華爾街金融危機(jī)

內(nèi)容概要

★應(yīng)該說這次金融危機(jī)是因華爾街經(jīng)營模式的破產(chǎn)而導(dǎo)致的。在這場危機(jī)中，那種高利潤、高風(fēng)險的經(jīng)營模式的弊端完全地顯露出來，并受到了重大的創(chuàng)傷。之前，華爾街各大金融機(jī)構(gòu)一貫采用大量的負(fù)債和杠桿效應(yīng)來經(jīng)營，以致于造成流動性泛濫，最終導(dǎo)致出現(xiàn)種種問題?！　　锸苋A爾街金融風(fēng)暴的影響，全球資金的流動規(guī)模和流動方向變得更加不確定，尤其是華爾街金融風(fēng)暴將會影響發(fā)達(dá)國家對外貿(mào)易的需求量，從而使全球經(jīng)濟(jì)呈放緩的趨勢。　　★在華爾街金融風(fēng)暴的影響下，2008年新興市場國家的通脹率幾乎都達(dá)到了歷史最高水平。尤其是在金融危機(jī)影響程度還不明朗的情況下，全球經(jīng)濟(jì)還要繼續(xù)面臨增長緩慢的壓力。國際大宗物品價格極有可能繼續(xù)上漲，通貨膨脹的壓力會進(jìn)一步加大。

作者簡介

　　林汶奎，筆名夕琳，圖書策劃人，暢銷書作家，主要從事社科、經(jīng)管、勵志類的圖書策劃和創(chuàng)作。先后出版過《華爾街金融危機(jī)》、《美國金融危機(jī)的幕后元兇》、《經(jīng)濟(jì)突圍》、《華爾街大師的投資忠告》、《向奧運(yùn)冠軍學(xué)習(xí)》、《股市大贏家》、《成就一生的理財計劃》、《沃倫·巴菲特傳》、《彼得·林奇的投資法則》、《彼得·林廳對股民的60條忠告》、《女人一生的賺錢計劃》等20余部暢銷書，累計發(fā)行量近50萬冊。

書籍目錄

第一章　次貸危機(jī)：華爾街金融風(fēng)暴的策源地  解讀美國次級抵押貸款  美國次貸危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的影響  美國次貸危機(jī)的成因  全球經(jīng)濟(jì)損失巨大  美歐經(jīng)濟(jì)普遍減速  次貸危機(jī)嚴(yán)重影響日本經(jīng)濟(jì)  次貸危機(jī)對中國影響到底有多大  緩解次貸危機(jī)影響的途徑  亞太股市深受其害  美聯(lián)儲大幅降息抑制紐約股市暴跌  次貸危機(jī)對中國樓市的影響第二章　雷曼破產(chǎn)：導(dǎo)致華爾街金融風(fēng)暴的直接原因  雷曼兄弟破產(chǎn)的潛在因素  雷曼兄弟死亡誘因：CDS保證金  華爾街投行的興起與隕落  雷曼兄弟破產(chǎn)對全球經(jīng)濟(jì)的影響  雷曼破產(chǎn)折射華爾街金融業(yè)的高度虛脹  美國政府為何放棄雷曼兄弟  雷曼公司破產(chǎn)預(yù)示著什么　美國金融格局發(fā)生重大變化　雷曼兄弟的發(fā)展史第三章　火上澆油：美國國際集團(tuán)(AIG)陷入經(jīng)營困境　AIG目前所處的困境　AIG對全球經(jīng)濟(jì)的影響　AIG的主要業(yè)務(wù)范圍　AIG從輝煌至沒落第四章　起死回生：房地美和房利美被政府托管　房地美和房利美所處的困境　房地美和房利美對全球經(jīng)濟(jì)的影響　房地美和房利美的主要業(yè)務(wù)　房地美和房利美的發(fā)展史第五章　崩潰邊緣：華爾街投資銀行的命運(yùn)與轉(zhuǎn)機(jī)　高盛和摩根士丹利的發(fā)展史　華爾街金融機(jī)構(gòu)面臨重組　高盛和摩根士丹利的蛻變　財務(wù)情況惡化導(dǎo)致兩大投行的消失　高盛集團(tuán)深陷困境　華爾街模式的終結(jié)　摩根士丹利面臨多種危機(jī)　華爾街金融風(fēng)暴前的兩大投行　貝爾斯登成為次貸最隆烈的犧牲品　美國銀行收購美林證券的前因后果　美林——全球證券投資界巨頭　貝爾斯登——發(fā)展最快的華爾街投行第六章　救市計劃：政府伸出的援手  美國政府注人7000億美元救市  政府救援措施一波三折  美國政府動用巨資來救市的原因  巨額資金救市遭遇反對聲音  救援計劃并不能解決金融風(fēng)暴的所有問題  金融風(fēng)暴越演越烈，美國呼吁聯(lián)合救市第七章  美元貶值：華爾街潛在的秘密  全球金融危機(jī)的四大問題  全球流動性過剩與次貸危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響  美元貶值沖擊全球經(jīng)濟(jì)  美國政府在放任美元的貶值  