宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑研究

內(nèi)容概要

　　《宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑研究》在方法論和研究視角上具備一定的創(chuàng)新性。作者嘗試采用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中博弈論的均衡機(jī)制解釋局中人的利益選擇，其他數(shù)理模型簡明有效。同時(shí)，作者將傳統(tǒng)財(cái)政理論中強(qiáng)調(diào)的財(cái)政總量風(fēng)險(xiǎn)范疇拓寬至公共財(cái)政運(yùn)行的各種職能風(fēng)險(xiǎn)，建立了相對完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。

作者簡介

李偉，男，漢族，1980年11月出生，天津塘沽人，中共黨員，天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院財(cái)政系講師。先后師從天津財(cái)經(jīng)大學(xué)張進(jìn)昌教授和武彥民教授就讀稅務(wù)專業(yè)和財(cái)政學(xué)專業(yè)，并最終取得經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，主要研究西方財(cái)稅理論和財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)機(jī)制問題，曾赴上海財(cái)經(jīng)大學(xué)進(jìn)修半年、赴天津市河西區(qū)財(cái)政局進(jìn)行為期半年的實(shí)踐鍛煉。主講“宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)”、“財(cái)政學(xué)”等多門本科學(xué)生的公共基礎(chǔ)課和掛牌選教課，教學(xué)效果優(yōu)秀，獲得校“十佳青年教師”榮譽(yù)稱號。先后主持國家社科基金青年項(xiàng)目一項(xiàng)、天津市哲學(xué)社會科學(xué)重點(diǎn)工程建設(shè)項(xiàng)目一項(xiàng)、學(xué)校啟動(dòng)性項(xiàng)目一項(xiàng)，并參與完成國稅總局、天津社科、天津市教委等十余項(xiàng)研究項(xiàng)目；參編教材兩部、專著兩部，其中一部專著獲得天津市社會科學(xué)優(yōu)秀成果三等獎(jiǎng)；在各種公開出版的期刊和論文集上發(fā)表論文二十余篇，其中EI和ISTP檢索英文論文四篇，核心以上級別期刊上二十篇。

