危機(jī)將持續(xù)多久

內(nèi)容概要

　　以淺談金融危機(jī)為開(kāi)端，進(jìn)而探討各國(guó)的企業(yè)重整、應(yīng)對(duì)方式、人民的消費(fèi)型態(tài)等深刻問(wèn)題，最終預(yù)測(cè)金融危機(jī)的結(jié)局！　　本書(shū)作者William Luo為一長(zhǎng)年旅居美國(guó)紐約市的華裔人士，對(duì)於國(guó)際金融有相當(dāng)深刻的見(jiàn)解與觀察，面對(duì)現(xiàn)在影響全世界的嚴(yán)重問(wèn)題——金融海嘯，作者以其豐富的學(xué)識(shí)、生動(dòng)的文筆，為讀者剖析這場(chǎng)百年難得一見(jiàn)的華爾街金融危機(jī)將會(huì)持續(xù)多久?！　≡敱M分析世界各國(guó)受到金融危機(jī)的影響與傷害，以實(shí)例敘述各國(guó)目前處理金融危機(jī)的概況！　　危機(jī)將持續(xù)多久，這不是個(gè)數(shù)字問(wèn)題，而是一個(gè)信心問(wèn)題！危機(jī)在美國(guó)越演越烈，「裁員潮」高漲，越來(lái)越多的「法拍屋」被銀行拍賣。戰(zhàn)火蔓延到美國(guó)的盟友，歐洲諸國(guó)持續(xù)衰退。危機(jī)漂洋過(guò)海，更多的國(guó)家受害：日本雪上加霜；韓國(guó)危機(jī)四伏；「金磚四國(guó)」失色；全世界愁雲(yún)籠罩……　　大量的資料顯示，還有更大的波浪襲來(lái)，情況將會(huì)持續(xù)惡化！　　美國(guó)人說(shuō)，失業(yè)並不恐怖，恐怖的是失業(yè)以後還要失去住所；　　歐洲人說(shuō)，衰退並不可怕，可怕的是持續(xù)衰退；　　中國(guó)人說(shuō)，出口受挫不是問(wèn)題，問(wèn)題是內(nèi)銷也走不動(dòng)；　　韓國(guó)人說(shuō)，停滯可以忍受，無(wú)法忍受的是經(jīng)濟(jì)凍結(jié)成冰…… 2009年，更大的經(jīng)濟(jì)蕭條是與世界擦肩而過(guò)，還是更猛烈的襲來(lái)？　　通貨緊縮的蕭條比通貨膨脹的壓力還可怕嗎？　　危機(jī)的持續(xù)是衰敗的繼續(xù)抑或是復(fù)甦的開(kāi)始？　　企業(yè)在這場(chǎng)災(zāi)難中是灰飛煙滅還是浴火重生？　　作者在本書(shū)中，嘗試融合各個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的金融理論，找出解決金融危機(jī)的應(yīng)變計(jì)畫(huà)，並且探討在這次金融危機(jī)中，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力的轉(zhuǎn)變、各國(guó)企業(yè)的重整速度、各國(guó)企業(yè)成長(zhǎng)的契機(jī)，徹底研究金融危機(jī)對(duì)世界各國(guó)發(fā)展的轉(zhuǎn)變所產(chǎn)生的影響，希望讓讀者結(jié)合國(guó)際情勢(shì)，瞭解金融危機(jī)的深層意義！　　如何在金融海嘯中保存實(shí)力，找尋通向繁榮的道路？其實(shí)，只有用信心與希望戰(zhàn)勝恐懼，用改變與堅(jiān)持走出困境，才是我們唯一的道路！　　我們會(huì)因?yàn)檎谑录?dāng)中，而看不到事件的真相！　　危機(jī)的解套　　繁榮的絕對(duì)指標(biāo)和流動(dòng)指標(biāo)　　凱因斯的一國(guó)的繁榮的概念是一個(gè)指標(biāo)，也是一個(gè)全球通用、任何時(shí)代都通用的指標(biāo)。這個(gè)指標(biāo)超越經(jīng)濟(jì)制度的差異，超越意識(shí)形態(tài)的差異。為此，我們應(yīng)該把這個(gè)概念加以展開(kāi)並且詳盡論述?！　P因斯認(rèn)為，衡量一國(guó)的繁榮，不是以黃金為標(biāo)準(zhǔn)，例如：貧窮的印度，事實(shí)上，藏金極富；也不是以物質(zhì)資產(chǎn)為標(biāo)準(zhǔn)，例如：美國(guó)的建築物、礦產(chǎn)、工廠、森林，這些物質(zhì)資產(chǎn)，並沒(méi)有在一九三二年突然消失。繁榮與蕭條不是過(guò)去的光輝，而是現(xiàn)在的成就，它們應(yīng)該是以我們賺到的所得來(lái)衡量。