董事會(huì)結(jié)構(gòu)的決定因素及其運(yùn)行效率研究

內(nèi)容概要

　作為公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的組成部分，董事會(huì)結(jié)構(gòu)的設(shè)置被認(rèn)為是最為核心和重要的?？梢哉f(shuō)，合理的董事會(huì)結(jié)構(gòu)是董事會(huì)決策和監(jiān)督職能得到有效發(fā)揮和公司健康運(yùn)行的前提和保證。在過(guò)去幾年里，我國(guó)政府監(jiān)管部門(mén)相繼出臺(tái)了對(duì)上市公司董事會(huì)結(jié)構(gòu)配置的法規(guī)或準(zhǔn)則指引，希望通過(guò)這些治理措施來(lái)強(qiáng)化上市公司董事會(huì)的有效性，提高董事會(huì)治理效率。目前，國(guó)內(nèi)對(duì)董事會(huì)結(jié)構(gòu)的研究大多集中于董事會(huì)做了什么、董事會(huì)如何影響公司管理層的決策等問(wèn)題，實(shí)際上研究董事會(huì)結(jié)構(gòu)的運(yùn)行效率，而不考慮董事會(huì)結(jié)構(gòu)的決定因素，可能會(huì)忽略掉其中最根本的經(jīng)濟(jì)本質(zhì)。因?yàn)槎聲?huì)做了什么以及他們是怎樣達(dá)到現(xiàn)在的狀況這兩個(gè)問(wèn)題總是相互關(guān)聯(lián)的。一般來(lái)說(shuō)，相比較由大股東和獨(dú)立董事組成的董事會(huì)，由cE0眾多親屬組成的董事會(huì)，其公司治理效率會(huì)差，但或許這個(gè)有明顯缺陷的公司治理機(jī)制，恰恰可能是公司對(duì)其面臨環(huán)境的一種解決方案。因此，正如斯蒂格勒和弗里德蘭（1983）所言，在我們對(duì)現(xiàn)行公司治理狀況進(jìn)行嚴(yán)厲批評(píng)之前，有必要對(duì)市場(chǎng)力量如何導(dǎo)致這種狀況進(jìn)行全面的理解。但國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)董事會(huì)結(jié)構(gòu)如何形成的原理研究甚少，尤其在我國(guó)，僅有的研究包括鄧建平、曾勇、何佳（2006）、黃張凱、徐信忠、岳云霞（2006）。鄧建平等研究了上市公司改制模式對(duì)董事會(huì)結(jié)構(gòu)的影響，黃張凱等則僅檢驗(yàn)了股權(quán)特征對(duì)我國(guó)上市公司董事會(huì)結(jié)構(gòu)的影響。這些研究都沒(méi)有考慮公司的經(jīng)營(yíng)環(huán)境及管理層特征對(duì)上市公司董事會(huì)結(jié)構(gòu)形成的影響。因而這些研究對(duì)我國(guó)上市公司董事會(huì)結(jié)構(gòu)的形成原理沒(méi)能從公司經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上對(duì)董事會(huì)結(jié)構(gòu)的決定因素做出全面、客觀的觀察。

作者簡(jiǎn)介

謝香兵，安徽省樅陽(yáng)縣人，1979年6月生。河南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院副教授，上海財(cái)經(jīng)人學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院管理學(xué)博士。研究方向：公司治理的內(nèi)生決定、公司治理與公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、基于資本市場(chǎng)的會(huì)計(jì)、審計(jì)等方面研究。先后在《審計(jì)研究》、《財(cái)經(jīng)研究》、《經(jīng)濟(jì)評(píng)論》等核心期刊發(fā)表論文