書籍目錄

0.導(dǎo)論 0.1問題的提出 0.1.1“次貸”危機(jī)和美國債務(wù)風(fēng)波引發(fā)世界各國對財(cái)政和金融安全的關(guān)注 0.1.2中國的財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)問題關(guān)系密切 0.1.3財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)共生性研究的理論意義 0.2研究現(xiàn)狀和文獻(xiàn)綜述 0.2.1財(cái)政風(fēng)險(xiǎn) 0.2.2金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī) 0.3研究框架和分析方法 0.3.1內(nèi)容結(jié)構(gòu) 0.3.2研究方法和技術(shù)路線 第1章財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的基本理論 1.1財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的概念和內(nèi)涵 1.1.1財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的理論研究歷程 1.1.2財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的基本概念和分類 1.2各類財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的生成機(jī)制研究 1.2.1總量型風(fēng)險(xiǎn) 1.2.2干擾市場運(yùn)行的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn) 1.2.3收入分配型風(fēng)險(xiǎn) 1.3公共風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn) 1.3.1公共風(fēng)險(xiǎn)的形成與特征 1.3.2公共風(fēng)險(xiǎn)的分類與構(gòu)成范圍 1.3.3公共風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)財(cái)政體制的進(jìn)步 第2章我國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的實(shí)證分析 2.1總量型顯性風(fēng)險(xiǎn) 2.1.1財(cái)政赤字和收入風(fēng)險(xiǎn)狀況 2.1.2國債風(fēng)險(xiǎn)狀況 2.1.3國債余額管理制度 2.1.4對中國當(dāng)前赤字和債務(wù)負(fù)擔(dān)可持續(xù)性的模型分析 2.2結(jié)構(gòu)型隱性風(fēng)險(xiǎn) 2.2.1財(cái)政收入結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 2.2.2財(cái)政支出結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn) 2.3收入分配型財(cái)政調(diào)控風(fēng)險(xiǎn) 2.3.1城鎮(zhèn)居民收入分配的財(cái)政調(diào)控風(fēng)險(xiǎn) 2.3.2城鄉(xiāng)貧富差距拉大帶來的財(cái)政調(diào)控風(fēng)險(xiǎn) 2.3.3地區(qū)間收入分配不公平導(dǎo)致的財(cái)政轉(zhuǎn)移支付風(fēng)險(xiǎn) 第3章金融風(fēng)險(xiǎn)、金融危機(jī)及其基本理論 3.1金融風(fēng)險(xiǎn)的概念和內(nèi)涵 3.1.1金融風(fēng)險(xiǎn)的理論研究歷程 3.1.2金融風(fēng)險(xiǎn)的基本概念及分類 3.1.3金融風(fēng)險(xiǎn)的基本特征 3.2金融危機(jī)的概念和內(nèi)涵 3.2.1金融危機(jī)的危害性 3.2.2金融危機(jī)的概念及分類 3.2.3金融危機(jī)的理論研究 3.3金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)的成因及傳導(dǎo)機(jī)制 3.3.1金融風(fēng)險(xiǎn)的生成原因 3.3.2金融風(fēng)險(xiǎn)向金融危機(jī)演化的傳導(dǎo)機(jī)制 3.4金融風(fēng)險(xiǎn)程度的決定因素 3.4.1市場開放程度（MarketOpendegree） 3.4.2經(jīng)濟(jì)狀況（Economicalcondition） 3.4.3貨幣國際化程度（Currencyinternationalizingdegree） 第4章中國金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀的實(shí)證分析 4.1金融機(jī)構(gòu)市場風(fēng)險(xiǎn) 4.1.1銀行機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn) 4.1.2證券市場和券商的風(fēng)險(xiǎn) 4.1.3房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn) 4.2金融指標(biāo)管制風(fēng)險(xiǎn) 4.2.1匯率管制風(fēng)險(xiǎn) 4.2.2利率市場化風(fēng)險(xiǎn) 4.3政府監(jiān)管缺位風(fēng)險(xiǎn) 4.3.1地下金融風(fēng)險(xiǎn) 4.3.2金融監(jiān)管制度風(fēng)險(xiǎn) 