馬丁.沃夫教你看懂全球金融

前言

　　前言：我要講一個(gè)全球金融的故事　　有太多關(guān)於恐慌與狂熱的文章，遠(yuǎn)超過我們所能追隨或設(shè)想的。但有件事可以確定，在某些特定的時(shí)間點(diǎn)，會有一堆愚蠢的人握有一堆愚蠢的錢……有時(shí)……這些人的錢（我們稱為一個(gè)國家的盲目資本）數(shù)量龐大且蠢蠢欲動；它要找個(gè)人來吞噬，於是出現(xiàn)了「資金過?！梗凰业搅四橙?，於是出現(xiàn)了「投機(jī)」；它把某人吃掉了，於是出現(xiàn)了「恐慌」?！　∪A德．白芝浩（Walter Bagehot）　　一九六七年到一九七一年，我在牛津大學(xué)基督聖體學(xué)院（Corpus Christi College）讀經(jīng)濟(jì)學(xué)，後來又到納菲爾德學(xué)院（Nuffield College）唸研究所。對當(dāng)時(shí)的人來說，金融風(fēng)暴時(shí)代的再臨，似乎是不可思議的事情?！　∫痪湃鹉甏拇笫挆l，把我父母那輩人給嚇壞了。對我父親而言，那場經(jīng)濟(jì)災(zāi)難雖然恐怖，但政治衝擊卻更加嚴(yán)重。他是猶太劇作家，一直住在維也納，直到第三帝國（the Third Reich）的威脅迫在眉睫，才在一九三七年遷到英國。一九三○年代初期，德國出現(xiàn)失業(yè)問題，四分之一的勞動人口失去工作，促成希特勒的上臺。二戰(zhàn)之後，西歐幾乎每一個(gè)人的反應(yīng)都是絕對不要再來一次，結(jié)果就是我童年時(shí)所看到的管制型資本主義（managed capitalism）?！　〗鹑谖C(jī)並未在一九五○年代和一九六○年代的「黃金時(shí)代」（golden age）出現(xiàn)，當(dāng)時(shí)的西歐和日本經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)特別出色。自一九三○年代起，資本市場在國內(nèi)和國際上都受到約束。大多數(shù)包括英國在內(nèi)的國家，對外匯交易的資本帳和經(jīng)常帳都實(shí)施嚴(yán)格的管制。在哈洛．威爾遜（Harold Wilson）的工黨政府之下，曾一度不準(zhǔn)人民攜帶超過五十英鎊出國旅遊。政府不只管制外匯交易，還限制國內(nèi)金融：銀行和抵押融資提供者（在英國稱為「建築融資合作社」〔building societies〕；在美國稱為「儲貸機(jī)構(gòu)」〔savings and loans〕或儲蓄機(jī)構(gòu)〔thrifts〕）等企業(yè)和家庭資金的主要供應(yīng)者?！　∵@些機(jī)構(gòu)的活動受到嚴(yán)密的管制，即使是相對上市場較為自由的美國，也對利率訂立上限，英國則直接管制授信的成長。很少人能想像，金融危機(jī)會再度爆發(fā)。就像倫敦十九世紀(jì)所爆發(fā)的霍亂，或十七世紀(jì)的大瘟疫一樣，金融危機(jī)被視為歷史上的事件而已。　　一個(gè)失敗的預(yù)言，一場驚人的轉(zhuǎn)變　　這段往事，就像是陌生的國度。已故的安祖．葛萊恩（Andrew Glyn）在二○○六年出版了一本有關(guān)資本主義復(fù)辟和金融解放的書。這書提醒了我，那個(gè)世界離現(xiàn)在是多麼的遙遠(yuǎn)。１葛萊恩是基督聖體學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)院士，他還在納菲爾德學(xué)院當(dāng)研究生時(shí)，曾教過我總體經(jīng)濟(jì)學(xué)。他是左翼人士，主張資本主義的危機(jī)已經(jīng)成形，當(dāng)勝利的勞工階級把實(shí)質(zhì)工資推升得比生產(chǎn)力成長還要快的時(shí)候，便會壓縮企業(yè)利潤，並降低其利潤在國內(nèi)生產(chǎn)毛額（gross domestic product）中所佔(zhàn)的比重?！　