有關(guān)投資與人生最重要的事

用戶評(píng)論 (總計(jì)3條)

•   　　上周股市波譎云詭，綠油油的讓人心慌慌，吃了火鍋喝了酒還是無(wú)法原諒自己的錯(cuò)誤。開(kāi)始看《投資最重要的事》，心情好多啦：
  　　
  　　1.學(xué)習(xí)第二層思維
  　　你不可能在和他人做著相同事情的時(shí)候期待勝出，為了將你自身和他人區(qū)別開(kāi)來(lái)，突破常規(guī)有助于你擁有與眾不同的想法。成功的關(guān)鍵不可能是群體的判斷，成功的投資是簡(jiǎn)單的對(duì)立面。
  　　
  　　2.準(zhǔn)確估計(jì)價(jià)值
  　　在一個(gè)下跌的市場(chǎng)獲利有兩個(gè)基本要素：你必須了解內(nèi)在價(jià)值，同時(shí)你必須足夠自信，堅(jiān)定的持股并不斷買進(jìn)，及時(shí)價(jià)格已經(jīng)跌到似乎在暗示你做錯(cuò)了的時(shí)候。
  　　
  　　3.價(jià)格與價(jià)值的關(guān)系
  　　投資是一場(chǎng)人氣競(jìng)賽，在人氣最旺的時(shí)候買進(jìn)是最危險(xiǎn)的。在那個(gè)時(shí)候，一切利好因素和觀點(diǎn)都已經(jīng)被計(jì)入價(jià)格中，而且再也不會(huì)有新的買家出現(xiàn)。最安全獲利潛力最大的投資，是在沒(méi)人喜歡的時(shí)候買進(jìn)，假以時(shí)日，一旦證券收到歡迎，那么它的價(jià)格只可能向一個(gè)方向變化：上漲。
  　　
  　　4.理解風(fēng)險(xiǎn)
  　　當(dāng)人們都相信某種東西沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，價(jià)格通常會(huì)被哄抬至蘊(yùn)含巨大風(fēng)險(xiǎn)的地步。沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，因而也就不提供貨不要求風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的回報(bào)—風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。這可能會(huì)使受人們推崇的最好資產(chǎn)成為風(fēng)險(xiǎn)最高的資產(chǎn)。
  　　
  　　損失風(fēng)險(xiǎn)主要?dú)w因于心理過(guò)于積極，以及由此導(dǎo)致的價(jià)格過(guò)高。投資者傾向于將動(dòng)人的題材和時(shí)髦的概念與潛在高收益聯(lián)系在一起。他們還期望從今起表現(xiàn)不錯(cuò)的股票上的到高收益，但是毫無(wú)疑問(wèn)，他們也蘊(yùn)含著高風(fēng)險(xiǎn)和泡沫。
  　　
  　　單調(diào)的，被忽視的，可能遭到冷落和打壓的證券，通常正因?yàn)樗麄兊谋憩F(xiàn)不好而成為低價(jià)證券，往往成為價(jià)值投資者青睞的高收益證券。這類證券以低波動(dòng)性，低基本面風(fēng)險(xiǎn)以及在市場(chǎng)不利時(shí)損失更低為特征，雖然在牛市中很少能有出類拔萃的收益，但平均表現(xiàn)普遍良好，比熱門(mén)股票的收益更加穩(wěn)定持久。
  　　
  　　5.鐘擺式擺動(dòng)的投資者態(tài)度與行為
  　　投資市場(chǎng)遵循鐘擺式擺動(dòng)：處于興奮與沮喪之間，處于值得慶祝的積極發(fā)展與令人困擾的消極發(fā)展之間，因?yàn)?，處于定價(jià)過(guò)高和定價(jià)過(guò)低之間。
  　　
  　　6.抵御消極影響
  　　一定要記住，當(dāng)事情看起來(lái)“好到不像真的”時(shí)，它們通常不是真的。當(dāng)價(jià)格偏離價(jià)值時(shí)，堅(jiān)持做該做的事。
  　　
  　　7.做價(jià)值投資者