第5章財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)動(dòng)機(jī)制與傳導(dǎo)關(guān)系 5.1財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的共生性及傳導(dǎo)過程 5.1.1財(cái)政資金和金融資金的直接關(guān)系是風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)的邏輯起點(diǎn) 5.1.2財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的共生性特征 5.1.3財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化的傳導(dǎo)機(jī)制 5.1.4金融風(fēng)險(xiǎn)向財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化的傳導(dǎo)機(jī)制 5.2財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)機(jī)制的博弈模型分析 5.2.1銀行對國有企業(yè)不良貸款導(dǎo)致財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的靜態(tài)博弈模型 5.2.2完全信息下動(dòng)態(tài)博弈均衡模型 5.2.3國有企業(yè)“債轉(zhuǎn)股”風(fēng)險(xiǎn)的博弈分析 5.2.4.土地財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)博弈模型分析 第6章財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)的案例分析和現(xiàn)狀評述 6.1西方國家?guī)状未笠?guī)模財(cái)政金融危機(jī)經(jīng)典案例 6.1.11994年美國奧蘭治縣（橘縣）政府破產(chǎn) 6.1.22001年阿根廷以支付危機(jī)為主要特征的債務(wù)危機(jī) 6.1.3冰島國家破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn) 6.1.4墨西哥金融危機(jī) 6.1.5東南亞金融危機(jī) 6.1.6俄羅斯危機(jī) 6.1.7西方財(cái)政金融危機(jī)的共有特征及經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn) 6.2我國財(cái)政赤字和貨幣供應(yīng)量聯(lián)動(dòng)性模型分析 6.2.1經(jīng)濟(jì)變量的選擇 6.2.2回歸分析及模型結(jié)果的解釋 6.2.3政府收支與貨幣供給量相關(guān)性分析 6.3我國財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)狀況和政府調(diào)控措施 6.3.1財(cái)政和貨幣政策配合引發(fā)的聯(lián)動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 6.3.2我國財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)相互傳導(dǎo)的宏觀背景 6.3.3我國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)向金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn) 6.3.4.我國金融風(fēng)險(xiǎn)向財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化的現(xiàn)實(shí)表現(xiàn) 第7章后金融危機(jī)時(shí)期西方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的借鑒意義 7.1公債運(yùn)行基本理論與制度 7.1.1公債風(fēng)險(xiǎn)理論 7.1.2公債的經(jīng)濟(jì)效應(yīng) 7.2西方發(fā)達(dá)國家債務(wù)危機(jī)的發(fā)展?fàn)顩r回顧 7.2.1歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī) 7.2.2美國國債風(fēng)險(xiǎn) 7.2.3日本債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 7.3西方國家主權(quán)債務(wù)問題對中國公債運(yùn)行的啟示 7.3.1重啟經(jīng)濟(jì)加速增長模式所必須的擴(kuò)張財(cái)政政策風(fēng)險(xiǎn) 7.3.2兩大宏觀調(diào)控政策救市步驟不一致導(dǎo)致程序性風(fēng)險(xiǎn) 7.3.3財(cái)政投資的增量投入導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)被扭曲 7.4警惕中國地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 7.4.1地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀 7.4.2地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析 第8章我國社會保障體制的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn) 