社會(huì)上大多數(shù)人都享有高所得的時(shí)候，這個(gè)國(guó)家就算富有；全體的個(gè)人所得或是國(guó)民總所得下降的時(shí)候，我們就處?kù)妒挆l狀態(tài)中。　　解決蕭條、危機(jī)的方案，在衡量「一國(guó)的繁榮」的標(biāo)準(zhǔn)裡?！　『饬恳粐?guó)的繁榮的標(biāo)準(zhǔn)，不是以物質(zhì)資產(chǎn)，甚至以黃金作為標(biāo)準(zhǔn)。繁榮的標(biāo)準(zhǔn)，是即時(shí)的每人平均所得。其次，國(guó)民的每人平均所得，不能是一個(gè)靜止不動(dòng)的狀態(tài)，它必須是如同活水一樣、不斷的流動(dòng)的平均所得。從這兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)，一個(gè)國(guó)家是否繁榮就有指標(biāo)。應(yīng)該指出的是，這種繁榮的衡量標(biāo)準(zhǔn)，不是作為國(guó)與國(guó)繁榮的比較，而是作為「一國(guó)的繁榮」的指標(biāo)。影響繁榮的因素，因此是人口的數(shù)量和國(guó)民生產(chǎn)毛額。只有人口數(shù)量增加和國(guó)民生產(chǎn)毛額減少同步發(fā)生的時(shí)候，才會(huì)有凱因斯所說(shuō)的「蕭條狀態(tài)」。蕭條狀態(tài)還取決於每人平均所得進(jìn)入儲(chǔ)蓄，而不是進(jìn)入生產(chǎn)和消費(fèi)。這個(gè)動(dòng)態(tài)的指標(biāo)，決定繁榮和蕭條是否能夠持續(xù)。每人平均所得，進(jìn)入靜止?fàn)顟B(tài)，就會(huì)截?cái)鄰氖挆l走向繁榮的道路?！　P因斯的這兩個(gè)指標(biāo)，「絕對(duì)指標(biāo)」和「流動(dòng)指標(biāo)」的意義在於，它不是以絕對(duì)的財(cái)富的量去衡量一個(gè)國(guó)家的繁榮——它揭示繁榮的目的是為了人。只有社會(huì)上大多數(shù)人享有高所得，這個(gè)國(guó)家才算富裕。同時(shí)，它又揭示繁榮的手段是透過(guò)人。只有社會(huì)上大多數(shù)人不把獲得的財(cái)富藏在家裡，不截?cái)唷杆弥鳌?，一?guó)才會(huì)有持續(xù)的繁榮。如果我們將積蓄塞進(jìn)床墊，或是用現(xiàn)金將之存放起來(lái)，很明顯的，就是打斷所得的循環(huán)流動(dòng)。如此一來(lái)，就會(huì)凍結(jié)流傳到我們身上的一部份「所得之流」，我們返諸社會(huì)的就會(huì)少於社會(huì)給予我們的。如果這種凍結(jié)過(guò)程十分普遍而持續(xù)不停，每一個(gè)人的金錢所得將會(huì)呈現(xiàn)累積性的下降。如此，必然會(huì)面臨經(jīng)濟(jì)的蕭條。凱因斯認(rèn)為這種「所得之流」中斷的情況，在實(shí)際上不太可能發(fā)生。因?yàn)樵谝粋€(gè)文明社會(huì)，我們不會(huì)凍結(jié)我們的儲(chǔ)蓄。我們用它購(gòu)買股票或債券，或是將之存在銀行裡，如此一來(lái)，這些儲(chǔ)蓄又可以被運(yùn)用出來(lái)。因此，購(gòu)買新股票，是將我們的積蓄直接投資於企業(yè)上；如果將我們的積蓄存在銀行，它們就會(huì)以貸款方式，提供給尋求資金的商人使用。不管我們是將積蓄存在銀行或是用它購(gòu)買保險(xiǎn)或公債，這些儲(chǔ)蓄都不缺乏流通的「管道」，透過(guò)商業(yè)活動(dòng)，回流到正常的經(jīng)濟(jì)循環(huán)系統(tǒng)裡。我們的儲(chǔ)蓄被商界所吸收而花用的時(shí)候，它們又被轉(zhuǎn)換成某個(gè)人的薪水，或是某個(gè)人的利潤(rùn)?！　∑胶獾囊话阆M(fèi)和投資消費(fèi)　　凱因斯討論「一國(guó)繁榮」的概念時(shí)，只是從儲(chǔ)蓄—投資的角度切入，雖然他提到消費(fèi)，但是沒(méi)有討論消費(fèi)的參數(shù)和概念和一國(guó)繁榮的關(guān)係。他只認(rèn)為我們的整個(gè)經(jīng)濟(jì)，是在運(yùn)轉(zhuǎn)金錢（包括消費(fèi)）的過(guò)程中，不斷的注入活力。