有關(guān)投資與人生最重要的事

用戶評論 (總計3條)

•   　　上周股市波譎云詭，綠油油的讓人心慌慌，吃了火鍋喝了酒還是無法原諒自己的錯誤。開始看《投資最重要的事》，心情好多啦：
  　　
  　　1.學(xué)習(xí)第二層思維
  　　你不可能在和他人做著相同事情的時候期待勝出，為了將你自身和他人區(qū)別開來，突破常規(guī)有助于你擁有與眾不同的想法。成功的關(guān)鍵不可能是群體的判斷，成功的投資是簡單的對立面。
  　　
  　　2.準確估計價值
  　　在一個下跌的市場獲利有兩個基本要素：你必須了解內(nèi)在價值，同時你必須足夠自信，堅定的持股并不斷買進，及時價格已經(jīng)跌到似乎在暗示你做錯了的時候。
  　　
  　　3.價格與價值的關(guān)系
  　　投資是一場人氣競賽，在人氣最旺的時候買進是最危險的。在那個時候，一切利好因素和觀點都已經(jīng)被計入價格中，而且再也不會有新的買家出現(xiàn)。最安全獲利潛力最大的投資，是在沒人喜歡的時候買進，假以時日，一旦證券收到歡迎，那么它的價格只可能向一個方向變化：上漲。
  　　
  　　4.理解風(fēng)險
  　　當人們都相信某種東西沒有風(fēng)險的時候，價格通常會被哄抬至蘊含巨大風(fēng)險的地步。沒有風(fēng)險擔(dān)憂，因而也就不提供貨不要求風(fēng)險承擔(dān)的回報—風(fēng)險溢價。這可能會使受人們推崇的最好資產(chǎn)成為風(fēng)險最高的資產(chǎn)。
  　　
  　　損失風(fēng)險主要歸因于心理過于積極，以及由此導(dǎo)致的價格過高。投資者傾向于將動人的題材和時髦的概念與潛在高收益聯(lián)系在一起。他們還期望從今起表現(xiàn)不錯的股票上的到高收益，但是毫無疑問，他們也蘊含著高風(fēng)險和泡沫。
  　　
  　　單調(diào)的，被忽視的，可能遭到冷落和打壓的證券，通常正因為他們的表現(xiàn)不好而成為低價證券，往往成為價值投資者青睞的高收益證券。這類證券以低波動性，低基本面風(fēng)險以及在市場不利時損失更低為特征，雖然在牛市中很少能有出類拔萃的收益，但平均表現(xiàn)普遍良好，比熱門股票的收益更加穩(wěn)定持久。
  　　
  　　5.鐘擺式擺動的投資者態(tài)度與行為
  　　投資市場遵循鐘擺式擺動：處于興奮與沮喪之間，處于值得慶祝的積極發(fā)展與令人困擾的消極發(fā)展之間，因為，處于定價過高和定價過低之間。
  　　
  　　6.抵御消極影響
  　　一定要記住，當事情看起來“好到不像真的”時，它們通常不是真的。當價格偏離價值時，堅持做該做的事。
  　　
  　　7.做價值投資者
  　　大部分投資者都是趨勢跟蹤者。巴菲特說：“別人對自己的事務(wù)越不慎重，我們隊自己的事務(wù)越應(yīng)慎重?！彼膭钗覀儾扇『蛣e人相反的行動，做逆向投資者，在人們冷落時買入，在人們追捧時賣出。投資最有趣的事在于它的矛盾性：最顯而易見，人人贊同的事，最終往往被證明是錯誤的。杰出投資的進程始于投資者的深刻洞察，標新立異，特立獨行或早期投資，這就是為何成功投資者多寂寞的原因。
  　　
  　　8. 投資最重要的事
  　　專業(yè)網(wǎng)球比賽是一場贏家的游戲，打出最多制勝球的選手贏得比賽。
  　　決定業(yè)余網(wǎng)球比賽結(jié)果的，不是贏，而是輸。輸球最少的選手贏得比賽。
  　　在主流股票市場中主動得分對投資者未必有好處，相反，投資者應(yīng)該盡量避免輸球。我認為這是一個引人入勝的投資觀點。
  　　我們的目標是，在市場表現(xiàn)良好時與市場表現(xiàn)一致，在繁榮期達到平均表現(xiàn)就好。而在市場表現(xiàn)不好時要超越市場表現(xiàn)，在衰退期，是有必要戰(zhàn)勝市場的。
  　　
  　　
  　　
  　　