日歐承擔(dān)美元貶值的成本  美元貶值對中國的影響  分析美元貶值的原因  巴菲特：美國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)惡化  美元貶值，中國經(jīng)濟(jì)遭受嚴(yán)重的制約  各國政府積極應(yīng)對美元貶值  美國經(jīng)濟(jì)因禍得福第八章　熊市悲哀：金融風(fēng)暴下的全球股市  金融風(fēng)暴對紐約股市造成沉重打擊  美國政府積極救市，金融風(fēng)暴越演越烈  全球股市動蕩不息  期待下一個股市春天的到來  中國股市泡沫形成全過程第九章　通貨膨脹：影響世界經(jīng)濟(jì)的深度因素  全球通貨膨脹時代的到來  通貨膨脹下的世界經(jīng)濟(jì)  全球通貨膨脹的六大主因  通脹成為全球經(jīng)濟(jì)頭號“殺手”    通貨膨脹指數(shù)和CPI指數(shù)的關(guān)系  通貨膨脹根源何在  美國實(shí)行通貨緊縮的背后  通貨膨脹的實(shí)質(zhì)  中國通貨膨脹的特點(diǎn)、成因和治理第十章　樓市崩潰：危機(jī)陰云籠罩下的全球樓市  全球樓市危機(jī)不斷加劇  英國，金融風(fēng)暴的第二個受害者  房價下跌的背后  資金鏈緊繃，中國房地產(chǎn)市場發(fā)生根本性逆轉(zhuǎn)  樓市危機(jī)逼近法國  金融風(fēng)暴下的澳洲樓市  中美樓市的相似性與環(huán)性比較  中國樓市價格分析第十一章　石油能源：決定世界經(jīng)濟(jì)的軟黃金  虛擬資本與石油危機(jī)  1973年，震撼世界的石油危機(jī)  油價持續(xù)暴漲的真實(shí)原因  20世紀(jì)70年代石油危機(jī)分析  新一輪石油危機(jī)的可能性分析  美國的戰(zhàn)略石油儲備  日本的戰(zhàn)略石油儲備  德國的戰(zhàn)略石油儲備  中國的戰(zhàn)略石油儲備  經(jīng)濟(jì)在油價面前為何如此脆弱  最便宜油價之后的石油危機(jī)  金融風(fēng)暴下的石油危機(jī)第十二章　熱錢殺手：投資性風(fēng)險與反熱錢戰(zhàn)爭　熱錢的定義及特征　警惕熱錢殺手　不能讓熱錢來去自由　國際熱錢“橫掃”新興市場　國際熱錢撤離新興市場股市　全球各國紛紛應(yīng)對“熱錢”侵襲　熱錢威脅中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定　警惕熱錢做空中國股市　如何明辨和理性對待中國式熱錢　熱錢與樓市的互動關(guān)系第十三章　蝴蝶效應(yīng)：引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的主導(dǎo)因素　蝴蝶效應(yīng)　次貸恐慌影響全球經(jīng)濟(jì)　中國煤炭價格在全球產(chǎn)生蝴蝶效應(yīng)　高糧價引發(fā)世界糧荒　美國經(jīng)濟(jì)疲軟引發(fā)世界經(jīng)濟(jì)衰退　世界性股災(zāi)對經(jīng)濟(jì)的拖累第十四章　黑色的歷史：最慘烈的金融大崩潰  第一次世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)  1929～1933年的經(jīng)濟(jì)大蕭條  由石油引發(fā)的1974年經(jīng)濟(jì)危機(jī)　深層剖析20世紀(jì)90年代的日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)　1994年的墨西哥經(jīng)濟(jì)危機(jī)　1997年的亞洲金融風(fēng)暴　2008年的越南經(jīng)濟(jì)危機(jī)第十五章　經(jīng)濟(jì)前景：未來全球經(jīng)濟(jì)新趨勢  不平衡的世界經(jīng)濟(jì)  未來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢  必須要走可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)道路  新興市場會成為未來全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展中心  經(jīng)濟(jì)決策對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響不容忽視  能源對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響  高油價影響中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展  未來中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢附錄一：華爾街金融風(fēng)暴中的各方言論附錄二：華爾街金融風(fēng)暴時間表附錄三：我國歷次通貨膨脹與當(dāng)前物價上漲相關(guān)指標(biāo)比較后記

