機構(gòu)股東、公司治理與治理效率研究

前言

　　“一股獨大”、“內(nèi)部人控制”的相互交織是我國上市公司治理的先天性缺陷，這一缺陷導(dǎo)致控股大股東侵害中小股東利益的案例比比皆是，而由于相關(guān)法律與制度的缺失，我國中小股東維護自身利益的手段少之又少，其維權(quán)的艱辛從最近五糧液的“訴訟門”事件中可見一斑。擁有“股市維權(quán)先鋒”稱號的股民譚正標在進行了一系列的維權(quán)行動后，就曾感嘆道：如果“朝中無人”，中小股東在維護自己的權(quán)益方面不可能走得太遠?！　∧敲凑l最后能成為這“朝中之人”？這是值得我們思考的一個問題。1999年初，在證監(jiān)會“超常規(guī)、創(chuàng)造性地培養(yǎng)與發(fā)展機構(gòu)投資者”的政策扶持下，我國機構(gòu)投資者迅猛發(fā)展。2005年4月29日，證監(jiān)會頒布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點有關(guān)問題的通知》（簡稱《4·29通知》），該通知開啟了非流通股逐步流通的大門，國有股與法人股逐漸退出上市公司，機構(gòu)投資者的持股比率不斷提高。在機構(gòu)投資者隊伍逐漸壯大的今天，我們不禁要問：機構(gòu)投資者這一新生力量能否成為中小股東的有力代言人，保護中小股東的利益？這是促使本書進行機構(gòu)投資者治理功能研究的一個原動力。

內(nèi)容概要

國外機構(gòu)股東已經(jīng)在公司治理中發(fā)揮重要作用，因此相關(guān)的機構(gòu)股東參與公司治理的實證研究很豐富，但我國機構(gòu)股東參與公司治理的行為才剛剛開始，相關(guān)的實證研究較少，且主要集中在公司治理的股東與經(jīng)理層之間的代理問題上。本書探討了機構(gòu)股東參與公司治理的現(xiàn)狀，著重關(guān)注了機構(gòu)股東在控股股東與中小股東之間的代理問題中的作用，并對公司治理的效率進行了實證研究。

作者簡介

趙敏，女，1978年生，江蘇省淮安市人，2009年3月畢業(yè)于上海財經(jīng)大學(xué)，獲管理學(xué)博士學(xué)位，現(xiàn)為南京財經(jīng)大學(xué)講師，主要擔任國際會計(雙語)及會計學(xué)的教學(xué)與研究工作。先后在《當代財經(jīng)》、《財會月刊》、《財會通訊》等核心期刊上發(fā)表論文10多篇。參與國家自然科學(xué)基金項目1項，主持校級課題2項。主要研究方向是公司治理問題中機構(gòu)投資者的角色定位及基于我國證券市場的相關(guān)實證與案例探究。

書籍目錄

前言第一章  緒論  第一節(jié)  問題的提出與研究意義  第二節(jié)  研究思路與研究內(nèi)容  第三節(jié)  研究方法與框架結(jié)構(gòu)  第四節(jié)  主要創(chuàng)新第二章  文獻回顧與理論基礎(chǔ)  第一節(jié)  機構(gòu)股東參與公司治理的理論研究  第二節(jié)  機構(gòu)股東參與公司治理的實證研究  第三節(jié)  公司治理相關(guān)理論評述第三章  機構(gòu)股東參與公司治理的博弈分析  第一節(jié)  我國所有權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理問題  第二節(jié)  機構(gòu)股東參與公司治理的博弈模型構(gòu)建及解析  第三節(jié)  博弈模型均衡解分析及政策建議  第四節(jié)  本章小結(jié)第四章  機構(gòu)股東積極行動的制度背景及案例研究  第一節(jié)  我國機構(gòu)股東參與公司治理的制度背景分析  第二節(jié)  我國機構(gòu)股東參與公司治理的案例研究  第三節(jié)  我國機構(gòu)股東參與公司治理的現(xiàn)狀及障礙分析  第四節(jié)  本章小結(jié)第五章  機構(gòu)股東對高管薪酬機制影響的實證檢驗  第一節(jié)  研究背景及研究假設(shè)  第二節(jié)  研究設(shè)計與描述性統(tǒng)計  第三節(jié)  實證檢驗與結(jié)果分析  第四節(jié)  本章小結(jié)第六章  機構(gòu)股東對公司價值的影響的實證研究  第一節(jié)  機構(gòu)股東影響公司價值的機理分析  第二節(jié)  研究假設(shè)  第三節(jié)  研究設(shè)計與描述性統(tǒng)計  第四節(jié)  實證檢驗與結(jié)果分析  第五節(jié)  本章小結(jié)第七章  結(jié)語  第一節(jié)  研究結(jié)論與啟示  第二節(jié)  研究局限與展望參考文獻后記

章節(jié)摘錄

　　2.首次對機構(gòu)股東行動的案例進行分析　　神火股份可轉(zhuǎn)債發(fā)行、萬科地產(chǎn)公司章程修改以及清華同方、金牛能源股改是機構(gòu)股東行動的典型案例，本書主要運用事件研究法以及案例比較法首次對這三個案例進行了深入的分析，通過研究比較，本書認為：目前我國機構(gòu)股東參與公司治理仍處于初級階段，但已經(jīng)開始高調(diào)扮演“積極投資者”的角色，我國的機構(gòu)股東已經(jīng)通過行使股東投票權(quán)、提交股東議案等方式影響公司重大盼籌資與投資決策，在公司治理中發(fā)揮了一定的作用。但機構(gòu)股東與控股股東之間的合謀現(xiàn)象在一定程度上阻礙了其積極作用的發(fā)揮?！　?.通過Logit模型探討了股權(quán)激勵中機構(gòu)股東的作用　　股權(quán)分置改革順利完成后，為了長期激勵公司的高管，上市公司陸續(xù)推出了股權(quán)激勵計劃，但機構(gòu)股東的存在是否對股權(quán)激勵計劃有促進作用？本書首次利用2006年實行股權(quán)激勵的制造業(yè)企業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，通過Logit模型探討了機構(gòu)股東對股權(quán)激勵機制的影響。

圖書封面

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