巴菲特之非常道

前言

我對(duì)股票一點(diǎn)研究都沒有。舒云先生要我寫序，只好離題遠(yuǎn)一點(diǎn)。    先說股票市場(chǎng)是一個(gè)偉大的發(fā)明，它能夠把群眾手里的錢很容易地收集起來，用于企業(yè)的投資。這對(duì)于利用社會(huì)的儲(chǔ)蓄、擴(kuò)大再生產(chǎn)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)具有極大的意義。而且股票市場(chǎng)不僅僅是收集了資金，還給大眾提供了一個(gè)價(jià)格信息，這家公司值多少錢。價(jià)格信息對(duì)投資者十分重要，好的企業(yè)價(jià)格上升，值得大家來投資；壞的企業(yè)則相反。沒有了價(jià)格信息投資會(huì)失去方向。    可是世界上的事有利必有弊。有了一個(gè)實(shí)際上可以買賣的價(jià)格就有了投機(jī)的人，而投機(jī)有可能生產(chǎn)出一個(gè)錯(cuò)誤的價(jià)格，誤導(dǎo)投資者。這就是當(dāng)前我國(guó)股市的主要問題。它的危害性可能是很大的。    投機(jī)好不好？一般而言，投機(jī)是好的，是必要的。沒有投機(jī)，未來的價(jià)格信息就產(chǎn)生不出來，對(duì)未來看到的就是一片糊涂。投機(jī)者如果對(duì)未來的價(jià)格估計(jì)正確，他能夠賺到錢。但是如果他的估計(jì)錯(cuò)誤，他將會(huì)賠錢。這是很公平的。生產(chǎn)出一個(gè)對(duì)社會(huì)有用的產(chǎn)品，應(yīng)該能夠賺到錢；生產(chǎn)出一個(gè)廢品，對(duì)社會(huì)有害無(wú)利，就應(yīng)該受到懲罰。所以說，市場(chǎng)是很公平的。它獎(jiǎng)勵(lì)一切對(duì)社會(huì)做出貢獻(xiàn)的人，懲罰生產(chǎn)廢品的人。    投機(jī)靠的是對(duì)市場(chǎng)供需形勢(shì)的判斷，不是亂猜。但是當(dāng)投機(jī)者太多時(shí)，投機(jī)的需求和供給占了市場(chǎng)很大的份額，正常的供需市場(chǎng)被干擾，對(duì)將來價(jià)格的預(yù)測(cè)變成了亂猜。于是投機(jī)就變成了賭博。這是許多投機(jī)市場(chǎng)，因?yàn)橥稒C(jī)者過多的最終結(jié)局。我感覺中國(guó)的股市可能已經(jīng)變成了賭場(chǎng)。任何估計(jì)都被過度的投機(jī)所攪混，正常的投機(jī)已經(jīng)失去了方向。    想靠投機(jī)致富的人應(yīng)該懂得，人間一切財(cái)富都是勤奮和革新創(chuàng)造出來的。天下沒有白吃的午餐，沒有財(cái)富的創(chuàng)造而想賺錢，只能是賺別人所創(chuàng)造的錢。也就是別人已經(jīng)創(chuàng)造出來的財(cái)富轉(zhuǎn)移到自己的口袋里；也可能會(huì)是自己所創(chuàng)造的財(cái)富被別人轉(zhuǎn)移到他的口袋里。這種轉(zhuǎn)移來，轉(zhuǎn)移去，忙了半天，并沒有財(cái)富的創(chuàng)造。這是一場(chǎng)零和博弈。賭博就是財(cái)富轉(zhuǎn)移的一種方式。在正常的股票投機(jī)市場(chǎng)中，投機(jī)者對(duì)價(jià)格的估計(jì)多半是正確的，所以有財(cái)富的創(chuàng)造，不是一場(chǎng)零和博弈。    參與股票市場(chǎng)除了投機(jī)，還有投資。投機(jī)和投資完全不同。投機(jī)者只參與股票的買賣，而不期望分紅。他們從買賣的差價(jià)中賺錢。投資則長(zhǎng)期保有股票，每到年終等著分紅。前面說了，股票市場(chǎng)的根本職能是收民間游資，集中起來投資，發(fā)展生產(chǎn)。好的投資者要研究各家企業(yè)的好壞，做出判斷，然后買進(jìn)前景好的企業(yè)的股票，長(zhǎng)期保有股票．等待分紅。但是這種投資需要花費(fèi)大量精力去研究企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況。分散的普通百姓沒有做這種研究的可能。因此出現(xiàn)了基金等專業(yè)的股票投資公司。普通百姓往往把錢委托給他們?nèi)ふ液玫钠髽I(yè)。這也是社會(huì)分工和專業(yè)化的必然趨勢(shì)。但是基金和專業(yè)的投資公司必須信用可靠，否則他們會(huì)斯騙顧客，明明賺了錢，卻欺騙顧客說是賠了。在一個(gè)成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，基金公司拿過去為客戶所賺的錢的成績(jī)來說明白己的盈利能力。這就做不了假。    本書內(nèi)所介紹的成功的投資專家，都不是靠碰運(yùn)氣，而是認(rèn)真地研究企業(yè)、研究市場(chǎng)的結(jié)果。如果我們也希望在股票市場(chǎng)上賺錢，就不要去碰運(yùn)氣，而要瞳得股票市場(chǎng)的道理，并專心去發(fā)現(xiàn)有利的機(jī)會(huì)。這是我所希望于讀者的。