∪欢\如他在書中所承認(rèn)的，和他持相同政治立場的人預(yù)測失敗，一九七○年代降臨在二戰(zhàn)後的管理式資本主義的危機(jī)，並沒有讓他們所渴望的社會主義經(jīng)濟(jì)得以取而代之，反而讓自由市場版本的資本主義在西方、甚至「在蘇聯(lián)及其他前共產(chǎn)社會的經(jīng)濟(jì)體裡」復(fù)辟。２而那些反對社會主義的人，對這個(gè)結(jié)果多半也感到意外，只是他們比較高興罷了?！　∵@個(gè)驚人的轉(zhuǎn)變，在葛萊恩這本發(fā)人深省的書中講得很明白，一直是我們這時(shí)代政治與經(jīng)濟(jì)的中心故事，而我自己在二○○四年所出版的一本有關(guān)全球化的書－－《新世界藍(lán)圖》－－中也指出，３這個(gè)故事不只發(fā)生在他所描寫的富裕國家裡，而是遍及全世界。　　當(dāng)我還是個(gè)學(xué)生，這些全都是遙遠(yuǎn)的未來。在國際經(jīng)濟(jì)學(xué)裡，主要議題仍停留在老式的外匯危機(jī)，所討論的狀況是龐大的貿(mào)易逆差，和官方所持有的外匯存底不足，這迫使政府必需接受貶值。二戰(zhàn)之後的三十年，英鎊常年積弱不振，不願屈服的工黨政府經(jīng)過三年的無謂抵抗之後，在一九六七年無奈地接受貶值?！　「匾氖牵?jīng)濟(jì)學(xué)家已經(jīng)漸漸察覺到「美元問題」，因?yàn)槊绹Q(mào)易赤字上升－－誠如比利時(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)者羅伯．特里芬（Robert Triffin）所言，要創(chuàng)造全球流動性，就必需對全球經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵貨幣造成威脅。4基督教堂學(xué)院（Christ Church）的彼得．歐本海默（Peter Oppenheimer）曾經(jīng)在我大學(xué)時(shí)教過我國際經(jīng)濟(jì)學(xué)，也曾任職於巴塞爾國際清算銀行（Bank for International Settlements in Basel），他支持以提高金價(jià)來增加全球流動性的作法。　　一個(gè)前景亮麗的年代，一個(gè)讓人大失所望的年代　　當(dāng)然，這並沒有發(fā)生：黃金被去貨幣化了，雖然黃金的價(jià)值在市場上真的漲到遠(yuǎn)超過每盎司三十五美元的官方價(jià)格。尼克森總統(tǒng)在一九七一年對進(jìn)口課徵臨時(shí)附加捐，以迫使美元對頑強(qiáng)的貿(mào)易對手國貶值。此舉讓貨幣政策失去了定錨（anchor）的貨幣，其結(jié)果則是往後十年的通膨亂象。那個(gè)附加捐可能也是目前狀況的一個(gè)先例，因?yàn)槊绹裉斓馁Q(mào)易赤字問題更為嚴(yán)重?！　∫痪牌摺鹉甏艞壒潭ǖ烧{(diào)整匯率的布列敦森林體系（Bretton Woods system），是新全球經(jīng)濟(jì)的濫觴。５這是世界主要貨幣之間不穩(wěn)定匯率時(shí)代的開始。其他事件隨之而來：二次的能源危機(jī)、七○年代的大通膨以及保羅．沃爾克（Paul Volker）在擔(dān)任聯(lián)準(zhǔn)會主席時(shí)所重新啟用的貨幣穩(wěn)定措施；一九八○年代，把油元（petrodollars）「資源回收」後，流入新興市場經(jīng)濟(jì)體，並導(dǎo)致後來的公部門債務(wù)危機(jī)；鄧小平自一九七八年起在中國的改革；柴契爾夫人的新保守黨政府在一九七九年對匯率管制進(jìn)行自由化和國營企業(yè)民營化；雷根在一九八○年當(dāng)選總統(tǒng)；蘇維埃帝國於一九八九年和一九九一年之間瓦解；印度經(jīng)濟(jì)在一九九一年危機(jī)之後的自由化；以及完成烏拉圭回合談判和後來在一九九六年成立世界貿(mào)易組織（WTO；World Trade Organization）。　　