8.1我國養(yǎng)老金債務(wù)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn) 8.1.1我國人口老齡化的趨勢和特點(diǎn) 8.1.2我國養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶隱性債務(wù)（IPD）的形成及規(guī)模 8.1.3養(yǎng)老保險(xiǎn)隱性債務(wù)的危害 8.1.4破解養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶沉重債務(wù)負(fù)擔(dān)的機(jī)制設(shè)想 8.2我國城鎮(zhèn)低收入群體保障性住房建設(shè)風(fēng)險(xiǎn) 8.2.1住房保障制度的理論基礎(chǔ) 8.2.2我國現(xiàn)行的低收入群體住房保障制度 8.2.3低收入群體保障性住房建設(shè)缺位風(fēng)險(xiǎn)及原因分析 第9章事業(yè)單位體制改革進(jìn)程帶來的公共財(cái)政運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn) 9.1我國事業(yè)單位的改革進(jìn)程回顧和未來發(fā)展方向的展望 9.1.1我國事業(yè)單位體制改革的歷史進(jìn)程和經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn) 9.1.2我國事業(yè)單位改革未來的路徑選擇 9.2文教科衛(wèi)事業(yè)財(cái)政支出總量風(fēng)險(xiǎn)決定投入規(guī)模 9.2.1文教科衛(wèi)支出的性質(zhì)和地位 9.2.2財(cái)政教育經(jīng)費(fèi)支出 9.2.3財(cái)政科學(xué)研究經(jīng)費(fèi)支出 9.2.4財(cái)政醫(yī)療衛(wèi)生經(jīng)費(fèi)支出 9.2.5財(cái)政文化體育與傳媒支出 9.3文教科衛(wèi)事業(yè)財(cái)政支出結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)決定投入重點(diǎn) 9.3.1教育事業(yè)體制改革的財(cái)政投入 9.3.2醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)體制改革的財(cái)政投入 9.3.3科學(xué)技術(shù)事業(yè)體制改革的財(cái)政投入 9.3.4文化事業(yè)體制改革的財(cái)政投入 第10章控制我國財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)動(dòng)的政策建議 10.1明確政府活動(dòng)和市場活動(dòng)的界限，控制財(cái)政風(fēng)險(xiǎn) 10.1.1構(gòu)建符合市場經(jīng)濟(jì)要求的公共財(cái)政體系 10.1.2提高財(cái)政規(guī)范收入能力 10.1.3深化財(cái)政支出管理改革 10.1.4公平收入分配應(yīng)成為財(cái)政著力解決的重要風(fēng)險(xiǎn) 10.1.5建立財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，完善公債運(yùn)行機(jī)制 10.2營造良好的金融運(yùn)行環(huán)境，控制金融風(fēng)險(xiǎn) 10.2.1完善各金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制機(jī)制 10.2.2強(qiáng)化對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的外部監(jiān)管 10.2.3建立存款保險(xiǎn)制度和特種救助銀行 10.2.4營造良好的宏觀金融環(huán)境 10.3有效抑制財(cái)政和金融風(fēng)險(xiǎn)的傳導(dǎo)聯(lián)動(dòng) 10.3.1市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌階段財(cái)政與金融職能的錯(cuò)位 10.3.2試圖完全割裂財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)的聯(lián)系既不可行也不可取 10.3.3控制財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)聯(lián)動(dòng)的政策建議 10.4加強(qiáng)宏觀調(diào)控政策協(xié)調(diào)配合，控制政策性風(fēng)險(xiǎn) 10.4.1健全國家宏觀調(diào)控體系和公共財(cái)政 10.4.2完善產(chǎn)業(yè)政策、收入政策以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合 10.4.3加快推進(jìn)投融資制度改革 10.4.4為宏觀經(jīng)濟(jì)政策配合創(chuàng)造良好的外部環(huán)境 10.5完善分稅制，控制地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 10.5.1匹配各級政府的財(cái)權(quán)事權(quán)，完善分稅制財(cái)政管理體制 10.5.2積極化解地方政府債務(wù)存量 10.5.3有效控制地方政府性債務(wù)新增流量 10.5.4加強(qiáng)財(cái)政和金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)配合，規(guī)避債務(wù)融資平臺貸款風(fēng)險(xiǎn) 參考文獻(xiàn)

