葛林史班的非理性繁榮

內(nèi)容概要

市場(chǎng)泡沫理論專家、耶魯大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅勃席勒（Robert J. Shiller）從相當(dāng)多元的角度取得資料，帶領(lǐng)我們深入探討問題，這些領(lǐng)域包括經(jīng)濟(jì)學(xué)、心理學(xué)、人口統(tǒng)計(jì)學(xué)、社會(huì)學(xué)、歷史及行為財(cái)務(wù)學(xué)。 本書的第一篇探討相關(guān)的社會(huì)活動(dòng)：股市以外、卻會(huì)影響股市走勢(shì)的因素，例如科技及人口結(jié)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)可以強(qiáng)化投資人的信心，縱使股市已處高檔，仍然不斷創(chuàng)新高，直到產(chǎn)生投機(jī)泡沫為止。第二篇介紹文化因素。這些因素可以強(qiáng)化投機(jī)泡沫的結(jié)構(gòu)，包括經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新紀(jì)元（new era），不受下檔力量的牽制，這些觀點(diǎn)更會(huì)受到新聞媒體的誇大。二十世紀(jì)每逢股市高點(diǎn)都有類似的「新紀(jì)元」風(fēng)潮，在其他國(guó)家也司空見慣。第三篇討論到心理因素及從眾心理，作者蒐集的證據(jù)可進(jìn)一步說明投機(jī)泡沫。部分學(xué)者及知名專家透過效率市場(chǎng)理論，或者「學(xué)習(xí)」到市場(chǎng)行為的若干「事實(shí)」，把當(dāng)前水準(zhǔn)的股市予以合理化，對(duì)此第四篇特別提出檢討。第五篇分析當(dāng)前投機(jī)泡沫對(duì)個(gè)別投資人、法人機(jī)構(gòu)及政府的影響。筆者提出的藥方中，包括緊急修改政策，及萬一泡沫「幻滅」，散戶可以降低風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)方法。

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