書(shū)籍目錄

第一章 引言　第一節(jié) 問(wèn)題的提出　第二節(jié) 研究?jī)?nèi)容與論文框架　第三節(jié) 本書(shū)的研究意義與研究方法第二章 制度背景與相關(guān)理論　第一節(jié) 本書(shū)研究的制度背景　第二節(jié) 本書(shū)研究的相關(guān)理論第三章 文獻(xiàn)綜述　第一節(jié) 董事會(huì)結(jié)構(gòu)決定因素的文獻(xiàn)綜述　第二節(jié) 董事會(huì)結(jié)構(gòu)運(yùn)行效率的文獻(xiàn)綜述第四章 董事會(huì)結(jié)構(gòu)決定因素的實(shí)證研究　第一節(jié) 假設(shè)的提出與研究設(shè)計(jì)　第二節(jié) 樣本選擇、數(shù)據(jù)來(lái)源和變量說(shuō)明　第三節(jié) 描述性統(tǒng)計(jì)、均值檢驗(yàn)和相關(guān)性分析　第四節(jié) 董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立性決定因素的實(shí)證結(jié)果及分析　第五節(jié) 董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)決定因素的Lgistic實(shí)證結(jié)果及分析　第六節(jié) 董事會(huì)結(jié)構(gòu)決定因素的穩(wěn)健性檢驗(yàn)第五章 董事會(huì)結(jié)構(gòu)運(yùn)行效率的實(shí)證研究　第一節(jié) 假設(shè)的提出　第二節(jié) 研究設(shè)計(jì)與衡量方法　第三節(jié) 數(shù)據(jù)的選取與描述性統(tǒng)計(jì)　第四節(jié) 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果及分析　第五節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)第六章 結(jié)論、創(chuàng)新與局限性　第一節(jié) 主要研究結(jié)論　第二節(jié) 研究的主要?jiǎng)?chuàng)新　第三節(jié) 研究的局限性及未來(lái)研究方向參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　1993年《中華人民共和國(guó)公司法》（簡(jiǎn)稱(chēng)《公司法》）頒布以及《上市公司章程指引》等一系列法律法規(guī)的公布，我國(guó)上市公司治理結(jié)構(gòu)的基本框架以法律的形式確定下來(lái)。1993年，《公司法》頒布和實(shí)施，規(guī)范了公司的組織和行為，規(guī)定了“三會(huì)”的職能和責(zé)任。并規(guī)定：“董事會(huì)可以決定，由董事會(huì)成員兼任經(jīng)理，”“董事、經(jīng)理及財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人不得兼任監(jiān)事……”1997年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司章程指引》，對(duì)公司管理層的任職條件也作了規(guī)定，如：“公司聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的注冊(cè)會(huì)計(jì)師和律師事務(wù)所的律師不得兼任董事會(huì)秘書(shū)，。”“獨(dú)立董事不得由公司股東或股東單位的任職人員……或與公司有利益關(guān)系的人員擔(dān)任……”但實(shí)際中，上市公司治理系統(tǒng)在運(yùn)作中仍存在一些不合理、不規(guī)范現(xiàn)象，制約了公司的良性發(fā)展：許多公司股東結(jié)構(gòu)中大股東一股獨(dú)大，對(duì)于這些公司來(lái)說(shuō)，只要大股東對(duì)某項(xiàng)提案表決同意或反對(duì)，就可以得到股東大會(huì)的通過(guò)小股東難以影響公司決策。由于國(guó)有資產(chǎn)在上市公司資產(chǎn)總量中占有較高比重，多數(shù)上市公司股權(quán)設(shè)置又較為集中，客觀上造成股東會(huì)受大股東控制，上市公司與大股東之間關(guān)聯(lián)關(guān)系密切，上市公司獨(dú)立性難以保證；國(guó)有股東受托人在董事會(huì)中占有多數(shù)席位，董事會(huì)在行使職能時(shí)成為國(guó)有股東一方的代言人。與此同時(shí)，由于法人股比例低、外部獨(dú)立董事制度、債權(quán)銀行介入公司運(yùn)作制度沒(méi)有普遍推行等原因，上市公司董事會(huì)缺乏內(nèi)部制衡的現(xiàn)象較為明顯。在國(guó)有股權(quán)委托代理關(guān)系不能推行有效的激勵(lì)制度、難以保證受托人真正擔(dān)負(fù)經(jīng)濟(jì)責(zé)任時(shí)，只能代之以行政責(zé)任、名譽(yù)責(zé)任實(shí)施軟約束，上市公司董事缺乏內(nèi)在約束力；部分公司由于監(jiān)事會(huì)與大股東關(guān)系密切、監(jiān)事缺乏監(jiān)督技能和履行職責(zé)的環(huán)境，監(jiān)事會(huì)的運(yùn)行有流于形式的現(xiàn)象；經(jīng)理層作用有待加強(qiáng)，由國(guó)企部分改制組建股份公司是我國(guó)上市公司較為普遍的情況。由于股份公司成立時(shí)間不長(zhǎng)，運(yùn)營(yíng)時(shí)與母公司有多方面的關(guān)聯(lián)，高管人員需花費(fèi)較多的精力處理相關(guān)事務(wù)，而在開(kāi)拓股份公司外部市場(chǎng)、提高股份公司管理效率、加快股份公司技術(shù)發(fā)展等方面的作用有待加強(qiáng)；很多股份公司董事長(zhǎng)及高級(jí)管理人員系由政府推薦或直接任命，這為政府部門(mén)行政干預(yù)提供可能。

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