內(nèi)容概要

　　本書從巴菲特的身世、生平出發(fā)，以巴菲特的創(chuàng)業(yè)歷程、事業(yè)發(fā)展為線索，以巴菲特的投資經(jīng)歷為主要素材，結(jié)合巴菲特的家庭生活和對(duì)財(cái)富使用的態(tài)度，提煉出這位世界頂級(jí)投資大師的人生哲學(xué)、投資觀念和財(cái)富觀。本書旗幟鮮明地倡導(dǎo)價(jià)值投資理念，詳盡地講述了巴菲特投資實(shí)踐的過程，向讀者滲透理性投資的觀念。書中引用了一些名人逸事，諷刺了股市黑嘴、并深刻揭示市場(chǎng)預(yù)測(cè)的不可靠性；通過巴菲特的語(yǔ)言對(duì)華爾街的本質(zhì)有了一個(gè)更高的認(rèn)識(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的現(xiàn)象有了更明白的了解。
因?yàn)槲覀冋J(rèn)為，老子的智慧可遍及全球。所以書中以巴菲特故事為經(jīng)，以《道德經(jīng)》原文為緯，用老子的智慧提煉巴菲特投資理念和處世哲學(xué)，也是以巴菲特故事來詮釋《道德經(jīng)》。使讀者可以加深兩個(gè)方面的理解。

作者簡(jiǎn)介

　　高先民，中央電視臺(tái)《經(jīng)濟(jì)半小時(shí)》欄目制片人。畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)新聞學(xué)院，在中央電視臺(tái)經(jīng)濟(jì)部歷任記者、編輯、主編等職務(wù)。著作有：《上市公司的秘密》、《CCTV
中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度人物》 舒云
北京大學(xué)中國(guó)信用研究中心研究員。北京大學(xué)哲學(xué)碩士。1995年起從事工業(yè)企業(yè)管理實(shí)務(wù)工作。2003年起從事不確定性研究及風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)工作。2006年起關(guān)注證券投資欺詐領(lǐng)域。曾參與多個(gè)部委的重大課題。著作有：《企業(yè)信用管理實(shí)用手冊(cè)》）、《以信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量工具防范醫(yī)療保險(xiǎn)領(lǐng)域的道德風(fēng)險(xiǎn)》等。

書籍目錄

第一章 32歲之前的財(cái)富軌跡
　一、苦難——財(cái)富始發(fā)站
　二、小學(xué)時(shí)的財(cái)富誓言
　三、百萬(wàn)富翁是怎樣煉成的
第二章 股神的財(cái)富主張
　一、不要為錢工作
　二、不羈小錢求大富
　三、絕不奢望暴富
　四、最寒酸的大富翁
　五、錢必須回到社會(huì)
　六、男人真正的財(cái)富
第三章 股神的財(cái)富杠桿
　一、價(jià)值投資派的“智力核心”
　二、價(jià)值投資派的“智力族長(zhǎng)”
　三、股神的追風(fēng)三式
　四、股神如何選擇股票
第四章 當(dāng)股神遭遇熊市
　一、黑熊為什么出沒？
　二、誰(shuí)真正害怕熊市？
　三、熊市考驗(yàn)投資信任
　四、股神與熊市的三次親密接觸
　五、華爾街思維PK伯克希爾·哈撒維公司理念
　六、在熊市的悲觀氛圍中做生意
　七、熊市獵手的必殺絕技
第五章 股神不愛牛市
　一、紅?？癖级鴣?br />　二、誰(shuí)能托得起大牛市？
　三、多如牛毛的融資欺詐
　四、股神不信股評(píng)家
　五、股神經(jīng)歷的四次牛市
　六、牛市“懦夫”的逃生本能
　七、世間已無(wú)大股神
第六章 巴菲特的中國(guó)式智慧
　一、無(wú)為而治
　二、上善若水
　三、虛極靜篤
　四、禍福相依
　五、天道酬勤
附錄一：巴菲特投資年譜
附錄二：巴菲特致股東的信2008-2011
附錄三：巴菲特慈善午餐
附錄四：精選巴菲特語(yǔ)錄