實(shí)際上，消費(fèi)的意義，絕不止於此。消費(fèi)除了反應(yīng)一國(guó)繁榮的絕對(duì)指標(biāo)和流動(dòng)指標(biāo)以外，它更反應(yīng)一國(guó)國(guó)民對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心。一般而言，一個(gè)達(dá)到一國(guó)繁榮絕對(duì)指標(biāo)和流動(dòng)指標(biāo)的社會(huì)，不可能出現(xiàn)消費(fèi)不足或是投資不足的情況。正是因?yàn)槿绱?，消費(fèi)的參數(shù)才更有意義。毋寧說(shuō)，它代表的是一國(guó)大多數(shù)民眾用消費(fèi)投票。從這個(gè)意義上說(shuō)，ＣＰＩ是一個(gè)很好的指標(biāo)。但是，我們?cè)谇懊骊U述過(guò)一般消費(fèi)和投資消費(fèi)這兩個(gè)概念，也就是將生理層面的消費(fèi)和心理層面的消費(fèi)做出區(qū)分。衡量一國(guó)繁榮的真正消費(fèi)的指標(biāo)，應(yīng)該是一般消費(fèi)和投資消費(fèi)的平衡。因此，應(yīng)該引入每人平均投資指數(shù)的概念，即每人平均投資指數(shù)的參數(shù)。這裡說(shuō)的投資，是一個(gè)廣義的概念，包括為了租金、利潤(rùn)、股票等進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。拉動(dòng)社會(huì)發(fā)展的消費(fèi)動(dòng)力，來(lái)自於投資消費(fèi)——即投資後所得的消費(fèi)和投資本身，作為一種消費(fèi)。但是我們說(shuō)過(guò)，投資消費(fèi)過(guò)度又會(huì)造成泡沫和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。投資消費(fèi)需要一般消費(fèi)的支撐，才能保證社會(huì)的持續(xù)繁榮和穩(wěn)定。一般消費(fèi)的萎縮，顯示投資消費(fèi)緊縮。無(wú)論是一般消費(fèi)還是投資消費(fèi)，它代表的都是經(jīng)濟(jì)信心。一個(gè)國(guó)家的大多數(shù)國(guó)民將儲(chǔ)蓄存入銀行，不消費(fèi)也不投資，還是積極投入經(jīng)濟(jì)活動(dòng)之中，二者之間，在凱因斯看來(lái)，是一種拉鋸。如果拉鋸進(jìn)入「儲(chǔ)蓄床墊」或是不消費(fèi)、不投資的狀態(tài)，就會(huì)變成他稱為「景氣蕭條」的狀態(tài)。　　景氣蕭條理論認(rèn)為，「儲(chǔ)蓄—投資」的管道，並不是經(jīng)常通暢。一個(gè)節(jié)儉的社會(huì)總是會(huì)設(shè)法將它一部份的所得儲(chǔ)蓄起來(lái)，企業(yè)界也不是經(jīng)常要擴(kuò)大再生產(chǎn)。景氣蕭條的可能性就在這裡。如果我們的「儲(chǔ)蓄」不能變成企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)的「投資」，我們的所得必然會(huì)因此下降。這種情況，就像凍結(jié)我們的儲(chǔ)蓄一樣，處?kù)丁妇o縮的循環(huán)」裡。這種情況的發(fā)生，在一國(guó)繁榮的絕對(duì)指標(biāo)和流動(dòng)指標(biāo)都平衡的情況下，是不太可能的。導(dǎo)致景氣蕭條的原因，是絕對(duì)指標(biāo)和流動(dòng)指標(biāo)的失衡。我們可以用這次金融風(fēng)暴發(fā)生前美國(guó)民眾收入巨大差異的「相對(duì)貧困化」為佐證?！　【皻馐挆l的消費(fèi)緊縮，來(lái)自於心理恐慌。一家公司倒閉的時(shí)候，其資本設(shè)備僅僅是被新的玩家所接管，並沒(méi)有被實(shí)際銷毀，但是會(huì)造成恐慌，這才是重要的影響。雖然資本是在過(guò)程中被轉(zhuǎn)手，但是人們目睹破產(chǎn)的慘狀時(shí)，進(jìn)行新的資本投資的意願(yuàn)自然不足。凱因斯認(rèn)為，景氣蕭條的結(jié)果是儲(chǔ)蓄乾涸。他得出資本主義根本沒(méi)有自動(dòng)化的安全機(jī)能的結(jié)論。