外匯理論與交易實務

前言

　　《外匯理論與交易實務》一書2000年由蘇州大學出版社出版，由于該書迎合了中國金融開放與創(chuàng)新的時代背景，特別是滿足了我國外匯市場迅速發(fā)展的需要，受到了社會各界，特別是從事金融教學和理論研究工作者以及業(yè)務實際工作者的普遍歡迎。此書自2000年12月第一次印刷以來，已進行過多次重印。除作為外匯理論和實務課程的教學用書外，也在工商銀行蘇州分行、交通銀行蘇州分行、中信銀行嘉興分行、建設(shè)銀行蘇州分行、蘇州東吳證券有限公司等金融機構(gòu)作為重要的銀行業(yè)務培訓教材和理財咨詢專用的培訓教材。由于本書理論與實際緊密結(jié)合，同時又充分體現(xiàn)了與時俱進、洋為中用、開放創(chuàng)新等時代氣息，受到社會各界的一致好評，2002年此書還榮獲蘇州市哲學社會學科優(yōu)秀成果獎?！　〈藭侔媸腔谝韵略虻目紤]：　　一、美國金融危機的教訓與啟示　　21世紀以來，世界政治和經(jīng)濟格局發(fā)生了深刻變化，歐元的日趨成熟和亞洲貨幣合作機制的全面運行，東南亞金融危機后亞州經(jīng)濟奇跡般地復蘇，“9·11”事件和伊拉克戰(zhàn)爭；歐美戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的重新調(diào)整和經(jīng)濟利益的重新分配，尤其是2007年后世界經(jīng)濟遭遇“百年一遇”的金融危機等。這一切的一切同時又使國際金融領(lǐng)域有了突飛猛進的發(fā)展和變革。本次由美國金融危機引發(fā)的世界金融危機，其原因是多種多樣的，有前美聯(lián)儲主席格林斯潘長期倡導的極其寬松的貨幣政策失誤的一面，也有貪婪的人性暴露的一面，而更重要的原因是金融創(chuàng)新過度與衍生產(chǎn)品市場的泛濫以及監(jiān)督部門的嚴重失職。本次金融危機給世界的經(jīng)驗和教訓是深刻的，那就是對金融創(chuàng)新，特別是金融衍生產(chǎn)品的認識有限，只看到了其積極的一面，即對資本市場的強烈推動和對經(jīng)濟的促進作用；而忽視了消極的一面，即投機性、高杠桿、高風險的一面。在經(jīng)歷這場世界性的金融危機后，世界各國清楚地認識到如何去對待金融創(chuàng)新，特別是如何去發(fā)展金融衍生品市場和注重對市場參與者的風險教育。可以這么說，本次金融危機的爆發(fā)，不是衍生品市場本身的開發(fā)問題，而是監(jiān)管和風險教育出了問題。所以學習和研究外匯交易的復雜業(yè)務，熟悉和掌握外匯交易的精湛技巧，認識和規(guī)避外匯交易的各種風險等變得越緊迫?！　《?、中國金融市場全面融入世界的需要　　在國際經(jīng)濟日益融合的今天，國際金融的一個重要課題就是外匯市場的創(chuàng)新發(fā)展及匯率波動，它已經(jīng)將每一個參與世界經(jīng)濟的國家納入到這個大潮中，我們已不能將風險拒之門外，而只能迎接這個挑戰(zhàn)。

內(nèi)容概要

本書共十二章，分兩大部分：前四章主要是根據(jù)歷史軌跡對外匯理論的發(fā)展作系統(tǒng)分析與研究；后八章主要是對外匯實務與交易技巧作詳實的介紹與論述。    學習與研究本書，對從事國際經(jīng)濟活動，特別是從事外匯和匯率的理論研究與實務操作人員將得益非淺。本書全面透視匯市風云，讓你決勝于無硝煙的金融戰(zhàn)場。

書籍目錄

再版前言第一章  外匯  第一節(jié)  外匯的產(chǎn)生與發(fā)展  第二節(jié)  外匯的形態(tài)與分類  第三節(jié)  外匯的作用  本章復習思考題第二章  匯率  第一節(jié)  匯率的概念及其標價方法  第二節(jié)  匯率的分類  第三節(jié)  匯率制度比較  第四節(jié)  匯率決定與變動及其對經(jīng)濟的影響  本章復習思考題第三章  匯率決定理論Ⅰ  第一節(jié)  匯率理論所要研究的主要問題  第二節(jié)  早期的匯率理論  第三節(jié)  古典學派的匯率理論  第四節(jié)  由金本位向不兌換紙幣過渡時期的匯率理論  本章復習思考題第四章  匯率決定理論Ⅱ  第一節(jié)  第二次世界大戰(zhàn)后匯率理論的新發(fā)展  第二節(jié)  資產(chǎn)組合平衡理論  第三節(jié)  不同匯率制度下宏觀經(jīng)濟政策的有效性研究——蒙代爾-弗萊明模型  第四節(jié)  匯率理論的進一步發(fā)展  本章復習思考題第五章  外匯市場  第一節(jié)  外匯市場概述  第二節(jié)  外匯市場工具和外匯市場行情解讀  第三節(jié)  世界主要外匯市場  第四節(jié)  中國外匯市場  本章復習思考題第六章  即期外匯交易  第一節(jié)  即期外匯交易概述  第二節(jié)  即期外匯交易的結(jié)算  第三節(jié)  即期外匯交易的報價  第四節(jié)  即期外匯交易實務操作  本章復習思考題第七章  遠期外匯交易  第一節(jié)  遠期外匯交易概述  第二節(jié)  遠期外匯交易的實務操作  第三節(jié)  外匯調(diào)整交易  第四節(jié)  遠期外匯交易的即期風險  本章復習思考題第八章  外匯期貨交易  第一節(jié)  外匯期貨交易概述  第二節(jié)  外匯期貨交易的操作  第三節(jié)  外匯期貨交易與遠期外匯交易的區(qū)別  本章復習思考題第九章  外匯期權(quán)交易  第一節(jié)  外匯期權(quán)概述  第二節(jié)  外匯期權(quán)定價及其影響因素  第三節(jié)  外匯期權(quán)交易的結(jié)算與盈虧計算  第四節(jié)  外匯期權(quán)交易策略  本章復習思考題第十章  其他金融創(chuàng)新交易  第一節(jié)  互換交易  第二節(jié)  遠期利率協(xié)定  第三節(jié)  票據(jù)發(fā)行便利  本章復習思考題第十一章  外匯風險及其防范  第一節(jié)  外匯風險的概念和種類  第二節(jié)  外匯風險的測量  第三節(jié)  防范外匯風險的一般方法  本章復習思考題第十二章  匯率波動預測方法  第一節(jié)  基本因素分析法  第二節(jié)  技術(shù)分析法  本章復習思考題附件2  中華人民共和國外匯管理條例附件2  中國人民銀行結(jié)匯、售匯及付匯管理規(guī)定附件3  一些國家(地區(qū))貨幣名稱及其進位制主要參考文獻

