融資密碼

前言

　　厲以寧：為中小企業(yè)量身定制金融服務(wù)　　經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵在于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，只有經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型后的復(fù)蘇才是真正的復(fù)蘇，只有自主創(chuàng)新基礎(chǔ)上的復(fù)蘇才是持續(xù)、穩(wěn)定的復(fù)蘇。而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和自主創(chuàng)新的主體都是企業(yè)，其中，民營企業(yè)的自主創(chuàng)新能力不遜于國有企業(yè)，從中小企業(yè)為國民經(jīng)濟(jì)做出的巨大貢獻(xiàn)可以看出：中國中小企業(yè)占全部企業(yè)總數(shù)的99％，中國中小企業(yè)上交的稅收占全國稅收的50％以上，貢獻(xiàn)GDP占全國總數(shù)的60％以上，創(chuàng)造的就業(yè)率占全國75％以上?！　〖幢闳绱?，國有企業(yè)和民營企業(yè)（特別是中小民營企業(yè)）之間的公平競爭卻遲遲未能實現(xiàn)，主要體現(xiàn)在融資等環(huán)節(jié)。相信只要融資難等公平競爭問題得以解決，民營企業(yè)自主創(chuàng)新的潛力必將進(jìn)一步發(fā)揮出來?！　∽鳛橐豁検澜缧噪y題，中小企業(yè)融資瓶頸長期存在，在危機(jī)中愈加凸顯出來?！　?009年6月，我率領(lǐng)全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會調(diào)研組，先后前往廣州、大連等6個城市，進(jìn)行“新形勢下促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展”專題調(diào)研。在調(diào)研中，我發(fā)現(xiàn)：真正得到貸款的中小企業(yè)都是中等偏上企業(yè)，中等企業(yè)貸到的不多，中等偏下的小企業(yè)根本得不到貸款?！　ｉT以中小企業(yè)為貸款對象的銀行太少、民間貸款利率過高、中小企業(yè)抵押物范圍狹窄、擔(dān)保公司少等是導(dǎo)致中小企業(yè)融資難和成本高的原因。以擔(dān)保公司為例，它不僅可以為企業(yè)貸款提供擔(dān)保，還可以化解危機(jī)，但民營擔(dān)保公司也在承受著不公平待遇。據(jù)廣東的調(diào)查資料顯示：民營擔(dān)保公司要支付20％的保證金，國有擔(dān)保公司只需交10％，有的甚至可以免交；民營擔(dān)保公司在賠償時，銀行不分擔(dān)風(fēng)險，而國有擔(dān)保公司在賠償時，銀行分擔(dān)一部分風(fēng)險?！　∮纱丝梢?，中小企業(yè)融資難的阻力來自現(xiàn)行的金融體制，只有在現(xiàn)有金融體制架構(gòu)以外為中小企業(yè)量身定做金融服務(wù)體系，才是解決問題的根本?！　∈紫龋瑧?yīng)該區(qū)分微型企業(yè)。在國外，一般都有針對微型企業(yè)相應(yīng)的照顧政策，我們也應(yīng)有針對性地將微型企業(yè)的融資貸款問題分出來，才能有效解決其融資難題?！　‖F(xiàn)在，中小企業(yè)的界限很含糊。企業(yè)雇員在10人以上、3000人以下的全部屬于中小企業(yè)，對中小企業(yè)的范圍劃分太廣。將微型企業(yè)從中小企業(yè)中單獨劃分出來，形成大、中、小、微等新的企業(yè)規(guī)模，才便于對癥下藥，建立與之相匹配、相對應(yīng)的金融機(jī)構(gòu)，提供分層次的金融服務(wù)?！　∑浯危鲈O(shè)中小銀行。大銀行從事中小企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)，成本過大，這是事實。各地財政部門雖然有少部分小額擔(dān)保貸款，卻也是杯水車薪，不能根本解決問題。因此，合理的狀況應(yīng)該是：大銀行對大企業(yè)，中等銀行對中等企業(yè)，小銀行對小企業(yè)。　　有必要成立一家全國區(qū)域的政策性的中小企業(yè)銀行，以承擔(dān)支持中小企業(yè)的主渠道作用。因為這家銀行所服務(wù)的企業(yè)對象可能素質(zhì)相對較低，風(fēng)險較高，國家可以給予這家銀行特殊政策支持，比如全國設(shè)立網(wǎng)點、多設(shè)網(wǎng)點的政策支持，給予減稅或免稅等稅收支持，還要嚴(yán)格限定這家銀行的服務(wù)范圍，必須是資產(chǎn)和銷售額在5000萬元，甚至是1000萬元以下的中小企業(yè)，一旦企業(yè)規(guī)模超出標(biāo)準(zhǔn)，就不準(zhǔn)再給貸款?！　〈送?，還要開拓非公融資渠道，啟動民間資本、公司股權(quán)的非公開募集、私募股權(quán)投資、非上市股權(quán)的有序流動、債務(wù)融資及貸款公司的信貸等多個層面，讓個性化的融資成為中小企業(yè)生存和成長的金融環(huán)境。令人高興的是，這種解決思路，在周德文會長的這本書中都有所闡釋?！　≈軙L常年為中小企業(yè)奔波，相信他有更多的親身體會和感悟，有更多解決中小企業(yè)融資難的實戰(zhàn)經(jīng)驗，這也是這本書最值得推薦之處?！　∥覀冋D解決的中小企業(yè)融資難題，也是在破解中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)難題。中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須深化金融改革，改善金融生態(tài)環(huán)境。只有讓金融體系的每一個環(huán)節(jié)，都契合中國經(jīng)濟(jì)的實際需求，讓金融市場的每一根血管都能順暢地與經(jīng)濟(jì)發(fā)展連接，才能實現(xiàn)金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙贏，推動中國由制造大國向金融強(qiáng)國轉(zhuǎn)變。