這些發(fā)展，導(dǎo)致以新的市場導(dǎo)向?yàn)橹鞯氖澜缃?jīng)濟(jì)興起－－有時(shí)也被稱為自工業(yè)革命以來的「第二次全球化」，以便和十九世紀(jì)末二十世紀(jì)初的「第一次全球化」有所區(qū)別。這是個(gè)前景亮麗的年代，但也是個(gè)讓人大失所望的年代。這些發(fā)展，成了芝加哥大學(xué)商學(xué)研究所的羅伯．艾立伯（Robert Aliber）在他與已故的查爾斯．金德柏格（Charles Kindleberger）所合寫的那本經(jīng)典之作中所說的，是金融狂熱與恐慌有史以來「最紛亂的數(shù)十年」?！　〗?jīng)濟(jì)學(xué)家在這幾十年來對於金融市場如何運(yùn)作，以及可能會產(chǎn)生哪些問題的瞭解已有進(jìn)步。在財(cái)務(wù)理論上的進(jìn)展，也為衍生性金融商品創(chuàng)造出龐大的新市場。於此同時(shí)，諸多事件也迫使經(jīng)濟(jì)學(xué)家去面對金融部門對總體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)所造成的衝擊。我身為《金融時(shí)報(bào)》（Financial Times）一九八七年至一九九六年的經(jīng)濟(jì)總主筆，至今一直擔(dān)任首席經(jīng)濟(jì)評論員，一直坐在絕佳的觀賞位置。絕大多數(shù)的時(shí)候，政策制定者們?yōu)榱瞬t解所發(fā)生的事情而苦苦掙扎。如今，本質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)力量是稍為釐清了。不幸的是，這些經(jīng)濟(jì)力量令人沮喪。要把資源持續(xù)而穩(wěn)定地移轉(zhuǎn)到新興市場經(jīng)濟(jì)體是非常困難的，每當(dāng)發(fā)生這種現(xiàn)象，都會導(dǎo)致嚴(yán)重的危機(jī)?！　∥业慕Y(jié)論是這樣的：今天，美國經(jīng)常帳赤字，就是資源無法持續(xù)而穩(wěn)定地移轉(zhuǎn)到新興市場經(jīng)濟(jì)體的直接結(jié)果。而美國之所以成為全世界最終的支出者和借款者，正是因?yàn)槿蚧慕鹑诮?，是如此的動盪不安?！　∪蚪鹑谑袌鲥e亂的三十年　　一直以來，我在《金融時(shí)報(bào)》專欄上所寫的，就是這個(gè)故事。但這個(gè)故事需要進(jìn)一步詳盡說明。我寫的《新世界藍(lán)圖》中，就包括了對新興市場經(jīng)濟(jì)體之金融的討論，到目前為止，我還算滿意。7但即便是寫作當(dāng)時(shí)，我也已經(jīng)知道這需要進(jìn)一步探討。因此，我要特別感謝法蘭西斯．福山（Francis Fukuyama）邀請我於二○○六年春季在約翰霍普金斯大學(xué)（John Hopkins University）尼采高級國際研究學(xué)院（Paul H. Nitze School of Advanced International Studies，SAIS）的舒瓦茲建設(shè)性資本主義論壇（Bernard L. Schwartz Forum on Constructive Capitalism）上發(fā)表三場演說。８我也要感謝舒瓦茲慷慨贊助這個(gè)系列講座。SAIS講座內(nèi)容是以二○○五年十一月我在墨爾本的理察．