章節(jié)摘錄

　　第一章　次貸危機(jī)：華爾街金融風(fēng)暴的策源地　　解讀美國次級抵押貸款　　次貸危機(jī)，又稱次級房貸危機(jī)，也就是人們通常所說的次債危機(jī)。具體來講，2007年由于美國次級抵押貸款機(jī)構(gòu)的大量倒閉，投資基金在眾多壓力下被迫關(guān)門，股票市場因此發(fā)生了劇烈地動蕩，從而引起了金融界的一場經(jīng)濟(jì)危機(jī)。其實(shí)，次貸危機(jī)的初步出現(xiàn)是在2006年的美國，2007年的8月逐漸蔓延到歐洲，甚至日本。顯然，這些地區(qū)和國家的金融市場都不同程度地出現(xiàn)了資金流動性的匱乏。　　美國的次級抵押貸款是指銀行和一部分貸款機(jī)構(gòu)向那些信用等級不高、收入相對較低、不能出具相關(guān)證明材料的借款人發(fā)放的一種貸款。這種貸款一般實(shí)施的是零首付，不過貸款者要付出更高的利潤。這些貸款者之所以去貸款，是基于美國房產(chǎn)市場的不斷升溫。但是，一旦房價下跌，銀行貸款機(jī)構(gòu)的利率上升，這些收入本來不高的貸款者的還款壓力就會不斷加大。一般地，美國的次級抵押貸款是由固定利率和浮動利率綜合組成的償還手段。也就是說，借款者在買房的頭幾年內(nèi)是用固定利率來補(bǔ)還貸款的，之后用的是浮動利率。這樣一旦銀行利率上升，借款者的還貸壓力也就隨之加大?！　”緛硇庞玫燃壘筒桓叩慕杩钊擞捎谑杖氲榷喾矫娴膲毫?，還款的違約率不斷地上升，銀行貸款機(jī)構(gòu)不能及時地收回還款——即使是沒收房產(chǎn)也是于事無補(bǔ)，從而導(dǎo)致銀行金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)流動性困難?！　≡诿绹姆慨a(chǎn)抵押貸款當(dāng)中分為優(yōu)級抵押貸款、次優(yōu)級抵押貸款、次級抵押貸款三種。這是以貸款者的信用等級來界定的，優(yōu)級貸款者一般有著固定的高收入，信用等級較高，一般能出具全面的貸款資料證明，雖然利率相對較低，但是這種貸款存在的風(fēng)險較??；次優(yōu)級貸款風(fēng)險相對較高，但是收益也相對較高，比較適合機(jī)構(gòu)投資者；次級貸款的貸款者一般沒有固定的收入，信用等級較低，有的還有信用污點(diǎn)，他們一般不能出具全面的相關(guān)資料證明。這種次級貸款的還款利率很高，其風(fēng)險性也相對較高，適合中低收入者?！　∮捎?007年6月以前的美國房產(chǎn)市場受政策等原因的影響正處于持續(xù)升溫階段，所以人們的購房欲望十分強(qiáng)烈。那些貸款機(jī)構(gòu)充分的利用證券這一有效的金融工具，將住房貸款證券化，推出了次級抵押貸款這一新的貸款模。因?yàn)閷τ谀切┑褪杖氲募彝碚f，次級抵押貸款不僅能夠幫助他們擁有己的房產(chǎn)，而且只要房產(chǎn)市場一直處于升溫的趨勢，他們完全可以用房產(chǎn)作抵押借新款償還舊賬，必要時還可以賣掉房產(chǎn)來避免將會出現(xiàn)的違約情。同樣，在這種情況下，那些房貸機(jī)構(gòu)可以拿到高于優(yōu)級貸款幾倍的利潤。是，在人們預(yù)期的房產(chǎn)不斷升溫的情況下，各種新的次級抵押貸款紛紛推。而與此同時，隱藏在這種貸款商品背后的系統(tǒng)性風(fēng)險卻被忽視了?！　〉?，好景不長，隨著美國房市的降溫和銀行短期利率的不斷升高，次抵押貸款人由于采取的是固定利率和浮動利率相結(jié)合的還款方式，還款利也不斷增加，還款壓力越來越重，再加上房產(chǎn)本身價值的縮小，大量的房違約現(xiàn)象不斷發(fā)生，違約率也隨之不斷提高?！　〈罅康拇渭壍盅嘿J款的借款人不能按時還款，導(dǎo)致金融市場上出現(xiàn)了嚴(yán)的流動性不足，于是次貸危機(jī)就在美國次級抵押貸款的作用下發(fā)生了?！　