我國(guó)上市公司現(xiàn)金持有行為研究

內(nèi)容概要

　　本書主要內(nèi)容包括：企業(yè)現(xiàn)金持有量影響因素的實(shí)證研究，行業(yè)特征、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與公司現(xiàn)金持有量的實(shí)證研究，融資約束、持有現(xiàn)金與公司投資的實(shí)證研究，以及制度背景、股權(quán)性質(zhì)與公司持有現(xiàn)金價(jià)值的實(shí)證研究等。

作者簡(jiǎn)介

楊興全，男，1969年12月生，甘肅古浪人。1996年碩士研究生畢業(yè)留石河子大學(xué)任教，2004年獲管理學(xué)(會(huì)計(jì)學(xué))博士學(xué)位?，F(xiàn)為石河子大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院教授，博士生導(dǎo)師，石河子大學(xué)“263”人才培養(yǎng)工程首批青年骨干教師，兵團(tuán)學(xué)術(shù)技術(shù)帶頭人培養(yǎng)人選，入選教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃”，享受國(guó)務(wù)院政府特殊津貼。 
    主持完成國(guó)家社科基金項(xiàng)目1項(xiàng)，國(guó)家軟科學(xué)計(jì)劃項(xiàng)目1項(xiàng)，主持在研國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目1項(xiàng)。出版學(xué)術(shù)專著3部，在《經(jīng)濟(jì)研究》、《會(huì)計(jì)研究》、《經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)》等期刊發(fā)表論文20余篇。榮獲新疆維吾爾自治區(qū)第六屆、第七屆哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果一等獎(jiǎng)各1項(xiàng)，新疆維吾爾自治區(qū)第八屆哲學(xué)社會(huì)科學(xué)優(yōu)秀成果三等獎(jiǎng)1項(xiàng)。

書籍目錄

第1章  導(dǎo)論  1.1  研究背景與意義  1.2  研究文獻(xiàn)綜述    1.2.1  企業(yè)現(xiàn)金持有量影響因素的研究綜述    1.2.2  企業(yè)持有現(xiàn)金與公司業(yè)績(jī)和價(jià)值的相關(guān)性研究  1.3  研究思路與主要?jiǎng)?chuàng)新    1.3.1  研究思路與內(nèi)容    1.3.2  主要?jiǎng)?chuàng)新之處第2章  企業(yè)現(xiàn)金持有量影響因素的實(shí)證研究  2.1  引言  2.2  公司特質(zhì)性因素、公司治理結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金持有量    2.2.1  理論分析與研究假設(shè)    2.2.2  研究設(shè)計(jì)    2.2.3  回歸結(jié)果與分析    2.2.4  本章結(jié)論  2.3  治理環(huán)境、控制權(quán)/現(xiàn)金流權(quán)分離與現(xiàn)金持有量    2.3.1  文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)    2.3.2  研究設(shè)計(jì)    2.3.3  實(shí)證結(jié)果與分析    2.3.4  本章結(jié)論第3章  行業(yè)特征、產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與公司現(xiàn)金持有量的實(shí)證研究  3.1  理論分析與研究假設(shè)  3.2  研究設(shè)計(jì)    3.2.1  樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源    3.2.2  模型設(shè)計(jì)與變量定義  3.3  實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果    3.3.1  描述性統(tǒng)計(jì)    3.3.2  回歸結(jié)果    3.3.3  穩(wěn)定性檢驗(yàn)  3.4  本章結(jié)論第4章  融資約束、持有現(xiàn)金與公司投資的實(shí)證研究  4.1  文獻(xiàn)回顧  4.2  理論分析與研究假設(shè)  4.3  研究設(shè)計(jì)    4.3.1  樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源    4.3.2  模型設(shè)計(jì)與變量定義  4.4  實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果    4.4.1  描述性統(tǒng)計(jì)    4.4.2  回歸檢驗(yàn)  4.5  本章結(jié)論第5章  制度背景、股權(quán)性質(zhì)與公司持有現(xiàn)金價(jià)值的實(shí)證研究  5.1  文獻(xiàn)回顧  5.2  制度背景與研究假設(shè)  5.3  研究設(shè)計(jì)    5.3.1  樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源    5.3.2  模型設(shè)計(jì)與變量定義  5.4  實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果    5.4.1  描述性統(tǒng)計(jì)    5.4.2  回歸檢驗(yàn)    5.4.3  穩(wěn)定性檢驗(yàn)  5.5  本章結(jié)論第6章  治理環(huán)境、政府控制與公司持有現(xiàn)金價(jià)值的實(shí)證研究  6.1  引言  6.2  文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)    6.2.1  文獻(xiàn)回顧    6.2.2  制度背景與研究假設(shè)  6.3  研究設(shè)計(jì)    6.3.1  樣本選擇與數(shù)據(jù)特征    6.3.2  模型設(shè)計(jì)與變量定義  6.4  實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果    6.4.1  描述性統(tǒng)計(jì)    6.4.2  回歸檢驗(yàn)結(jié)果    6.4.3  基于超額持有現(xiàn)金的進(jìn)一步檢驗(yàn)    6.4.4  穩(wěn)定性檢驗(yàn)  6.5  本章結(jié)論第7章  治理環(huán)境、超額持有現(xiàn)金與公司投資行為的實(shí)證研究  7.1  引言  7.2  文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)    7.2.1  文獻(xiàn)回顧    7.2.2  理論分析與研究假設(shè)  7.3  研究設(shè)計(jì)    7.3.1  樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源    7.3.2  模型設(shè)計(jì)與變量定義  7.4  實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果    7.4.1  預(yù)期投資與預(yù)期現(xiàn)金持有模型的估計(jì)與描述性統(tǒng)計(jì)    7.4.2  超額持有現(xiàn)金與過(guò)度投資的檢驗(yàn)    7.4.3  公司治理環(huán)境對(duì)超額持有現(xiàn)金與過(guò)度投資行為影響的檢驗(yàn)    7.4.4  穩(wěn)定性檢驗(yàn)  7.5  本章結(jié)論第8章  研究結(jié)論與啟示  8.1  研究結(jié)論    8.1.1  公司持有現(xiàn)金的影響因素與動(dòng)機(jī)    8.1.2  公司持有現(xiàn)金的經(jīng)濟(jì)后果  8.2  啟示參考文獻(xiàn)后記