史內(nèi)普講座（Richard Snape Lecture）為基礎(chǔ)。９理察是個(gè)知名的國際經(jīng)濟(jì)學(xué)家，也是令人景仰的朋友。我很榮幸能在這個(gè)優(yōu)秀的系列上發(fā)表演說。　　發(fā)表這些演說，不只是榮譽(yù)，也是大好機(jī)會，讓我第一次有機(jī)會講述過去三十年來的國際金融故事，特別是從新興市場危機(jī)移轉(zhuǎn)到全球失衡的部分。我認(rèn)為，美國借貸之增加，是解決過去三十年全球金融體系錯亂的一個(gè)方案，但這個(gè)方案卻不完滿。我要說明金融的個(gè)體經(jīng)濟(jì)學(xué)和匯率以及國際收支平衡的總體經(jīng)濟(jì)學(xué)之間，何以會變得如此息息相關(guān)?！　∵@是個(gè)總體經(jīng)濟(jì)學(xué)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)學(xué)幾乎完全融合的金融時(shí)代，也是個(gè)國家金融和全球金融密切結(jié)合的時(shí)代，而且有很大的可能，會爆發(fā)大災(zāi)難。這些是我的講座主題，也是本書的主題?！　∫槐緯耐瓿桑豢赡軟]有許多人的協(xié)助。本書自不例外。除了已經(jīng)提及的幾位人士之外，我要特別感謝五個(gè)人：麥斯．柯登（Max Corden），我在納菲爾德學(xué)院當(dāng)經(jīng)濟(jì)學(xué)門的研究生時(shí)，他激發(fā)了我對國際經(jīng)濟(jì)學(xué)的興趣，他也在國際總體經(jīng)濟(jì)學(xué)的領(lǐng)域之中，發(fā)表了許多深具啟發(fā)性的文章；萊恩內(nèi)爾．巴博（Lionel Barber）是《金融時(shí)報(bào)》的編輯，他忍了二個(gè)漫長的暑假，讓我在這段時(shí)間，把講座內(nèi)容轉(zhuǎn)化成此書；弗立西堤．布萊恩（Felicity Bryan）是我忠實(shí)且永遠(yuǎn)熱心的經(jīng)紀(jì)人；基斯．福雷（Keith Fray）為許多圖表收集資料；最後壓軸的是我太太艾利森（Alison），她每一章都讀過並提出意見，而當(dāng)我認(rèn)為這個(gè)主題變化太快，想要停筆放棄的時(shí)候，她鼓勵我繼續(xù)寫下去。我由衷感謝他們?！? 推薦序：國際金融大師教我們的事／林建甫　  （本文作者為臺大經(jīng)濟(jì)系教授、臺大人文高等研究院副院長）　  馬丁是《金融時(shí)報(bào)》的專欄作家。過去閱讀他的文章，令人收穫良多，尤其是針對國際金融的現(xiàn)勢問題，提供深刻的分析與評論，讓讀者很容易的掌握最新國際金融情勢的動態(tài)發(fā)展。然而，這次不是閱讀他單篇的專欄文章，而是一本書的思考累積；橫跨三、四十年國際金融的演變，讓我們可以了解整個(gè)當(dāng)今國際金融危機(jī)的來龍去脈?！? 本書從目次的架構(gòu)安排，就可以瞭解這是目前談?wù)搰H金融議題的最好讀本。作者先從過去的金融教訓(xùn)談起，講述自由金融的福與禍、推演全球化是如何孕育出金融風(fēng)暴、論述從風(fēng)暴到全面失衡、介紹暴風(fēng)雨前寧靜的一刻、到產(chǎn)生二○○八年的全球金融危機(jī)；最後，談到如何調(diào)整與美國國內(nèi)的改革、全球的改革、及追求一個(gè)更穩(wěn)定的世界。全書一氣喝成，是作者在約翰霍普金斯的尼采高級國際研究院（SAIS；與臺大的人文社會高等研究院相似）舒瓦茲建設(shè)性資本主義論壇的三場演講，以及一連串金融時(shí)報(bào)專欄文章，重新編寫而成的新書?！? 在閱讀馬丁的書時(shí)，我一直想到陳昭南。他是我的良師兼益友。陳昭南老師是院士，但我直呼其名，是因?yàn)樗稽c(diǎn)大牌教授的架子都沒有。