∈紫仁艿矫绹钨J危機(jī)影響的是那些銷售次級抵押貸款產(chǎn)品的貸款機(jī)構(gòu)。2008年1月以來，大量的美國次級抵押貸款企業(yè)遭受到了巨額的虧損，有不得不申請破產(chǎn)保護(hù)。作為美國最大的次級抵押貸款機(jī)構(gòu)之一的新世紀(jì)金公司，也走人了那些申請破產(chǎn)企業(yè)的行列。同時，一些貸款機(jī)構(gòu)將部分貸產(chǎn)品證券化后轉(zhuǎn)給了投資性的基金。伴隨著美國次級貸款危機(jī)的不斷深化，些涉及到次級貸款產(chǎn)品的投資基金也受到了嚴(yán)重影響。　　隨著美國次級貸款危機(jī)影響的不斷擴(kuò)大，其他金融領(lǐng)域也受到了極大地響。銀行一時間紛紛升高其貸款利率，極力地降低貸款業(yè)務(wù)。全球金融流性不足的危機(jī)進(jìn)一步加劇。此時，美國各個央行不得不籌集資金注入市場，緩解流動性不足的危機(jī)。無疑，這將會使美國經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重影響?！　∶绹钨J危機(jī)對全球經(jīng)濟(jì)的影響　　自2007年8月以來，美國的次貸危機(jī)以其強(qiáng)大的破壞力，從美國一直影響到歐洲、日本，甚至全球。其破壞的領(lǐng)域從信用貸款市場一直延伸到全球的資本市場，同時也由原來的金融領(lǐng)域一直擴(kuò)展到全面的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。至2008年9月，全球的經(jīng)濟(jì)都受到了美國次貸危機(jī)不同程度的破壞?！　τ诖钨J危機(jī)的影響，各國金融專家都是各持己見。一部分人認(rèn)為，雖然次貸危機(jī)給全球的經(jīng)濟(jì)造成了一定的影響，但是這并不能說它必然會導(dǎo)致一場全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)；一部分人則認(rèn)為，這是近幾十年來美國遭受的最嚴(yán)重的一次金融危機(jī)，世界經(jīng)濟(jì)將會因此有一次大的改變；甚至還有人認(rèn)為，美元作為世界主要流通貨幣將會被拋棄?！　”M管沒有統(tǒng)一的認(rèn)識，但有一點(diǎn)是可以確定的——美國乃至全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受到了影響，并且還在繼續(xù)。各個國家要使經(jīng)濟(jì)得到更快更好地發(fā)展，就必須正視目前全球經(jīng)濟(jì)所受到的影響，并解決已發(fā)現(xiàn)的問題，這樣才會使經(jīng)濟(jì)走上正軌，并獲得穩(wěn)定的發(fā)展?！　≡诖钨J危機(jī)的影響下，2007年世界主要的工業(yè)國經(jīng)濟(jì)增長緩慢。雖然在新興市場國家經(jīng)濟(jì)的帶動下世界經(jīng)濟(jì)仍然增速較快，但是到了2008年，全球經(jīng)濟(jì)增長速度已經(jīng)出現(xiàn)了下降趨勢。　　受次貸危機(jī)的影響，全球資金的流動規(guī)模和流動方向變得更加不確定。一方面，美國的金融機(jī)構(gòu)為了在短期內(nèi)盡量補(bǔ)回?fù)p失，會從世界市場上收回資金。而且，發(fā)展中國家的財富基金也會增加對美國金融機(jī)構(gòu)的投資量。短期的資金有可能將會流向美國，但是也有可能出現(xiàn)美國金融機(jī)構(gòu)為了繼續(xù)獲；利，而使全球的短期資金從美國流向亞洲的新興市場進(jìn)行增利的情況，從而導(dǎo)致那些新興市場國家的資產(chǎn)價格的大幅上升。　　次貸危機(jī)將會影響發(fā)達(dá)國家對外貿(mào)易的需求量，從而使全球經(jīng)濟(jì)呈放緩的趨勢。因?yàn)槊绹鞘澜缟献畲蟮纳唐愤M(jìn)口國，其經(jīng)濟(jì)的衰退和市場的不景氣很大程度上會通過國際貿(mào)易給其他國家的經(jīng)濟(jì)帶來影響。受次貸危機(jī)的影響，美國經(jīng)濟(jì)不斷衰退，國內(nèi)的消費(fèi)信心也會不斷的下降。美國國內(nèi)需求量的降低，會造成其他主要依靠向美國出口的國家的出口貿(mào)易額大幅減少，這些國家的經(jīng)濟(jì)增長速度將會放緩。那些主要依賴出口發(fā)展經(jīng)濟(jì)的國家受到的影響更為顯著，比如墨西哥、亞洲的新興市場國家和一些能源輸出國。