  　　大部分投資者都是趨勢(shì)跟蹤者。巴菲特說(shuō)：“別人對(duì)自己的事務(wù)越不慎重，我們隊(duì)自己的事務(wù)越應(yīng)慎重。”他鼓勵(lì)我們采取和別人相反的行動(dòng)，做逆向投資者，在人們冷落時(shí)買入，在人們追捧時(shí)賣出。投資最有趣的事在于它的矛盾性：最顯而易見(jiàn)，人人贊同的事，最終往往被證明是錯(cuò)誤的。杰出投資的進(jìn)程始于投資者的深刻洞察，標(biāo)新立異，特立獨(dú)行或早期投資，這就是為何成功投資者多寂寞的原因。
  　　
  　　8. 投資最重要的事
  　　專業(yè)網(wǎng)球比賽是一場(chǎng)贏家的游戲，打出最多制勝球的選手贏得比賽。
  　　決定業(yè)余網(wǎng)球比賽結(jié)果的，不是贏，而是輸。輸球最少的選手贏得比賽。
  　　在主流股票市場(chǎng)中主動(dòng)得分對(duì)投資者未必有好處，相反，投資者應(yīng)該盡量避免輸球。我認(rèn)為這是一個(gè)引人入勝的投資觀點(diǎn)。
  　　我們的目標(biāo)是，在市場(chǎng)表現(xiàn)良好時(shí)與市場(chǎng)表現(xiàn)一致，在繁榮期達(dá)到平均表現(xiàn)就好。而在市場(chǎng)表現(xiàn)不好時(shí)要超越市場(chǎng)表現(xiàn)，在衰退期，是有必要戰(zhàn)勝市場(chǎng)的。
  　　
  　　
  　　
  　　
•   　　我推薦這本書(shū)不是因?yàn)榘头铺厥墙^對(duì)正確。而是作者在闡述一些典型的巴菲特和格雷厄姆觀點(diǎn)的時(shí)候，加入了思考，而其中一些是非常有說(shuō)服力的。
  　　我們常常使用一條曲線和一個(gè)說(shuō)法，卻忘記了它是如何被證明的。作者寫(xiě)的就是這個(gè)?？梢灾販匕头铺赜^點(diǎn)，深入巴菲特觀點(diǎn)，思考巴菲特觀點(diǎn)，判斷巴菲特觀點(diǎn)。是本書(shū)最大的價(jià)值。另，有一句話現(xiàn)在非常合適，只有當(dāng)海潮退去，才知道誰(shuí)在裸泳。
  　　慎用杠桿，因?yàn)楦軛U就是你要去承擔(dān)你承擔(dān)不起的。
  　　盡管你再自信，也不可能掌控整個(gè)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)。所以，就算你大膽過(guò)，還是見(jiàn)好就收吧
•   　　1、第一層次思維者對(duì)相同事件有著彼此相同的看法，通常也會(huì)得出同樣的結(jié)論。從定義上來(lái)講，這是不可能取得優(yōu)異結(jié)果的。全部投資者都戰(zhàn)勝市場(chǎng)是不可能的。因?yàn)樗麄內(nèi)w就是市場(chǎng)，所以不同才能致勝。要想取得超過(guò)一般投資者的業(yè)績(jī)，你必須有比群體共識(shí)更加深入的思考。
  　　
  　　2、成長(zhǎng)型投資者關(guān)心未來(lái)，而價(jià)值投資強(qiáng)調(diào)當(dāng)前，但不可避免地要面對(duì)未來(lái)。
  　　
  　　3、從買進(jìn)證券的那一天起你就必須了解：基本面價(jià)值只是決定證券價(jià)格的因素之一，你還要設(shè)法讓心理和技術(shù)為你所用。股票背后的利好可能是真的，但是如果你買進(jìn)的價(jià)格過(guò)高，那么仍然會(huì)損失?！皟r(jià)格過(guò)高”和“下一步將下跌”完全是兩個(gè)意思。證券可能會(huì)價(jià)格過(guò)高并且維持相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間，甚至進(jìn)一步上漲。
  　　
  　　4、當(dāng)你認(rèn)為它價(jià)格過(guò)高時(shí)，請(qǐng)忍住別動(dòng)手，寄希望于價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲的作法是不現(xiàn)實(shí)的，反之亦然。
  　　
  　　5、多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)都具有主觀性、隱蔽性和不可量化性，因此你需要的是時(shí)刻提防風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。
  　　