章節(jié)摘錄

版權(quán)頁：   插圖：   6.2我國財(cái)政赤字和貨幣供應(yīng)量聯(lián)動(dòng)性模型分橋 債務(wù)危機(jī)所帶來的最直接的問題，就是政府有可能對央行施加壓力增發(fā)貨幣彌補(bǔ)財(cái)政赤字，如此操作也必然產(chǎn)生貨幣擴(kuò)張效應(yīng)，形成一種財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)金融化的傳導(dǎo)鏈條。在現(xiàn)代財(cái)政金融運(yùn)行體系當(dāng)中，政府一旦出現(xiàn)財(cái)政赤字可以借助公債（國債和地方債）發(fā)行、財(cái)政透支等手段加以彌補(bǔ)。金融機(jī)構(gòu)不僅可能成為公債券的承購包銷主體甚至是直接認(rèn)購者，更有可能成為財(cái)政透支借款的直接求助對象。央行和商業(yè)銀行分別作為中央財(cái)政和地方財(cái)政透支借款的實(shí)施者，如果在給中央財(cái)政借款透支時(shí)，央行能夠利用手中的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管權(quán)限，通過提高法定存款準(zhǔn)備金率等方式，控制商業(yè)銀行的信貸規(guī)模膨脹，將整個(gè)金融體系的信貸總量和貨幣供應(yīng)量維持在一個(gè)穩(wěn)定的水平上，那么因財(cái)政透支導(dǎo)致的貨幣發(fā)行就不會發(fā)生。如果商業(yè)銀行在給地方財(cái)政透支后，能及時(shí)將信息反饋給總行和央行，由總行控制其他地區(qū)分行的信貸規(guī)模膨脹、由央行控制給中央政府的透支規(guī)模，一樣也不會形成潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。 在《中華人民共和國預(yù)算法》和《中國人民銀行法》中雖然規(guī)定各級財(cái)政不得向銀行透支借款，但事實(shí)上由于各級金融機(jī)構(gòu)間的信息不對稱這種財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)金融化是難以避免的：第一，因?yàn)槲覈恼嘧诸~是在年終財(cái)政決算時(shí)才能準(zhǔn)確把握，而國庫資金的支付是在年度執(zhí)行財(cái)政預(yù)算中就已經(jīng)撥付的，因而無法隨時(shí)根據(jù)赤字?jǐn)?shù)額調(diào)整財(cái)政支出總量和結(jié)構(gòu)安排；第二，盡管央行不能直接給中央政府透支，但是作為貨幣政策重要工具可以在公開市場上買入國債，并且這筆資金作為基礎(chǔ)貨幣量將直接提升商業(yè)銀行的信貸規(guī)模；第三，實(shí)際操作中由于既得利益的牽制，在原有的預(yù)算信貸規(guī)?；A(chǔ)上壓縮信貸的實(shí)際執(zhí)行規(guī)模來促使貨幣回籠同樣比較困難；第四，地方政府出于“政績觀”的需要都有進(jìn)行經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的沖動(dòng)，因其他地方官員的信用擴(kuò)張壓縮本地的政府信貸資金需求也不現(xiàn)實(shí)。 此外，政府部門的債務(wù)負(fù)擔(dān)結(jié)構(gòu)差別也會形成不同形式的金融風(fēng)險(xiǎn)。在中央銀行過于依賴財(cái)政性貨幣發(fā)行向政府透支的前提下，財(cái)政主權(quán)外債比重過高就會因過量的貨幣發(fā)行導(dǎo)致本幣對外貶值，將本國的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給其他國家；財(cái)政內(nèi)債比重過高就會因過量的貨幣發(fā)行導(dǎo)致貨幣對內(nèi)貶值，進(jìn)而引發(fā)通貨膨脹，以上兩種情況均會形成一定程度的金融風(fēng)險(xiǎn)甚至是貨幣危機(jī)。由于人民幣并不具備美元的國際基礎(chǔ)貨幣地位，并且我國的政府債務(wù)結(jié)構(gòu)主要是以內(nèi)債為主，通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)比較突出。下文正是試圖利用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)軟件和工具，對中國近年來財(cái)政赤字規(guī)模、貨幣供應(yīng)量的數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，并找出其相關(guān)性，說明財(cái)政金融風(fēng)險(xiǎn)相互傳導(dǎo)所產(chǎn)生的危害。 6.2.1經(jīng)濟(jì)變量的選擇 按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中的貨幣供給乘數(shù)理論，商品經(jīng)濟(jì)市場環(huán)境中貨幣供給量高低取決于基礎(chǔ)貨幣（高能貨幣）發(fā)行量和由存款準(zhǔn)備金率以及現(xiàn)金一存款比率等指標(biāo)決定的貨幣創(chuàng)造乘數(shù)，并且基礎(chǔ)貨幣發(fā)行量并非單純是由中央銀行在公開市場上買賣國債的取向所決定，還要受到外匯占款（F）和央行給商業(yè)銀行支付的再貼現(xiàn)數(shù)額（Y）的影響。綜上所述，以上指標(biāo)中只有公開市場業(yè)務(wù)決定的基礎(chǔ)貨幣發(fā)行和法定存款準(zhǔn)備金率直接由中央銀行獨(dú)立決定，而外匯占款、再貼現(xiàn)、超額準(zhǔn)備金率、現(xiàn)金存款比率等中央銀行并無獨(dú)立支配并決定的權(quán)力。因此，在建立我國財(cái)政赤字導(dǎo)致通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的線性回歸模型中，應(yīng)該以貨幣供給量M為被解釋變量，以財(cái)政赤字E、外匯占款F、再貼現(xiàn)Y作為解釋變量，并考慮允許存在一定誤差的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)C。

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《宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑研究》在方法論和研究視角上具備一定的創(chuàng)新性。作者嘗試采用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中博弈論的均衡機(jī)制解釋局中人的利益選擇，其他數(shù)理模型簡明有效。同時(shí)，作者將傳統(tǒng)財(cái)政理論中強(qiáng)調(diào)的財(cái)政總量風(fēng)險(xiǎn)范疇拓寬至公共財(cái)政運(yùn)行的各種職能風(fēng)險(xiǎn)，建立了相對完善的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系。

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