而且，隨著美元的不斷貶值，其他國家在出口時的競爭力也變得不那么明顯，這也大大地影響了世界出口貿(mào)易的增長?！　〈钨J危機(jī)對世界經(jīng)濟(jì)影響的另一個結(jié)果，便是新興市場國家金融風(fēng)險的加大。在1997年的亞洲金融危機(jī)之后，亞洲各國大部分采用的對策是增加自己國家的外匯儲備。大量的外匯儲備在一定程度上增強(qiáng)了國家防范金融危機(jī)的能力，但是這也會增加資本大量流動的風(fēng)險。因?yàn)橥顿Y者紛紛把目光轉(zhuǎn)向了相對安全的發(fā)達(dá)國家市場，導(dǎo)致大量的資金外流，一旦風(fēng)險發(fā)生，流動性不足的危險就會使這些國家面臨嚴(yán)重的金融危機(jī)?！　∵@一次的次貸危機(jī)，在很大程度上也導(dǎo)致了全球通貨膨脹的加劇。西方發(fā)達(dá)國家、東南亞的新興市場國家、甚至于中國都面臨著通貨膨脹的壓力。在次貸危機(jī)的影響下，2007年亞洲國家的通脹率達(dá)到了最近幾年的最高水平。東南亞地區(qū)在2007年的通脹率已經(jīng)達(dá)到了將近5％。由于歐兀的不斷升值和國際石油的不斷上升，歐元區(qū)的物價水平也在不斷地上漲，通脹壓力巨大。　　美國和歐洲國家抵御次貸危機(jī)的政策也加劇了通貨膨脹的形勢。美國政府、歐洲面對次貸危機(jī)所導(dǎo)致的信貸緊縮，都采用了給市場提供大量的資金以確保其流動性的政策，同時銀行大都采用降低利息的方法來緩解這一問題，有些西方國家甚至還一度聯(lián)合起來給市場注入流動資金。這在短期來講．對緩解次貸危機(jī)所帶來的流動性緊縮的問題有一定的效果，但是大量資金的注入也使得全球通貨膨脹壓力變得更大?！　≡诖钨J危機(jī)影響程度還不明朗的情況下，全球經(jīng)濟(jì)還要繼續(xù)面臨增長緩慢的壓力。國際大宗物品價格極有可能繼續(xù)上漲，通貨膨脹的壓力會進(jìn)一步加大。由于美元較高的國際貨幣地位的存在，大宗物品的價格在其影響下還有可能上漲，全球通貨膨脹的壓力還會持續(xù)增加。　　主流救市言論　　面對美國次貸危機(jī)帶給全球經(jīng)濟(jì)的影響，單靠一個國家、一個經(jīng)濟(jì)市場的挽救措施是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。要盡快地渡過這場經(jīng)濟(jì)危機(jī)，只有世界各個國家或多個市場聯(lián)合起來才能收到更好的效果。比如各個國家可以聯(lián)合起來創(chuàng)建一個超越國界的世界金融體制，采取更有效地措施去抵御全球性的通貨膨脹。只有這樣，世界經(jīng)濟(jì)才會更好更快地發(fā)展?！　∶绹钨J危機(jī)的成因　　次貸危機(jī)爆發(fā)的原因，從根本上來說，是由美國近幾年來的貨幣緊縮政策以及由于種種市場原因所帶來的全球資金流動過剩所導(dǎo)致的?！　∶绹疄榱藨?yīng)對恐怖事件，曾采取多次降低利息的措施，來緩解本國經(jīng)濟(jì)增長緩慢的問題。但同時這也帶來了諸多的不利因素——導(dǎo)致的最直接的一個后果便是房貸利率的大幅下降和美國房貸的迅速發(fā)展，這也使得世界性的流動過剩成為了可能。　　美國政府在降低利息的同時也放松了對金融市場的監(jiān)控和管理，在一定程度上使市場放低信用度的等級，增加了銀行和貸款機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向次級貸款的可能性。從某個角度講，政府等于認(rèn)可了貸款機(jī)構(gòu)可以用較低的成本投人風(fēng)險較高的領(lǐng)域，這在一定程度上加快了那些風(fēng)險性較高的次貸產(chǎn)品的生產(chǎn)。這樣一來，由于這些新的貸款產(chǎn)品加大了風(fēng)險擴(kuò)大的可能性，使得那些金融機(jī)構(gòu)聯(lián)系在一起。如果某一個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，就會導(dǎo)致鏈條上其他環(huán)節(jié)也出現(xiàn)危機(jī)?！　∶绹姆慨a(chǎn)市場在政策的影響下不斷地升溫，政府又為了抑制經(jīng)濟(jì)的過快增長，采取了持續(xù)加息的貨幣政策。這就提高了房屋借貸的成本，也使得房價下跌，房產(chǎn)市場降溫。當(dāng)利率漲到一定程度的時候，那些原本收入不高、信用等級差的貸款者的償還壓力越來越大。這樣，房產(chǎn)貸款的違約率大幅上升。