與陳老師結(jié)緣是一九八七年當(dāng)完兵進(jìn)入臺大經(jīng)濟(jì)研所，經(jīng)過碩一個(gè)體、總體、計(jì)量三大必修課的磨練後，碩二開始寫論文時(shí)，修習(xí)陳老師的國際金融課程。那個(gè)時(shí)代的臺大經(jīng)研所是有名的難讀，老師都是把碩士生當(dāng)成博士生來教，三大必修課，修考下來，頭腦裡盡是一堆數(shù)理模型，感覺人生一點(diǎn)樂趣都沒有?！? 剛開始聽陳老師講課，覺得不知所云。因?yàn)闆]有板書，沒有講義，那個(gè)時(shí)代當(dāng)然也沒有PowerPoint。老師斷斷續(xù)續(xù)的講話，聽起來像是他在喃喃自語。坐在後面，簡直不曉得老師在講什麼。第二次上課就上到福利社去了，學(xué)校不賣酒，還到濟(jì)南路去買啤酒。邊喝啤酒，邊聽老師講國際金融學(xué)裡有趣的故事。幾次下來，讓我們重燃對經(jīng)濟(jì)學(xué)求知的熊熊烈火，編織了令人憧憬的經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)殿堂?！? 在老師的鼓勵及其介紹信的影響之下，我拿到入學(xué)許可，飛到太平洋彼岸去求學(xué)了。一九九二年回國後，三不五時(shí)，還跟老師吃飯，當(dāng)然也喝酒。不過酒足飯飽之餘，或者應(yīng)該說在一杯杯的啤酒間，總還是圍繞著國際金融的相關(guān)議題。跟老師吃飯喝酒，不會在八卦上打轉(zhuǎn)。當(dāng)我們把話題岔開，你會發(fā)覺，過一下子總會被陳老師拉回來，因?yàn)槔蠋煹男乃伎偸窃趪H金融的理論與實(shí)務(wù)問題上。　  不錯，要對國際金融有深邃的了解，還要提出創(chuàng)見，就是要像陳昭南老師有深入的思考。我想，迄今在華人的學(xué)術(shù)圈，要論國際金融的學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)，最頂尖的還是非陳老師莫屬。讀馬丁的書，就很有跟陳老師把酒對話的感覺。不過書中不只是馬丁的觀點(diǎn)，而是集合當(dāng)今國際金融大師、機(jī)構(gòu)的研究心得。這些都是經(jīng)過深思熟慮的精彩論點(diǎn)?！? 絕大多數(shù)人研究財(cái)務(wù)金融，為的是想賺錢。因?yàn)閼{藉著對資本市場的瞭解，金融工具的掌握，準(zhǔn)確計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬；投資可以無往不利。研究國際金融，有一部份的人，當(dāng)然還是想從學(xué)術(shù)的訓(xùn)練中，了解匯率，進(jìn)行套利的交易。但我所知道的學(xué)界國際金融大師，像陳老師這種人，深深的被國際金融的理論與發(fā)展給吸引，想要找出國際金融的紛擾所在，想要尋求一套絕佳的貨幣制度，建構(gòu)人間的樂土。譬如陳老師的指導(dǎo)教授，一九九九年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主，孟代爾（Robert Mundell），人稱「歐元之父」。歐元的建立，全靠他在一九七○年代所發(fā)表的最適通貨區(qū)的思考藍(lán)圖。本書的最後三章，可以看出，馬丁也有類似的企圖心?！? 就像書中前言馬丁所提到的，國際金融是一門將個(gè)體經(jīng)濟(jì)與總體經(jīng)濟(jì)完整結(jié)合的的學(xué)科。個(gè)體經(jīng)濟(jì)學(xué)一大堆的經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理原則，總體經(jīng)濟(jì)學(xué)流於抽象的部門分析；但在國際金融裡，商品的貿(mào)易餘額，經(jīng)常帳、資本帳的結(jié)算與外匯存底的累積，配上利率、匯率的價(jià)格變數(shù)，交織成一門令人仰之彌高、鑽之彌堅(jiān)的學(xué)科?！? 