章節(jié)摘錄

　　金融外匯與貿(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯不同，是屬于一種金融資產(chǎn)外匯，如銀行同業(yè)間買賣的外匯，既非來源于有形貿(mào)易或無形貿(mào)易，也非用于有形貿(mào)易或無形貿(mào)易，而是為了各種貨幣資金頭寸的管理。資本在國家之間的轉(zhuǎn)移，也要以貨幣形態(tài)出現(xiàn)，或是買賣各種有價證券，或是進行間接投資，或是進行直接投資，這都將在國家之間形成流動的金融資產(chǎn)，構(gòu)成金融外匯?！　≠Q(mào)易外匯、非貿(mào)易外匯和金融外匯在本質(zhì)上都是外匯，它們之間并非不可逾越，而是經(jīng)常發(fā)生轉(zhuǎn)化。例如，以來源于貿(mào)易的外匯來支付勞務進口的款項，是將貿(mào)易外匯轉(zhuǎn)化為非貿(mào)易外匯。反過來我們也能將非貿(mào)易外匯轉(zhuǎn)化為短期資本流出，即轉(zhuǎn)化為外匯金融資產(chǎn)。而商品進口付匯時又可把在國外的外匯金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貿(mào)易外匯來加以應用，因為國際資本的流動，往往伴隨著國際間的商品流通與勞務交易的發(fā)生而進行?！　。ㄈ┌赐鈪R買賣交割期限的不同，可分為即期外匯和遠期外匯　　所謂交割是指交易雙方交換各自標的所有權(quán)的一種行為。外匯買賣的交割是指賣主把標價貨幣的所有權(quán)移交給買主，而買主則按匯價把等值的計算貨幣的所有權(quán)移交給賣主。因此，外匯交割就是外匯買賣行為的貨幣收付，是外匯買賣行為的終結(jié)?！　〖雌谕鈪R，又稱現(xiàn)匯，是在外匯買賣成交后兩個工作日之內(nèi)辦理實際交割的外匯。那么，外匯買賣為什么不能像商品買賣那樣，一手交錢，一手交貨，當面錢貨兩清呢？這是因為外匯買賣形式總是異地收付，需要有個匯付過程。在歷史上最省時間的匯付是電報劃轉(zhuǎn)資金，所以電匯就成為外匯交割的基本方式。但是，如果外匯交易之時立即委托電報公司拍報，命令國外匯入行支付所賣出的標價貨幣給受益人，則費用很高，對買賣雙方都不利。如果將作為付款委托書的電文交給電報公司，集中于第二天凌晨發(fā)出，避開電報業(yè)務的高峰時間，就可以獲得電報公司對隔夜業(yè)務的優(yōu)惠，成本較低；同時，電報的送達時間為24小時，這就形成了剔除交易日當天的兩個工作日交割的國際慣例?！　∵h期外匯也叫期匯，是指交易后在兩個工作日以后交割的外匯，即買賣雙方達成交易后，雙方先按商定的匯價簽訂合同，預約在將來某一天辦理實際交割的外匯。這種外匯買賣一般是為了防范不利的匯率變動帶來的風險損失，或是為了爭取有利的匯率變動帶來收益。進出口企業(yè)經(jīng)常用它來進行套期保值，外匯銀行則經(jīng)常用它來平衡頭寸?！　。ㄋ模┌簇泿诺牟煌?，外匯可分為硬幣外匯和軟幣外匯　　外匯總是以具體貨幣來表示的，成為各種貨幣名目的外匯。如美元外匯是指以美元作為具體國際支付手段的外匯；日元外匯則是以日元作為具體的國際支付手段的外匯；等等。在國際外匯市場上，由于多方面的原因，各種貨幣的幣值總是經(jīng)常變化的，匯率也總是經(jīng)常地變動的。于是根據(jù)幣值和匯率走勢將各種貨幣歸類為硬幣外匯和軟幣外匯，或稱強幣和弱幣外匯。硬幣外匯是指幣值堅挺，購買能力較強，匯價呈上漲趨勢的自由兌換貨幣。

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