章節(jié)摘錄

　　國(guó)外研究公司現(xiàn)金持有的主要文獻(xiàn)在20世紀(jì)90年代中后期才開(kāi)始不斷出現(xiàn)，而其中研究發(fā)展中國(guó)家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家的公司現(xiàn)金持有問(wèn)題的文獻(xiàn)更少，就如Kusnadi（2005）所說(shuō)：“目前研究公司現(xiàn)金持有的文獻(xiàn)并不多，而真正關(guān)注亞洲公司的現(xiàn)金持有的研究更是鳳毛麟角?！薄　∈紫?，由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)與制度環(huán)境與國(guó)外有很大差別，我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展正處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，投資者受法律保護(hù)程度偏低，公司治理總體水平不高，內(nèi)部人控制嚴(yán)重，資本市場(chǎng)還不完善，企業(yè)投融資渠道還不健全，各地區(qū)的市場(chǎng)化進(jìn)程存在一定差異，同時(shí)，上市公司的所有權(quán)安排也具有中國(guó)特色。將國(guó)外的實(shí)證結(jié)論直接移植到國(guó)內(nèi)缺乏說(shuō)服力。然而，國(guó)外的研究成果無(wú)疑為研究我國(guó)上市公司現(xiàn)金持有問(wèn)題提供了一定的理論基礎(chǔ)與研究方法，以我國(guó)的制度為背景研究企業(yè)持有現(xiàn)金的相關(guān)問(wèn)題具有重要的理論價(jià)值。其次，股東與管理層、控股大股東與中小股東之間的雙重代理問(wèn)題對(duì)企業(yè)價(jià)值產(chǎn)生何種影響以及如何采取應(yīng)對(duì)措施是公司治理的核心問(wèn)題。當(dāng)前我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)公司治理機(jī)制的實(shí)證研究大多是從公司績(jī)效的視角來(lái)進(jìn)行分析的，然而目前我國(guó)上市公司的盈余管理和利益操縱行為使得績(jī)效指標(biāo)的可信度不高。因此，從現(xiàn)金持有量的角度來(lái)研究我國(guó)上市公司治理狀況更具科學(xué)性和有效性，為研究我國(guó)上市公司的治理問(wèn)題提供了一個(gè)新的視角。最后，現(xiàn)金作為一種最容易受到侵占的資產(chǎn)，在我國(guó)被挪用、被侵占的報(bào)道不時(shí)見(jiàn)諸報(bào)端，那么，我國(guó)上市公司持有現(xiàn)金的影響因素是否與基于西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的理論預(yù)期相符？公司持有現(xiàn)金與其投資行為和資金支出特征有何關(guān)系？高額持有現(xiàn)金公司是否存在過(guò)度投資行為？公司持有現(xiàn)金的市場(chǎng)價(jià)值是否高于其賬面價(jià)值？

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