但是，國際金融的理論，或刊載在專業(yè)期刊的文章何其難懂。有人說，經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)期刊的文章，是寫給專家互相取暖用的。陳老師將我們帶出技術(shù)的煩瑣層次，讓我們能直擊問題的核心，享受經(jīng)濟(jì)直覺背後的洞察力。本書的作者馬丁?沃夫，也有這樣的功力，將現(xiàn)今國際金融界大師的研究論點(diǎn)跟看法，以行雲(yún)流水的文筆，作深入淺出的介紹。讀這一本書，你會覺得在跟世界上絕頂聰明的國際金融學(xué)者對話，讓你感受到現(xiàn)今國際金融理論與實(shí)務(wù)的震撼?！? 現(xiàn)今國際金融問題，牽涉到世界上蕓蕓眾生的福祉，與國家的發(fā)展大計(jì)，是一個(gè)各國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與全球金融密切結(jié)合的時(shí)代。例如剛過不久的亞洲金融風(fēng)暴如何形成？韓國為什麼能夠浴火重生？印尼、泰國為什麼一蹶不振，或是重振緩慢？為什麼馬來西亞總理馬哈地會說：自由市場體系已然失敗，而且還是慘?。拷?jīng)過二○○八年的金融海嘯後，人民幣應(yīng)不應(yīng)該升值？中國的儲蓄是否應(yīng)該減少？美國人是否享受離譜的特權(quán)？全球失衡應(yīng)如何調(diào)整？國際貨幣基金會IMF 的角色應(yīng)否修正？　  這些問題都可以在本書裡，找到答案或者思考的線索。同時(shí)，你也會瞭解，個(gè)人的財(cái)富了不起從千萬到億，比幾千兆的國際金融資本流動，又算得了什麼？像陳老師、陳老師的老師孟代爾，他們所思考的問題，是如何的浩大，如果真的能解決，又是多麼的功德無量。因此，在國際金融的世界裡，鑽研，就是最大的修行?！? 這就是在閱讀本書的時(shí)候，我為什麼一直想到陳昭南老師的原因。這真是一本有趣又有用的尖端國際金融讀物。美國聯(lián)準(zhǔn)會主席柏南克、中國銀行行長周小川、我們的央行總裁彭淮南都應(yīng)該要看。對於想要了解國際金融演變，不管你要賺錢，或者要淑世，也都該一讀。就讓我們唸一聲芝麻開門，風(fēng)簷展書讀。

內(nèi)容概要

　　「對於全球金融，身為《金融時(shí)報(bào)》1987年至1996年的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，並一直擔(dān)任首席經(jīng)濟(jì)評論員至今，我就坐在絕佳的觀賞位置上。這是個(gè)總體經(jīng)濟(jì)學(xué)和個(gè)體經(jīng)濟(jì)學(xué)完全融合在一起的金融時(shí)代。在這個(gè)時(shí)代裡，國內(nèi)和全球金融密切結(jié)合，而且有很大的可能，爆發(fā)大災(zāi)難。這，就是本書的主題?！埂　。R丁·沃夫　　《馬丁沃夫教你看懂全球金融》是國際金融大師馬丁·沃夫繼《新世紀(jì)藍(lán)圖》之後，又一詳盡剖析全球金融板塊之作。在書中，馬丁沃夫以全球金融市場作為背景底圖，清楚剖析了全球儲蓄過剩和和失衡，對於世界金融所可能造成的風(fēng)險(xiǎn)與恐怖失調(diào)。他也把過去幾十年（特別是二戰(zhàn)之後）所發(fā)生過的多起金融危機(jī)作了分類與剖析，幫助讀者從過去的經(jīng)驗(yàn)中理解金融風(fēng)暴之成因，以及在政策上調(diào)整的方法?！　