那些貸款機(jī)構(gòu)為了避免這種情況的進(jìn)一步惡化，紛紛采取了緊縮政策。在貸款產(chǎn)品被證券化的鏈條上，這種損失進(jìn)而傳給了世界范圍的金融市場以及各個投資者。因此，次貸危機(jī)的發(fā)生從某種角度來講，更多的是因?yàn)檫@種從緊的貨幣政策。　　次貸危機(jī)與美國經(jīng)濟(jì)的一度繁榮有著密切的關(guān)系。隨著世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷深化和經(jīng)濟(jì)全球化的不斷加強(qiáng)，世界范圍內(nèi)的利息一直處于下降的趨勢，再加上美元持續(xù)地貶值使得資金流動性在世界范圍內(nèi)的不斷加大，造成機(jī)構(gòu)投資者一味的要求高利潤而忽略了風(fēng)險，于是由次級抵押貸款所衍生的高風(fēng)險房貸產(chǎn)品越來越多?！　≡诰揞~利潤的刺激下，從貸款機(jī)構(gòu)購買這種貸款產(chǎn)品的投資者也越來越多。在當(dāng)時比較低的利率下，從客觀上來看這些人會從中受到很大的利益，于是次級貸款市場越來越大。所以說，次貸危機(jī)和全球性的流動過剩有著很大聯(lián)系?！　〗陙?，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡、美元貨幣政策的調(diào)整造成美元不斷貶值，以及政府不斷地降低利息，再加上創(chuàng)新的金融工具——證券化應(yīng)用，這些因素共同使得全球的流動性出現(xiàn)過剩?！　≡谌蛄鲃有赃^剩的情況下，那些本來信用度不好、收入差的貸款者在貸款機(jī)構(gòu)充分運(yùn)用證券化這一法寶的作用下，表面上有了很多的可利用資本。持續(xù)上漲的房產(chǎn)市場也使得他們忽略了其中的風(fēng)險，大大降低了貸款的門檻。次級貸款的規(guī)模在門檻降低的情況下大幅增加。由于持有這種商品的不止那些貸款機(jī)構(gòu)，還包括其他的國內(nèi)外的投資者，便加大了次貸危機(jī)爆發(fā)的可能性?！　∶绹鹑谑袌鲈谑澜绶秶鷥?nèi)有著極強(qiáng)的吸引力，再加上本身也很開放，來自世界其他國家的投資者也變得越來越多，客觀上房產(chǎn)貸款產(chǎn)品的需求量也隨之大幅上漲。為了滿足更多投資者和貸款者的需求，相關(guān)的貸款機(jī)構(gòu)放低貸款門檻，大量的次級房貸商品被投放到市場上，風(fēng)險性進(jìn)一步加大。由于世界很多國家的投資者都對美國次貸商品的交易有所涉及，所以當(dāng)危機(jī)爆發(fā)時幾乎每個國家的經(jīng)濟(jì)都會受到?jīng)_擊?！　〈钨J危機(jī)能夠爆發(fā)，這和美國的一些金融機(jī)構(gòu)的投機(jī)行為是分不開的。他們并不按照貸款的原則辦事，暗箱操作，沒有注意到次貸商品證券化過程中所隱藏的風(fēng)險。在次貸危機(jī)中，這些機(jī)構(gòu)應(yīng)負(fù)很大的責(zé)任。他們注意到風(fēng)險能夠通過證券化這一工具附加到那些投資者身上，就更加瘋狂地降低房貸的條件，結(jié)果使很多銀行以及投資者所承擔(dān)的系統(tǒng)性風(fēng)險加大?！　『芏嘟鹑跈C(jī)構(gòu)甚至把有著很大風(fēng)險的次級抵押貸款中的按揭商品經(jīng)過證券化后，向投資者銷售。他們在銷售這些商品的時候并不向投資者說明這些商品存在的零首付情況，再加上美國信用評級制度的“暗箱”傳統(tǒng)，以及評級機(jī)構(gòu)之間的利益矛盾，大大地增加了次貸危機(jī)爆發(fā)的可能性?！　∪蚪?jīng)濟(jì)損失巨大　　美國次貸危機(jī)的影響在不斷加深，全球的金融機(jī)構(gòu)都不同程度地受到了影響。相關(guān)的機(jī)構(gòu)表示銀行信用違約互換指數(shù)已經(jīng)失去了原本的作用。這樣，次貸危機(jī)所給世界經(jīng)濟(jì)造成的影響變得更加難以統(tǒng)計。　　次貸危機(jī)對金融市場的嚴(yán)重影響，給世界金融市場造成了巨大的波動。隨著次貸危機(jī)影響的不斷深入以及由次貸危機(jī)所引發(fā)的信貸危機(jī)，全球資產(chǎn)縮水的情況正在加劇，而且正在越來越多地涉及到金融領(lǐng)域以外的其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。