歐債的救贖

內(nèi)容概要

　　以2009年希臘信貸評級被下調(diào)為開端，主權(quán)債務(wù)危機(jī)在歐元區(qū)內(nèi)不斷蔓延，目前仍在持續(xù)發(fā)酵。脫困方案久未成形，未來撲朔迷離。歐洲究竟何時、以何種方式走出危機(jī)，成為當(dāng)前各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　歐元區(qū)制度設(shè)計上的缺陷——貨幣統(tǒng)一而財政政策不統(tǒng)一，導(dǎo)致歐債危機(jī)不可避免。危機(jī)從希臘開始，逐漸蔓延至意大利、法國等歐洲核心國家，不僅在歐洲范圍內(nèi)形成了大地震，對世界也造成了不小的沖擊。危機(jī)深化致使剛剛走出2008年金融危機(jī)的全球經(jīng)濟(jì)再次低迷，關(guān)于“二次衰退”的擔(dān)憂也日漸濃郁。
　　歐洲深陷債務(wù)泥沼，能否順利走過2012尚且未知。徘徊在危機(jī)邊緣的歐洲，亟需反思。只有痛定思痛，才能自救，也唯有自救才是歐洲最終的出路。
　　未來，是危機(jī)的結(jié)束，還是新一輪衰退的開始？歐洲誰來救贖？

書籍目錄

序言
第一章 歐洲債務(wù)危機(jī)溯源
歐洲的問題究竟出在哪里
歐債危機(jī)凸顯歐元區(qū)制度設(shè)計的根本缺陷
這次全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險和2008年有何不同？
歐元會否重蹈1992年歐洲匯率體系覆轍
CF40雙周圓桌：探析歐債危機(jī)爆發(fā)的原因
第二章 危機(jī)拖累世界經(jīng)濟(jì)
債務(wù)危機(jī)、金融危機(jī)和金融壓抑
新一輪歐債危機(jī)的演進(jìn)與潛在沖擊
歐洲危機(jī)深化致全球經(jīng)濟(jì)低迷
警惕全球經(jīng)濟(jì)的“二次探底”
CF40雙周圓桌：歐債危機(jī)下變化中的世界經(jīng)濟(jì)
第三章 歐洲深陷債務(wù)泥沼
2012：比2009更復(fù)雜的一年
歐元區(qū)的真正考驗(yàn)在2013年
歐洲危機(jī)惡化可能導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)
歐元將“置之死地而后生”
CF40雙周圓桌：歐債危機(jī)背景下的二次衰退風(fēng)險
第四章 未來能否絕處逢生
歐債危機(jī)的前景展望
歐洲危機(jī)的解決方案
歐元區(qū)應(yīng)有更多的危機(jī)反思意識
歐洲共同債權(quán)可行性分析
危機(jī)邊緣徘徊，倒逼措施出臺
CF40雙周圓桌：歐債危機(jī)的前景與出路
第五章 危機(jī)下的中國對策
2012，備戰(zhàn)危機(jī)
增援歐洲恰逢其時
中國不會為歐元區(qū)紓困
美歐債務(wù)風(fēng)險下的中國應(yīng)對
金融危機(jī)后的中國金融基礎(chǔ)性改革
CF40雙周圓桌：債務(wù)問題的演進(jìn)及中國金融戰(zhàn)略
附錄一 中國金融40人論壇簡介
附錄二 中國金融40人論壇組織架構(gòu)與成員名單（2012年）

章節(jié)摘錄

　　林采宜：孫明春的看法太悲觀了，我覺得，只要把“歐豬五國”扔出去，歐洲就不會被擠死、餓死?！　〗鉀Q歐債問題的辦法之一是財政一體化。歐洲聯(lián)盟的貨幣政策這條腿是走不動了，那他們就要考慮邁出財政政策這條腿。2011年12月上旬，德國聯(lián)合23個國家重新簽署了一份協(xié)議，這個協(xié)議的核心思想是加強(qiáng)財政約束。其中有一個非常有意思的數(shù)字，就是結(jié)構(gòu)性的赤字率不能超過0.5%。我查了一下，10年來歐元區(qū)沒有一個國家達(dá)到了這個標(biāo)準(zhǔn)。我認(rèn)為，這個財政協(xié)議是“泰坦尼克號”，英國和其他三個國家沒有上這艘船，他們認(rèn)為這艘船肯定是要沉的?！　〉聡头▏Υ蛟斓呢斦惑w化協(xié)議，對“歐豬五國”的財政約束最終會失效。財政約束失效，德國與法國對它們的救助就等于是吃“國際大鍋飯”，這個“大鍋飯”是吃不長久的。讓德國、法國甚至G20國家為它們的高消費(fèi)買單是不現(xiàn)實(shí)的。因此，我認(rèn)為，歐元區(qū)的解體是一個大概率事件，希臘、意大利等國家最終可能退出歐元區(qū)?！　W元區(qū)解體以后，希臘、意大利等國家的問題可以通過本幣貶值來解決。有人說，如果這些國家向富人狠狠征一把稅，問題也會得到解決。但是，在民主國家，征稅是很難的，因?yàn)槟菚绊戇x票。因此，歐債問題最終可能跡是要通過貨幣貶值來解決。當(dāng)然，不是歐元貶值，而是意大利、希臘等國家離開歐元區(qū)之后，讓本國貨幣貶值。這是“斷其足保其命”。　　我認(rèn)為美國的問題比歐洲要輕得多，只是資產(chǎn)負(fù)債表的問題，而且僅僅是政府資產(chǎn)負(fù)債表的問題。我們做過一個很詳盡的數(shù)據(jù)分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，2011年2月份以后，美國通過量化寬松，把私人企業(yè)的債務(wù)或者說是金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)轉(zhuǎn)移到了政府部門。所以，美國政府部門的負(fù)債大幅度增長，但私人企業(yè)的負(fù)債是下降的。可以說，美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的資產(chǎn)負(fù)債情況比較健康--當(dāng)然只是相對于歐盟以及中國一些民營經(jīng)濟(jì)而言?！　∶绹鎸Φ膯栴}是龐大的財政赤字。美國和“歐豬五國”不同，“歐豬五國”的錢全部花在公眾高福利上，削減福利要面對國內(nèi)的巨大壓力；而美國的赤字有兩部分，一部分是國內(nèi)福利，另一部分是龐大的軍費(fèi)開支和高科技投入，降低后一部分支出相對容易?！　　?/pre>








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