≡诒緯校R丁沃夫提出，如果有一套制度，能夠幫助國際中多餘的流動資本從高所得國家，平安的轉(zhuǎn)移至新興市場經(jīng)濟(jì)體，而不爆發(fā)大規(guī)模金融風(fēng)暴，這就可以減緩美國國內(nèi)家庭部門的驚人債務(wù)，也能讓新興市場經(jīng)濟(jì)體得到更多投資挹注，進(jìn)而更活絡(luò)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。馬丁沃夫?qū)Υ颂岢鋈蛐越ㄑ裕菏紫?，所有?jīng)常帳剩餘的國家，都應(yīng)該思考，除了把錢借給美國等高所得國家之外，多餘的資本如何作更有效的運(yùn)用。與此同時(shí)，美國應(yīng)該致力於減少自身的赤字，因?yàn)檫@有助於穩(wěn)定國際金融?！　∽钺?，新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)該創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定且有效率的國內(nèi)金融體系，以整合到全球金融之中。如果置身全球體系內(nèi)的各個(gè)國家，都能對此進(jìn)行調(diào)整，就可以免除國際金融長期的不均衡，減少風(fēng)暴發(fā)生。

作者簡介

　　馬?。址颍∕artin Wolf）　　頂尖的經(jīng)濟(jì)與金融作家。自一九九六年起，擔(dān)任《金融時(shí)報(bào)》（Financial Times）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，一九八七至九六年間擔(dān)任經(jīng)濟(jì)總主筆，是當(dāng)代國際金融界最有影響力的人之一。他的上一本書《新世界藍(lán)圖：全球化為什麼有效》（早安財(cái)經(jīng)出版），榮獲經(jīng)濟(jì)學(xué)人年度好書大獎。

書籍目錄

【推薦序】國際金融專家教我們的事 林建甫前言 我要講一個(gè)全球金融的故事一、從無辜受害者的殘破生活談起二、金融的善與惡三、全球化時(shí)代裡的金融風(fēng)暴四、風(fēng)暴、失衡，是怎麼發(fā)生的？五、離譜的特權(quán)，失衡的世界六、怎樣讓明天會更好七、一個(gè)風(fēng)暴更少的世界八、接下來該怎麼走？

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　　【名人推薦】　　■這本書有點(diǎn)深，但絕對值得一讀！對於想要了解新金融世界的人而言，馬丁?沃夫解答了許多別人沒解答的疑惑?！　々ぉぁ冻霭嫒酥芸贰　　鲴R丁·沃夫是全球最頂尖的金融作家，每一個(gè)關(guān)心全球金融、關(guān)心全球經(jīng)濟(jì)以及自己未來的人，都應(yīng)該讀這本書?！　々ぉっ绹柏?cái)政部長　桑默斯　　■馬丁·沃夫的嚴(yán)厲批判，無論是深度、完整性與可讀性，都是別的作品中看不到的?！　々ぉす鸫髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家　Kenneth Rogoff　　■一本由當(dāng)代備受尊敬的財(cái)經(jīng)作家所完成的巨著。　　──《金融時(shí)報(bào)》　　■這本書，對於全球每一個(gè)人而言，都是極大的福祉?！　々ぉび鳪uardian　　■出版得正是時(shí)候！　　──Choice　　■重視全球商業(yè)的圖書館，都需要這本書?！　々ぉidwest Book Review　　■這真是一本有趣又有用的尖端國際金融讀物……中國銀行行長周小川，臺灣央行總裁彭淮南都應(yīng)該要看……想要了解國際金融演變，不管你要賺錢，或者要熟悉世界，都該一讀?！　々ぉづ_大經(jīng)濟(jì)系教授　林建甫

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