農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)交易及套期保值

內(nèi)容概要

　　閱讀《農(nóng)產(chǎn)品期貨和期權(quán)交易及套期保值》可以獲得對期權(quán)基本知識的牢固理解，這樣的理解，對任何市場的參與者都會立刻產(chǎn)生價值，而且隨著時間的發(fā)展會變得更有價值。全球的農(nóng)產(chǎn)品市場繼續(xù)朝著減低貿(mào)易障礙和政府減少在供需方面之干預(yù)的方向發(fā)展。失去了因為政府行為而導(dǎo)致的緩沖效果，農(nóng)業(yè)商品價格對世界范圍里的生產(chǎn)者和消費(fèi)者的影響就變得比以往任何時候都大。隨著時間的發(fā)展，農(nóng)業(yè)商品價格的上下波動會日益加劇，從而增加了期權(quán)策略的機(jī)會和實際使用的頻率。

作者簡介

　　李玫LiMei，美國德貝期貨經(jīng)紀(jì)有限公司資深副總裁／資深經(jīng)紀(jì)人。自1993年起一直在美國芝加哥從事期貨經(jīng)紀(jì)工作，并一直活躍在中國期貨市場，起到了中美期貨業(yè)交流的橋梁作用。她曾先后在中期美國、林沃達(dá)克、第一美國、盧森瑟爾·柯林斯、LFG、美國瑞富等期貨公司工作，在加盟德貝管理層之前，她服務(wù)于曼氏金融公司。
　　魏薇WeiWei，美國德貝期貨經(jīng)紀(jì)有限公司中國市場經(jīng)理／經(jīng)紀(jì)人。畢業(yè)于美國威斯康星大學(xué)，后來在芝加哥洛約拉大學(xué)獲得工商管理碩士學(xué)位。在美國期貨業(yè)有4年的工作經(jīng)驗，學(xué)生時代曾在芝加哥商品交易所實習(xí)，畢業(yè)后先后在美國瑞富期貨公司、曼氏金融公司工作，2006年初加盟德貝期貨經(jīng)紀(jì)有限公司。
　　杰姆斯·比德曼JamesB.Bittman，芝加哥期權(quán)交易所期權(quán)學(xué)院的高級講師。他曾在伊利諾伊技術(shù)學(xué)院任教。比德曼在芝加哥商品交易所擁有商品期權(quán)的席位，有二十余年盈利的期權(quán)交易經(jīng)驗。他還有兩本成功的著作<指數(shù)期權(quán)交易》和《股票投資者的期權(quán)》，在期權(quán)期貨界有廣泛的國際影響。

書籍目錄

前言
致謝
聲明
引言
第一部分 期貨和期權(quán)的基本原理
第一章 期貨和期權(quán)的術(shù)語
第二章 基本交易策略圖像
第三章 基本套期保值策略圖像
第四章 期貨和期權(quán)為什么有價值
第五章 期權(quán)價格行為
第六章 波動率
第七章 波動率之希臘字母
第二部分 套期保值策略
第八章 套保買方策略
第九章 套保賣方策略
第十章 高級套期保值策略
第三部分 交易策略
第十一章 使用OP-EVALFTM程序為策略定價和制圖
第十二章 買入期權(quán)
第十三章 賣出期權(quán)
第十四章 垂直套利
第十五章 跨式套利和寬跨式套利
第十六章 比率套利
第十七章 結(jié)論
譯者后記

章節(jié)摘錄

　　隨著市場條件的變化，由這些希臘字母所代表的關(guān)系也在變化，而這就使得對期權(quán)價格是如何隨著市場條件的變化而改變所做估量的任務(wù)變得更為復(fù)雜。實值期權(quán)的代爾塔的絕對值最初高于+0.50，然后，隨著到期日的接近，朝著+1.00增長。平值期權(quán)的代爾塔的絕對值隨著到期日的接近，保持在+0.50附近，而虛值期權(quán)的代爾塔的絕對值最初低于+0.50，然后，隨著到期日的接近，朝著零而減小。伽瑪系數(shù)是平值期權(quán)的最大，它們隨著到期日的接近而傾向于增加。斐伽系數(shù)是平值期權(quán)的最大，它們隨著到期日的接近而減小。哲塔系數(shù)是平值期權(quán)的最小（絕對值最大）。相對實值期權(quán)和虛值期權(quán)，平值期權(quán)的哲塔系數(shù)在到期日接近時的行為有所不同?！　〖犹柡蜏p號在與某個頭寸里的期權(quán)數(shù)量相聯(lián)使用時，指的是“買入”或“賣出”。在與期權(quán)價值相聯(lián)使用時，指的是正相關(guān)或負(fù)相關(guān)，在與期權(quán)頭寸相聯(lián)使用時，指的是盈利或虧損?！　≌荡鸂査念^寸是買人看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)。如果其他因素保持不變，這些頭寸就隨著標(biāo)的工具價格的上漲而盈利，隨著它們的下跌而虧損。出售看漲期權(quán)和買入看跌期權(quán)的代爾塔是負(fù)值的?！　≌蒂が旑^寸的代爾塔的變化同標(biāo)的物價格變化的方向相同的，期貨價格上漲，代爾塔上升；期貨價格下跌，代爾塔下降。買人看漲期權(quán)和買人看跌期權(quán)的頭寸是正值伽瑪?shù)念^寸。負(fù)值的伽瑪指的是一個頭寸的代爾塔的變化方向同標(biāo)的物的價格變化方向是相反的：期貨價格上漲，代爾塔下降；期貨價格下跌，代爾塔上升。賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)時負(fù)值伽瑪?shù)念^寸?！　≌档撵迟ぶ傅氖?，假定其他因素保持不變，一個頭寸在波動率上升時會盈利，在波動率下降時將虧損。買入看漲期權(quán)和買人看跌期權(quán)是正值斐伽的頭寸。負(fù)值的斐伽指的是如果波動率上升該頭寸就會虧損，如果波動率下降，該頭寸就會盈利。賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)的頭寸就是負(fù)值斐伽的頭寸?！　≠I人看漲期權(quán)和買人看跌期權(quán)是帶負(fù)值的哲塔頭寸，因為，如果其他因素保持不變，隨著時間向到期日的消逝，它們會虧損。賣出看漲期權(quán)和賣出看跌期權(quán)是帶正值哲塔的頭寸。如果其他因素保持不變，隨著時間向到期日的消逝，它們會盈利。　　通過稍許的實踐，任何交易者都可以學(xué)會如何解釋這些由希臘字母所代表的關(guān)系。這個技巧在預(yù)測隨著市場條件的變化期權(quán)策略會如何表現(xiàn)，是極其有用的?！　　?/pre>








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