內(nèi)容概要

　　《融資密碼》我們正力圖解決的中小企業(yè)融資難題，也是在破解中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)難題。中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須深化金融改革，改善金融生態(tài)環(huán)境。只有讓金融體系的每一個環(huán)節(jié)，都契合中國經(jīng)濟(jì)的實際需求，讓金融市場的每一根血管都能順暢地與經(jīng)濟(jì)發(fā)展連接，才能實現(xiàn)金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙贏，推動中國由制造大國向金融強(qiáng)國轉(zhuǎn)變。周德文會長常年為中小企業(yè)奔波，相信他有更多的親身體會和感悟，有更多解決中小企業(yè)融資難的實戰(zhàn)經(jīng)驗！這也是《融資密碼》最值得推薦之處。

作者簡介

周德文，高級經(jīng)濟(jì)師、高級經(jīng)營師、大學(xué)教授（兼），男，漢族，1961年7月出生。浙江江山人。民進(jìn)會員。溫州管理科學(xué)研究院院長，溫州中小企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會會長。兼任：民進(jìn)中央經(jīng)濟(jì)委員會副主任、民進(jìn)中央?yún)⒄h政特邀研究員、全球中小企業(yè)聯(lián)盟副主席、中國中小企業(yè)協(xié)會副會長、世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易聯(lián)合促進(jìn)會副會長、APEC中小企業(yè)聯(lián)盟中國委員會副主任、中國中小企業(yè)國際合作協(xié)會副會長、中國國際環(huán)境保護(hù)聯(lián)合會副會長、中國管理科學(xué)研究院民營經(jīng)濟(jì)研究與指導(dǎo)中心常務(wù)副主任、教授；民進(jìn)溫州市委第三、四、五屆副主委、溫州市工商聯(lián)總商會副會長、溫州市八屆政協(xié)常委、溫州市十屆人大代表、財經(jīng)委員會委員，浙江省第十一屆人大代表。
    長期跟蹤研究溫州模式，被譽(yù)為溫州民間資本代言人，且長期帶領(lǐng)溫州資本團(tuán)體赴各地考察房產(chǎn)等投資項目。著有《溫州樣本》、《走出困局》《溫州資本干的就是和你不一樣》《最牛投資客》《最牛買房客》等作品，均引起強(qiáng)烈反響。
    資深財經(jīng)圖書作者，華寶創(chuàng)投投資分析師，投資聯(lián)盟投資經(jīng)理，地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)案例分析員。長期關(guān)注并研究理財、中小企業(yè)融資、創(chuàng)業(yè)等領(lǐng)域，對此具有敏銳的洞察力和專業(yè)把握，善于進(jìn)行深層思考，既具備一定的行業(yè)經(jīng)驗，又富有積極的創(chuàng)新與開拓能力。著有《保衛(wèi)我們的錢包》、《白銀投資必勝術(shù)》等書。