  　　6、風(fēng)險(xiǎn)只存在于未來(lái)，而未來(lái)會(huì)怎樣是可能確定的。而當(dāng)我們回顧過(guò)去時(shí)，是不存在不確定性的，但是這種確定性并不表示產(chǎn)生結(jié)果的過(guò)程是確定而可靠的。
  　　
  　　7、杰出投資需要?jiǎng)?chuàng)造收益和控制風(fēng)險(xiǎn)并重，而識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)是控制風(fēng)險(xiǎn)的絕對(duì)前提。識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)往往從投資者意識(shí)到掉以輕心、盲目樂(lè)觀并因此對(duì)某項(xiàng)資產(chǎn)出價(jià)過(guò)高時(shí)開(kāi)始。
  　　
  　　8、重要的是要意識(shí)到，即使沒(méi)有發(fā)生損失，風(fēng)險(xiǎn)也有可能存在。因此沒(méi)有損失并不一定意味著投資組合是安全的。
  　　
  　　9、我認(rèn)為從根本上降低風(fēng)險(xiǎn)是投資取得巨大成功的基礎(chǔ)，所以我認(rèn)為這一概念應(yīng)得到更多的重視。
  　　
  　　10、在整個(gè)投資生涯中，大多數(shù)投資者取得的結(jié)果將更多地取決于致敗投資的數(shù)量及程度，而不是致勝投資的偉大，良好的風(fēng)險(xiǎn)控制是優(yōu)秀投資者的標(biāo)志。
  　　
  　　11、周期是永遠(yuǎn)不會(huì)中斷的，我們應(yīng)該將這種認(rèn)識(shí)轉(zhuǎn)化為自身的優(yōu)勢(shì)。
  　　
  　　12、牛市三個(gè)階段：①少數(shù)有遠(yuǎn)見(jiàn)的人開(kāi)始相信一切會(huì)更好；②大多數(shù)投資者意識(shí)到進(jìn)步的確已經(jīng)發(fā)生；③人人斷言一切永遠(yuǎn)會(huì)更好。
  　　
  　　13、熊市三個(gè)階段：①少數(shù)善于思考的投資者意識(shí)到，盡管形勢(shì)一片大好，但不可能永遠(yuǎn)稱心如意；②大多數(shù)投資者意識(shí)到事態(tài)的惡化；③人人相信形勢(shì)只會(huì)更糟。
  　　
  　　14、一次又一次地，從眾的壓力和賺錢(qián)的欲望促使人們放棄了自己的獨(dú)立性和懷疑精神，將與生俱來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避拋諸腦后，轉(zhuǎn)而去相信毫無(wú)意義的東西。
  　　
  　　15、即使市場(chǎng)過(guò)度發(fā)展，記住“股價(jià)過(guò)高”與“明天就會(huì)跌”是截然不同的。市場(chǎng)可以被高估，也可以被低估，并且能夠?qū)⑦@種狀態(tài)維持一段時(shí)間甚至若干年。
  　　
  　　16、人們相信任何消極的情況，所有包含樂(lè)觀因素的情況都被當(dāng)作盲目樂(lè)觀被摒棄了。
  　　
  　　17、在投資中，利潤(rùn)豐厚和令人安穩(wěn)通常是矛盾的。作為逆向投資者，我們的任務(wù)就是盡可能謹(jǐn)慎熟練地接住下落的刀子。
  　　
  　　18、將客觀優(yōu)點(diǎn)以為是投資機(jī)會(huì)的傾向，以及不能正確區(qū)分好資產(chǎn)與好交易之間區(qū)別的傾向，令大多數(shù)投資者陷入困境。
  　　
  　　19、投資者是有優(yōu)勢(shì)的，因?yàn)橥顿Y者不會(huì)被三振出局，所以他們不必承受行動(dòng)的壓力。他們可以錯(cuò)過(guò)無(wú)數(shù)機(jī)會(huì)，直到一個(gè)極好的機(jī)會(huì)出現(xiàn)在眼前。
  　　
  　　20、當(dāng)完成一定的資本積累時(shí)，首先要做的便是去杠桿化。
  　　
  　　21、如何擁有可轉(zhuǎn)化為投資優(yōu)勢(shì)的知識(shí)：①對(duì)細(xì)節(jié)關(guān)注越多，越有可能獲得知識(shí)優(yōu)勢(shì)，努力做到“知可知”；②投資者應(yīng)盡量弄清自己在周期和鐘擺中所處的階段。這不會(huì)令未來(lái)變得可知，但它能幫助你為可能的發(fā)展做好準(zhǔn)備。