據(jù)估計，全球經(jīng)濟(jì)因次貸危機(jī)所造成的損失已經(jīng)超越了5000億美元，資產(chǎn)的縮水和信貸危機(jī)的損失巨大?！　∮嘘P(guān)機(jī)構(gòu)在2008年9月曾經(jīng)預(yù)測，全球的金融損失大概要達(dá)到7000億芙兀左右，而全球的經(jīng)濟(jì)損失在這輪次貸危機(jī)中要達(dá)到上萬億美元。但是，之后的公告卻不斷地在增加對損失的預(yù)測，再加上相關(guān)的統(tǒng)計工具面臨著失效的危險，所以這一數(shù)字有可能會繼續(xù)增加?！　I(yè)內(nèi)的專業(yè)分析人士表示：次貸危機(jī)的影響才剛剛開始，伴隨著次貸危機(jī)影響的不斷加深和擴(kuò)大，全球要面臨的損失將會更大。2008年次貸危機(jī)所帶來的影響還并沒有達(dá)到最壞的時刻，影響甚至還停留在表層。2008年10月中旬，受影響的美國和歐洲的金融機(jī)構(gòu)和信貸市場在不斷地緊縮，西方市場中的資金流動性出現(xiàn)短缺的狀態(tài)。西方國家不得不采取聯(lián)合的方式給市場上注人大量的資金，以緩解流動性的不足。在次貸危機(jī)不斷加深的情況下，美國和歐洲國家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)會遭受嚴(yán)重的打擊。這時候的企業(yè)和個人的融資變得更加困難，消費(fèi)市場中的信心嚴(yán)重不足?！　?008年以后的美國和歐洲經(jīng)濟(jì)將會明顯地減緩速度。受其影響，世界經(jīng)濟(jì)的增長腳步也會變緩。世界經(jīng)濟(jì)的增速從2007年以來一直在下降，在未來幾年內(nèi)受到次貸危機(jī)的拖累，還將繼續(xù)減弱。其中，2008年英國的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了幾十年以來最大幅度地減速，甚至在今后的幾年里還可能面臨經(jīng)濟(jì)衰退的危險?！　∧壳埃钨J危機(jī)對亞洲的新興市場國家的經(jīng)濟(jì)還沒有造成太大的影響。對中國來講，一小部分的國際流動資金進(jìn)駐本國市場，而其憑借強(qiáng)大的外匯儲備和穩(wěn)健的財政等政策，使金融市場受到的影響較小。但是，次貸危機(jī)仍在不斷地發(fā)展過程中，中國的經(jīng)濟(jì)應(yīng)該充分考慮次貸危機(jī)將會給中國的經(jīng)濟(jì)帶來怎樣的考驗(yàn)。而且，還應(yīng)考慮到在次貸危機(jī)的影響下，這些新興市場的對外出口將會受到怎樣的影響?！　∮捎诿绹钨J危機(jī)的影響仍然在不斷地加深，世界經(jīng)濟(jì)受到次貸危機(jī)的嚴(yán)重影響，損失將會進(jìn)一步擴(kuò)大，所以人們有必要盡快地想出一個更加合理的辦法來應(yīng)對不斷加深的危機(jī)，以避免世界經(jīng)濟(jì)受到太大的打擊，并盡力將損失減少到最低?！　∈苊绹钨J危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)的增長速度受到了很大的限制。在次貸危機(jī)和經(jīng)濟(jì)不斷下滑的雙重壓力下，美國政府不得不采取降低利息的政策以緩解經(jīng)濟(jì)受到的打擊。同時，歐元區(qū)原本的加息政策也受到嚴(yán)重制約，并不斷放慢加息的腳步。另外，次貸危機(jī)的加劇，美元的不斷貶值，世界石油價格的不斷上漲，均使得人們用紙幣兌黃金的行為不斷增加。于是，次貸危機(jī)對全球的股票市場和金融經(jīng)濟(jì)都造成了巨大的破壞?！　〈钨J危機(jī)首先影響到的是美國的經(jīng)濟(jì)。美國的經(jīng)濟(jì)在2007年年底的時候開始出現(xiàn)緩慢增長的趨勢，次貸危機(jī)的影響逐漸地凸顯出來。　　受次貸危機(jī)的影響，美國的房產(chǎn)價格不斷地下跌，房屋的銷售量不斷地下降，從而造成了大量的房屋滯銷。房屋的銷售量在2007年年底的時候，同比有著將近二十個百分點(diǎn)的下跌幅度。這在美國房產(chǎn)市場呈上升趨勢以來是從來沒有過的，而且房價也在以平均三個百分點(diǎn)的幅度下滑。　　美國國內(nèi)的消費(fèi)在不斷地減緩，其經(jīng)濟(jì)受到次貸危機(jī)的影響在不斷地加大，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長對于國民消費(fèi)的依賴也在不斷地加大。