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁(yè)：插圖：在這里，命運(yùn)安排他巧遇了一個(gè)叫本杰明·格雷厄姆的老人。本書前面已經(jīng)提到，從幼年到少年，“小巴”對(duì)于財(cái)富之道就表現(xiàn)出了過人的天份，在遇到格雷厄姆之前已經(jīng)快是個(gè)萬(wàn)元戶了。大家對(duì)那時(shí)候的萬(wàn)元戶不一定有概念，這么說吧，一盎司黃金40美元左右，240多盎司黃金，按中國(guó)一斤等于16兩的傳統(tǒng)，相當(dāng)于219兩黃金，這些錢能買將近4輛亨利·福特二世所造的“雷鳥”小轎車，一輛車的價(jià)格是2695美元。但比起格雷厄姆——當(dāng)時(shí)股市江湖的泰斗、一代宗師，“小巴”的這點(diǎn)道行就如同螢火之遇皓月。這位大師習(xí)慣于讓門下弟子們向自己發(fā)問刁難，并在拆招解答的過程中向他們傳授自己的修道心得。在格雷厄姆熱烈的課堂討論上，總有不計(jì)其數(shù)的提問，他就是在這些討論中與大家進(jìn)行思維碰撞，并不著痕跡地讓學(xué)生們接受他的觀點(diǎn)。盡管“小巴”的修道天份要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于郭靖的習(xí)武資質(zhì)，但“小巴”修道時(shí)和郭靖習(xí)武時(shí)一樣勤奮。每一次過招，“小巴”總是最賣力氣的一個(gè)。作為對(duì)“小巴”勤奮的報(bào)酬，格雷厄姆給出了他平生傳道的最高評(píng)價(jià)，他在“小巴”的成績(jī)單上寫上了A+字樣，這是格雷厄姆門下所有弟子所拿到的唯一一個(gè)A+。即便如此，勤奮好學(xué)的“小巴”還不過癮，為了和格雷厄姆有更進(jìn)一步的接觸，盡得這位道行高深大師的所有真?zhèn)?，“小巴”決定到老師格雷厄姆的煉金場(chǎng)去當(dāng)一名燒火的道童。在崇尚煉金之道的美國(guó)，“小巴”這樣自幼熟讀商業(yè)書本，有豐富經(jīng)商經(jīng)驗(yàn)，后來又畢業(yè)于頂級(jí)商學(xué)院，被泰斗級(jí)大師給出最高評(píng)價(jià)的優(yōu)秀學(xué)生，自然是獵頭公司追逐的人才?！靶“汀毕肴ジ窭锥蚰芳~曼公司繼續(xù)學(xué)徒，不領(lǐng)工錢，但遭到了拒絕?！靶“汀睕]有放棄，他沒有在華爾街找其他的公司就職，雖然這對(duì)他而言并不難。他開始充實(shí)自己并自己摸索著股票投資的路子。24歲那年，格雷厄姆終于被“小巴”這種“程門立雪”式的誠(chéng)意打動(dòng)，將其接收為一名每年底薪12000美元的員工。“小巴”以實(shí)際行動(dòng)回報(bào)了恩師的知遇之恩。

媒體關(guān)注與評(píng)論

成功的理論可以跨越時(shí)空，誠(chéng)如本書所言?！　　孔踊饎?chuàng)始人、環(huán)球旅行家 吉姆·羅杰斯價(jià)值投資該如何思考中國(guó)文化？惟有博大和寬容，才能兼容并包。本書通過《道德經(jīng)》的世界觀、宇宙觀和歷史視角，用我們的國(guó)學(xué)精粹闡釋了巴菲特“進(jìn)化論式”的成長(zhǎng)之路?！　　钲跂|方港灣投資管理有限責(zé)任公司總經(jīng)理 但斌股神和股民的最大不同是股神具有超凡的判斷力，投資和作戰(zhàn)一樣，誰(shuí)有精準(zhǔn)的判斷，誰(shuí)就會(huì)成為贏家，讀了本書，我能更深地體會(huì)這一點(diǎn)?！　　溈藙凇は柟局袊?guó)區(qū)總經(jīng)理張莎莎

編輯推薦

《巴菲特之非常道》：著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家茅于軾作序推薦、量子基金創(chuàng)始人羅杰斯鼎力推薦。

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