但是許多人認(rèn)為，它根本就是絕對(duì)指標(biāo)和流動(dòng)指標(biāo)失衡的一個(gè)表現(xiàn)?！　《亟?jīng)濟(jì)：有收入差異的共同富?！　P因斯認(rèn)為，在資本主義經(jīng)濟(jì)的自由放任場(chǎng)合，絕對(duì)無(wú)法實(shí)現(xiàn)充份就業(yè)。決定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要因素——例如：消費(fèi)傾向、利率和資本的邊際效用，很難達(dá)到足以將經(jīng)濟(jì)從停滯中拯救出來(lái)的作用。因而，凱因斯認(rèn)為，唯有公共政策能克服資本主義危機(jī)?！　∪欢?，以凱因斯主義為範(fàn)本的羅斯福新政，並沒(méi)有貫徹始終。二十世紀(jì)三○年代，美國(guó)的失業(yè)率一直都高於十四％，一些人將這個(gè)作為羅斯福新政沒(méi)有帶來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)甦的證據(jù)。但是持續(xù)的高失業(yè)率，應(yīng)該歸咎於一九三七年實(shí)行的財(cái)政整頓，它將在那之前一直在持續(xù)好轉(zhuǎn)的失業(yè)率，又拖回谷底。　　一九三七年，政府削減財(cái)政支出的舉措，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的再次低迷，工業(yè)生產(chǎn)總值下滑三十三％，股價(jià)暴跌幾乎五○％，這就再次證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)依舊處?kù)顿Y產(chǎn)負(fù)債表衰退之中，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)完全是由政府的財(cái)政刺激來(lái)支撐?！　⊥高^(guò)與同期德國(guó)經(jīng)濟(jì)的比較，美國(guó)政府在一九三七年財(cái)政政策改變的草率更明顯。從一九三三年至一九三八年，德國(guó)穩(wěn)步擴(kuò)大的財(cái)政支出，將失業(yè)率從二十六?三％降到二?一％，同期工業(yè)生產(chǎn)總值成長(zhǎng)八十九％，實(shí)際國(guó)民生產(chǎn)毛額成長(zhǎng)五十八％。雖然政府預(yù)算赤字也升至國(guó)民生產(chǎn)毛額的一○％，但是失業(yè)率降至二?一％的時(shí)候，很少有人會(huì)為此感到不滿。　　假如不是因?yàn)槊绹?guó)政府在一九三七年和一九三八年削減財(cái)政支出，美國(guó)的失業(yè)率本來(lái)也有可能在二十世紀(jì)三○年代末期降到個(gè)位數(shù)以下?！　∫痪湃拍?，美國(guó)再度陷入悲慘的恐慌之中，漢森的長(zhǎng)期停滯理論應(yīng)運(yùn)而生。「長(zhǎng)期停滯理論」產(chǎn)生於一九二九～一九三四年那次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，是對(duì)凱因斯短期停滯理論的回應(yīng)?！　h森的理論的出發(fā)點(diǎn)是——投資乃是經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的起動(dòng)力。漢森稱為「起動(dòng)的經(jīng)濟(jì)」。起動(dòng)的經(jīng)濟(jì)，即資本主義經(jīng)濟(jì)藉企業(yè)經(jīng)營(yíng)的新機(jī)制、新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、技術(shù)革新領(lǐng)土開(kāi)發(fā)等方法，擴(kuò)大生產(chǎn)量和聘僱量而不斷發(fā)展。但是由於資本制度的儲(chǔ)蓄高於投資的趨勢(shì)，使得解決問(wèn)題的辦法唯有靠政府的積極的財(cái)政活動(dòng)。漢森的結(jié)論是一個(gè)「理想的二重經(jīng)濟(jì)」的模式。