•   　　我推薦這本書不是因為巴菲特是絕對正確。而是作者在闡述一些典型的巴菲特和格雷厄姆觀點的時候，加入了思考，而其中一些是非常有說服力的。
  　　我們常常使用一條曲線和一個說法，卻忘記了它是如何被證明的。作者寫的就是這個?？梢灾販匕头铺赜^點，深入巴菲特觀點，思考巴菲特觀點，判斷巴菲特觀點。是本書最大的價值。另，有一句話現(xiàn)在非常合適，只有當海潮退去，才知道誰在裸泳。
  　　慎用杠桿，因為杠桿就是你要去承擔(dān)你承擔(dān)不起的。
  　　盡管你再自信，也不可能掌控整個經(jīng)濟的走勢。所以，就算你大膽過，還是見好就收吧
•   　　1、第一層次思維者對相同事件有著彼此相同的看法，通常也會得出同樣的結(jié)論。從定義上來講，這是不可能取得優(yōu)異結(jié)果的。全部投資者都戰(zhàn)勝市場是不可能的。因為他們?nèi)w就是市場，所以不同才能致勝。要想取得超過一般投資者的業(yè)績，你必須有比群體共識更加深入的思考。
  　　
  　　2、成長型投資者關(guān)心未來，而價值投資強調(diào)當前，但不可避免地要面對未來。
  　　
  　　3、從買進證券的那一天起你就必須了解：基本面價值只是決定證券價格的因素之一，你還要設(shè)法讓心理和技術(shù)為你所用。股票背后的利好可能是真的，但是如果你買進的價格過高，那么仍然會損失?！皟r格過高”和“下一步將下跌”完全是兩個意思。證券可能會價格過高并且維持相當長的一段時間，甚至進一步上漲。
  　　
  　　4、當你認為它價格過高時，請忍住別動手，寄希望于價格會繼續(xù)上漲的作法是不現(xiàn)實的，反之亦然。
  　　
  　　5、多數(shù)風(fēng)險都具有主觀性、隱蔽性和不可量化性，因此你需要的是時刻提防風(fēng)險的出現(xiàn)。
  　　
  　　6、風(fēng)險只存在于未來，而未來會怎樣是可能確定的。而當我們回顧過去時，是不存在不確定性的，但是這種確定性并不表示產(chǎn)生結(jié)果的過程是確定而可靠的。
  　　
  　　7、杰出投資需要創(chuàng)造收益和控制風(fēng)險并重，而識別風(fēng)險是控制風(fēng)險的絕對前提。識別風(fēng)險往往從投資者意識到掉以輕心、盲目樂觀并因此對某項資產(chǎn)出價過高時開始。
  　　
  　　8、重要的是要意識到，即使沒有發(fā)生損失，風(fēng)險也有可能存在。因此沒有損失并不一定意味著投資組合是安全的。
  　　
  　　9、我認為從根本上降低風(fēng)險是投資取得巨大成功的基礎(chǔ)，所以我認為這一概念應(yīng)得到更多的重視。
  　　
  　　10、在整個投資生涯中，大多數(shù)投資者取得的結(jié)果將更多地取決于致敗投資的數(shù)量及程度，而不是致勝投資的偉大，良好的風(fēng)險控制是優(yōu)秀投資者的標志。
  　　
  　　11、周期是永遠不會中斷的，我們應(yīng)該將這種認識轉(zhuǎn)化為自身的優(yōu)勢。
  　　
  　　12、牛市三個階段：①少數(shù)有遠見的人開始相信一切會更好；②大多數(shù)投資者意識到進步的確已經(jīng)發(fā)生；③人人斷言一切永遠會更好。
  　　
  　　13、熊市三個階段：①少數(shù)善于思考的投資者意識到，盡管形勢一片大好，但不可能永遠稱心如意；②大多數(shù)投資者意識到事態(tài)的惡化；③人人相信形勢只會更糟。
  　　
  　　14、一次又一次地，從眾的壓力和賺錢的欲望促使人們放棄了自己的獨立性和懷疑精神，將與生俱來的風(fēng)險規(guī)避拋諸腦后，轉(zhuǎn)而去相信毫無意義的東西。
  　　
  　　15、即使市場過度發(fā)展，記住“股價過高”與“明天就會跌”是截然不同的。市場可以被高估，也可以被低估，并且能夠?qū)⑦@種狀態(tài)維持一段時間甚至若干年。
