊利諾伊技術(shù)學(xué)院任教。比德曼在芝加哥商品交易所擁有商品期權(quán)的席位，有二十余年盈利的期權(quán)交易經(jīng)驗(yàn)。他還有兩本成功的著作<指數(shù)期權(quán)交易》和《股票投資者的期權(quán)》，在期權(quán)期貨界有廣泛的國(guó)際影響。

書(shū)籍目錄

前言
致謝
聲明
引言
第一部分 期貨和期權(quán)的基本原理
第一章 期貨和期權(quán)的術(shù)語(yǔ)
第二章 基本交易策略圖像
第三章 基本套期保值策略圖像
第四章 期貨和期權(quán)為什么有價(jià)值
第五章 期權(quán)價(jià)格行為
第六章 波動(dòng)率
第七章 波動(dòng)率之希臘字母
第二部分 套期保值策略
第八章 套保買(mǎi)方策略
第九章 套保賣(mài)方策略
第十章 高級(jí)套期保值策略
第三部分 交易策略
第十一章 使用OP-EVALFTM程序?yàn)椴呗远▋r(jià)和制圖
第十二章 買(mǎi)入期權(quán)
第十三章 賣(mài)出期權(quán)
第十四章 垂直套利
第十五章 跨式套利和寬跨式套利
第十六章 比率套利
第十七章 結(jié)論
譯者后記

章節(jié)摘錄

　　隨著市場(chǎng)條件的變化，由這些希臘字母所代表的關(guān)系也在變化，而這就使得對(duì)期權(quán)價(jià)格是如何隨著市場(chǎng)條件的變化而改變所做估量的任務(wù)變得更為復(fù)雜。實(shí)值期權(quán)的代爾塔的絕對(duì)值最初高于+0.50，然后，隨著到期日的接近，朝著+1.00增長(zhǎng)。平值期權(quán)的代爾塔的絕對(duì)值隨著到期日的接近，保持在+0.50附近，而虛值期權(quán)的代爾塔的絕對(duì)值最初低于+0.50，然后，隨著到期日的接近，朝著零而減小。伽瑪系數(shù)是平值期權(quán)的最大，它們隨著到期日的接近而傾向于增加。斐伽系數(shù)是平值期權(quán)的最大，它們隨著到期日的接近而減小。哲塔系數(shù)是平值期權(quán)的最?。ń^對(duì)值最大）。相對(duì)實(shí)值期權(quán)和虛值期權(quán)，平值期權(quán)的哲塔系數(shù)在到期日接近時(shí)的行為有所不同?！　〖犹?hào)和減號(hào)在與某個(gè)頭寸里的期權(quán)數(shù)量相聯(lián)使用時(shí)，指的是“買(mǎi)入”或“賣(mài)出”。在與期權(quán)價(jià)值相聯(lián)使用時(shí)，指的是正相關(guān)或負(fù)相關(guān)，在與期權(quán)頭寸相聯(lián)使用時(shí)，指的是盈利或虧損?！　≌荡鸂査念^寸是買(mǎi)人看漲期權(quán)和賣(mài)出看跌期權(quán)。如果其他因素保持不變，這些頭寸就隨著標(biāo)的工具價(jià)格的上漲而盈利，隨著它們的下跌而虧損。出售看漲期權(quán)和買(mǎi)入看跌期權(quán)的代爾塔是負(fù)值的?！　≌蒂が旑^寸的代爾塔的變化同標(biāo)的物價(jià)格變化的方向相同的，期貨價(jià)格上漲，代爾塔上升；期貨價(jià)格下跌，代爾塔下降。買(mǎi)人看漲期權(quán)和買(mǎi)人看跌期權(quán)的頭寸是正值伽瑪?shù)念^寸。負(fù)值的伽瑪指的是一個(gè)頭寸的代爾塔的變化方向同標(biāo)的物的價(jià)格變化方向是相反的：期貨價(jià)格上漲，代爾塔下降；期貨價(jià)格下跌，代爾塔上升。賣(mài)出看漲期權(quán)和賣(mài)出看跌期權(quán)時(shí)負(fù)值伽瑪?shù)念^寸。　　正值的斐伽指的是，假定其他因素保持不變，一個(gè)頭寸在波動(dòng)率上升時(shí)會(huì)盈利，在波動(dòng)率下降時(shí)將虧損。買(mǎi)入看漲期權(quán)和買(mǎi)人看跌期權(quán)是正值斐伽的頭寸。負(fù)值的斐伽指的是如果波動(dòng)率上升該頭寸就會(huì)虧損，如果波動(dòng)率下降，該頭寸就會(huì)盈利。賣(mài)出看漲期權(quán)和賣(mài)出看跌期權(quán)的頭寸就是負(fù)值斐伽的頭寸。　　買(mǎi)人看漲期權(quán)和買(mǎi)人看跌期權(quán)是帶負(fù)值的哲塔頭寸，因?yàn)?，如果其他因素保持不變，隨著時(shí)間向到期日的消逝，它們會(huì)虧損。賣(mài)出看漲期權(quán)和賣(mài)出看跌期權(quán)是帶正值哲塔的頭寸。如果其他因素保持不變，隨著時(shí)間向到期日的消逝，它們會(huì)盈利?！　⊥ㄟ^(guò)稍許的實(shí)踐，任何交易者都可以學(xué)會(huì)如何解釋這些由希臘字母所代表的關(guān)系。這個(gè)技巧在預(yù)測(cè)隨著市場(chǎng)條件的變化期權(quán)策略會(huì)如何表現(xiàn)，是極其有用的。　　……

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