但是，從有關(guān)部門發(fā)布的報告顯示，自2007年以來美國國內(nèi)的消費(fèi)需求在不斷地下降。消費(fèi)者由于對次貸危機(jī)的嚴(yán)重?fù)?dān)憂，消費(fèi)信心也在不斷地下降。正是消費(fèi)者信心的嚴(yán)重不足，才造成了美國國內(nèi)消費(fèi)需求的大幅減小。美元的減息措施和美元的不斷貶值，都大大地影響著國內(nèi)消費(fèi)增長的速度?！　∶绹慕迪⒄吆痛钨J危機(jī)的不斷影響，使得美國國內(nèi)的通貨膨脹壓力在不斷地增加，再加上國家石油價格的不斷上漲，美國國內(nèi)的物價同比上漲很大。消費(fèi)者物價指數(shù)在2007年年底的時候，比2006年年底要增加很多。這些情況都表明，美國的通貨膨脹壓力在不斷地增大?！　≡诮?jīng)濟(jì)增長壓力不斷加大的情況下，美國國內(nèi)企業(yè)的支出需求也在不斷地下降。包括原材料和一些制成品的交易量，均在不斷地萎縮?！　〗?jīng)濟(jì)增長的放緩，國內(nèi)需求的不斷降低，導(dǎo)致美國的就業(yè)率在2008年不斷地降低，失業(yè)人數(shù)在持續(xù)地增加?！　》N種跡象都顯示，美國的經(jīng)濟(jì)增長在不斷減緩，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的壓力在不斷增大。受美國次貸危機(jī)和政府所采取的政策的影響，美國的消費(fèi)增長會有更大的降低，失業(yè)率會不斷增加，通貨膨脹也會有所加大。所以，在次貸危機(jī)的影響下美國的經(jīng)濟(jì)受到了嚴(yán)重的制約?！　　?/pre>



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　　美國正陷于百年一遇的金融危機(jī)中．這場危機(jī)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性正在增大，這是我職業(yè)生涯中所見到的最嚴(yán)重的一次金融危機(jī)，可能仍將持續(xù)相當(dāng)長的時間，而且還將有更多大型金融機(jī)構(gòu)在這場危機(jī)中倒下?！　　懊绹?lián)邦儲備委員會主席：格林斯潘　　美國經(jīng)濟(jì)前景面臨的下行風(fēng)險，主要原因是金融市場動蕩。住房建筑以及相關(guān)活動可能進(jìn)一步減少，勞動力市場走軟以及能源價格上漲和住房價值縮水等因素都可能在近期影響到消費(fèi)開支。通貨膨脹到目前為止開始得到控制，但美聯(lián)儲在未來幾個月里將繼續(xù)密切監(jiān)控通脹預(yù)期和“更全面的”通脹形勢?！　　绹?lián)邦儲備委員會主席：伯南克　　金融市場動蕩已經(jīng)傷害到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國政府正在迅速展開有史以來最大規(guī)模的對金融體系的援救?！　∶绹鹑谖C(jī)給世界兩大教訓(xùn)：第一個要吸取的教訓(xùn)就是．不能為了解決一個問題去創(chuàng)造一個更大的問題；第二個教訓(xùn)是要關(guān)注金融創(chuàng)新的隱患。美國金融衍生品越搞越復(fù)雜，監(jiān)管又沒跟上，這就對房地產(chǎn)市場泡沫的形成起到了推波助瀾的作用?！　　澜玢y行高級副行長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家：林毅夫


編輯推薦
　　《華爾街金融危機(jī)：危機(jī)四伏的全球經(jīng)濟(jì)與未來走勢》深入分析了危機(jī)四伏的全球經(jīng)濟(jì)與未來走勢。華爾街是世界上最大的金融中心，但是自次貸危機(jī)爆發(fā)以來，華爾街被蒙上了一層陰影，次貸危機(jī)不斷發(fā)酵，2008年9月中旬，已經(jīng)逐步的擴(kuò)散到了金融領(lǐng)域，由此引爆了一場全球性的金融風(fēng)暴?！度A爾街金融危機(jī)：危機(jī)四伏的全球經(jīng)濟(jì)與未來走勢》最大的特點(diǎn)是將普通讀者并不熟知的經(jīng)濟(jì)理論通過通俗易懂的語言展示出來，并力求讓每一位讀者都能從中得到啟發(fā)，以便幫助他們了解世界經(jīng)濟(jì)的走勢。





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