  　　
  　　16、人們相信任何消極的情況，所有包含樂觀因素的情況都被當作盲目樂觀被摒棄了。
  　　
  　　17、在投資中，利潤豐厚和令人安穩(wěn)通常是矛盾的。作為逆向投資者，我們的任務(wù)就是盡可能謹慎熟練地接住下落的刀子。
  　　
  　　18、將客觀優(yōu)點以為是投資機會的傾向，以及不能正確區(qū)分好資產(chǎn)與好交易之間區(qū)別的傾向，令大多數(shù)投資者陷入困境。
  　　
  　　19、投資者是有優(yōu)勢的，因為投資者不會被三振出局，所以他們不必承受行動的壓力。他們可以錯過無數(shù)機會，直到一個極好的機會出現(xiàn)在眼前。
  　　
  　　20、當完成一定的資本積累時，首先要做的便是去杠桿化。
  　　
  　　21、如何擁有可轉(zhuǎn)化為投資優(yōu)勢的知識：①對細節(jié)關(guān)注越多，越有可能獲得知識優(yōu)勢，努力做到“知可知”；②投資者應(yīng)盡量弄清自己在周期和鐘擺中所處的階段。這不會令未來變得可知，但它能幫助你為可能的發(fā)展做好準備。
  　　
  　　22、如果你持有一個固定觀點的時間足夠長，遲早你會是對的，但是你能存活到那么長嗎？
  　　
  　　23、人類不是被一無所知的事所累，而是被深信不疑的事所累。
  　　
  　　24、適度尊重風(fēng)險，知道未來不能預(yù)知，明白未來是概率分布的并相應(yīng)地進行投資，堅持防御性投資，強調(diào)避免錯誤的重要性。
  　　
  　　25、防御型投資的兩大要素：①排除投資組合中的致敗因素；②避開衰退期，特別要避免暴露在崩潰危機下。（如果不犯錯，致勝投資自然會來）
  　　
  　　26、三種錯誤投資：①屈從于不良影響，貪婪并買進。如果你在賺錢欲望的驅(qū)使下，抱著資產(chǎn)繼續(xù)升值、策略將繼續(xù)有效的僥幸，在價格過高時也不斷買進，你就是在自尋煩惱。②失察錯誤。加入到一個已經(jīng)被他人狂熱的購買行為推高的市場，將會對你造成嚴重影響。③不作為錯誤。沒有做空股價過高的股票是另一種形式上的錯誤。
  　　
  　　27、信心的喪失阻礙了人們在正確的時間做正確的事情，因此無論何時，都要保持對資金的信心，但不應(yīng)過份。
  　　
  　　28、不需要取巧的時候，自作聰明就會帶來潛在錯誤。比如在趨勢中做波段降低成本的舉動。
  　　
  　　29、優(yōu)秀的投資者從未忘記，他們的目標是買的好，而不是買好的。
  　　
  　　30、雖然我們不知道將去向何處，但我們應(yīng)該知道自己身處何方。我們可以通過周邊人的行為推知市場處在周期的哪個階段。
  　　
  　　31、提高風(fēng)險承擔(dān)不是投資成功的必勝手段，高風(fēng)險投資會導(dǎo)致更廣的結(jié)果范圍和更高的損失概率。我們必須了解每項投資的損失概率，并且只在回報極為可觀時承擔(dān)這樣的風(fēng)險。
  　　
  　　32、投資成功的基本要素之一，也是最偉大的投資者必備的心理之一：認識到我們無法預(yù)知宏觀未來。
  　　
  　　總結(jié)：
  　　本書主要是作者馬克斯自身的投資哲學(xué)的具體化，強調(diào)獨立思考、風(fēng)險控制以及時機選擇這三點的重要性。獨立思考：比他人更深入的思考才能使你脫穎而出；風(fēng)險控制：由于未來的不可知，我們需要時刻防備風(fēng)險的出現(xiàn)。致敗投資的數(shù)量和程度才是決定一個交易者成功與否的標準；時機選擇：了解“價格過高”和“下一步將下跌”完全是兩個意思，證券價格的持續(xù)過高可能會維持很長一段時間，甚至繼續(xù)上漲。所以時點的選擇非常重要，買的好要遠遠好于買好的。

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