  　　
  　　22、如果你持有一個(gè)固定觀點(diǎn)的時(shí)間足夠長(zhǎng)，遲早你會(huì)是對(duì)的，但是你能存活到那么長(zhǎng)嗎？
  　　
  　　23、人類不是被一無(wú)所知的事所累，而是被深信不疑的事所累。
  　　
  　　24、適度尊重風(fēng)險(xiǎn)，知道未來(lái)不能預(yù)知，明白未來(lái)是概率分布的并相應(yīng)地進(jìn)行投資，堅(jiān)持防御性投資，強(qiáng)調(diào)避免錯(cuò)誤的重要性。
  　　
  　　25、防御型投資的兩大要素：①排除投資組合中的致敗因素；②避開(kāi)衰退期，特別要避免暴露在崩潰危機(jī)下。（如果不犯錯(cuò)，致勝投資自然會(huì)來(lái)）
  　　
  　　26、三種錯(cuò)誤投資：①屈從于不良影響，貪婪并買進(jìn)。如果你在賺錢(qián)欲望的驅(qū)使下，抱著資產(chǎn)繼續(xù)升值、策略將繼續(xù)有效的僥幸，在價(jià)格過(guò)高時(shí)也不斷買進(jìn)，你就是在自尋煩惱。②失察錯(cuò)誤。加入到一個(gè)已經(jīng)被他人狂熱的購(gòu)買行為推高的市場(chǎng)，將會(huì)對(duì)你造成嚴(yán)重影響。③不作為錯(cuò)誤。沒(méi)有做空股價(jià)過(guò)高的股票是另一種形式上的錯(cuò)誤。
  　　
  　　27、信心的喪失阻礙了人們?cè)谡_的時(shí)間做正確的事情，因此無(wú)論何時(shí)，都要保持對(duì)資金的信心，但不應(yīng)過(guò)份。
  　　
  　　28、不需要取巧的時(shí)候，自作聰明就會(huì)帶來(lái)潛在錯(cuò)誤。比如在趨勢(shì)中做波段降低成本的舉動(dòng)。
  　　
  　　29、優(yōu)秀的投資者從未忘記，他們的目標(biāo)是買的好，而不是買好的。
  　　
  　　30、雖然我們不知道將去向何處，但我們應(yīng)該知道自己身處何方。我們可以通過(guò)周邊人的行為推知市場(chǎng)處在周期的哪個(gè)階段。
  　　
  　　31、提高風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)不是投資成功的必勝手段，高風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)導(dǎo)致更廣的結(jié)果范圍和更高的損失概率。我們必須了解每項(xiàng)投資的損失概率，并且只在回報(bào)極為可觀時(shí)承擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。
  　　
  　　32、投資成功的基本要素之一，也是最偉大的投資者必備的心理之一：認(rèn)識(shí)到我們無(wú)法預(yù)知宏觀未來(lái)。
  　　
  　　總結(jié)：
  　　本書(shū)主要是作者馬克斯自身的投資哲學(xué)的具體化，強(qiáng)調(diào)獨(dú)立思考、風(fēng)險(xiǎn)控制以及時(shí)機(jī)選擇這三點(diǎn)的重要性。獨(dú)立思考：比他人更深入的思考才能使你脫穎而出；風(fēng)險(xiǎn)控制：由于未來(lái)的不可知，我們需要時(shí)刻防備風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。致敗投資的數(shù)量和程度才是決定一個(gè)交易者成功與否的標(biāo)準(zhǔn)；時(shí)機(jī)選擇：了解“價(jià)格過(guò)高”和“下一步將下跌”完全是兩個(gè)意思，證券價(jià)格的持續(xù)過(guò)高可能會(huì)維持很長(zhǎng)一段時(shí)間，甚至繼續(xù)上漲。所以時(shí)點(diǎn)的選擇非常重要，買的好要遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于買好的。

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