書籍目錄

推薦序一 厲以寧：為中小企業(yè)量身定制金融服務(wù)推薦序二 李子彬：中小企業(yè)融資不要只盯著銀行前言 一個有關(guān)千萬企業(yè)生死的大命題第一章 中小企業(yè)“很差錢”“麥克米倫缺口”不健全的金融體系國民待遇的差別正在缺失中的誠信融資有道：種好梧桐樹，再引金鳳凰第二章 銀行借貸：打造融資生力軍銀行的大門朝哪開？穿上銀行的“政策棉襖”票據(jù)貼現(xiàn)：明天的錢今天用抵押與擔(dān)保：讓企業(yè)資產(chǎn)動起來中小銀行在開拓藍(lán)海外資銀行：中小企業(yè)就是未來融資有道：學(xué)會傍銀行這個“大款”第三章 股權(quán)融資：推開融資新窗口股權(quán)也是資金活水私募離中小企業(yè)有多遠(yuǎn)？杠桿收購：以小博大的游戲增資擴(kuò)股：鋪平贏利之路融資有道：與狼共舞，善于攜手跨國投行第四章 政府基金：點亮融資新希望政策拋來的橄欖枝政府天使投資：中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金出海助學(xué)金：中小企業(yè)國際市場開拓資金免費“嬰兒奶粉”：中小企業(yè)發(fā)展專項資金融資有道：怎樣獲得政府扶持基金第五章 奔赴上市：打開融資新通道抓住自己的那塊“板”借殼上市：資本盛宴的“河豚魚”創(chuàng)業(yè)板：姍姍來遲的春天上市。不僅僅為融資融資有道：把握好財務(wù)風(fēng)險控制第六章 發(fā)行債券：敲破融資玻璃門債券市場成融資良藥中小企業(yè)抱團(tuán)，集合債發(fā)力垃圾債券不是“垃圾”中小企業(yè)發(fā)債，在路上融資有道：發(fā)債先過信用關(guān)第七章 民間資本：一個數(shù)千億的大金庫創(chuàng)業(yè)企業(yè)的“哺乳者”從“灰色地帶”走向陽光小額貸款公司的“東風(fēng)破”合法金融仍在夾縫中溫州資本逆勢出擊融資有道：區(qū)分善意集資和惡意集資第八章 自身“造血”：夯實融資新平臺節(jié)衣縮食過日子不得不為的裁員減薪持續(xù)創(chuàng)新是過冬的法門舍得“割肉”：出售不良資產(chǎn)停止不必要的擴(kuò)張融資有道：現(xiàn)金為王——加快變現(xiàn)的腳步第九章 星星之火：挖掘融資新亮點融資租憑：善假他物成己之功典當(dāng)行：救急的“第二銀行”網(wǎng)絡(luò)聯(lián)保：網(wǎng)上也能找到錢抱團(tuán)，也能取暖尋找自己的“天使”融資有道：破解中小企業(yè)融資難不是無解方程