「二重經(jīng)濟(jì)」是資本主義經(jīng)濟(jì)和社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的混合體制，這種體制源於自由性的資本主義已經(jīng)無(wú)法發(fā)揮令人滿意的功能，同時(shí)又對(duì)社會(huì)主義那種憑藉高度中央集權(quán)的強(qiáng)制力、抑制個(gè)人自由行動(dòng)的社會(huì)體制的敬而遠(yuǎn)之。二重經(jīng)濟(jì)容忍經(jīng)濟(jì)分散的權(quán)利和自由，另一方面又力求免於獨(dú)佔(zhàn)資本主義的經(jīng)濟(jì)集中對(duì)自由的壓抑。二重經(jīng)濟(jì)欲藉政府的功能，控制權(quán)力性的集團(tuán)，企圖將集中的權(quán)利予以分散。二重經(jīng)濟(jì)的真正意圖，是要從社會(huì)主義下的權(quán)利集中和獨(dú)佔(zhàn)資本主義下的權(quán)利集中兩方面，確保個(gè)人的經(jīng)濟(jì)?！　h森的理論，經(jīng)由二○○七年開(kāi)始的金融危機(jī)，得到進(jìn)一步的印證。他的解決經(jīng)濟(jì)危機(jī)和社會(huì)矛盾的「二重經(jīng)濟(jì)」的方法，也被美國(guó)和各國(guó)在不知不覺(jué)的被再次使用。雖然他的「儲(chǔ)蓄高於投資」的趨勢(shì)性判斷，並不符合這次金融風(fēng)暴美國(guó)局部的觀察。但是他的「投資乃是經(jīng)濟(jì)進(jìn)步的出發(fā)點(diǎn)」的思想，足為各國(guó)借鑒。尤其是值得政府推動(dòng)建立「有收入差異的共同富?！沟慕?jīng)濟(jì)模式，作為一個(gè)借鑒。在一個(gè)「超級(jí)雙儲(chǔ)蓄的社會(huì)」，首先確立減少貧困化產(chǎn)生的制度，同時(shí)建立廣泛的個(gè)人投資的管道。讓民眾在共同富裕的前提下，從投資中獲得收入差異，是一般消費(fèi)和投資消費(fèi)平衡繁榮的基石和一個(gè)社會(huì)持續(xù)繁榮的金鑰匙。

作者簡(jiǎn)介

　　William Luo　　美國(guó)羅徹斯特理工大學(xué)（Rochester Institute of Technology，RIT）心理學(xué)碩士，美國(guó)各報(bào)財(cái)經(jīng)專欄作者，同時(shí)也是「美恩財(cái)經(jīng)」發(fā)起人之一。作者長(zhǎng)年旅居於世界金融中心——紐約，對(duì)國(guó)際金融有獨(dú)特的見(jiàn)解與看法。　　吳垠，曾經(jīng)擔(dān)任數(shù)位產(chǎn)業(yè)《知識(shí)經(jīng)濟(jì)》雜誌社首席記者，目前擔(dān)任專業(yè)財(cái)經(jīng)報(bào)紙編譯。作者擁有二十餘年的金融投資經(jīng)驗(yàn)，隨時(shí)關(guān)注國(guó)內(nèi)外財(cái)經(jīng)形勢(shì)，著有《巴菲特教你創(chuàng)業(yè)》一書(shū)?！　”緯?shū)利用比較經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析手段，透過(guò)歷史縱向、國(guó)際橫向雙重對(duì)比，預(yù)測(cè)危機(jī)的發(fā)展趨勢(shì)和結(jié)局。

書(shū)籍目錄

序：危機(jī)與災(zāi)難，如影隨行第一章：百年一遇大危機(jī)第一節(jié)　殺人的危機(jī)第二節(jié)　危機(jī)越演越烈第三節(jié)　危機(jī)，有跡可尋第二章：危機(jī)會(huì)來(lái)得更猛烈嗎？第一節(jié)　二○○九危機(jī)年第二節(jié)　貧富分化：危機(jī)之源第三節(jié)　美國(guó)歷史上的兩次「死亡體驗(yàn)」第三章：危機(jī)將持續(xù)多久？第一節(jié)　繁榮幻影：大蕭條離我們多遠(yuǎn)第二節(jié)　十年之殤：日本式衰退的本質(zhì)第三節(jié)　盛世危言：中國(guó)經(jīng)濟(jì)真相第四章 ：危機(jī)探源第一節(jié)　超級(jí)透支負(fù)債第二節(jié)　金融不穩(wěn)定第五章：通向繁榮的道路第一節(jié)　以史為鑒，破解危機(jī)第二節(jié)　新的地平線跋：貧困化是危機(jī)的根源

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