章節(jié)摘錄

　　而我國銀行體系在功能發(fā)揮上卻存在障礙，效率更是有待于進(jìn)一步提高，突出體現(xiàn)在以下四個方面。　　在資金總量上，資金閑置較嚴(yán)重。大量資金在進(jìn)入銀行體系后就此沉淀，沒有得到有效利用。以2005年末為例，整個銀行人民幣存貸比例僅為67。7％，凈存差達(dá)9。25萬億元，相當(dāng)于當(dāng)年GDP的一半以上。市場上不缺乏有前途的投資機(jī)會，而資金卻呆在銀行里“睡大覺”，沒有起到“錢生錢”的效用，資本的功能沒有充分發(fā)揮?！　≡谌谫Y形式上，借貸資金資本化現(xiàn)象嚴(yán)重。國有企業(yè)是銀行放貸的青睞對象，而國有企業(yè)所需資金基本通過銀行借貸滿足，一些企業(yè)甚至將銀行貸款用來炒股和投資，有些貸款企業(yè)還通過借新還舊等形式長期占用流動資金貸款。通過銀行貸款，國有企業(yè)實現(xiàn)了股權(quán)融資的目的，卻導(dǎo)致了銀行貸款資金的資本化現(xiàn)象。如此一來，銀行只有通過減少中小企業(yè)的放貸量，來保證自身資金的儲備?！　≡谫Y金期限上，存在短期存款與長期貸款的矛盾。國有企業(yè)一般都采用中長期貸款，而居民儲蓄占銀行存款的50％左右，大多數(shù)卻選擇活期存款，可能在短時間內(nèi)取走。銀行資金大量投入到缺乏流動性的中長期貸款上，相應(yīng)的靈活性喪失?！　≡诮栀J結(jié)構(gòu)上，銀行信貸資金的流向與經(jīng)濟(jì)部門的貢獻(xiàn)不對稱。市場經(jīng)濟(jì)中，資源配置一切以市場來定，市場選擇的結(jié)果應(yīng)是資金首先滿足高收益部門的融資需求。但現(xiàn)實情況卻并非如此，絕大部分貸款投向國有企業(yè)，一些機(jī)制靈活、效益好且效率高的民營企業(yè)，經(jīng)常被銀行拒之門外。根據(jù)銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計，銀行對非國有部門貸款占各項貸款的比例僅為30％?！　≡谥袊?、農(nóng)、中、建、交等大型銀行是銀行體系的主體，在存、貸市場處于寡頭地位。這些銀行依然帶有明顯的行政色彩，利潤最大化不是唯一目標(biāo)，其高管人員更看重的是行政職務(wù)的升遷，而非經(jīng)濟(jì)激勵。再加上金融生態(tài)欠佳，不少企業(yè)在地方政府的庇護(hù)下明目張膽地逃避銀行債務(wù)，在多次博弈后，處理不當(dāng)，還有可能會招致“烏紗帽”不保，“疲憊”的銀行出于謹(jǐn)慎考慮，很有可能不再放貸?！　∑浯危Y本市場稚氣未脫?！　≠Y本市場在中國的發(fā)展之快，給人一種“忽如一夜春風(fēng)來，千樹萬樹梨花開”的感覺。尤其是近兩年來，中國資本市場的資產(chǎn)總額比例有了快速提升，升至40％左右，但整體規(guī)模依然偏小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國等成熟市場，甚至低于韓國、印度等新興市場，結(jié)構(gòu)失衡問題也較為突出?！　【凸善笔袌龆裕C券交易所主板市場規(guī)模較小，中小企業(yè)板還處于發(fā)展初期，規(guī)模小且行業(yè)覆蓋面窄，創(chuàng)業(yè)板雖然潛力無窮，卻仍是初出茅廬。交易品種和數(shù)量的不豐富，交易機(jī)制的有待完善，收入模式單一，使得證券交易所競爭力有待提高?！　≡趥袌?，公司債券品種缺乏是最大遺憾，只有少量的短期融資券、可轉(zhuǎn)換公司債、可分離交易公司債以及上市公司債屬于真正意義上的公司債，僅占債券市場總量的4。1％。作為企業(yè)融資的一種途徑，公司債的品種多少，直接影響著企業(yè)融資的難易程度，品種多則意味著條條大路通資金，而品種少自然會有選擇和過濾，極有可能將一些資質(zhì)優(yōu)良的中小企業(yè)篩選出來，關(guān)閉其通過發(fā)行債券的融資大門?！　∨c前兩者相比，商品期貨與金融期貨市場，更是深餡在規(guī)模小、結(jié)構(gòu)簡單且品種不足的深坑里，雖然也有大量中介機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，其實力仍不敢讓人恭維?！　≈袊Y本市場產(chǎn)生并發(fā)展于新舊經(jīng)濟(jì)體制的劇烈摩擦和尖銳對抗的夾縫中，是對抗與“磨合”的結(jié)果，從誕生之初，就帶有“先天不足”的制度缺陷，結(jié)構(gòu)失衡的“后天失調(diào)”應(yīng)運而出，帶有鮮明的時代特色。而隨著經(jīng)濟(jì)的大步向前邁，一切制度都走在完善的路上，資本市場也會朝著太陽，一步步走向更加光明的未來?！　‘?dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)一體化的趨勢已經(jīng)形成，中國市場終將完全被納入全球經(jīng)濟(jì)。真正要破解中小企業(yè)融資難題，必須繼續(xù)深化我國金融體系的市場化改革，建立以需求為導(dǎo)向的金融制度，并大力拓寬融資渠道，建立多層次資本市場，努力改變當(dāng)前中小企業(yè)融資難主要依賴銀行解決的局面，避免中小企業(yè)在外部環(huán)境不利的情況下出現(xiàn)資金緊張引發(fā)倒閉。　　而一個健全有效的金融體系，就應(yīng)該提供多樣化的融資手段，滿足企業(yè)多樣化的融資需求，既可以為大企業(yè)融資也不會嫌棄中小企業(yè)，既可以融資給成熟企業(yè)也可以融資給新生企業(yè)，既可以給公認(rèn)的優(yōu)質(zhì)行業(yè)、企業(yè)融資也能給業(yè)績一般、質(zhì)量非常的企業(yè)融資。當(dāng)然，有活力的中小企業(yè)，肯定是融資青睞的對象，無論是以股票、公司債為主的直接融資，還是以銀行、租賃等手段的間接融資，都會把中小企業(yè)奉為座上賓，不會把他們排斥在大門之外，這就是所謂金融體系的“大同世界”。P8-9 　　……

媒體關(guān)注與評論

　　我們正力圖解決的中小企業(yè)融資難題，也是在破解中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)難題。中國經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，必須深化金融改革，改善金融生態(tài)環(huán)境。只有讓金融體系的每一個環(huán)節(jié)，都契合中國經(jīng)濟(jì)的實際需求，讓金融市場的每一根血管都能順暢地與經(jīng)濟(jì)發(fā)展連接，才能實現(xiàn)金融業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的雙贏，推動中國由制造大國向金融強(qiáng)國轉(zhuǎn)變。周德文會長常年為中小企業(yè)奔波，相信他有更多的親身體會和感悟，有更多解決中小企業(yè)融資難的實戰(zhàn)經(jīng)驗！這也是這本書最值得推薦之處。　　——著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，北京大學(xué)民營經(jīng)濟(jì)研究院院長厲以寧　　在中國中小企業(yè)發(fā)展陷入困境時，周德文不遺余力地提出自己的建議和想法，為企業(yè)排憂解難?，F(xiàn)在，他將自己在中小企業(yè)融資方面的獨到經(jīng)驗與心得，凝結(jié)成這樣一本書，相信一定能夠帶給中小企業(yè)很多啟示?！　?mdash;—中國中小企業(yè)協(xié)會會長李子彬 

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